Recorte del Copom al 14,50% · La Reserva Federal mantiene el 3,50–3,75% (división de 8-4) · Ruptura de Kijun · Brent $126 máximo en tiempos de guerra · Emiratos Árabes Unidos sale de la OPEP · Meta −7% fuera de horario · Día de la Guerra 61
EL ENFOQUE DE HOY
El Kijun se rompió: el Ibovespa se desploma hasta los 185.000 mientras el petróleo alcanza los 126 dólares, Powell sale y el Copom se reduce al 14,50% La conferencia matutina de Brasil de hoy comienza al otro lado de la Supercuarta más trascendental del año, y el veredicto es inequívoco: la corrección se ha profundizado hasta convertirse en algo estructural. Esto es parte del diario Brazil Financial Morning Call de The Rio Times, que cubre los mercados financieros latinoamericanos.
El Ibovespa no sólo puso a prueba el Kijun en 187.197, sino que lo arrasó, cayendo a 184.504 intradía antes de cerrar en 184.750,42 (−2,05%, −3.868,27 puntos). La sexta caída consecutiva es la racha de pérdidas más larga desde que comenzó la guerra. Abierto = Máximo por cuarto día consecutivo en 188,618/188,710: los vendedores dominaron desde el primer tick por sexta sesión consecutiva. El índice ahora ha caído 13,908 puntos (7.0%) de los 198,658 ATH. El siguiente soporte significativo es 183.263. La ruptura del petróleo por encima de los 118 dólares en la sesión Superquarta se ha acelerado durante la noche hasta Brent $ 126,10 antes de la comercialización del jueves – el punto más alto en tiempos de guerra – después de que WSJ informara que Trump ordenó a sus asistentes que prepararan un bloqueo extendido y Axios informó que CENTCOM estaba listo para informar al presidente sobre una posible acción militar contra Irán.
El Copom entregó el recorte esperado de 25pb al 14,50% – la segunda reducción consecutiva desde el máximo del 15,00% de junio de 2025. El comunicado adoptó el tono de consenso: se mantuvo “serenidade e cautela”, no hubo compromiso en junio, Oriente Medio fue señalado como una incertidumbre elevada. El escenario de referencia del BCB utiliza R$ 5,00/USD y la bandera arancelaria amarilla. El Focus IPCA 2026 alcanzó el 4,9%. En Washington, la última conferencia de prensa de Powell como presidente de la Reserva Federal fue histórica: División 8-4 del FOMC —el mayor desacuerdo desde 1992— con Miran votando a favor de los recortes (sexto consecutivo) y tres presidentes regionales disintiendo contra el sesgo de flexibilización. Powell confirmó que permanecerá como gobernador hasta que la investigación del Departamento de Justicia haya “terminado completamente”. Warsh avanzó en el Comité Bancario del Senado. Hoy: PIB de EE. UU. T1 + PCE básico (08:30 ET), decisión del BCE (08:15 ET), decisión del BoE (07:00 ET), desempleo en Brasil (08:00 BRT), datos fiscales de Brasil (07:30 BRT), decisión sobre las tasas de Colombia (14:00 ET), valoración de ganancias Mag 7. Brent a 126 dólares. Día de la Guerra 61.
