Triple crisis en Colombia: Corte Constitucional anula decreto de emergencia, Ecuador impone aranceles del 100% y retira al embajador, Paro Nacional cierra terminal de Bogotá y El Dorado — COLCAP +0,33% a pesar de todo — Explosión del glaciar argentino: 300.000 firmas en 12 horas para la “demanda colectiva más grande de la historia”, La Pampa presenta impugnación constitucional, campamento de 24 horas en Uspallata — El IBOV alcanza su tercer máximo histórico consecutivo con 197.324: la mejor semana desde enero (+4,93%), el USD/BRL cae a 5,01, el IPCA se acelera al 0,88% — La guerra comercial entre Ecuador y Colombia está en su punto más bajo en décadas — La Ley Seca de Perú comienza hoy, se vota mañana — Las conversaciones en Islamabad comienzan mañana
Resumen ejecutivo El panorama general: El Pulso Latinoamericano de hoy comienza con Colombia bajo el asedio de tres crisis simultáneas. La Corte Constitucional anuló definitivamente el decreto de emergencia económica del presidente Petro, eliminando su último instrumento para otorgar poderes fiscales de emergencia. Al mismo tiempo, el presidente de Ecuador, Daniel Noboa, intensificó la guerra comercial a su nivel más peligroso, imponiendo aranceles del 100% a los productos colombianos y llamando a su embajador en Bogotá: relaciones en su punto más bajo en décadas. Y en las calles, un Paro Nacional cerró la terminal de autobuses de Bogotá, interrumpió el aeropuerto El Dorado cuando los taxistas bloquearon la Calle 26 y produjo vandalismo en ocho estaciones de tránsito del MIO en Cali. En el Catatumbo, dos ataques con drones mataron a dos personas en 24 horas. El COLCAP logró +0,33% a 2.302, una resiliencia casi surrealista dado el caos institucional, diplomático y social que convergió en los últimos meses de Petro. Esto es parte de la cobertura integral de The Rio Times sobre los mercados financieros y los desarrollos económicos de América Latina.
En Buenos Aires, la reacción contra la Ley de Glaciares ha explotado mucho más allá del Congreso. A las 12 horas de la votación, 300.000 ciudadanos firmaron lo que Greenpeace, FARN y la Asociación Argentina de Abogados Ambientalistas llaman “la demanda colectiva en defensa del agua más grande de la historia”. El gobernador de La Pampa presentó un amparo colectivo formal ante un tribunal federal exigiendo que la ley fuera declarada inconstitucional y suspendida inmediatamente. En Uspallata, Mendoza, al pie de los Andes donde comenzaría la minería del cobre de San Alberto, los residentes han establecido un campamento las 24 horas. El corredor minero puede estar legalmente abierto, pero la resistencia judicial y social ya está organizada.
En São Paulo, el Ibovespa cerró su mejor semana desde enero – alcanzando un tercer máximo histórico consecutivo con 197.324 (+4,93% semanal), con un pico intradiario de 197.554. El USD/BRL cayó a 5,0115, el nivel más bajo desde mediados de 2024. Pero la inflación IPCA se aceleró hasta el 0,88% en marzo, complicando la narrativa del recorte de tipos. La ley seca en Perú comienza hoy a las 08:00 horas; 27,3 millones de votantes acudirán a las urnas mañana. A Islamabad llegó el vicepresidente estadounidense Vance con Witkoff y Kushner; La delegación de Irán está en el terreno; Las primeras conversaciones directas entre Estados Unidos e Irán comienzan mañana, con el bloqueo de Ormuz aún en vigor y los cohetes de Hezbolá alcanzando Safed, en el norte de Israel, a pesar del alto el fuego.
