Análisis
Hechos clave
México atrajo un récord de 40.900 millones de dólares en inversión extranjera directa solo en los primeros tres trimestres de 2025, un aumento interanual del 14,5% y ya superó el récord de todo el año 2024. Durante el mismo período, el empleo en el sector manufacturero cayó en 127.200 personas (el peor resultado desde 2008) y las nóminas en las fábricas han disminuido durante 35 meses consecutivos. La economía creció sólo un 0,6% en 2025, su nivel más débil desde la pandemia, y las previsiones para 2026 se sitúan en un modesto 1,5-1,8%. La nueva inversión está fluyendo hacia plantas con uso intensivo de capital (el centro de baterías de BMW, de 800 millones de dólares, la planta de servidores de inteligencia artificial de Foxconn, de 900 millones de dólares), no hacia las maquiladoras que requieren mucha mano de obra y que alguna vez convirtieron la inversión en empleo masivo. Todo depende de una fecha: la revisión formal del T-MEC comienza el 1 de julio de 2026, y la administración Trump ha señalado que la tratará como una renegociación genuina, no como una formalidad. El auge del nearshoring en México está atrayendo más inversión extranjera que en cualquier otro momento de la historia del país posterior al TLCAN, y sus fábricas están eliminando empleos al ritmo más rápido desde 2008. Ambas cosas son ciertas al mismo tiempo, y la brecha entre ellas es la verdadera historia de la economía de México en 2026.
El auge del nearshoring en México está batiendo récords y eliminando empleos en las fábricas El récord de nearshoring de México nadie lo discute Comience con las buenas noticias, porque son realmente buenas. México atrajo 40.900 millones de dólares en inversión extranjera directa solo en los primeros tres trimestres de 2025, un aumento interanual del 14,5% y ya superó el récord de todo el año 2024. La inversión totalmente nueva, del tipo que construye nuevas plantas en lugar de comprar las viejas, se triplicó a 6.560 millones de dólares. El argumento estructural es más sólido que nunca: los productos mexicanos que cumplen con el T-MEC ingresan a Estados Unidos con un arancel efectivamente nulo, mientras que las importaciones chinas enfrentan aranceles estadounidenses promedio cercanos al 57,6%, la mano de obra de ensamblaje mexicana cuesta menos que la de China y un camión cruza la frontera en dos días contra 36 días por mar desde Asia.
Los datos de cumplimiento confirman que el cambio es real y permanente: la proporción de exportaciones mexicanas que realmente califican para los términos del T-MEC aumentó de aproximadamente 45% a 89% en un solo año. Esto no es un pronóstico ni un comunicado de prensa. Es la tesis del nearshoring de México que se está convirtiendo en acero, concreto y contratos de arrendamiento firmados.
Para conocer todos los detalles sobre inversión, PIB y políticas, consulte nuestra perspectiva de la economía de México 2026.
El número que se saltan los titulares Ahora el número que no encaja con la historia. Durante el mismo período en que la inversión alcanzó un récord, el empleo manufacturero mexicano cayó en 127.200 puestos de trabajo, el peor resultado anual desde 2008. Las nóminas en las fábricas se han contraído durante 35 meses consecutivos. La economía en su conjunto creció solo un 0,6% en 2025, su desempeño más débil desde la pandemia, y enero de 2026 abrió con la caída mensual más pronunciada de la actividad en más de un año.
Situemos esos dos hechos uno al lado del otro: una inversión récord y las peores pérdidas de empleos en fábricas en diecisiete años, ocurriendo simultáneamente. Eso no es una contradicción en los datos: son los datos que dicen algo que el titular del “boom del nearshoring” no puede. La inversión y el empleo, en México, han dejado de avanzar juntos.
Por qué la inversión y el empleo se han desvinculado La explicación está en lo que se compra con el dinero. Los proyectos más destacados de esta ola de nearshoring en México son el centro de baterías de iones de litio de BMW, valorado en 800 millones de dólares, en San Luis Potosí, y la planta de servidores de IA de Foxconn, valorada en 900 millones de dólares, cerca de Guadalajara. Se trata de instalaciones altamente automatizadas y que requieren mucho capital. Son estratégicamente vitales (hacen que México avance en la cadena de valor hacia los vehículos eléctricos y el hardware de inteligencia artificial), pero no emplean trabajadores como lo hacían las antiguas líneas de ensamblaje de maquila que requieren mucha mano de obra. Una planta de baterías supone una inversión muy grande y una nómina comparativamente pequeña.