Tres cosas que importan Ayer Ibovespa −2,05% a 184.750 – ROMPIÓ a Kijun en 187.197sexta caída consecutiva, 7,0% desde ATH. O:188.619, H:188.710, L:184.504, C:184.750. Copom recortó 25pb a 14,50% (en línea), comunicado: “serenidade e cautela”, sin orientación para junio, Medio Oriente marcado. La Reserva Federal mantuvo entre el 3,50% y el 3,75% en una votación de 8 a 4 – Mayor disidencia desde 1992. Powell permanece como gobernador. Warsh confirmado por el Comité Bancario del Senado. El Brent cerró en 118,03 dólares (+6,5%)WTI $ 106,88 (+6,9%) — Trump rechazó la propuesta de Ormuz de Irán y dijo que el bloqueo continuará hasta un acuerdo nuclear. S&P 500 −0,04% a 7.135,95. Dow −0,57% a 48.861. Nasdaq +0,04% a 24.673. USD/BRL R$ 4,9947 (fijo). Oro -1,11% hasta 4.557 dólares (mínimo de un mes). IGP-M abril tuvo el mayor salto en 5 años Durante la noche El Brent subió a 126,10 dólares, máximo en tiempos de guerra. WSJ: Trump dijo a sus asistentes que prepararan un bloqueo extendido. Axios: CENTCOM informará a Trump sobre las opciones militares. Trump a Axios: “Se están ahogando como un cerdo de peluche”. Meta −7% fuera de horario — el gasto de capital aumentó a 125.000-145.000 millones de dólares (de 115.000-135.000 millones de dólares), el crecimiento de usuarios disminuyó (se culpó a la guerra de Irán y a la restricción de WhatsApp en Rusia). Alphabet, Amazon y Microsoft también informaron fuera de horario. Goldman: el rendimiento de Ormuz es del 4% de lo normal. Asia en su mayoría más baja. PIB francés T1: 0,0% intertrimestral (perdió 0,2% contras). Ventas minoristas alemanas −2,0% intermensual (se perdió el −0,3% vs.). IPC francés 2,2% interanual (por encima del 2,0% cons.) Hoy IPC interanual de la eurozona en abril (05:00 ET, contras: 3,0 % frente al 2,6 % anterior). PIB de la eurozona en el primer trimestre (05:00, contra: 0,2%). Decisión sobre tipos de interés del Banco de Inglaterra (07:00 ET, contras: mantener el 3,75%). Saldo presupuestario de Brasil, deuda neta/bruta/PIB (07:30 BRT). Tasa de desempleo de Brasil en marzo (08:00 BRT, contra: 6,1 % frente al 5,8 % anterior). PIB de México T1 (08:00, contra: −0,5% t/t). Decisión sobre tipos de interés del BCE (08:15 ET, contras: mantener el 2,15%) + Conferencia de prensa de Lagarde (08:45). Avance del PIB de EE.UU. en el primer trimestre (08:30 ET, contras: 2,2%). PCE básico intermensual de marzo (08:30, contra: 0,3%). PCE básico interanual (contras: 3,2%). Gasto personal (contras: 0,9%). Reclamaciones iniciales (contras: 213K). ICE Q1 (contras: 0,8%). PMI de Chicago (09:45, contras: 54,8). Decisión sobre la tasa de interés de Colombia (14:00 ET, contra: 11,75%). Flujos de divisas de Brasil (13:30 BRT). Último día de negociación del mes de abril. Día de la guerra 61 Donde lo dejamos MIÉRCOLES 29 DE ABRIL — CIERRE DE SESIÓN SUPERQUARTA El miércoles se produjo la ruptura decisiva que el Morning Call de ayer señaló como el riesgo central del día. El Ibovespa abrió en 188.618,69, igualando el máximo de 188.709,96 en cuestión de minutos (la cuarta sesión consecutiva Abierto = Alto) y luego se vendió sin respiro a un mínimo intradiario de 184.504,18. El cierre en 184.750,42 (-2,05%, -3.868,27 puntos) representa la mayor pérdida de puntos en un solo día desde el 3 de marzo, la sesión inaugural de la guerra. La convergencia Kijun/Tenkan en 187.197 (el nivel que este boletín ha seguido como “EL nivel” durante dos semanas consecutivas) fue superada por más de 2.693 puntos intradía. No se trata de una ruptura marginal, sino de un cambio de régimen decisivo: el soporte que mantuvo cinco caídas consecutivas cedió y el rango intradiario de 4.200 puntos es el más amplio desde principios de marzo.
El Copom entregó a las 17:30 BRT –después del cierre de B3 a las 17:00– exactamente lo que esperaba el mercado: un recorte de 25 puntos básicos hasta el 14,50%, la segunda reducción consecutiva desde el máximo del 15,00%. El lenguaje clave del comunicado: la actividad económica muestra una trayectoria de crecimiento moderado; la inflación general y básica se han acelerado aún más con respecto a la meta; El conflicto de Oriente Medio y sus efectos sobre el precio del petróleo son una fuente importante de incertidumbre. El escenario de referencia del BCB proyecta el IPCA en 3,5% para el cuarto trimestre de 2027 utilizando R$5,00/USD y la bandera arancelaria amarilla. El Focus IPCA 2026 se sitúa en el 4,9% después de siete aumentos semanales consecutivos. El Copom afirmó que incorporará nueva información sobre la “profundidad y extensión” del conflicto, lo que, con el Brent ahora a 126 dólares durante la noche, hace que el recorte de junio esté totalmente condicionado a la estabilización del petróleo.