Panorama del riesgo País Controlador clave Nivel de riesgo Colombia Corte anula decreto de emergencia; Ecuador 100% aranceles + embajador retirado; Paro Nacional cierra terminal de Bogotá + El Dorado; Drones del Catatumbo (2 muertos); S&P BB- Día 4; elecciones del 31 de mayo CRÍTICO Argentina 300K firmas vs Ley Glaciar en 12h; La Pampa amparo + cautelar; Campamento Uspallata 24h; Demanda Greenpeace/FARN; MERVAL 2.998.770 (−0,03%) ELEVADO Brasil IBOV 197.324 — 3º ATH; mejor semana +4,93%; USD/BRL 5,01 (el nivel más bajo desde mediados de 2024); IPCA 0,88% (acelerando); Asamblea General Anual del 16 de abril en 5 días; RSI 58-72 ELEVADO Ecuador 100% de aranceles a Colombia; embajador recordado; la guerra comercial está en su punto más bajo en décadas; estado de excepción Día 10; El precio del petróleo es un obstáculo para las finanzas públicas. ELEVADO Perú LEY SECA inicia hoy 08:00; VOTE MAÑANA 12 de abril; 27,3 millones de votantes; 35 candidatos; 2da ronda 7 de junio seguro CRÍTICO Colombia: La Corte elimina los poderes de emergencia, Ecuador lanza una guerra comercial y las calles estallan La Corte Constitucional anula definitivamente el decreto de emergencia: Petro pierde el último instrumento fiscal; Ecuador impone aranceles del 100% a productos colombianos y retira a su embajador: “el punto más bajo en décadas” (EFE); Paro Nacional: huelga de taxis bloquea Calle 26 + Terminal Bogotá, trastorna El Dorado; Vandalizan 8 estaciones del MIO en Cali; Catatumbo: 2 ataques con drones matan a 2 en 24h; S&P BB- Día 4; COLCAP +0,33% a 2.302; Se acercan las elecciones del 31 de mayo Qué pasó —El tribunal: La Corte Constitucional de Colombia anuló definitivamente el decreto de emergencia económica del presidente Petro, el instrumento legal que había utilizado para reclamar poderes fiscales extraordinarios. El fallo elimina la última herramienta que le quedaba a Petro para eludir al Congreso en materia de gasto e impuestos. Cuatro días después de la rebaja de la calificación de S&P a BB- y en medio de una confrontación sostenida con el BanRep, el momento deja al gobierno sin margen de maniobra en materia de política fiscal precisamente cuando el déficit se está ampliando y los acreedores internacionales están observando. El sucesor de Petro –quien gane el 31 de mayo– hereda un gobierno que ahora ha perdido tanto su calificación crediticia como su autoridad fiscal de emergencia en la misma semana. —La guerra comercial: El presidente de Ecuador, Daniel Noboa, intensificó la disputa bilateral a su nivel más extremo, imponiendo aranceles del 100% a los productos colombianos y retirando al embajador ecuatoriano de Bogotá. EFE describió la relación como “en su punto más bajo en décadas”. La disputa tiene fundamentos políticos (Noboa y Petro representan polos ideológicos opuestos), pero el desencadenante inmediato es comercial: los flujos comerciales transfronterizos, que ya estaban complicados por la economía dolarizada de Ecuador y la depreciación del peso de Colombia, ahora están efectivamente congelados. Para los exportadores colombianos el arancel es prohibitivo. Para la economía de consumo dolarizada de Ecuador, la pérdida de importaciones agrícolas y manufactureras colombianas baratas significa presión inflacionaria. —Las calles: Un Paro Nacional estalló en toda Colombia, con taxistas bloqueando la Calle 26 de Bogotá, interrumpiendo las operaciones del aeropuerto El Dorado y cerrando la venta de boletos en la principal terminal de autobuses. En Cali, ocho estaciones de tránsito del MIO fueron vandalizadas con graffiti. En Catatumbo, la zona fronteriza sin ley donde los grupos armados se disputan el control, dos ataques separados con drones mataron a dos personas e hirieron a tres en 24 horas, lo que refleja la continua reorganización de estructuras ilegales que los analistas de seguridad han calificado de sin precedentes. Por qué es importante Colombia está experimentando una crisis institucional, diplomática y social simultáneamente, una convergencia que hace que las elecciones presidenciales del 31 de mayo sean existenciales y no rutinarias. El fallo de la Corte + la rebaja de la calificación de S&P + la confrontación del BanRep + la guerra comercial con Ecuador + el Paro Nacional forman una imagen de un gobierno que ha perdido el control de sus herramientas fiscales, su solvencia crediticia, sus relaciones regionales y sus calles en la misma semana. El +0,33% del COLCAP no es resiliencia: es entumecimiento, ya que el mercado se queda sin cosas a las que poner precio. La pregunta para los inversores es si la transición del 31 de mayo crea un reinicio o si el daño institucional (particularmente a la credibilidad del BanRep, que S&P señaló explícitamente) persiste independientemente de quién gane. Como se mencionó en ediciones anteriores, el marco de la “erdoganización” ha pasado de una advertencia a una realidad, ahora agravada por una ruptura diplomática con un vecino.
