EDICIÓN EUROPA · MERCADOS · GEOPOLÍTICA · ENERGÍA · DEFENSA · DIPLOMACIA
Lo que importa hoy
1 La OTAN intercepta un misil balístico iraní que se dirigía al espacio aéreo turco: el primer compromiso de una alianza contra Irán — Los medios de defensa aérea y antimisiles de la OTAN estacionados en el Mediterráneo oriental interceptaron una munición balística disparada desde Irán el miércoles por la mañana después de que cruzó el espacio aéreo iraquí y sirio; los escombros cayeron en el distrito Dortyol de la provincia turca de Hatay sin víctimas; La portavoz de la OTAN, Allison Hart, condenó el ataque: “La OTAN apoya firmemente a todos los aliados, incluido Türkiye”; El Ministerio de Asuntos Exteriores de Turquía convocó al embajador de Irán y el Ministro de Relaciones Exteriores Hakan Fidan llamó a su homólogo iraní a protestar; Los funcionarios turcos dijeron que el misil probablemente apuntaba a la base de la RAF del Reino Unido en Akrotiri, Chipre, pero se desvió de su rumbo; el incidente marca la primera vez que se activan las defensas aéreas de la OTAN contra un ataque iraní, lo que plantea preguntas explícitas sobre el Artículo 5, aunque tanto Ankara como Washington señalaron que ninguna invocación es inminente; El analista de RUSI, Burcu Ozcelik, advirtió que representa “una confrontación directa con un miembro de la OTAN que tiene uno de los ejércitos más grandes de la Alianza”.
2 Estalla la guerra comercial España-Trump: Sánchez redobla su apuesta mientras Trump amenaza con cortar todos los lazos comerciales con Madrid — El primer ministro español, Pedro Sánchez, pronunció un discurso televisado a nivel nacional el miércoles por la mañana calificando los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán como “un desastre” y comparando la situación con la guerra de Irak; Trump respondió: “España ha sido terrible. Vamos a cortar todo el comercio con España. No queremos tener nada que ver con España”; la disputa se intensificó después de que España se negara a permitir que las fuerzas estadounidenses utilizaran sus bases navales y aéreas conjuntas en Morón de la Frontera y Rota para misiones de ataque a Irán; el Pentágono retiró aproximadamente una docena de aviones cisterna KC-135 en respuesta; El presidente del Consejo Europeo, António Costa, expresó la “plena solidaridad” de la UE con Madrid; El IBEX 35 de España cerró un 2,5% más en el día, ya que los mercados concluyeron que un corte comercial unilateral de Estados Unidos con un solo miembro de la UE es legal y políticamente inviable dada la autoridad colectiva de negociación comercial de la UE.
3 Ucrania ataca al buque cisterna ruso de GNL Arctic Metagaz en el Mediterráneo: primer buque de GNL destruido en la historia del conflicto — El Ministerio de Transporte de Rusia confirmó el miércoles que drones navales ucranianos que operaban desde la costa de Libia atacaron y destruyeron el buque cisterna de GNL sancionado Arctic Metagaz cerca de las aguas territoriales de Malta; los 30 tripulantes rusos fueron rescatados por las fuerzas maltesas; el buque, sujeto a sanciones de Estados Unidos, el Reino Unido y la UE, se dirigía desde Murmansk hacia el Canal de Suez con un cargamento de GNL-2 del Ártico con destino a la terminal china de Beihai; la firma de seguridad marítima EOS Risk Group confirmó que el ataque tuvo lugar alrededor de las 04:00 hora local; si se verifica, este será el primer buque de GNL destruido en un ataque relacionado con el conflicto; El ministerio ruso lo calificó como “un acto de terrorismo y piratería internacional”; El ataque corta un nodo clave en la red logística de evasión de sanciones de Rusia y señala la creciente capacidad de Ucrania para proyectar fuerza a través del Mediterráneo, incluso cerca de las aguas de los estados miembros de la UE.
