Puntos clave
— Las perspectivas de la NOAA para abril de 2026 dan una probabilidad del 61% de que El Niño surja en la ventana de mayo-julio, aumentando al 62% para junio-agosto, con una probabilidad de 1 en 3 de que el evento se clasifique como “fuerte” durante octubre-diciembre de 2026.
— Un evento de moderado a fuerte reduciría el PIB andino entre 0,6 y 1,7 puntos porcentuales, amenazaría el 50% del suministro eléctrico dependiente de la energía hidroeléctrica de LATAM y presionaría al lago Gatún del Canal de Panamá, el punto de estrangulamiento cuya sequía de 2023-24 costó a los transportistas miles de millones en costos de desvío.
— Los impactos se dividen asimétricamente: el norte de Brasil, la Amazonía, el Pantanal y Centroamérica enfrentan sequías; el sur de Brasil, Uruguay, Paraguay y el noreste de Argentina enfrentan inundaciones; Ecuador y Perú enfrentan un riesgo combinado de inundaciones costeras y sequías en el interior.
Análisis profundo de RioTimes | Serie: Guía de América Latina
El riesgo de El Niño 2026 en América Latina ha pasado de hipotético a inminente. El Centro de Predicción Climática de la NOAA emitió una Alerta de El Niño en marzo de 2026, y la actualización de abril elevó la probabilidad de aparición al 61% para la ventana de mayo a julio. El subsuelo andino del Pacífico ya contiene la huella de calor que precede al calentamiento de la superficie, y los vientos alisios de bajo nivel se están debilitando según lo previsto.
El Rio Times, el medio de noticias financieras latinoamericano, informa que las consecuencias económicas serán desiguales, se concentrarán en la segunda mitad de 2026 y se transmitirán a través de tres canales principales: agricultura, generación hidroeléctrica y logística. La pregunta para los inversores, los gobiernos y los hogares no es si El Niño regresará, sino con qué fuerza aterrizará y qué economías están en condiciones de absorber el shock.
El riesgo silencioso de América Latina para 2026: el regreso de El Niño. (Foto reproducción de Internet) El Niño de 2015-2016, el más fuerte del siglo XXI hasta la fecha, ofrece el comparable más cercano. Produjo la peor sequía en Centroamérica en cuatro décadas, empujó a 3,5 millones de personas a recibir asistencia humanitaria y desencadenó los incendios que devastaron el Amazonas. Un evento de magnitud similar en 2026 daría como resultado una economía latinoamericana más industrializada y mejor monitoreada, pero también más hidrodependiente y más expuesta al comercio agrícola global que hace una década.
Lo que realmente significa El Niño 2026 en América Latina: NOAA y OMM El pronóstico ENOS de CPC/IRI de abril de 2026 muestra condiciones ENSO neutrales favorecidas durante la ventana de abril-junio en aproximadamente un 80%, con probabilidades de El Niño convirtiéndose en la categoría dominante a partir de mayo-julio con un 61-72%. El consenso del modelo dinámico, ponderado con pronósticos de modelos estadísticos, sitúa el evento en su punto máximo en la temporada de octubre a diciembre de 2026.
La cuestión de la intensidad está menos resuelta. La meteoróloga de la OMM, Bárbara Tapia Cortés, dijo a Bloomberg Línea que el consenso de la comunidad científica es discutir un “riesgo creciente” más que una certeza. La evaluación CPC de la NOAA da una probabilidad de aproximadamente 1 en 3 de que la anomalía de la región Niño-3.4 supere los +1,5°C (el umbral de clasificación “fuerte”) durante la ventana máxima de octubre a diciembre.
Ventana de tres meses ENSO-neutral El Niño La Niña Abril-Junio 2026 80% 18% 2% mayo-julio 2026 36% 61% 3% junio-agosto 2026 35% 62% 3% Octubre-diciembre de 2026 (pico) 22% 75% 3% Fuente: Centro de Predicción Climática de NOAA / Pronóstico de probabilidad de ENSO del IRI, marzo-abril de 2026.
La asimetría regional El Niño no afecta de manera uniforme a América Latina. El patrón dominante sitúa la sequía en Centroamérica, los Andes del norte, la Amazonia brasileña y el Pantanal, mientras empuja el exceso de lluvia hacia el cono sur: el sur de Brasil, Uruguay, Paraguay y el noreste de Argentina.
