Lo que importa hoy
1 El gas estadounidense alcanza HOY los 3,48 dólares el galón: el mayor aumento semanal en años; GasBuddy advierte un promedio nacional de $4 esta semana; diésel $4,66; California a $5.20 — Los datos del lunes de la AAA muestran que el promedio nacional de gasolina regular era de $3,478 por galón al 9 de marzo, casi 50 centavos más que hace una semana y 58 centavos más que hace un mes: la aceleración semanal más rápida en los precios de surtidor desde los primeros meses de la invasión rusa de Ucrania en 2022; el diésel ha subido a 4,66 dólares por galón, aproximadamente 89 centavos más en una semana; El jefe de análisis de petróleo de GasBuddy, Patrick De Haan, advirtió que muchos estados podrían ver otros 20 a 50 centavos agregados solo esta semana si el crudo se mantiene por encima de los 100 dólares, y que es posible un promedio nacional de 4 dólares para finales de marzo; California lidera con $5,20, seguida de Hawaii con $4,52 y Washington con $4,63; los estados más baratos son Oklahoma ($2,79), Mississippi ($2,81) y Kansas ($2,83); La gasolina de Michigan alcanzó los 3,55 dólares, 72 centavos más que hace un mes; El secretario de Energía, Chris Wright, calificó el aumento de “temporal”, pero los analistas dicen que la situación sigue siendo “muy fluida”; Trump publicó en Truth Social que los precios más altos del petróleo son “un precio muy pequeño a pagar” por destruir la amenaza nuclear de Irán; El líder de la mayoría del Senado, Schumer, ha exigido una liberación de la Reserva Estratégica de Petróleo; la SPR tiene aproximadamente 415 millones de barriles
2 Los futuros del Dow Jones se desploman 1.011 puntos durante la noche: el WTI alcanza brevemente los 113 dólares, el Brent 119 dólares; La decisión del G7 de estar preparados modera las ventas masivas; S&P 500 y Dow cierran con una caída de ~0,8%; Arabia Saudita se suma a los recortes de producción — Los futuros del Dow Jones Industrial Average se desplomaron 1.011 puntos (-2,13%) en las operaciones nocturnas del domingo, cuando el crudo WTI subió un 24,6% a 113,30 dólares y el Brent alcanzó los 119,50 dólares, los niveles más altos desde mediados de 2022; Los futuros del S&P 500 cayeron un 2,01% y los futuros del Nasdaq cayeron un 2,31%; el oro cayó un 1,3% a 5.029 dólares la onza; el rendimiento del Tesoro a 10 años aumentó 6,6 puntos básicos hasta el 4,198%; los mercados se recuperaron significativamente al cierre después de que el G7 anunciara una reunión de emergencia sobre liberaciones estratégicas coordinadas de reservas de 300 a 400 millones de barriles, la mayor en la historia de la AIE; el S&P 500 cerró con una caída de ~0,8% y el Dow perdió ~0,8%, con el Nasdaq perdiendo ~0,7%; El Brent se liquidó en torno a los 102 dólares y el WTI cerca de los 99 dólares; Arabia Saudita anunció recortes de producción, uniéndose a Kuwait, Bahréin y los Emiratos Árabes Unidos, ya que el cierre del Estrecho de Ormuz llenó el almacenamiento al máximo de su capacidad; La producción iraquí se ha desplomado en aproximadamente un 70%; JPMorgan estima que se han reducido más de 4 millones de barriles por día de capacidad desde que comenzó la guerra el 28 de febrero; los sectores de energía y defensa obtuvieron mejores resultados, mientras que el sector financiero lideró las caídas: Bank of America, Wells Fargo y Citigroup cayeron más del 3%; Jefferies se desplomó un 5% por su exposición al crédito privado; Las acciones de chips, incluidas Broadcom, AMD y Micron, ganaron más del 2%, limitando las pérdidas del índice.