En Washington, la última conferencia de prensa de Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal fue la más dramática desde 2020. El FOMC obtuvo un 3,50-3,75% en una votación de 8 a 4, el primer resultado con cuatro disidentes desde 1992. El gobernador Miran disintió por sexta reunión consecutiva a favor de los recortes; Tres presidentes regionales –Hammack (Cleveland), Kashkari (Minneapolis) y Logan (Dallas)– discreparon del sesgo flexibilizador en la declaración. La declaración reconoció que “los acontecimientos en Medio Oriente están contribuyendo a un alto nivel de incertidumbre”. Powell confirmó que dejará su cargo de presidente cuando se confirme a Warsh, pero que permanecerá en la Junta de Gobernadores, citando la investigación de renovación no resuelta del Departamento de Justicia. El rendimiento a 10 años saltó 5 puntos básicos hasta el 4,41%. El S&P 500 terminó -0,04%, Dow -0,57%, Nasdaq +0,04%. Meta cayó un 7 % fuera de horario debido al aumento del gasto de capital (entre 125 y 145 mil millones de dólares) y la disminución del crecimiento de usuarios; Alphabet, Amazon y Microsoft también informaron; esos resultados se cotizan en la apertura del jueves.
Panorama del mercado DATOS AL MIÉRCOLES 29 DE ABRIL CIERRE / JUEVES PRE-MERCADO Indicador Cerrar / Nivel Cambiar Ibovespa 184.750,42 −2.05% (ESCANSO DE KIJUN · 7.0% desde ATH) USD/BRL R$ 4,9947 +0,01% (R$ 5,00 FIJADOS) S&P 500 7.135,95 −0,04% (sin cambios por delante de Mag 7) Nasdaq 24.673,24 +0,04 % (Meta −7 % AH) Dow Jones 48.861,81 −0,57% (quinta derrota consecutiva) Crudo Brent $118,03 → $126* MÁXIMO EN TIEMPO DE GUERRA · +6,5% miércoles Crudo WTI $106,88 → $110* +6,9% miércoles · Más de $100 Oro $4,557 −1,11% (mínimo de 1 mes) bitcóin $75,754 +0,01% (dentro del rango) Rendimiento del bono estadounidense a 10 años 4,41% +5 pb tras el repunte de la Fed Tarifa Selic 14,50% CORTE 25pb (29 de abril) * Cotizaciones indicativas previas al mercado del jueves. Brent junio a 126,10 dólares, WTI junio a 110,24 dólares según CNBC/LSEG.
Qué mirar CATALIZADORES DEL JUEVES El petróleo por encima de 126 dólares es la variable dominante de la sesión. El Ibovespa entra el jueves ya 2.447 puntos por debajo del Kijun con 187.197. El siguiente soporte significativo es 183.263, el mínimo del 25 de marzo, 1.487 puntos por debajo del cierre. Si el Brent se mantiene por encima de los 120 dólares durante las sesiones europeas y estadounidenses, el Ibovespa probablemente pruebe los 183.000 dólares. Si el petróleo se revierte ante cualquier titular sobre el alto el fuego, el índice podría intentar recuperar entre 185.000 y 186.000. Trump le dijo a Axios: “El bloqueo es algo más efectivo que el bombardeo. Se están asfixiando como un cerdo de peluche”. Irán se ha negado a reabrir el Estrecho de Ormuz hasta que Estados Unidos levante su bloqueo naval. Goldman estima que el rendimiento de Ormuz ha caído al 4% de lo normal. La asimetría es a la baja hasta que cambie la narrativa del petróleo.
Las ganancias fuera de horario de Mag 7 marcan la pauta global. Meta cayó un 7% después de aumentar el gasto de capital a 125.000-145.000 millones de dólares y reportar una disminución en el crecimiento de usuarios, atribuido en parte a la guerra de Irán. Alphabet, Amazon y Microsoft también informaron. Si los hiperescaladores ganan en ingresos por IA, la narrativa de escepticismo sobre OpenAI del martes quedará neutralizada. Si decepcionan, el debate sobre el gasto de capital en IA se profundiza y la ganancia del 9,3% del S&P en abril está en riesgo en el último día de negociación del mes.