La costa pacífica de Ecuador y Perú enfrenta un riesgo combinado. Las zonas costeras sufren intensas lluvias, inundaciones y deslizamientos de tierra; La agricultura de las tierras altas del interior se enfrenta a estrés hídrico y shocks de temperatura. El evento de 2023-24 produjo ambos fenómenos en una secuencia temporal cercana, un patrón que las autoridades de gestión de desastres de Ecuador y Perú ahora tratan como la expectativa de referencia.
Subregión Patrón dominante Riesgo principal Corredor Seco Centroamericano Sequía Colapso de los pequeños productores de maíz y frijol; seguridad alimentaria Andes del Norte (Colombia, Venezuela) Sequía Déficit hidroeléctrico; estrés de floración del café Ecuador y Perú (costa) Inundación Infraestructura, pesca, cultivo de banano/cacao Amazonía brasileña y Pantanal Sequía + fuego Bajos niveles de ríos, incendios forestales, pérdida de biodiversidad Sudeste y Centro-Oeste de Brasil Lluvias irregulares Retrasos en la siembra; café, caña de azúcar, soja Sur de Brasil + Uruguay + Paraguay Inundación Soja, arroz, logística; Niveles del río Paraná Noreste argentino Lluvias superiores a la media Soja y maíz; La pampa se recupera de La Niña Fuente: Organización Meteorológica Mundial; Patrones históricos de impacto de El Niño 2015-2016 y 2023-2024.
Agricultura: el pivote de la soja El cinturón de soja y maíz de Argentina es la variable agrícola de El Niño más importante para los mercados globales. Como documenta la Guía Brasil Agronegocios 2026 de Rio Times, la soja es el ciclo de productos básicos dominante en América del Sur; una variación del 25-30% en el rendimiento argentino entre las temporadas propicias para El Niño y las dañadas por La Niña es la diferencia entre 48 millones de toneladas y 25 millones de toneladas.
La sequía de La Niña de 2022-23 le costó a Argentina aproximadamente 14 mil millones de dólares en ingresos combinados de soja, maíz y trigo. Un El Niño en 2026 después de dos años secos podría generar una cosecha récord de 52 a 55 millones de toneladas de soja para el ciclo 2026-27, pero solo si el calendario de lluvias se alinea con la ventana de siembra del hemisferio sur, de octubre a diciembre.
Las regiones de soja, maíz y caña de azúcar del centro-oeste y sudeste de Brasil enfrentan lluvias irregulares y retrasos en la siembra debido al calor, en lugar de sequías o inundaciones absolutas. El Cerrado, donde se ha producido la mayor expansión agrícola brasileña desde 2019, es particularmente vulnerable a la combinación de altas temperaturas y precipitaciones irregulares que los patrones de El Niño producen en la región.
La dimensión del café es de alto riesgo. La sequía de 2024-25 en Minas Gerais y São Paulo redujo las precipitaciones entre un 40% y un 60% y redujo la producción de café brasileño un 8% año tras año en la cosecha 2025-26, lo que llevó las existencias mundiales a mínimos históricos. Otro ciclo de El Niño agravaría la presión de la oferta; Colombia, que actualmente produce 12,75 millones de sacos de 60 kilogramos al año según datos de la Federación Nacional de Cafeteros, enfrenta su propio riesgo de sequía en las zonas de producción andinas.
Energía: El problema del 50% hidro Aproximadamente el 50% de la generación de electricidad de América Latina proviene de fuentes hidroeléctricas, lo que hace que la región esté estructuralmente más expuesta a los cambios de precipitación de El Niño que cualquier otra en el mundo. La profesora Brigitte Castañeda de la Universidad de los Andes identifica las economías más dependientes del agua como Paraguay (99,8%), Costa Rica (73,1%) y Colombia (70,8%), seguidas de Brasil y Panamá.
El contexto colombiano es el más agudo. Como lo ha documentado la cobertura de Rio Times sobre el déficit de energía firme de Colombia, el operador de la red XM ya proyecta una brecha de -2,3% entre la oferta y la demanda firmes en 2026, ampliándose a -6,8% para 2030. Una reducción en la generación hidroeléctrica impulsada por El Niño profundizaría ese déficit exactamente en el momento en que Colombia carece del respaldo térmico y el suministro de gas para absorberlo.
El retroceso de las importaciones de gas es limitado. El proyecto de regasificación de GNL de TGI Ballena en Colombia está previsto para enero de 2027, después del pico de El Niño. Como ha señalado Rio Times en su informe sobre el marco de las importaciones de gas de Colombia, la cobertura reciente de El Tiempo sugiere que la terminal podría retrasarse un año, dejando al país esencialmente sin capacidad de importación de GNL durante su temporada seca más expuesta.