3 La economía estadounidense perdió 92.000 puestos de trabajo en febrero: el desempleo aumenta al 4,4%; colisión de estanflación cuando el petróleo de más de 100 dólares se encuentra con el mercado laboral más débil desde la recuperación de la pandemia; La Fed atrapada antes del FOMC del 17 y 18 de marzo — La Oficina de Estadísticas Laborales informó el viernes que las nóminas no agrícolas cayeron en 92.000 en febrero, frente a las expectativas consensuadas de una ganancia de 50.000 a 60.000 puestos de trabajo; fue la tercera contracción mensual en los últimos cinco meses; la atención sanitaria perdió 28.000 puestos de trabajo debido a una huelga de Kaiser Permanente en California y Hawaii; la construcción cayó 11.000, la manufactura perdió 12.000; Diciembre se revisó a una pérdida de 17.000, lo que convierte a 2025 en el año más débil en creación de empleo desde la pandemia; los ingresos medios por hora aumentaron un 0,4% mensual y un 3,8% interanual, ambos por encima de lo previsto; la tasa de participación de la fuerza laboral cayó al 62,0%; el desempleo de larga duración alcanzó los 1,9 millones (25,3% de todos los desempleados), el nivel más alto desde diciembre de 2021; la herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad del 95,5% de que la Reserva Federal mantenga los tipos entre el 3,5% y el 3,75% en su reunión del 17 y 18 de marzo; la reunión de marzo incluye el diagrama de puntos trimestral y nuevas proyecciones económicas (las primeras en incorporar el shock del petróleo); La presidenta de la Reserva Federal de SF, Mary Daly, advirtió contra una reacción exagerada ante un solo mes, pero reconoció que “las esperanzas de que el mercado laboral se estuviera estabilizando, tal vez eran demasiadas”; El Wall Street Journal lo calificó como “el shock más grave para los mercados energéticos” de la historia; La última encuesta de administradores de fondos de BofA encontró que el 25% ve una “burbuja de IA” como el principal riesgo de cola y el 30% dijo que el gasto de capital en IA es la fuente más probable de una crisis crediticia.
4 Trump lanza la coalición contra los cárteles “Escudo de las Américas”: 17 naciones firman una declaración conjunta comprometiéndose a utilizar fuerza militar letal contra los cárteles; Noem nombrado enviado especial; Brasil, México y Colombia excluidos — El presidente Trump recibió a líderes de 12 naciones de América Latina y el Caribe en Trump National Doral en Miami el sábado para la cumbre inaugural del Escudo de las Américas; 17 países han firmado formalmente la Coalición Anticártel de las Américas; la proclamación compromete a los signatarios a “usar fuerza militar letal para destruir los siniestros cárteles y las redes terroristas”; entre los asistentes se encontraban el presidente argentino Milei, el salvadoreño Bukele, el ecuatoriano Noboa, el dominicano Abinader y el presidente electo de Chile, Kast; Trump nombró a la exsecretaria del DHS, Kristi Noem, como enviada especial, y Rubio la presentó como alguien a quien los líderes regionales verán “diariamente, semanalmente y mensualmente”; Brasil, México y Colombia –las tres economías más grandes de la región y los tradicionales socios antinarcóticos de Washington– no fueron invitados; Trump llamó a México “el epicentro de la violencia de los cárteles” y dijo que “los cárteles están gobernando México”; también amenazó a Cuba, diciendo que “pronto se producirán grandes cambios”; El presidente de Cuba, Díaz-Canel, describió la cumbre como “pequeña, reaccionaria y neocolonial”; la cumbre surgió después de que la Cumbre de las Américas original fuera descartada durante el fortalecimiento militar de Venezuela; El Secretario de Defensa Hegseth y Stephen Miller del NSC presionaron por una postura militar agresiva contra la infraestructura de los cárteles.