4 Declaración de primavera del Reino Unido: OBR recorta drásticamente el crecimiento para 2026 al 1,1%; el shock energético de Irán inmediatamente deja obsoletos los pronósticos — La Canciller Rachel Reeves entregó el martes la Declaración de Primavera del Reino Unido ante la Cámara de los Comunes, presentando las previsiones de la OBR que rebajaron el crecimiento del PIB para 2026 del 1,4% al 1,1% y elevaron el pronóstico del pico de desempleo al 5,3%, superior al 4,9% proyectado en noviembre; la OBR advirtió explícitamente que el conflicto de Irán “podría tener impactos muy significativos en las economías global y del Reino Unido” y reconoció que sus propios pronósticos ya estaban desactualizados cuando Reeves habló, ya que habían sido finalizados antes de que comenzara la guerra de Irán; la declaración no contenía nuevas medidas impositivas o de gasto; la reacción del mercado fue brutal durante el discurso (el FTSE 100 cayó un 2,6%) y los analistas describieron a Reeves como “un espectador del caos del mercado”; el Reino Unido anunció simultáneamente que el gasto en defensa alcanzará el 3,5% del PIB para 2035 y confirmó un acuerdo de helicópteros por valor de mil millones de libras con Leonardo; Hoy se está llevando a cabo en la Cámara de los Comunes un debate programado para aprobar el gasto del Ministerio de Defensa para 2025/26, lo que aumenta la presión para hacer coincidir la retórica de defensa con la realidad de las adquisiciones en un momento en que las fuerzas británicas participan activamente en Chipre y el Océano Índico.
5 Los precios europeos del gas superan los 60 €/MWh a medida que convergen la crisis de Ormuz, el bajo almacenamiento y el cierre del GNL de Qatar — Los futuros del gas de referencia del TTF holandés alcanzaron los 60-62 €/MWh el miércoles, más del doble desde que comenzó la guerra con Irán el 28 de febrero; Goldman Sachs advirtió que un cierre de Ormuz de un mes de duración podría llevar el TTF a 74 €/MWh, el nivel que desencadenó el shock de demanda de la crisis energética europea de 2022; El almacenamiento de gas de la UE se sitúa a sólo el 30% de su capacidad (46 mil millones de metros cúbicos), muy por debajo de los 60 bcm en 2025 y los 77 bcm en 2024; El almacenamiento de Alemania es de aproximadamente el 21,6% y el de Francia está por debajo del 20%; La interrupción de la producción de GNL por parte de Qatar en Ras Laffan (que suministra entre el 12% y el 14% del GNL de Europa) amenaza directamente la recarga de los almacenes de verano; Equinor, el gigante energético estatal de Noruega, aumentó más del 8% como principal proveedor de gas alternativo de Europa; El Ministro de Energía de Noruega advirtió por separado que la crisis podría reavivar el debate de la UE sobre la reanudación de las importaciones de gas ruso, una perspectiva que Kiev rechazó inmediata y vehementemente.
