La señal más clara de los mercados argentinos esta semana no son fuegos artificiales sino normalización. El peso se cotiza entre 1.450 y 1.455 por dólar en el mercado mayorista, con la tasa del Banco Nación cerca de 1.475, mientras que el alguna vez temido dólar blue ronda los 1.450.
Por primera vez en años, la tasa informal se ubica en o incluso por debajo de la barrera bancaria, lo que sugiere que los temores de una devaluación repentina o una nueva ola de controles se han aliviado, al menos por ahora.
En la sesión del miércoles, el peso cayó sólo una fracción mientras los inversores se concentraban en una gran subasta de deuda del Tesoro y otro recordatorio del pesado calendario de pagos de 2026.
La inflación sigue siendo dolorosamente alta, pero la combinación de una política fiscal más estricta, la supervisión del FMI y las conversaciones sobre nuevas líneas de intercambio con instituciones estadounidenses está convenciendo a los operadores de que el régimen cambiario es ampliamente creíble.
También está ayudando un índice del dólar estadounidense más débil, ahora justo por debajo de la marca de 100, a medida que los mercados valoran una política más suave de la Reserva Federal. Las señales técnicas respaldan ese tono más tranquilo.
Peso en calma, mercado azul domesticado a medida que los bancos argentinos hacen subir el Merval. (Foto reproducción de Internet) En el gráfico de cuatro horas, los futuros del USD/ARS presionan contra la banda superior de Bollinger con un RSI sobrecomprado, lo que sugiere agotamiento a corto plazo en lugar de pánico.
En el gráfico diario, el par acaba de recuperar sus promedios móviles de 20 y 50 días, manteniendo intacta la tendencia alcista de largo plazo, pero apuntando más a una rutina ordenada que a un pico desordenado.
Las acciones cuentan una historia similar, con un giro más optimista. El S&P Merval saltó más de un 4% el miércoles a alrededor de 2,99 millones de puntos, aprovechando el repunte del día anterior y dejando al índice a la vista de su récord.
Peso en calma, mercado azul domesticado a medida que los bancos argentinos hacen subir el Merval. (Foto reproducción de Internet) Las acciones de los bancos locales lideraron el movimiento: Banco Supervielle subió alrededor de un 8%, Grupo Financiero Galicia casi un 7% y Sociedad Comercial del Plata aproximadamente un 6%, mientras que Banco Macro también avanzó sólidamente.
Por otro lado, Irsa, Aluar y BBVA Argentina estuvieron entre los rezagados notables, devolviendo parte de las espectaculares ganancias de noviembre.
Detrás de la cinta, el dinero extranjero está regresando lentamente a través de vehículos como el ETF ARGT, alentado por conversaciones sobre disciplina fiscal y desregulación después de años de experimentos intervencionistas.
Los mercados aún no están celebrando, pero claramente están votando por la continuidad de las políticas en lugar de un retorno a la improvisación.