reloj clave Respuesta de Petro al fallo de la Corte. Cadena de represalias arancelarias de Ecuador. Seguimiento de Fitch/Moody’s. COP/USD el lunes. Ampliación del Paro Nacional. Seguridad del Catatumbo. Elecciones del 31 de mayo: Cepeda vs De la Espriella vs Valencia.
RIESGO: CRÍTICO
Argentina: La reacción de los glaciares: 300.000 firmas, una impugnación ante un tribunal provincial y un campamento al pie de los Andes 300K firmas en 12 horas vía demandacolectivaglaciares.org — FARN + Greenpeace + AAdeAA; triplicó la participación de la Audiencia Pública; Gobernador de La Pampa Ziliotto interpone amparo colectivo ambiental ante el Juzgado Federal de Santa Rosa — exige inconstitucionalidad + suspensión inmediata (cautelar urgente); copresentada con Universidad Nacional de La Pampa + Fundación Chadileuvú + Asamblea por los Ríos Pampeanos; Campamento de protesta 24 horas en Uspallata contra mina de cobre San Alberto; Los diputados mendocinos Aveiro + Félix (PJ) + Arrieta (LLA) solo mendocinos que votaron en contra; MERVAL −0,03% a 2.998.770 Qué pasó —La demanda: A las 12 horas de la aprobación de la Ley de Glaciares, 300.000 personas firmaron una acción legal colectiva iniciada por Greenpeace, FARN y la Asociación Argentina de Abogados Ambientalistas, triplicando el número de ciudadanos que se registraron en la Audiencia Pública. Las organizaciones lo enmarcan como “el mayor pleito colectivo en defensa del agua en la historia argentina”. La plataforma demandacolectivaglaciares.org continúa recolectando firmas. La estrategia legal apunta a la ley reformada por motivos constitucionales: regresión ambiental, violación del principio de no regresión en el derecho ambiental y conflicto con convenciones internacionales que Argentina ha ratificado. —El desafío provincial: El gobernador de La Pampa, Sergio Ziliotto, presentó un amparo colectivo ambiental ante el Juzgado Federal de Santa Rosa, exigiendo tanto la inconstitucionalidad de la ley como una medida cautelar urgente: una medida cautelar urgente para suspender los efectos de la ley inmediatamente mientras avanza el caso. La provincia sostiene que si bien La Pampa no tiene glaciares, depende del Río Atuel y otras vías fluviales de origen glaciar. El amparo fue interpuesto conjuntamente con la Universidad Nacional de La Pampa, la Fundación Chadileuvú y la Asamblea por los Ríos Pampeanos. Este es el primer gobierno provincial que impugna formalmente la ley en los tribunales. —El campamento: En Uspallata, Mendoza, en la base de los Andes donde comenzarían las operaciones mineras de cobre de San Alberto, los residentes han establecido un campamento de protesta las 24 horas exigiendo el cese de la extracción. El campamento está organizado por asambleas ambientales locales y representa el frente físico de la resistencia. De los diputados nacionales de Mendoza, sólo tres votaron en contra: Aveiro y Félix (PJ) y, en particular, Lourdes Arrieta, miembro de La Libertad Avanza que rompió con su propio bloque. Por qué es importante Milei consiguió la ley, pero la guerra está lejos de terminar. El frente judicial es ahora la limitación vinculante: si se concede el cautelar urgente de La Pampa, las operaciones mineras no pueden comenzar aunque exista la ley. Se esperan amparos adicionales de otras provincias (Mendoza, las propias comunidades dependientes del agua de San Juan, Catamarca). Las 300.000 firmas demuestran que la abrumadora oposición de la Audiencia Pública a la reforma no fue performativa: reflejó una movilización cívica genuina. Para el sector minero, la incertidumbre jurídica persiste: ninguna empresa comprometerá miles de millones a Josemaría o Los Azules hasta que se resuelvan las impugnaciones constitucionales. El desempeño plano del MERVAL (-0,03%) refleja esta ambigüedad: la ley es optimista para la minería en teoría, pero la resistencia judicial significa que no se puede saber el cronograma real para la inversión. Como se informó en la edición de ayer, la presencia de Karina Milei en la galería señaló una victoria política; pero 300.000 firmas en 12 horas indican que el costo político apenas comienza a acumularse.