Panorama del mercado
INSTRUMENTO NIVEL MOVER NOTA Stoxx 600 ~530 ▲ +1,4% Repunte parcial tras una caída de dos días del −4,8%; Las conversaciones con Irán apuntan a un aumento de la confianza DAX (Fráncfort) 23.844 ▲ +0,5% La diplomacia Merz-Trump ofrece una tranquilidad parcial a los inversores industriales alemanes CAC 40 (París) 8.105 ▶ plano La defensa francesa se abastece; pesaje de exposición al coste energético FTSE 100 (Londres) 10.470 ▼ −0,1% Sistemas BAE +6%; arrastre de viajes/aerolíneas; Exposición a drones en Chipre IBEX 35 (Madrid) ~12,400 ▲+2,5% Los mercados descartan la amenaza comercial de Trump por considerarla legalmente inviable frente a la unidad comercial de la UE TTF Gas (€/MWh) 60–62€ ▲ +35% semanal Parada del GNL en Qatar + Ormuz; Goldman advierte de 74 €/MWh si la interrupción dura un mes Crudo Brent ($/bbl) $82.29 ▲ +9,0% semanal El más alto desde julio de 2024; Escenario de 100 dólares sobre la mesa si Ormuz permanece cerrado EURUSD ~1.068 ▼ euro más débil Demanda de refugio seguro para el dólar; La presión sobre los costes de las importaciones de energía en la eurozona Equinor (Oslo) 52 semanas de altura ▲ +8% La principal alternativa de GNL de Europa a Qatar; beneficiario inesperado Rastreador de conflictos y estabilidad
CRÍTICO
OTAN-Irán: Umbral del Artículo 5 de la Alianza
Misil balístico iraní interceptado sobre el espacio aéreo turco el miércoles: primer compromiso de la OTAN contra Irán. Escombros en la provincia de Hatay; Según se informa, un misil apuntaba a una base británica en Chipre. Turquía convocó al embajador de Irán; Tanto Ankara como Washington descartaron por ahora la invocación del Artículo 5. Pero un segundo ataque en territorio de la OTAN cambia los cálculos de la noche a la mañana.
CRÍTICO
Guerra Ucrania-Rusia: escalada en el Mediterráneo
La destrucción por parte de Ucrania del metagaz ártico cerca de Malta marca una primicia histórica: un buque de GNL destruido en un conflicto, cerca de aguas de la UE, por drones navales lanzados desde Libia. Rusia lo llama terrorismo. Las fuerzas ucranianas también liberaron nueve asentamientos orientales en el sector de Oleksandrivka; En febrero, Ucrania recuperó más territorio del que ganó Rusia. Rusia reclama Bobylevka (Sumy) y Veselyanka (Zaporizhzhia).
TENSO
División interna de la UE: alineación con la guerra de Irán
Los ministros de Asuntos Exteriores de la UE están divididos entre condenar las represalias iraníes (Francia, Alemania, Reino Unido) y condenar los ataques estadounidenses-israelíes (España). El E3 emitió una declaración conjunta condenando los ataques “indiscriminados” de Irán, pero no llegó a respaldar la acción estadounidense. Macron calificó los ataques como “fuera del marco del derecho internacional” al enviar una fragata francesa a Chipre. España es el único Estado de la UE que condena abiertamente la operación estadounidense y bloquea el acceso a la base.
MIRANDO
Chipre: Miembro de la UE bajo fuego de drones iraníes
Chipre, miembro de la UE pero no de la OTAN, sufrió el domingo el ataque de su base militar en el Reino Unido por un dron iraní; Dos drones más fueron derribados el lunes. Francia envió el martes una fragata y sistemas antidrones; Gran Bretaña envió helicópteros. Según los informes, se encontró una antena rusa en un dron que atacó Chipre. El espacio aéreo de Larnaca se cerró el miércoles por un objeto sospechoso; F-16 y fragatas griegas que ahora operan en aguas chipriotas como ayuda de facto a la defensa de la UE.
Toma rápida
OTAN / TURQUÍA
La interceptación del miércoles no es el final de la historia: es el capítulo inicial de una nueva. Cada misil iraní que cruza el espacio aéreo de la OTAN, por errante que sea, reduce el espacio político para que Ankara siga siendo una “voz restrictiva” y amplía la presión para una respuesta colectiva formal. El llamado de Turquía a la moderación suena vacío si tiene que seguir disparando misiles dirigidos a su territorio.
COMERCIO / ESPAÑA
La amenaza comercial de Trump contra España tiene una vida política de aproximadamente 48 horas. El comercio de la UE es una competencia colectiva: cualquier acción arancelaria contra España activa todo el mecanismo de respuesta de la UE, incluidos posibles procedimientos de disputa en la OMC. El IBEX de Madrid, que subió un 2,5% el día de la amenaza, dice exactamente lo que piensan los mercados de su credibilidad.