5 Colisión de estanflación: los precios de los polimercados tienen una probabilidad de recesión del 33%; BofA advierte que el gasto de capital en IA se enfrenta a un “cuello de botella energético”; 650 mil millones de dólares en riesgo para el gasto en hiperescala; El WTI sube un 50% este mes — La convergencia de 92.000 puestos de trabajo perdidos, petróleo de más de 100 dólares y expectativas de inflación crecientes ha llevado el escenario de estanflación de teórico a operativo; El contrato de “recesión estadounidense para finales de 2026” de Polymarket se cotiza al 33% al 8 de marzo, frente al 26% en febrero; El crudo WTI ha subido más del 50% este mes, un ritmo no visto desde abril de 2020; Los estrategas de acciones de BofA han advertido sobre una “bolsa de aire de IA” donde 650 mil millones de dólares en gastos de capital proyectados para hiperescaladores para 2026 se enfrentan a los crecientes costos de energía: la energía es el cuello de botella; Savita Subramanian, de BofA, escribió que “la monetización está por determinarse, y el poder es el cuello de botella y llevará algún tiempo desarrollarlo”; las cuatro mayores empresas tecnológicas de Estados Unidos pronostican juntas 650 mil millones de dólares en gastos de capital para 2026; BofA rebajó la calificación de los semiconductores a infraponderada, citando la vulnerabilidad a las decepciones del gasto de capital en IA; El 30% de los encuestados de administradores de fondos de BofA dijeron que el gasto de capital en IA es la fuente más probable de una crisis crediticia; El director ejecutivo de IBM, Arvind Krishna, argumentó que el gasto en hiperescala es económicamente irrecuperable en la escala actual; el Dow Transports ha perdido un 9% en tres días, la peor caída desde abril de 2025; La confianza del consumidor se ha desplomado ya que las encuestas de CNN muestran que el 60% desaprueba la acción militar de Irán y las encuestas de Fox News muestran que el 61% desaprueba la gestión económica de Trump.
Panorama del mercado
INSTRUMENTO NIVEL MOVER NOTA S&P 500 ~5,666 ▼ −0,8% (desde mínimos del −2%) Se recuperó del −2,5% intradía; peor tramo semanal desde abril de 2025 Dow Jones — ▼ −0,8% (los futuros se desplomaron 1.011 puntos durante la noche) Cisco −3,3%, 3M −3,2%, Boeing −3,0% lideraron las pérdidas; finanzas −3%+ Compuesto Nasdaq — ▼ −0,7% Las acciones de chips Broadcom y AMD +2% compensaron caídas más amplias; Tesla, Apple −1–2% Crudo WTI ($/bbl) ~$99 ▲ +50% este mes; brevemente $113.30 Rebajado desde 113 dólares por las conversaciones sobre la reserva del G7; El diferencial WTI-Brent se acerca brevemente a cero Crudo Brent ($/bbl) ~$102 ▲ brevemente $119,50; relajado en el G7 El más alto desde mediados de 2022; La producción iraquí se desplomó ~70%; Reducción de más de 4 millones de bpd Gas estadounidense (promedio AAA) $3.478/galón ▲ +$0,50/semana; +$0.58/mes Aumento semanal más rápido desde 2022; 5,20 dólares canadienses; diésel $4.66 Oro ($/oz) ~$5,029 ▼ −1,3% Recogida de beneficios después de cruzar los 5.300 dólares a principios de este mes; plata −2,1% Rendimiento del Tesoro a 10 años 4,198% ▲ +6,6 puntos básicos Las expectativas de inflación impulsadas por el petróleo hacen subir los rendimientos; 5 años al 3,68% Tasa de fondos federales 3,50%–3,75% — (celebrado desde el 28 de enero) 95,5% de probabilidad de mantener el FOMC el 17 y 18 de marzo; El primer corte no tendrá precio hasta junio. bitcóin ~$67,000 ▼ −4% (la semana pasada) La aversión al riesgo continúa; se hundió desde $ 73 mil en el informe de empleo del viernes Rastreador de conflictos y estabilidad
● Crítico
Operación Furia Épica – Día 10
El WTI alcanzó brevemente los 113,30 dólares (+24,6%); Estrecho de Ormuz cerrado; La producción iraquí se desplomó ~70%; 7 miembros del servicio estadounidense asesinados; Irán nombra líder supremo a Mojtaba Jamenei; Nuevo bombardeo nocturno mata a dos personas en Israel; Reunión de emergencia del G7 sobre la mayor liberación de reservas jamás realizada; No se ve ninguna salida diplomática
● Crítico
Colisión de estanflación en EE.UU.