Avance del PIB de EE. UU. en el primer trimestre + PCE básico a las 08:30 ET. Consenso del PIB 2,2% (0,5% anterior), consenso trimestral del PCE subyacente 4,1% (2,7% anterior). PIB fuerte + PCE caliente = narrativa de estanflación = sin recortes de la Fed = fortaleza del dólar = presión de los mercados emergentes. El único escenario alcista en los mercados emergentes es un PIB moderado + un PCE suave. El Decisión del BCE (08:15 ET) y la conferencia de prensa de Lagarde proporcionan la primera respuesta oficial del BCE a los 126 dólares del petróleo. El BoE (07:00 hora del Este) Se espera que se mantenga en el 3,75%.
Datos fiscales de Brasil (07:30 BRT) y desempleo (08:00 BRT). Consenso sobre el equilibrio presupuestario: −R$ 148 mil millones. Consenso deuda bruta/PIB: 79,6%. Consenso sobre desempleo: 6,1% (anterior 5,8%). Representante Bancario de Colombia (14:00 ET) se espera que se mantenga en 11,25%. PIB de México 1T (08:00) consenso −0,5% intertrimestral: primer trimestre negativo desde la pandemia. Último día de negociación del mes de abril. S&P va camino de una ganancia mensual del 9,3%, Nasdaq +14,3%, Dow +5,4%. El desempeño del Ibovespa en abril casi ha sido borrado por las ventas masivas de seis sesiones.
Configuración de Ibovespa NIVELES TÉCNICOS Miércoles: O:188.618,69, H:188.709,96, L:184.504,18, C:184.750,42 (−2,05%, −3.868,27). Abierto = Máximo por cuarto día consecutivo: los vendedores dominaron desde el primer tic por sexta sesión consecutiva. El rango intradiario de 4.200 puntos es el más amplio desde la sesión de pánico bélico del 3 de marzo. El histograma MACD se profundiza aún más desde −1.042 – el impulso bajista se está acelerando hacia un cruce. RSI en 60,53, señal en 38,54 — el RSI principal permanece elevado debido al repunte anterior, pero la señal colapsó, lo que confirma la divergencia del impulso bajista. La línea principal seguirá la señal hacia abajo bruscamente.
Resistencia: 184,750 (cierre del miércoles) → 187,197 (Kijun/Tenkan – AHORA RESISTENCIA) → 188,619 (apertura del miércoles) → 189,579 (cierre del lunes) → 198,658 (ATH).
Apoyo: 184,504 (mínimo del miércoles) → 183,818 (base de la nube) → 183,263 (mínimo del 25 de marzo – CLAVE) → 181,875 (soporte profundo) → 160,534 (SMA de 200 días).
Reloj Copom SELIC AL 14,50% · PRÓXIMA JUNTA: 17 Y 18 DE JUNIO El Copom realizó anoche el segundo recorte consecutivo de 25 puntos básicos, llevando a la Selic del 15,00% (pico de junio de 2025) al 14,50% en dos pasos. El comunicado obtuvo consenso: continuación cautelosa sin compromiso para junio. Tres elementos clave: (1) la actividad económica se está moderando mientras que t El mercado laboral sigue siendo resiliente; (2) la inflación general y básica se han acelerado, alejándose cada vez más de la meta; (3) el conflicto de Oriente Medio y sus efectos sobre el precio del petróleo son una fuente primaria de incertidumbre. El escenario de referencia del BCB proyecta el IPCA para el cuarto trimestre de 2027 en un 3,5% utilizando R$5,00/USD y la bandera arancelaria amarilla, pero el Brent a $126 está muy por encima de lo que implica ese escenario. El Focus IPCA 2026 alcanzó el 4,9% después de siete aumentos semanales consecutivos. Proyecciones de Terminal Selic: XP en 13,50%, BTG/ASA en 13,00%.
La pregunta ahora es si la reunión de junio generará un tercer recorte consecutivo o una pausa. El lenguaje del comunicado –que incorpora nueva información sobre la “profundidad y extensión” del conflicto de Medio Oriente– es la cláusula de condicionalidad explícita. Con el petróleo a 126 dólares y el IGP-M subiendo más en cinco años en abril, la trayectoria de la inflación se ha deteriorado marcadamente desde la decisión. La Copom ata (minutas) se publicará el próximo martes 6 de mayo. Si el petróleo se mantiene por encima de los 120 dólares hasta mediados de mayo, la probabilidad de recorte en junio cae por debajo del 50%.