ENERGÍA / GAS
El manual de estrategias para la crisis energética de 2022 se está ensayando en miniatura. El almacenamiento en la UE al 30% no es una crisis… todavía. Pero la temporada de reabastecimiento de verano se acerca, Qatar sigue desconectado y Ormuz está bloqueado. El escenario de 74 €/MWh de Goldman no es un riesgo de cola, es el caso base si la guerra se prolonga hasta abril. La advertencia de Noruega sobre el regreso del gas ruso al debate es el canario que los estrategas de Europa necesitan escuchar.
MARÍTIMO / UCRANIA
El ataque de Metagaz en el Ártico demuestra que el programa naval de aviones no tripulados de Ucrania ha ampliado su teatro de operaciones desde el Mar Negro hasta el Mediterráneo central. Lanzarse desde Libia (a más de 1.500 kilómetros de Ucrania) y alcanzar un buque ruso de GNL sancionado cerca de aguas de la UE es una declaración estratégica, no sólo un ataque táctico. La red logística de la flota en la sombra de Rusia ahora está expuesta en todo su corredor mediterráneo.
DIPLOMACIA / UE
La visita de Merz a la Casa Blanca produjo un resultado concreto: la articulación pública de una línea roja europea sobre Ucrania que Trump escuchó de un aliado amigo, no de un adversario. El anuncio de cooperación en materia de disuasión nuclear entre Merz y Macron el mismo día fue la señal más fuerte: Europa ya no espera el permiso de Estados Unidos para planificar su propio futuro estratégico.
Desarrollos a seguir
OTAN / TURQUÍA
¿Invocará Turquía el artículo 5? — La línea roja de la Alianza contra Irán ya está a prueba
Todas las partes tratan la interceptación del miércoles como un accidente: los funcionarios turcos creen que el misil apuntaba a Chipre y se desvió de su rumbo. Pero el precedente está sentado: un misil balístico iraní ha sido destruido sobre el espacio aéreo de la OTAN. El Ministerio de Defensa de Turquía dice que se reserva el derecho de responder. La declaración del Secretario General de la OTAN fue notablemente contundente. La pregunta para las próximas 72 horas es si Irán intentará otro ataque contra Chipre o la base británica, y si ese aterrizará en suelo de la OTAN en lugar de ser interceptado en el aire. Cualquier huelga de este tipo desencadenaría una consulta formal sobre el Artículo 5 en Bruselas.
UE / ENERGÍA
Consejo de Energía de Emergencia de la UE: la temporada de recarga de almacenamiento está en riesgo
Los ministros de energía de la UE están bajo una presión cada vez mayor para convocar una sesión de emergencia para coordinar la respuesta al aumento del precio del gas. La tasa de llenado del almacenamiento del 30% (en comparación con los 46 bcm de finales de febrero frente a los 60 bcm del año pasado) significa que Europa entra en la crítica temporada de recarga de abril a septiembre con sus reservas más bajas en al menos tres años. El grupo de expertos Bruegel pide mecanismos de coordinación que se utilizaron por última vez durante la crisis rusa de 2022. La variable clave: ¿cuánto tiempo dura la paralización de la producción de GNL en Qatar? ¿Pueden las exportaciones de GNL de Estados Unidos compensarlo? La noruega Equinor ya está redirigiendo cargamentos a Europa, pero el suministro no puede llegar Solucionar un apagón de un mes en Qatar con los niveles actuales de demanda europea.
UCRANIA / GUERRA
Ucrania recupera en febrero más territorio del que ganó Rusia: cambio de línea de frente
El comandante en jefe Syrskyi confirmó que Ucrania capturó más territorio en febrero de 2026 del que Rusia ganó durante el mismo período: el primer revés de este tipo desde el verano de 2024. Deep State OSINT registró 126 kilómetros cuadrados de territorio ucraniano perdidos en febrero, la cifra más baja desde el verano de 2024. Ucrania liberó nueve asentamientos en el sector de Oleksandrivka (límite del oblast de Zaporizhzhia-Dnipropetrovsk). Sin embargo, Rusia reclama Bobylevka (Sumy) y Veselyanka (Zaporizhzhia) el miércoles. Zelensky también está planteando un intercambio de drones Patriot por interceptores con los críticos de Irán: “Si nos los dan, nosotros les daremos interceptores. Es un intercambio equitativo”.