El marco brasileño es significativamente más resiliente. Como detalla la Guía de Energía Renovable de Brasil 2026 de Rio Times, la generación eólica alcanza su punto máximo entre junio y noviembre, precisamente durante la temporada baja hidroeléctrica brasileña, lo que proporciona un equilibrio estacional natural.
Se prevé que la energía eólica alcance el 16% de la combinación eléctrica de Brasil para 2029, y el proyecto eólico Dom Inocêncio de 828 MW en Piauí está en construcción. Esa cobertura estructural limita la exposición brasileña pero no la elimina.
El cuello de botella del Canal de Panamá El Canal de Panamá es el nodo logístico de mayor importancia al que amenaza El Niño. La sequía de El Niño de 2023-24 redujo los niveles del lago Gatún a 79,6 pies en agosto de 2023, obligó a los tránsitos diarios de 36-38 embarcaciones a solo 18 y comprimió las cadenas de suministro mundiales durante la mayor parte del año.
La recuperación ha sido dramática. Como documenta la Guía del Canal de Panamá 2026 de Rio Times, el lago Gatún alcanzó 88,9 pies en febrero de 2026, lo que provocó una descarga preventiva de agua a través de la presa Gatún; Los ingresos del canal en el año fiscal 2025 alcanzaron un récord de 5.700 millones de dólares con 13.404 tránsitos de buques, un aumento interanual del 19,3%. Los promedios diarios han vuelto a subir a 33 buques.
Un nuevo episodio de El Niño amenazaría directamente esa recuperación. Incluso un evento moderado podría comprimir las asignaciones de espacios diarios, reducir los límites de calado de los 50 pies actuales y desencadenar el marco de precios de subasta de emergencia que elevó las tarifas de reserva de tránsito de último minuto a 200.000 dólares estadounidenses para los buques neopanamax. El segmento de GNL no se ha recuperado a los niveles anteriores a la sequía y sería el primero en desviarse a través del Cabo de Buena Esperanza si El Niño se intensifica.
Inflación y transmisión del banco central La dimensión de la política monetaria ya es visible en la encuesta brasileña Focus de abril de 2026. Como informa Rio Times de los documentos de revisión de la inflación del Focus, la transferencia de alimentos y energía de la guerra de Irán ya ha elevado las proyecciones del IPCA para 2026 al 4,80% (30 puntos básicos por encima del techo objetivo del 4,50%) por sexta semana consecutiva. Una crisis alimentaria y eléctrica provocada por El Niño en la segunda mitad de 2026 agravaría esa presión exactamente en el momento en que el BCB espera reanudar los recortes de tasas.
El marco de Colombia es aún más estricto. El BanRep revirtió su ciclo de recortes en marzo de 2026, elevando la tasa de interés oficial 100 puntos básicos hasta el 11,25%, citando la inflación subyacente en el 5,5% y la transmisión de los precios de los alimentos. Los países del Corredor Seco de América Central (El Salvador dolarizado, Ecuador dolarizado de facto y Honduras y Guatemala vinculados) enfrentan shocks de precios de alimentos sin flexibilidad de política monetaria para absorberlos.
La dimensión fiscal está igualmente limitada. Una movilización de respuesta al desastre de El Niño comprime el espacio fiscal en economías que ya se encontraban bajo presión por la perturbación arancelaria, la presión cambiaria y las salidas de cuentas de capital. Colombia ha sido el caso más visible de ese estrés compuesto; El marco del acuerdo de derechos de giro del FMI de Argentina deja aún menos flexibilidad.
La superposición de la seguridad alimentaria La dimensión humana se concentra en el Corredor Seco Centroamericano. El fenómeno de El Niño de 2023 expuso a 1,3 millones de personas en ocho países latinoamericanos a una sequía grave, según el Programa Mundial de Alimentos; El evento de 2015-16 empujó a 3,5 millones de personas a recibir asistencia humanitaria en Honduras, Guatemala, El Salvador y Nicaragua.
La agricultura de subsistencia del Corredor Seco (principalmente maíz y frijoles cultivados por pequeños agricultores en parcelas de secano) no tiene una protección significativa contra las crisis de lluvias. Los datos de la FAO clasifican al 74% de los países latinoamericanos como altamente expuestos a condiciones climáticas extremas, y el 52% se consideran estructuralmente vulnerables.