92.000 puestos de trabajo perdidos en febrero + 100 dólares de petróleo + desempleo 4,4%; Tipo de la Reserva Federal entre 3,50% y 3,75%, sin margen para recortar (inflación) o aumentar (empleo); El 17 y 18 de marzo del FOMC será el momento del ajuste de cuentas; CME FedWatch: retención del 95,5%; Recesión de polimercados: 33%; Dow Transports −9% en 3 días
● tenso
Escudo de las Américas — Realineamiento del Hemisferio
Se forma una coalición de 17 naciones contra el cártel; fuerza militar letal cometida; Brasil, México y Colombia excluidos; Cuba amenazada; Operaciones militares estadounidenses en Ecuador; Continúan las huelgas de barcos en el Caribe; 157 muertos en presuntos ataques con narcobarcos desde septiembre; América Latina dividida en bloques alineados y excluidos con Estados Unidos
● Observando
Cálculo de Capex de IA
El gasto de 650 mil millones de dólares en hiperescalador se suma a la crisis energética; BofA: “el poder es el cuello de botella”; los semiconductores rebajados a infraponderación; El 30% de los gestores de fondos afirma que el gasto de capital en IA es lo más probable que desencadene la crisis crediticia; Blue Owl suspende los reembolsos minoristas; Se rumorea que la OPI de OpenAI se realizará a finales de 2026 a medida que surjan déficits de financiación
Toma rápida
ENERGÍA El aumento de 50 dólares por semana en la gasolina ya es el equivalente económico de un aumento de impuestos regresivo, que afecta más a los estadounidenses de bajos ingresos. El pronóstico de 4 dólares de GasBuddy eliminaría seis meses de ganancias salariales reales para un hogar que conduce dos vehículos.
MERCADOS El desplome nocturno de 1.011 puntos del Dow y su recuperación intradiaria son el nuevo patrón: violentas revaluaciones en horas asiáticas y europeas, seguidas de discusiones del G7 que recortan lo peor. Esto funcionará hasta que el mercado deje de creer en palabras sin barriles.
MANO DE OBRA La pérdida de 92.000 puestos de trabajo en febrero está distorsionada por la huelga de Kaiser Permanente y las tormentas invernales. Pero la señal subyacente es real: es la tercera contracción mensual en cinco meses, diciembre se revisó a una pérdida neta y 2025 fue el año más débil para las nóminas desde la pandemia.
GEOPOLÍTICA El Escudo de las Américas es la Doctrina Monroe 2.0 de Trump: replantea a los cárteles de la droga como enemigos militares y excluye a las tres economías más grandes de América Latina. El mensaje a México, Brasil y Colombia: alinearse o aislarse.
Reserva Federal La reunión del FOMC del 17 y 18 de marzo es la más importante desde el inicio del ciclo de recortes de tipos. El diagrama de puntos debe incorporar una crisis petrolera simultánea, pérdidas de empleo y aumento de salarios. Cualquier dirección que tome la Reserva Federal ahora tendrá un electorado que la considerará un error.
Desarrollos a seguir
1 El Departamento de Estado declara “emergencia” por la venta de bombas a Israel — El Secretario Rubio autorizó la venta inmediata de 12.000 bombas más 10.000 municiones adicionales de 500 libras bajo disposiciones de emergencia, sin pasar por la revisión normal del Congreso; Dos funcionarios estadounidenses confirmaron el alcance al New York Times.
2 Trump pide a los directores ejecutivos de defensa que cuadrupliquen la producción de armas de “clase exquisita” — en una reunión en la Casa Blanca el viernes con siete contratistas importantes, Trump dijo que a Estados Unidos “no le faltan municiones” y aseguró compromisos para cuadriplicar la producción de armas avanzadas; Lockheed Martin, Northrop Grumman y Raytheon entre los asistentes.