reloj clave Sentencia urgente Cautelar (La Pampa). Amparos provinciales adicionales. Movilización Mendoza/San Juan. Reacciones de las empresas mineras. Trayectoria del Tribunal Constitucional. Campamento Uspallata. Trayectoria del recuento de firmas. Adorni Informe del 29 de abril.
RIESGO: ELEVADO
Brasil: Tercer récord consecutivo con 197.324: la mejor semana desde enero, el real en máximos de dos años, pero la inflación aumenta IBOV +1,12% a 197.323,87: tercer ATH consecutivo; intradiario 197.553,64; ganancia semanal +4,93% (la mejor desde enero); Hasta la fecha +22,47%; USD/BRL −1,03% a 5,0115 (el nivel más bajo desde mediados de 2024); descenso semanal ~2,9%; IPCA marzo +0,88% (acelerando); BCB Selic 14,75%; Mello: “ajustes fiscales incluso en año electoral”; Semana positiva para Petrobras a pesar de la volatilidad del petróleo; BB eleva el objetivo de Vale a R$ 89; Asamblea General Anual del 16 de abril en 5 días; RSI 58-72 Qué pasó —Los registros: El Ibovespa cerró el viernes en 197.323,87, su tercer máximo histórico consecutivo, después de tocar un máximo intradiario de 197.553,64. La ganancia semanal del +4,93% es la más fuerte desde enero; el índice ha subido un 22,47% en lo que va del año. El repunte fue impulsado por las entradas de capital extranjero atraídas por la combinación de altos rendimientos de Brasil (Selic en 14,75%), baja exposición geopolítica en relación con el Medio Oriente y la reducción de la prima de riesgo impulsada por el alto el fuego. El USD/BRL cayó a 5,0115, el nivel más bajo desde mediados de 2024, con una caída semanal de aproximadamente el 2,9%. Petrobras terminó la semana en positivo a pesar de la caída inicial del petróleo, ya que el mercado interpretó la recuperación como parte de una mejora más amplia en el apetito por el riesgo de Brasil y no como una cuestión de materias primas únicamente. Banco do Brasil elevó su precio objetivo de Vale a R$ 89. —La complicación de la inflación: La inflación IPCA de marzo fue del +0,88%, acelerándose respecto al mes anterior y complicando las expectativas de recorte de tipos del mercado. La tasa Selic del BCB se mantiene en el 14,75% y el presidente Galípolo ha señalado “movimientos comedidos” (pasos moderados). Guilherme Mello, el recién nombrado secretario ejecutivo del Ministerio de Planificación, dijo a Reuters que el gobierno continuará con los ajustes fiscales en 2026 a pesar del ciclo electoral, una señal rara y significativa dirigida directamente a los escépticos del mercado que asumen que la disciplina fiscal se evapora en los años electorales. Faltan cinco días para la Asamblea General Anual de Petrobras del 16 de abril, donde se decidirá la presidencia del directorio de Mello, los dividendos y el presupuesto de capital. Por qué es importante El IBOV en 197.324 con el real en 5,01 representa el posicionamiento más sólido de los activos brasileños desde antes del susto fiscal de 2024. La ganancia semanal de casi el 5% es excepcional para un índice de este tamaño. Pero el RSI en 58-72 está entrando en territorio de sobrecompra, y la aceleración del IPCA introduce una tensión: el mercado se está recuperando debido a un menor riesgo geopolítico y flujos de carry-trade, mientras que el panorama de inflación interna argumenta en contra de los recortes de tasas que sustentarían el repunte a mediano plazo. La señal de disciplina fiscal de Mello es importante: si es creíble, aborda la preocupación estructural más profunda del mercado sobre la administración de Lula. La prueba será la Asamblea General Anual del 16 de abril y la trayectoria del presupuesto hasta las elecciones de octubre. Por ahora, Brasil es el beneficiario indiscutible de la reasignación de LATAM: los inversores extranjeros están rotando desde Colombia (rebajada), México (derrame de petróleo + huelga) y Argentina (riesgo institucional) hacia Brasil (carry + reforma + menor exposición).
reloj clave Riesgo de sobrecompra del RSI. Asamblea General Anual 16 de abril. Trayectoria del IPCA. Camino Selic. Mello credibilidad fiscal. Dividendos PETR4. Dinámica electoral de octubre. Sostenibilidad de los flujos exteriores. Soporte del USD/BRL en 5,00.