Calendario Económico JUEVES 30 DE ABRIL Tiempo Evento Impacto Pre-comercialización PIB francés T1 0,0% intertrimestral (perdió 0,2% frente a). IPC francés 2,2% interanual (por encima del 2,0% cons.). Ventas minoristas alemanas −2,0% intermensual (perdido). Precios de importación alemanes +3,6% intermensual. PIB español 1T (contras: 0,5% intertrimestral). Desempleo alemán (contras: 6,3%). PIB italiano T1 (contras: 0,1%). PIB alemán en el primer trimestre (contras: 0,1%). IPC italiano abril (contras: 2,6% interanual) MEDIO 05:00 hora del este IPC interanual de la eurozona en abril (contras: 3,0% frente al 2,6% anterior). IPC subyacente interanual (contras: 2,2% frente al 2,3% anterior). PIB de la eurozona intertrimestral del primer trimestre (contras: 0,2%). Desempleo Mar (contras: 6,2%) ALTO 07:00 hora del este Decisión sobre tipos de interés del Banco de Inglaterra (contras: mantener el 3,75%). Actas del MPC del BoE. Habla el gobernador del BoE, Bailey (07:30) ALTO 07:30–08:00 BRT Mar de deuda neta/PIB de Brasil (anterior: 65,5%). Deuda bruta/PIB (contras: 79,6% frente al 79,2% anterior). Saldo presupuestario (contras: −R$148,0 mil millones vs anterior −R$100,6 mil millones). Tasa de Desempleo de Brasil Mar (08:00, contras: 6,1% vs 5,8% anterior). PIB de México trimestral del primer trimestre (08:00, contra: −0,5%) ALTO 08:15–08:45 hora del este Decisión del BCE sobre tipos de interés (contras: mantener el 2,15%). Declaración de política monetaria del BCE. Conferencia de prensa del BCE (08:45) — La primera respuesta de Lagarde al precio del petróleo a 126 dólares CRÍTICO 08:30 hora del este Avance intertrimestral del PIB de EE. UU. en el primer trimestre (contras: 2,2% frente al 0,5% anterior). Índice de precios PCE subyacente intermensual marzo (contras: 0,3% frente al 0,4% anterior). PCE básico interanual (contras: 3,2 % frente al 3,0 % anterior). Precios PCE subyacentes en el primer trimestre (contras: 4,10% frente al 2,70% anterior). Renta personal (contras: 0,3%). Gasto personal (contras: 0,9%). Reclamaciones iniciales (contras: 213K). Índice de coste del empleo en el primer trimestre (contra: 0,8%). Índice de precios del PIB en el primer trimestre (contras: 3,8%) CRÍTICO 09:00–09:45 hora del este Producción de cobre en Chile Mar. interanual (anterior: −4,8%). Producción manufacturera chilena (contra: −1,0%). Ventas Minoristas en Chile. PMI de Chicago de abril (09:45, contras: 54,8 frente a 52,8 anterior) MEDIO 13:30–14:00 hora del este Flujos de divisas de Brasil (13:30 BRT, anterior: −2.450B). Decisión de tasa de interés de Colombia (14:00, contra: 11,75% vs 11,25% anterior) ALTO Mercados de América Latina CIERRE DEL MIÉRCOLES Índice Cerca Cambiar RSI (14) Señal Ibovespa (Brasil) 184.750,42 −2,05% 60,53 Descanso Kijun IPC (México) 67.097,06 −0,26% 51,60 Neutral COLCAP (Colombia) 2.144,99 −1,03% 49.13 Osuno IPSA (Chile) 10.857,99 −0,44% 59,54 Retirándose MERVAL (Argentina) 2.838.835 −1,07% 52,56 De corrección América Latina se vendió al unísono el miércoles cuando el aumento del petróleo por encima de los 118 dólares irradió riesgo en toda la región. El Ibovespa lideró las pérdidas con una caída del -2,05% en la pausa de Kijun. El IPC de México cayó un 0,26% antes de la publicación del PIB del primer trimestre del jueves, donde el consenso es de una contracción intertrimestral del -0,5%, el primer trimestre negativo desde la pandemia. El IPSA de Chile retrocedió un 0,44% desde sus máximos recientes, ya que el cobre se mantuvo por debajo de los 10.000 dólares. El COLCAP de Colombia cayó un 1,03% antes de la decisión del BanRep del jueves, con el RSI en 49,13, lo que indica un impulso que se está desvaneciendo. El MERVAL argentino cayó un 1,07% pero se mantiene elevado en 2,84 millones, consolidando su extraordinario repunte de 2026. Como se informó en el último LATAM Pulse, los efectos de segunda ronda del shock petrolero son ahora la variable regional dominante.