3 Fiscal estadounidense abre investigación penal sobre líderes cubanos — Jason Reding Quiñones, fiscal federal en el sur de Florida, ordenó una investigación sobre líderes cubanos y funcionarios del Partido Comunista por delitos relacionados con drogas, inmigración, económicos y violentos con miras a acusaciones rápidas, según tres fuentes citadas por el New York Times.
4 El IPC y el PCE se publicarán esta semana — El índice de precios al consumidor del miércoles y la lectura del PCE del viernes son los últimos datos de inflación antes de la reunión del FOMC del 17 y 18 de marzo; Ninguno de ellos captará todavía el shock del petróleo, pero ambos informarán la base de referencia de la Reserva Federal antes de realizar proyecciones hacia el futuro.
5 Ganancias de Oracle y Adobe esta semana — ambos informan durante una semana en la que el mercado probará si la demanda tecnológica empresarial es resistente al shock energético; El negocio de infraestructura en la nube de Oracle es un proxy directo para la construcción del centro de datos de IA; Adobe enfrenta preguntas sobre la canibalización de la IA.
6 Reembolsos de aranceles en el limbo: CBP le dice al juez que “no puede cumplir” — La Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de Estados Unidos le dijo a un juez federal que no puede cumplir con una orden judicial de reembolsar aranceles invalidados; la administración Trump está acumulando intereses sobre aproximadamente 175 mil millones de dólares en ingresos arancelarios que ahora se consideran ilegales; Los retrasos en los reembolsos pueden estar costando a los contribuyentes 700 millones de dólares al mes.
Pulso soberano y crediticio
INDICADOR NIVEL SEÑAL Tesoro estadounidense a 10 años 4,198% Aumento por las expectativas de inflación impulsadas por el petróleo; hasta 6,6 pb el lunes Tesoro de EE. UU. a 2 años ~3,9% Empinamiento de la curva; El mercado no espera que la Fed tome medidas a corto plazo. Tasa de fondos federales 3,50%–3,75% 95,5% de probabilidad de mantenerla entre el 17 y el 18 de marzo; El primer corte no tendrá precio hasta junio. Diferencial de CDS de EE. UU. Ampliación Los diferenciales de los bonos hiperescaladores alcanzan máximos de 3 años; Jefferies −5% en exposición crediticia Nivel de ESP ~415 millones de barriles Aún no hay lanzamiento; Trump se opuso; Schumer exige la liberación; G7 discute acción coordinada Canadá — Fortalecimiento del CAD sobre el petróleo; Fecha límite de revisión de CUSMA: julio de 2026; LeBlanc-Greer se reunió el 6 de marzo (la primera en cinco meses); Conversaciones CUSMA-México comienzan el 16 de marzo Jugadores poderosos
Jerome Powell — El presidente de la Reserva Federal afronta su última reunión del FOMC con nuevas proyecciones antes de que finalice su mandato en mayo; debe navegar en el diagrama de puntos a través del shock petrolero simultáneo, la pérdida de empleos y una inflación aún elevada; Se espera que Trump anuncie su reemplazo en las próximas semanas, con Rick Rieder y Kevin Warsh de BlackRock como favoritos.
María Daly — El presidente de la Reserva Federal de San Francisco dio la primera reacción del mercado después del informe de empleo: “las esperanzas de que el mercado laboral se estuviera estabilizando, tal vez eran demasiadas”; advirtió contra leer demasiado en un mes, pero reconoció que la reducción es real; su distrito incluye la zona de huelga de Kaiser Permanente.
Kristi Noem — Nombrado enviado especial para el Escudo de las Américas, pasando de Secretario del DHS antes del 31 de marzo; Rubio la presentó como el vínculo permanente entre Washington y la coalición de 17 naciones; su papel indica que la misión contra el cártel es institucional, no ceremonial.