RIESGO: ELEVADO
Ecuador: Los aranceles del 100% de Noboa sobre Colombia llevan las relaciones a su nivel más bajo en décadas Aranceles del 100% a las importaciones colombianas; embajador llamado de Bogotá; EFE: “punto más bajo en décadas”; trasfondo político: Noboa (derecha) vs Petro (izquierda); la economía dolarizada enfrenta un shock inflacionario por la pérdida de productos colombianos baratos; estado de excepción Día 10; Plazo de 60 días; La crisis del petróleo es un obstáculo para el sector fiscal; La revisión de la Corte Constitucional aún está pendiente Qué pasó —La escalada: El presidente Noboa impuso aranceles del 100% a las importaciones colombianas (una medida extraordinaria que efectivamente cierra el comercio bilateral) y llamó al embajador de Ecuador en Bogotá para realizar consultas. La disputa tiene dimensiones tanto comerciales como políticas. Noboa, quien ganó el cargo con una plataforma de derecha que priorizaba la seguridad, se ha enfrentado repetidamente con Petro por la seguridad fronteriza, la migración y el tráfico de drogas. La economía dolarizada de Ecuador depende en gran medida de las importaciones agrícolas y manufactureras colombianas para la estabilidad de precios; Las tarifas del 100% generarán aumentos de precios al consumidor en un país que ya está afectado por la crisis de seguridad y la escasez de energía. Noboa declaró recientemente que habría “suficiente energía durante todo el mes”, pero la caída del petróleo a 96 dólares del Brent reduce los ingresos fiscales de un gobierno que depende enteramente de las exportaciones de materias primas denominadas en dólares. —El contexto: La guerra comercial se suma a la crisis de seguridad interna de Ecuador (el estado de excepción entra en su décimo día con la revisión de la Corte Constitucional aún pendiente) y a la incertidumbre mundial sobre los precios del petróleo. Ecuador exporta aproximadamente 500.000 barriles por día; cada dólar de descuento en el precio del Brent reduce los ingresos fiscales. La ruptura diplomática con Colombia, su mayor socio comercial y su vecino más importante, agrava el aislamiento en un momento en el que Noboa más necesita la cooperación regional. Por qué es importante La ruptura entre Ecuador y Colombia crea una nueva falla en la geopolítica andina. Ambos países están en modo electoral o preelectoral (Colombia vota el 31 de mayo; Ecuador se acerca el próximo ciclo), lo que significa que ninguno de los líderes tiene incentivos para reducir la tensión. Para los inversionistas de LATAM, esta es otra variable: el corredor de los Andes del norte (Ecuador, Colombia, Venezuela) ahora se caracteriza por guerras comerciales, rebajas de calificaciones crediticias, paro nacional y guerra con drones, todo simultáneamente. El contraste con el repunte récord de Brasil no podría ser más marcado.
reloj clave Riesgo de represalias en Colombia. Mediación de la Comunidad Andina. Normas comerciales de la CAN. Precios al consumidor en Ecuador. Colapso de la cooperación en materia de seguridad fronteriza. Estabilidad del suministro de energía. Revisión de Corte.
RIESGO: ELEVADO
Instantánea regional Perú: víspera de la votación
La ley seca en Perú comenzó hoy a las 08:00 horas y no habrá venta de alcohol hasta el lunes. Toda la propaganda está prohibida desde medianoche. Mañana, 27,3 millones de votantes elegirán entre 35 candidatos presidenciales en 10.570 localidades, con 49.501 fiscalizadores desplegados. La ONPE publicará el 60% de los resultados antes de la medianoche, actualizándolos cada 15 minutos a partir de las 19:30 horas. Ipsos publica su encuesta a boca de urna. Es segura una segunda vuelta el 7 de junio. La pregunta final: ¿quién se suma a Keiko? La alianza Sánchez-Antauro Castillista, dominante en el sur, podría repetir la traumática polarización de 2021 entre Keiko y la izquierda radical. Un megaoperativo fiscal en Lima, Callao y Huánuco, centrado en las irregularidades en las adquisiciones del Palacio de Gobierno, añadió una dimensión anticorrupción de último minuto. Ediciones anteriores.