Materias primas y divisas MOVIMIENTOS CLAVE Aceite ha irrumpido en territorio de crisis. El Brent cerró a 118,03 dólares el miércoles (+6,5%) y subió a 126,10 dólares en el pre-mercado del jueves, el máximo en tiempos de guerra. El WSJ informó que Trump ordenó a sus asistentes que prepararan un bloqueo extendido; Axios informó que CENTCOM iba a informar al presidente sobre las opciones militares. Trump le dijo a Axios: “Se están ahogando como un cerdo de peluche”. Irán se ha negado a reabrir el Estrecho de Ormuz. Goldman estima que el rendimiento de Ormuz es del 4% de lo normal. La salida de los Emiratos Árabes Unidos de la OPEP a partir del 1 de mayo reorganiza la ecuación de la oferta, pero no proporcionará un alivio inmediato. Goldman ha señalado que el Brent podría dispararse hasta los 140-150 dólares si persisten las perturbaciones. Para Brasil, el aumento es un arma de doble filo: Petrobras se beneficia directamente, pero la presión inflacionaria general amenaza todo el ciclo de recortes.
USD/BRL a R$ 4,9947, esencialmente sin cambios en un día en que el Ibovespa cayó un 2,05% y el Brent alcanzó los 118 dólares. O:4.9942, H:4.9947, L:4.9947, C:4.9947. RSI en 40,59 (señal: 33,84): el real está sobrevendido a favor del dólar, lo que significa que el BRL ha sido más fuerte de lo que predicen los modelos técnicos. Los soportes estructurales permanecen intactos: 14,50% Selic, R$68 mil millones de entradas extranjeras acumuladas, el estatus de exportador neto de petróleo de Brasil y la matemática del carry trade. El nivel de R$ 5,00 se mantiene desde hace más de tres semanas. La desconexión entre la debilidad de las acciones y la estabilidad del tipo de cambio es el carry de la Selic, y el Copom acaba de confirmar que está recortándola lentamente. Esté atento a cualquier ruptura por encima de R$ 5,05 como señal de que el carry trade se está resquebrajando.
bitcóin se mantuvo en $ 75,754, con un rango limitado entre $ 72 000 y $ 77 000. O:75.746, H:76.441, L:75.299, C:75.754. RSI en 60,82 (señal: 53,76) – neutral. Oro retrocedió a 4.557 dólares (-1,11%), un mínimo de un mes. Las crecientes expectativas de inflación impulsadas por el petróleo elevan las expectativas de tasas reales, socavando los lingotes que no rinden. La división 8-4 de la Reserva Federal reforzó el “alto por más tiempo”. El oro normalmente tiene un desempeño inferior cuando las expectativas de recorte de tasas se ven frustradas.
Mapa de Riesgos TORO vs OSO Caso Toro Caso del oso La reversión del petróleo en los titulares sobre el alto el fuego es la mayor asimetría arraigada en el mercado. Cualquier reinicio creíble de las negociaciones entre Irán y Estados Unidos hace caer el Brent entre 15 y 20 dólares en cuestión de horas. El mercado está valorado para una escalada máxima: cualquier reducción de la escalada es un repunte violento. El Ibovespa devolvió 13.908 puntos en una sola narrativa (petróleo); una reversión de esa narrativa recupera más de 5.000 puntos en días. El BRL a R$ 5,00 está demostrando ser estructuralmente a prueba de balas. Seis caídas consecutivas de las acciones, el petróleo a 126 dólares, las expectativas del IPCA al 4,9%, la Selic rebajada al 14,50%… y el dólar no ha superado los R$ 5,02. El carry trade se mantiene. La base de entrada de extranjeros no se ha resquebrajado. Petrobras se beneficia del Brent a 126 dólares. La condición de exportador neto de petróleo de Brasil amortigua la cuenta corriente.
Las ganancias de Mag 7 superan los ingresos de IA neutralizan el susto de OpenAI. Si Alphabet/Amazon/Microsoft ganan en ingresos por IA en la nube, el escepticismo sobre OpenAI del martes está muerto. El regreso del liderazgo tecnológico en el último día de negociación del repunte del 9,3% del S&P en abril eleva el apetito por el riesgo global y proporciona un piso para las acciones de los mercados emergentes.