FRANCIA-ALEMANIA
Declaración de Macron-Merz sobre disuasión nuclear: la autonomía estratégica de Europa se acelera
Francia y Alemania anunciaron planes para profundizar la cooperación en materia de disuasión nuclear, y Macron anunció un aumento de las ojivas nucleares francesas y exploró marcos para compartir armas. La declaración conjunta, coincidiendo con la visita de Merz a Washington, indica que la “autonomía estratégica” de Europa ya no es una aspiración: es un programa activo. El plan ReArm Europe/Readiness 2030 de la UE tiene como objetivo movilizar 800 mil millones de euros; La cláusula de escape nacional para el gasto de defensa se activó para 17 estados miembros de la UE a partir de febrero de 2026, creando aproximadamente 650 mil millones de euros en espacio fiscal. El eje nuclear Macron-Merz es la piedra angular política de toda la arquitectura.
ESPAÑA / COMERCIO
La UE pospone la votación del acuerdo comercial con Estados Unidos mientras la disputa entre España y Trump complica las negociaciones
La Comisión Europea pospuso una votación programada sobre el marco comercial UE-EE.UU. tras la amenaza de Trump de cortar el comercio con España. El comisionado de Comercio de la UE, Valdis Dombrovskis, dijo que el bloque no podía proceder con una votación en condiciones de amenazas económicas explícitas de Estados Unidos contra un estado miembro. El episodio ilustra el problema estructural fundamental: Trump trata a la UE como 27 relaciones bilaterales separadas, mientras que la legislación comercial de la UE requiere una negociación colectiva. Cualquier arancel estadounidense a España que no se aplique a todos los miembros de la UE viola los principios NMF según las normas de la OMC y crea una crisis legal y política inmediata para la Comisión Europea.
Pulso soberano y crediticio
PAÍS CALIFICACIÓN / PERSPECTIVAS PUNTO DE VIGILANCIA Alemania AAA/ESTABLE Activada cláusula de salvaguardia de defensa; El paquete de infraestructura de defensa de 500.000 millones de euros de Merz sustenta la credibilidad fiscal; El almacenamiento de gas al 21,6% es la vulnerabilidad a corto plazo. Francia AA− / NEGATIVO Persisten las preocupaciones sobre el déficit presupuestario; La expansión de la disuasión nuclear añade credibilidad como actor de poder duro, pero plantea cuestiones fiscales a largo plazo. Reino Unido AA/ESTABLE Atacan base británica en Chipre; Starmer bajo presión política interna; El Banco de Inglaterra se enfrenta a un problema de inflación energética; Reservas de gas del Reino Unido por debajo del 30% España A / ESTABLE La amenaza comercial de Trump tiene escudo legal de la UE; El IBEX repuntó tras la noticia; Sánchez se fortaleció políticamente a nivel interno, pero enfrenta fricciones bilaterales con Estados Unidos hasta el ciclo electoral de 2026. Pavo B+ / ESTABLE La intercepción de misiles iraníes sobre el espacio aéreo turco añade una prima de riesgo geopolítico; Ankara equilibra las obligaciones de la OTAN con la moderación diplomática; PRUEBA bajo presión Ucrania CCC+ / ESTABLE El FMI desembolsó un tramo de 1.500 millones de dólares el 3 de marzo; Las ganancias de primera línea de febrero son las más significativas desde el verano de 2024; Las operaciones marítimas en el Mediterráneo demuestran alcance estratégico Jugadores poderosos
METRO
Friedrich Merz
ALEMANIA — CANCILLER
La figura europea definitoria del miércoles. Como el primer líder europeo en visitar a Trump desde que comenzó la guerra con Irán, Merz enhebró una aguja que nadie creía posible: respaldar públicamente el objetivo de poner fin al régimen iraní y al mismo tiempo trazar una línea roja no negociable sobre la integridad territorial de Ucrania. Su decisión de llevar un mapa a la Oficina Oval y mostrarle a Trump la línea del frente en persona fue teatro o diplomacia, y puede haber sido ambas cosas. La declaración simultánea franco-alemana sobre disuasión nuclear, de la que fue coautor con Macron, indica que la autonomía estratégica de Europa ha pasado del concepto a la planificación operativa.