La presión migratoria es un efecto directo de segundo orden. La sequía centroamericana de 2014-2016 produjo un aumento mensurable en la migración hacia Estados Unidos desde el Triángulo Norte; una repetición en 2026 aterrizaría en un entorno político estadounidense muy diferente, en el que el marco de aplicación de la ley de inmigración de la administración Trump probablemente produciría una confrontación más aguda con los países de tránsito, incluido México.
El marco del inversor El crédito soberano y corporativo de América Latina ya está valorando una prima de riesgo climático creciente, aunque de manera desigual. Los diferenciales soberanos de Ecuador y Colombia se han ampliado en relación con sus pares mexicanos y brasileños hasta el primer trimestre de 2026; Argentina y Perú están negociando principalmente cuestiones políticas. y variables electorales que han desviado la atención del riesgo climático.
Dentro de las acciones, el posicionamiento del sector de servicios públicos es la expresión más directa de El Niño. Las generadoras brasileñas con carteras diversificadas (Engie Brasil, AES Brasil, Auren) ingresan al ciclo con mayor resiliencia que las generadoras colombianas (Isagen, EPSA, Celsia), cuya concentración hidroeléctrica amplifica la exposición. La CFE de México enfrenta diferentes presiones debido a la sequía en el norte y los picos de la demanda de riego por bombas agrícolas.
El posicionamiento de las materias primas tiene más matices. Las acciones argentinas expuestas a la soja (Molinos, Bioceres, Cresud) se benefician de un ciclo de precipitaciones normalizado si la intensidad de El Niño sigue siendo moderada; Los comerciantes de café brasileños (posiciones de Cofco, Volcafé, Grupo Tudor) enfrentan una presión asimétrica de ajuste de la oferta. Como lo señala la Guía Economía Colombia 2026 de Rio Times, el café colombiano es un beneficiario seguro de la presión de la oferta brasileña, pero sufre directamente la sequía de las tierras altas.
El marco de respuesta política La iniciativa de las Naciones Unidas “Alertas Tempranas para Todos” (EW4All) define el marco de respuesta multirriesgo que se está adoptando en toda América Latina. Los cuatro pilares son el conocimiento del riesgo, el seguimiento y previsión, la comunicación de alertas y la capacidad de respuesta. Tapia Cortés, de la OMM, resumió la filosofía: “No basta con saber que puede ocurrir un episodio de El Niño; lo decisivo es transformar ese conocimiento en acciones anticipatorias”.
Las prioridades del sector público se dividen en cuatro categorías: actualización de escenarios de riesgo sectoriales; fortalecer el seguimiento del clima y la previsión estacional; elaborar planes de contingencia para sequías, inundaciones e incendios; y activar mecanismos de coordinación entre los ministerios de meteorología, protección civil, agricultura, energía, salud y comunicaciones.
Las prioridades del sector privado son más operativas: revisar los calendarios de siembra, diversificar las variedades de cultivos, reforzar los sistemas de drenaje en zonas expuestas a inundaciones, asegurar el suministro de agua y alimento para el ganado, poner a prueba la continuidad energética y logística, y garantizar la cobertura de seguros agrícolas. Dante Romano, de la Universidad Austral en Argentina, sostiene que la ventana de anticipación determina los resultados: las pérdidas rara vez se derivan únicamente de eventos extremos, sino de la combinación de extremos, lagunas en la preparación y respuesta tardía.
Qué mirar Tres ventanas definen los próximos seis meses. Primero, las Discusiones de Diagnóstico ENSO del CPC de la NOAA de mayo y junio. Un paso formal de Vigilancia a Aviso confirmaría la aparición de El Niño y desencadenaría protocolos de respuesta formales en todos los ministerios expuestos.
En segundo lugar, la ventana de siembra del hemisferio sur, de octubre a diciembre. El momento de las precipitaciones en Argentina y el sur de Brasil determinará si el evento produce el escenario favorable de cosechas de soja y maíz por encima de lo normal o el escenario adverso de inundaciones que interrumpen la siembra.
En tercer lugar, la temporada de siembra “de primera” del Corredor Seco Centroamericano y los niveles de los embalses hidroeléctricos andinos que llegan a agosto. Ambos revelarán si el evento está llegando a una intensidad “moderada” o “fuerte” mucho antes de que el pico de octubre-diciembre se haga visible en el índice NOAA-3.4 SST.
Para los inversores, los gobiernos y los hogares de toda América Latina, El Niño 2026 ya no es un riesgo de cola. Es el caso base.