Capa sobre la fricción estructural. Los alquileres de bienes raíces industriales en el norte de México aumentaron 39% en un solo año, empujando a algunos corredores hacia precios equivalentes a los de Miami y redirigiendo silenciosamente a los fabricantes sensibles a los costos hacia América Central y el Sudeste Asiático. Las brechas en la confiabilidad energética, la escasez de agua en los estados industriales del norte y los costos del crimen siguen siendo limitaciones vinculantes que ningún incentivo fiscal elimina. El resultado es un auge que se muestra vívidamente en la columna de IED y débil o negativamente en la columna de empleo.
Plan México: la ambición versus el marcador La respuesta de la presidenta Claudia Sheinbaum es el Plan México, la política industrial más integral en la historia del país: el objetivo de una de las 10 principales economías mundiales para 2030, 1,5 millones de empleos en manufactura especializada, un compromiso de infraestructura de MXN 5,6 billones y 15 centros de desarrollo dirigidos a estados que la ola de nearshoring pasó por alto. La ambición es seria y los incentivos fiscales son reales.
Pero el marcador del primer año es aleccionador y la honestidad exige expresarlo. Analistas independientes encontraron que el empleo en el sector manufacturero cayó en 127.200 personas en 2025, incluso cuando los valores de las exportaciones aumentaron. La inversión como proporción del PIB cayó del 24,8% al 22%, alejándose, no acercándose, de la meta del 25% del plan. La brecha entre el anuncio y el resultado es la medida de hasta qué punto el problema de México es estructural más que fiscal. Un polo de desarrollo en Tlaxcala es un verdadero paso; no es, por sí solo, un sustituto de una energía confiable, una logística segura y certidumbre judicial.
La única fecha que lo anula todo: la revisión del T-MEC de julio He aquí el pronóstico que importa: nada de lo anterior –ni el récord de IED, ni la pérdida de empleos, ni el Plan México– será la variable decisiva para la década económica de México. Una fecha lo hará. La revisión formal del T-MEC comienza el 1 de julio de 2026, y la administración Trump ha señalado que tiene la intención de una renegociación genuina: reglas de origen más estrictas para eliminar el contenido chino, umbrales más altos de contenido estadounidense en los automóviles y una aplicación más estricta de la legislación laboral.
Los analistas mapean tres resultados: una extensión limpia, una “extensión dolorosa” con concesiones forzadas y un colapso total de las revisiones anuales. La extensión dolorosa es la más probable; el colapso es un riesgo de cola con el mayor costo. Toda la tesis del nearshoring se basa en una suposición: que los productos que cumplen con el T-MEC siguen entrando a Estados Unidos libres de aranceles. Si se debilita esa suposición, cada planta de baterías, cada línea de servidor de IA y cada contrato de arrendamiento firmado tendrá que volver a suscribirse. El peso ya lo sabe: un resultado limpio mantiene la moneda entre 17 y 18 por dólar, mientras que un colapso podría llevarla a más de 20.
Qué significa para los inversores La conclusión de la inversión es dejar de leer el titular de la IED como un veredicto y empezar a leerlo como la mitad de una pantalla dividida. El argumento a largo plazo de México –integración norteamericana, salarios competitivos, una política industrial con dinero real detrás– es el más sólido en su historia posterior al TLCAN. Su realidad a corto plazo es un crecimiento de entre 1,5% y 1,8%, un déficit fiscal que las crecientes transferencias de Pemex hacen difícil cerrar, una deuda pública que los propios ejecutivos financieros del país advierten que podría alcanzar el 60% del PIB para 2030 y un poder judicial que se está reestructurando de maneras que perturban el cumplimiento de los contratos.
Así que la métrica a tener en cuenta no es el próximo anuncio de inversión: seguirán llegando. Es la revisión del T-MEC de julio y si las nuevas plantas se traducen en nóminas. Si el acuerdo se extiende limpiamente y la inversión intensiva en capital finalmente se traduce en empleo más amplio, México vuelve a ser el ganador definitivo de la deslocalización. Si la crítica se vuelve amarga, el auge y la tesis se reinician juntos. El veredicto honesto: México en 2026 recompensa a los inversionistas que tratan el récord de IED como un comienzo que se pondrá a prueba en julio, no como una conclusión ya alcanzada. Para obtener cobertura continua, consulte nuestra sección de México y la sección de mercados y finanzas.
Reportado por Richard Mann para The Rio Times — Río de Janeiro, 21 de mayo de 2026. Análisis basado en las perspectivas de la economía de México para 2026 de The Rio Times. Fuentes: Banco de México; FMI; OCDE; BBVA Investigación; Secretaría de Hacienda de México (Hacienda); Representante Comercial de Estados Unidos; Banco de la Reserva Federal de Dallas; CSIS; IMEF; México ¿cómo vamos?
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