Pete Hegseth — El Secretario de Defensa dijo a los líderes del Comando Sur que los cárteles “sólo pueden ser derrotados con poder militar”; Trump lo elogió en la cumbre de Doral: “Queremos su personalidad para la guerra”; gestionando simultáneamente el conflicto de Irán y la campaña de los cárteles del hemisferio occidental.
Patricio De Haan — El jefe de análisis de petróleo de GasBuddy se convirtió en el analista más citado en Estados Unidos esta semana, advirtiendo sobre la gasolina a 4 dólares y aumentos semanales adicionales de 20 a 50 centavos si el crudo se mantiene por encima de los 100 dólares; sus pronósticos están generando ansiedad en los consumidores y presión política para la publicación del SPR.
Vigilancia regulatoria y de políticas
1 FOMC del 17 al 18 de marzo con nuevos gráficos de puntos y proyecciones — el Resumen de Proyecciones Económicas trimestral debe incorporar por primera vez la crisis del petróleo; el punto medio actual muestra un recorte de 25 pb para 2026; si pasa a recortes cero, el mercado ajusta los precios inmediatamente; CME muestra una probabilidad del 95,5% de retención.
2 Trump dice que no firmará ningún proyecto de ley hasta que se apruebe la Ley SAVE America — el presidente anunció que se negará a firmar legislación hasta que el Congreso apruebe su ley de identificación de votantes y de reforma electoral; esto congela efectivamente toda la legislación pendiente, incluidas las asignaciones y las cláusulas adicionales de autorización de defensa.
3 Crisis de reembolso de tarifas del CBP — La Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza dijo a un tribunal federal que no puede procesar reembolsos de aranceles declarados ilegales por la Corte Suprema; Se estima que 175 mil millones de dólares en ingresos arancelarios acumulan intereses a tasas que pueden costar a los contribuyentes 700 millones de dólares por mes en demoras.
4 La venta de emergencia de bombas a Israel pasa por alto el Congreso — La determinación de emergencia del Departamento de Estado permite que se entreguen más de 22.000 bombas sin el plazo normal de notificación de 30 días al Congreso; Seis senadores demócratas han exigido una investigación completa sobre el uso de municiones estadounidenses en Irán.
Calendario
FECHA EVENTO SIGNIFICADO 12 de marzo (miércoles) IPC: febrero Última lectura de inflación antes del FOMC; todavía no captará la crisis del petróleo 14 de marzo (viernes) PCE — enero El indicador de inflación preferido de la Reserva Federal; el mercado espera ~2,5% interanual 16 de marzo (domingo) Comienzan las conversaciones CUSMA-México Primera sesión trilateral antes de la fecha límite de revisión de julio de 2026 17 y 18 de marzo Reunión del FOMC + Gráfico de puntos Decisión de tarifas 2:00 p. m., hora del Este, 18 de marzo; nueva SEP; primeras proyecciones desde la crisis del petróleo; Conferencia de prensa de Powell 2:30 p.m. Esta semana Ganancias de Oracle (ORCL) y Adobe (ADBE) Prueba de demanda de software de inteligencia artificial y infraestructura en la nube; proxy para tesis de inversión de capital de 650 mil millones de dólares 15 de mayo Expira el mandato de Powell como presidente de la Reserva Federal Trump esperaba nombrar un reemplazo en las próximas semanas; Warsh es visto como más agresivo Conclusión
El lunes 9 de marzo fue el día en que la economía estadounidense comenzó a valorar una guerra que no termina rápidamente. El desplome de 1.011 puntos de los futuros del Dow de la noche a la mañana, el aumento intradiario del petróleo a 113 dólares y la confirmación de AAA de que el precio del gas a 3,48 dólares (un aumento semanal de 50 centavos) no son reacciones a un solo evento, sino al reconocimiento cada vez mayor de que la Operación Furia Épica no tiene una rampa de salida visible. El lenguaje de “estar preparados” del G7 le quitó 17 dólares al Brent en cuestión de horas, pero se trata de una intervención verbal, no física. La liberación coordinada de 300 a 400 millones de barriles que se está discutiendo sería la mayor en la historia de la AIE. El hecho de que se esté discutiendo siquiera diez días después del inicio del conflicto indica cuán rápido el establishment energético ha pasado de una “interrupción manejable” a una “emergencia”.