S
pedro sánchez
ESPAÑA — PRIMER MINISTRO
El líder europeo más expuesto y también, paradójicamente, el más fortalecido internamente. La amenaza comercial de Trump galvanizó la solidaridad de la UE con Madrid y le dio a Sánchez una victoria interna de cara al ciclo electoral de 2027. Las encuestas muestran que más de la mitad de los españoles se oponen a la política exterior de Trump; El discurso de Sánchez “No a la guerra” funcionó bien. El coste práctico es real: aproximadamente una docena de aviones cisterna estadounidenses KC-135 retirados de las bases españolas. Pero el costo geopolítico para Trump de enemistarse con un miembro de la UE que goza de plena protección comercial de la UE puede ser mayor.
METRO
Emanuel Macron
FRANCIA — PRESIDENTE
Navegar por la línea más dura de la crisis: declarar públicamente los ataques estadounidenses-israelíes “fuera del derecho internacional” y al mismo tiempo enviar una fragata francesa a Chipre y sistemas antidrones para defender una base británica. Francia está derribando drones iraníes en el Mediterráneo oriental mientras su presidente condena la guerra que los creó. Su anuncio de expansión de ojivas nucleares y sus conversaciones con Merz sobre el intercambio de armas le otorgan un papel estructural que ningún otro líder europeo puede igualar: Francia es la única potencia nuclear de la UE, y Macron está utilizando ese hecho estratégicamente.
z
Volodímir Zelenski
UCRANIA — PRESIDENTE
El esfuerzo bélico de Ucrania está teniendo su mejor mes desde el verano de 2024: se recapturó más territorio del que se perdió en febrero, se liberaron nueve asentamientos orientales esta semana, se destruyó el Metagaz ártico en el Mediterráneo y se desembolsó el primer tramo del FMI. La propuesta de Zelensky de intercambiar Patriot por interceptor es políticamente astuta: ofrece a los miembros europeos de la OTAN un intercambio concreto para fortalecer las defensas aéreas de Ucrania en un momento en que los drones iraníes están atacando a sus socios. Su llamamiento a Trump a través de la lente de Irán (“son el mismo mal”) es su intento más directo de mantener la atención de Washington en Rusia mientras ésta lucha contra Irán.
F
Hakan Fidan
TURQUÍA — MINISTRO DE RELACIONES EXTERIORES
El diplomático más ocupado de Europa el miércoles. Llamó a su homólogo iraní a protestar por el misil sobre el espacio aéreo turco; convocó al embajador iraní en Ankara; emitió una declaración de moderación y al mismo tiempo advirtió que se tomarían “todas las medidas necesarias” para defender el territorio turco. Fidan está gestionando el acto de equilibrio de alianzas más complejo de Turquía desde la crisis del S-400: simultáneamente un miembro de la OTAN cuyo espacio aéreo fue violado y una potencia regional que ha tratado de posicionarse como mediador entre los bloques de Estados Unidos, Israel e Irán.
Vigilancia regulatoria y de políticas
UE / ENERGÍA
Los mecanismos de coordinación energética de emergencia de la UE están bajo presión para activarse cuando el TTF supera los 60 €/MWh. El grupo de expertos Bruegel ha pedido el restablecimiento de los instrumentos de coordinación de recarga de almacenamiento de gas a nivel de la UE utilizados en 2022. Se espera que la Comisión Europea emita orientaciones sobre los puntos de referencia de reducción voluntaria de la demanda a finales de semana si el TTF se mantiene por encima de 55 €/MWh. Los estados miembros con sectores industriales que consumen mucho gas (Alemania, Austria y Países Bajos) enfrentan las decisiones más difíciles, ya que el reabastecimiento de verano compite con las necesidades de consumo actuales.