El petróleo a 126 dólares y subiendo sin rampa de salida visible. Trump rechazó la propuesta iraní de Ormuz, ordenó la preparación de un bloqueo extendido y está siendo informado sobre las opciones militares. Goldman señaló que el Brent podría dispararse hasta los 140-150 dólares si persisten las perturbaciones. A 126 dólares, todos los pronósticos de inflación de los bancos centrales están obsoletos. El escenario de referencia del BCB utiliza ~$80 Brent; está $46 por encima de eso. La ruptura de Kijun abre una brecha de 4.000 puntos sin soporte intermedio. El nivel de 187.197 se mantuvo durante dos semanas y fue nuestro piso declarado. Ahora está 2.447 puntos por encima del cierre. El siguiente soporte en 183.263 no contiene niveles intermedios importantes: es aire. Una capitulación a 181.000-183.000 es estructuralmente plausible.
El ciclo de recortes del Copom está ahora existencialmente amenazado. El IPCA en 4,9%, el IGP-M en su mayor salto en cinco años, el petróleo en 126 dólares y la cláusula explícita de condicionalidad para Oriente Medio del comunicado significan que el recorte de junio está lejos de estar garantizado. Si el ata del próximo martes señala una pausa, el Ibovespa perderá el ancla de flexibilización monetaria que justificó el repunte desde los 160.000.
Posicionamiento LÍNEA FINAL El Ibovespa ingresa el jueves en su posición técnica más vulnerable desde que comenzó la guerra el 28 de febrero. La ruptura de Kijun es un genuino cambio de régimen: el nivel que se mantuvo durante cinco caídas consecutivas cedió el miércoles cuando el aumento del petróleo a 118 dólares hizo que la continuación de la corrección fuera matemáticamente inevitable. La racha de seis derrotas consecutivas es la más larga desde que comenzó el conflicto. La caída de 13.908 puntos desde el ATH (7,0%) es el retroceso más profundo de 2026. El siguiente soporte en 183.263 está 1.487 puntos por debajo del cierre, aproximadamente un día de movimiento al ritmo actual. El Copom alcanzó los 25 puntos básicos esperados, hasta el 14,50%, pero la cláusula de condicionalidad del comunicado –que incorpora “profundidad y extensión” para Oriente Medio– significa que junio ya no es una certeza.
Pero la tesis estructural no está muerta. El real a R$ 5,00 es la prueba. Seis caídas consecutivas de las acciones, el petróleo a 126 dólares, el IPCA al 4,9%, la Selic recortada al 14,50%… y el dólar no ha superado los 5,02 reales. El carry trade se mantiene. La base de entrada de extranjeros no se ha resquebrajado. Petrobras se beneficia del Brent a 126 dólares. La condición de exportador neto de petróleo de Brasil amortigua la cuenta corriente. La cuestión ya no es si la corrección continúa (lo hace, a falta de una reversión del petróleo), sino si sigue siendo una corrección (piso de 183.000) o se convierte en algo estructural (por debajo de 180.000). La respuesta es casi exclusivamente sobre el petróleo.
Sesgo: Bajista con R$ 5,00 como ancla de piso. La corrección bursátil es real y se está profundizando. La estabilidad del tipo de cambio es extraordinaria y se mantiene. La desconexión entre los dos es el acarreo Selic. Si el petróleo se estabiliza por debajo de 120 dólares, el jueves podría ver un rebote de alivio de las condiciones de sobreventa hacia 186.000 dólares. Si el petróleo se mantiene por encima de los 126 dólares y los titulares de los informes militares aumentan, los 183.000 llegarán rápidamente. El combo PIB/PCE de hoy a las 08:30 ET es el catalizador de datos de la sesión: las cifras de estanflación (PIB fuerte + PCE caliente) se sumarían al escenario bajista. Mire Brent, no el Ibovespa. Este es el mercado del petróleo ahora.
Reporteros del personal de RT · Este boletín tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Consulte siempre a un asesor financiero autorizado antes de tomar decisiones de inversión. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.
Copyright © 2026 The Rio Times. Reservados todos los derechos. Este informe está optimizado para visualización horizontal. Gire su teléfono para disfrutar de la experiencia completa.