La colisión de estanflación ya no es teórica. La pérdida de 92.000 empleos en febrero (distorsionada por las huelgas y el clima, sí, pero luego del año más débil para las nóminas desde la pandemia) llegó en el momento preciso en que los precios del petróleo están provocando un shock inflacionario que la Reserva Federal no puede compensar. La reunión del FOMC del 17 y 18 de marzo es la penúltima reunión de Powell como presidente y posiblemente la más trascendental desde los recortes de emergencia de 2020. El gráfico de puntos debe proyectar una trayectoria de tasas a través de una economía que simultáneamente está perdiendo empleos, enfrentando petróleo a más de 100 dólares y observando cómo los salarios aumentan por encima de lo previsto. Recortar las tasas corre el riesgo de reavivar la inflación. Mantenerlos corre el riesgo de profundizar un mercado laboral que se ha contraído tres veces en cinco meses. No hay una buena respuesta y el 95,5% del mercado espera que Powell lo diga sin hacer nada.
La cumbre Escudo de las Américas es la iniciativa hemisférica estadounidense más importante desde la Doctrina Monroe original, y la más divisiva. Al reformular a los cárteles como objetivos militares y formar una coalición que excluye deliberadamente a Brasil, México y Colombia, Trump ha dividido el hemisferio en bloques alineados y excluidos. La coalición de 17 naciones contra el cártel está respaldada por compromisos militares reales: Estados Unidos ya ha llevado a cabo ataques contra buques de narcotráfico en el Caribe (157 muertos desde septiembre) y operaciones conjuntas en Ecuador. El nombramiento de Noem como enviado permanente indica que se trata de un cambio institucional, no de un comunicado de la cumbre. La pregunta es si excluir de la mesa a las tres economías más grandes del hemisferio hace que la misión contra el cártel sea más efectiva o simplemente más estadounidense.
Detrás de los titulares de guerra y los precios de la gasolina, la historia más tranquila es el cálculo del gasto de capital en IA. La advertencia de BofA de que “el poder es el cuello de botella” ha chocado con una realidad en la que el cuello de botella es ahora una crisis: un petróleo de más de 100 dólares hace que cada centro de datos sea más costoso de operar, cada nuevo proyecto de hiperescalado más costoso de construir y cada supuesto de ingresos de IA más difícil de justificar. Las cuatro mayores empresas tecnológicas de Estados Unidos han comprometido 650.000 millones de dólares en gastos de capital para 2026. BofA ha rebajado la calificación de los semiconductores. El treinta por ciento de los administradores de fondos dice que el gasto de capital en IA es la fuente más probable de la próxima crisis crediticia. El director ejecutivo de IBM dice que las matemáticas no funcionan en la escala actual. Si el shock energético persiste, la “bolsa de aire de la IA” se convierte en una revalorización de la IA, y esa revalorización golpea al Nasdaq en el mismo momento en que el mercado laboral se está debilitando.
El consumidor es la variable final. La gasolina a 3,48 dólares es una molestia. El precio del gas a 4 dólares, que GasBuddy proyecta en unas semanas, es una crisis política. Las encuestas de CNN muestran que el 60% desaprueba la guerra de Irán. Fox News muestra que el 61% desaprueba la gestión económica de Trump. Se suponía que la batalla de los mensajes de mitad de período de 2026 giraría en torno a la asequibilidad. Todavía lo es, pero ahora se trata de las consecuencias de una guerra que ha hecho que todo sea más caro, desde la gasolina hasta los alimentos y el costo del capital. Los demócratas lo están planteando como una opción: “miles de millones al Medio Oriente mientras se recortan los programas de nutrición”. Los republicanos apuestan a que la guerra termine lo suficientemente rápido como para que los precios se moderen antes de noviembre. Esa apuesta se vuelve más difícil de hacer con cada dólar agregado al precio del petróleo.