UE / DEFENSA
17 estados miembros de la UE tienen ahora activada una cláusula de escape de defensa; El reglamento de adquisiciones SAFE avanza hacia la votación del Parlamento. En febrero de 2026, 17 Estados miembros de la UE habían activado la cláusula de escape nacional del Pacto de Estabilidad y Crecimiento para el gasto en defensa, desbloqueando aproximadamente 650 mil millones de euros en espacio fiscal. El reglamento SAFE (Acción de Seguridad para Europa), que proporciona 150 mil millones de euros en préstamos de bajo costo para adquisiciones conjuntas de defensa, está avanzando en el Parlamento. Ucrania está ahora asociada formalmente con el Fondo Europeo de Defensa en virtud del último acuerdo, que permite a las empresas de defensa ucranianas participar en programas conjuntos de adquisiciones.
UE / COMERCIO
Se pospone la votación del acuerdo comercial UE-EE.UU. tras las amenazas comerciales de Trump contra España; La Comisión señala una respuesta colectiva. La Comisión Europea pospuso una votación programada sobre el marco comercial UE-EE.UU. Dombrovskis ha señalado que cualquier arancel unilateral de Estados Unidos aplicado a un solo estado miembro de la UE sería tratado como un arancel contra toda la UE según la política comercial común del bloque. El episodio ha acelerado las discusiones internas de la UE sobre un mecanismo de respuesta formal de “instrumento de coerción económica”, una propuesta política que había estado avanzando lentamente pero que ahora tiene urgencia política.
REINO UNIDO / POLÍTICA
Debate hoy sobre el gasto en defensa en la Cámara de los Comunes del Reino Unido; La decisión sobre las tasas del Banco de Inglaterra se complica ahora por el riesgo de inflación energética. Hoy tiene lugar en la Cámara de los Comunes un debate programado sobre el gasto del Ministerio de Defensa para 2025/26. El gobierno de Starmer está bajo presión tras la victoria del Partido Verde en las elecciones parciales de la semana pasada, lo que refleja la ira de la izquierda por la participación del Reino Unido en las operaciones en Oriente Medio. El Banco de Inglaterra, que había seguido una cauta senda de flexibilización, ahora enfrenta un renovado riesgo de inflación debido al aumento de los precios de la energía: las reservas de gas del Reino Unido están por debajo del 30% y los contratos de invierno han aumentado aproximadamente un 25% desde que comenzaron los ataques a Irán.
Calendario
FECHA EVENTO SIGNIFICADO 4 de marzo (HOY) La OTAN intercepta misil iraní sobre Turquía; Se intensifica la guerra comercial entre España y Trump; Metagaz ártico destruido cerca de Malta; Debate sobre la defensa de los Comunes del Reino Unido; Se abre el pleno del Comité de las Regiones de la UE Múltiples crisis simultáneas ponen a prueba la cohesión de la alianza y la seguridad energética 5 y 6 de marzo Consejo de Justicia y Asuntos de Interior de la UE; Consultas de la OTAN sobre el incidente del misil en Turquía Primera reunión formal de JAI desde que comenzó la guerra con Irán; Implicaciones migratorias por la perturbación del Golfo 6 de marzo Sesión extraordinaria del Consejo Europeo (prevista): energía y respuesta de Irán Jefes de Estado de la UE obligados a coordinar la respuesta a una crisis de cinco días; El papel de von der Leyen en el establecimiento de la agenda es fundamental 16 y 17 de marzo Reunión del MPC del Banco de Inglaterra; Semana de comunicación sobre políticas del BCE Ambos bancos centrales enfrentan un vínculo entre inflación energética y desaceleración del crecimiento; la trayectoria de tipos ahora es muy incierta En curso conversaciones de paz entre Ucrania y Rusia (vía Abu Dhabi/Ginebra); Consultas Macron-Merz sobre disuasión nuclear No se espera ningún avance inminente; Rusia exige la exclusión total del Donbás y la OTAN Conclusión
Europa se despertó el miércoles en un mundo en el que su alianza había disparado contra un misil iraní, su aliado estaba en una guerra comercial con Washington, un dron ucraniano había destruido un petrolero ruso cerca de aguas de la UE y sus reservas de gas estaban en su nivel más bajo en tres años. Cualquiera de estos eventos sería noticia de una semana. Juntos, definen un continente que ya no es un espectador de las crisis que están remodelando su entorno de seguridad.