Chile, México, Islamabad y Región
El IPSA aumentó un 1,08% a 11.077, un nuevo máximo en 2026 y el cuarto día consecutivo al alza, lo que confirma a Chile como el beneficiario más claro del alto el fuego. El IPC cayó 0,41% a 70.023 mientras México asimilaba la toma de ganancias; El derrame de petróleo del Golfo sigue siendo un incidente internacional (bolas de alquitrán de Texas). A Islamabad, el vicepresidente Vance llegó con Witkoff y Kushner; La delegación de Irán está en el terreno; Las conversaciones comienzan mañana. Irán exige que se cumplan condiciones previas antes de que comiencen formalmente las negociaciones. Ormuz sigue bloqueada. Los cohetes de Hezbolá alcanzaron Safed a pesar del alto el fuego. Trump: “Ormuz se abrirá pronto, con o sin Irán. Sin armas nucleares, eso es el 99%”. Bolivia segunda vuelta 19 de abril. Ediciones anteriores.
Resumen de los mercados: cierre del viernes 10 de abril (fin de semana) Índice Vie Cerrar Cambiar Semanalmente Contexto Ibovespa 197.323,87 +1,12% +4,93% 3º ATH; intradiario 197.554; la mejor semana desde enero; RSI 58-72 IPSA (Chile) 11.076,65 +1,08% +5,31% Nuevo máximo de 2026; 4to día de ascenso; alivio para los importadores de petróleo; RSI 50-63 COLCAP 2.301,78 +0,33% +0,90% Resiliente a pesar de Corte + Ecuador + Paro; S&P BB- Día 4; RSI 51-56 MERVAL 2.998.770,00 −0,03% +0,89% Departamento; Ley Glaciar + amparo incertidumbre; por debajo de 3M; RSI 58-63 IPC (México) 70.023,39 −0,41% +2,18% Toma de ganancias; derrame + huelga persisten; RSI 50-58 USD/BRL 5.0115 −1,03% −2,9% El más bajo desde mediados de 2024; llevar comercio + alto el fuego; RSI 34-45 Todos los datos de acciones y divisas de los gráficos TradingView Tier 0 con marca de tiempo del 11 de abril a las 07:07 UTC (cuenta riotimesonline), que reflejan el cierre del viernes 10 de abril. Colombia de Noticias Caracol/Semana/El Tiempo/La FM/EFE. Argentina de Greenpeace AR/Página 12/Cenital/Cadena 3/Diario Crónica/La Unión. Brasil de Money Times/Gazeta Mercantil/Exame/Investidor10. Ecuador de EFE/Primicias. Perú de RPP/El Comercio/Infobae/La República/Gestión. Chile de TradingView. Islamabad de Al Jazeera/CNN/Time/CBC/Soufan Center. Ediciones anteriores de Pulse.
La semana que viene Fecha Evento País sábado 11 de abril COMIENZAN LAS CONVERSACIONES DE ISLAMABAD – Vance + Witkoff + Kushner vs Araghchi + Ghalibaf; Perú ley seca vigente Pakistán / Perú dom 12 de abril PERÚ VOTA — 35 candidatos; 27,3 millones de votantes; Ipsos boca de urna; ONPE 60% hasta medianoche Perú lunes 13 de abril Perú produce digestión; Elección de precios en los mercados latinoamericanos + resultado en Islamabad; Posible fallo cautelar en La Pampa Perú / Argentina / Todos miércoles 16 de abril Asamblea General Anual de Petrobras: votación del presidente Mello, dividendos, presupuesto de capital, composición del directorio, estados financieros 2025 Brasil sábado 19 de abril Bolivia: siete elecciones para gobernador bolivia martes 29 de abril Informe del Congreso Adorni: Milei acompañará Argentina