Tribunales
Hechos clave
—El fallo. El 3 de julio, el tribunal de apelaciones de São Paulo rechazó la solicitud de Fictor de retirar o restringir el agente de vigilancia colocado dentro del grupo.
—El monitor. Kroll Associates Brasil, la rama local de la firma global de investigaciones, fue designada por el juez para vigilar el día a día del grupo.
—La deuda. Fictor entró en una reorganización judicial con pasivos de aproximadamente 4.300 millones de reales (835 millones de dólares) y 43 empresas están incluidas en el caso.
—La otra pelea. Los acreedores han solicitado por separado al tribunal que desestime a Laspro Consultores, el administrador, por la forma en que propone valorar sus reclamaciones.
—La cuestión de las tarifas. El juez de apelaciones mantuvo el monitor en su lugar, pero le dio al tribunal inferior diez días para explicar cómo se calcularon sus honorarios.
—Por qué es importante. Fictor es el grupo que anunció que compraría Banco Master horas antes de que el banco central cerrara el prestamista.
La reorganización judicial de Fictor ha producido un espectáculo poco común en un tribunal brasileño: todos quieren que alguien sea destituido. Esta semana un juez le dijo no a uno de ellos.
Un tribunal se negó a retirar el monitor colocado en el interior de Fictor. Mientras tanto, los acreedores intentan destituir al administrador por su forma de valorar las reclamaciones. Fictor es el conglomerado brasileño que anunció, una tarde de noviembre de veinte veinticinco, que compraría el prestamista en problemas Banco Master. Horas más tarde, el banco central liquidó el banco.
Fictor nunca consiguió el banco. Lo que obtuvo fue su propio colapso de reputación, y en febrero ya estaba pidiendo a un tribunal protección de sus acreedores.
Lo que implica ahora la reorganización judicial de Fictor Una reorganización judicial es el equivalente brasileño del Capítulo Once, un proceso judicial que congela el cobro de deudas mientras una empresa intenta acordar un plan de pago. La jueza Fernanda Pérez Jacomini del tercer tribunal de quiebras de São Paulo está a cargo de este.
Es fácil pasar por alto la escala. Según el expediente público del administrador designado por el tribunal, cuarenta y tres empresas distintas participan en el procedimiento.
Cuéntalos por tipo y aparecerá la forma del grupo. Alrededor de la mitad son empresas energéticas, vehículos para proyectos solares y térmicos, mientras que nueve fabrican alimentos, piensos o comercializan cereales, y el resto abarca desde pagos y corretaje de seguros hasta un hotel logístico.
Se trata de un conglomerado formado mediante adquisiciones en lugar de crecer, y es la razón por la que la contabilidad ha resultado tan difícil de desmantelar. Los pasivos totales ascienden a unos cuatro mil tres décimos mil millones de reales, aproximadamente ochocientos treinta y cinco millones de dólares.
Por qué la reorganización judicial de Fictor tiene un organismo de control La ley de insolvencia brasileña prevé un administrador, una firma profesional que verifica las reclamaciones e informa al juez. Aquí ese rol le corresponde a Laspro Consultores.
El juez fue más allá y nombró una segunda capa, un agente de seguimiento que el mercado llama perro guardián. Ella eligió Kroll Associates Brasil, cuya misión es seguir al grupo diariamente y alertar de cualquier riesgo para el patrimonio.
Fictor apeló contra ello el 30 de junio. Sostuvo que el organismo de control no tiene ninguna base expresa en el estatuto de insolvencia, que la reorganización ya está supervisada por el administrador, los fiscales, un comité de acreedores y la propia jueza, y que el nombramiento duplica a todos ellos.
El grupo también se opuso al proyecto de ley. Citando su propia apelación, Money Times informó que los honorarios provisionales del administrador eran de seiscientos cuarenta y cinco mil reales al mes, y que el primer mes de Kroll más una revisión retrospectiva añadían varios cientos de miles más.
El 3 de julio, el tribunal de apelaciones desestimó la solicitud en su totalidad, manteniendo a Kroll en su cargo con competencias ilimitadas. Fictor había pedido como alternativa que se abandonara la revisión retrospectiva de los acontecimientos antes de la presentación de la demanda, y también fue rechazada.
La lucha que no están teniendo los deudores Ahora la parte que invierte la imagen habitual. Una segunda solicitud de eliminación se está tramitando en el mismo caso y no proviene de la empresa.
Los acreedores han pedido al tribunal que destituya al administrador Laspro, según informó el medio empresarial brasileño NeoFeed. Su objeción es a un método de valoración.
El administrador ha argumentado que los contratos de empresa conjunta que Fictor utilizó para recaudar dinero de los inversores eran una farsa, ya que carecían de autorización para ese tipo de recaudación de fondos. Si los contratos son nulos, razona, la relación es simplemente un préstamo.
La consecuencia es aritmética y severa. El reclamo de un acreedor se convertiría en el dinero puesto, menos lo que ya se haya retirado como reembolsos o rendimientos, indexado por inflación, en lugar de la inversión más las ganancias una vez prometidas.
Laspro defiende esto como paridad entre acreedores, argumentando que quien sacó dinero antes del colapso no debería ahora reclamar como si no lo hubiera hecho. Los abogados de los acreedores lo consideran una aberración que recompensa al arquitecto del plan.
Qué mirar y cuándo Las propias presentaciones del administrador describen balances sin firmar, extractos bancarios faltantes, cuentas de empresas registradas con los números fiscales personales de los accionistas y transferencias instantáneas a personas que luego se reclasificaron como préstamos de partes relacionadas. El plan de reorganización de Fictor fue presentado el veintitrés de junio.
La fecha a marcar es el diecisiete de julio. Para entonces Laspro deberá presentar su lista verificada de acreedores, el mismo documento cuyo método los acreedores están impugnando.
Para un observador extranjero, la lectura no se trata realmente de un conglomerado. Es que los restos del Banco Master siguen aflorando en otros balances, desde una cadena de clínicas oncológicas hasta el grupo que intentó rescatar al banco.
Preguntas frecuentes ¿Qué es un organismo de control en un caso de insolvencia brasileño? Es un agente de seguimiento independiente designado por el juez para seguir a una empresa en reorganización, examinar sus documentos y transacciones e informar irregularidades al tribunal. Fictor argumentó que esa función no tiene base expresa en el estatuto de insolvencia, pero el tribunal de apelaciones de São Paulo la mantuvo vigente el 3 de julio.
¿Por qué los acreedores quieren que se elimine al administrador? Laspro Consultores propuso tratar los contratos de inversión como préstamos nulos, por lo que un reclamo equivaldría al dinero invertido menos las sumas ya retiradas, indexadas a la inflación. Los acreedores dicen que ese método reduce drásticamente lo que las víctimas pueden recuperar, mientras que el administrador lo defiende como trato igualitario entre los acreedores.
¿Qué tiene esto que ver con el Banco Master? Fictor anunció en noviembre de 2025 que compraría Banco Master con inversores emiratíes y el banco central liquidó al prestamista al día siguiente. Fictor dice que el daño a la reputación de ese episodio agotó su liquidez y llevó a su propia presentación.