El incidente de la OTAN, Turquía e Irán es el acontecimiento más trascendental del día, aunque terminó sin víctimas. Que un misil balístico iraní atraviese el espacio aéreo iraquí y sirio y sea interceptado sobre el territorio de un miembro de la OTAN no es un error en una guerra compleja: es una prueba de las líneas rojas de la alianza. La respuesta calibrada de Turquía (protesta, citación, sin artículo 5) refleja un cálculo de que se trataba de un accidente dirigido a Chipre y no de un ataque deliberado a un miembro de la OTAN. Pero ese cálculo depende enteramente de la intención iraní, que no puede ser verificada desde Ankara. El próximo misil recibirá un análisis más detenido.
La visita de Merz a Washington produjo más que una oportunidad para tomar fotografías. La articulación más clara por parte de Europa de la línea roja territorial de Ucrania no provino de Bruselas ni de los comunicados de procedimiento del Consejo de la UE, sino de la canciller de Alemania, en persona, con un mapa, en la Oficina Oval. Merz le dijo a Trump que la unidad europea en Ucrania requiere la participación europea en cualquier acuerdo, no como una preferencia sino como una condición. La respuesta de Trump fue más conciliadora que su registro habitual. Combinado con la declaración franco-alemana de disuasión nuclear, la postura estratégica de Europa ha pasado de reactiva a proactiva en el espacio de 2 4 horas.
La situación energética aún no es una crisis, pero avanza hacia una velocidad desconcertante. La combinación de un almacenamiento de la UE del 30%, la suspensión de la producción de GNL por parte de Qatar, el cierre de Ormuz que bloquea los cargamentos globales y una temporada de recarga de verano a semanas de distancia crea las condiciones previas para una conmoción al estilo de 2022 si la guerra persiste hasta abril. La diferencia con respecto a 2022 es que Europa tiene diversificación, Equinor tiene capacidad excedente y el GNL estadounidense puede, en principio, llenar los vacíos. La variable es el tiempo: cada semana que continúa el cierre de Ormuz se reduce el margen de Europa. Que el Ministro de Energía de Noruega exprese su preocupación de que la crisis pueda revivir las discusiones sobre el gas ruso es un canario en la mina de carbón: indica que el consenso estratégico europeo construido desde 2022 está bajo presión incluso antes de que llegue la escasez real.
La confrontación de España con Trump no debe leerse principalmente como una disputa bilateral. Es una prueba de la soberanía económica colectiva de la UE. La realidad legal (que el comercio de la UE es una competencia colectiva y que un arancel unilateral de Estados Unidos sobre España desencadena todos los mecanismos de respuesta del bloque) significa que la amenaza de Trump es una fanfarronada o una voluntad de iniciar una pelea comercial con los 27 miembros de la UE simultáneamente. Los mercados parecen haber llegado a la conclusión de que es lo primero; El IBEX subía un 2,5% el día de la amenaza. Pero la señal política del desafío de Sánchez –respaldado inmediatamente por el presidente del Consejo Europeo, Costa– es que Europa está descubriendo su propia solidaridad precisamente en los momentos en que Estados Unidos intenta fracturarla.