Puntos clave: El déficit de octubre cayó un 39% a 29.400 millones de dólares, el menor desde junio de 2009, sorprendiendo a los pronosticadores. La oscilación fue impulsada por el colapso de las importaciones farmacéuticas y grandes movimientos de oro que no se traducen claramente en PIB. Las cifras coinciden con el argumento de Scott Bessent sobre la reubicación, pero también sugieren una demanda más débil y un riesgo legal. Las cifras comerciales de Estados Unidos acaban de arrojar un titular que Scott Bessent había prometido que llegaría: un déficit marcadamente menor, impulsado por importaciones más débiles, al mismo tiempo que Washington se inclina más hacia los aranceles y la presión de “construirlo aquí”.
En octubre, el déficit comercial general de bienes y servicios se redujo a 29.400 millones de dólares, frente a los 48.100 millones de dólares revisados en septiembre. Los economistas esperaban que la brecha se ampliara a unos 58.900 millones de dólares.
El informe en sí llegó tarde después de que un cierre del gobierno de 43 días retrasara las publicaciones oficiales. Las exportaciones aumentaron un 2,6% hasta un récord de 302.000 millones de dólares. Las exportaciones de bienes aumentaron un 3,8% hasta un récord de 195.900 millones de dólares.
La brecha comercial de Estados Unidos alcanza su nivel más bajo en 2009 a medida que la tesis arancelaria de Bessent coincide con los datos. (Foto reproducción de Internet) Las importaciones cayeron un 3,2% a 331.400 millones de dólares, y las importaciones de bienes cayeron un 4,5% a 255.000 millones de dólares, el nivel más bajo desde junio de 2023. El déficit de bienes se redujo a 59.100 millones de dólares, el más bajo desde marzo de 2016, mientras que el superávit de servicios se redujo a 29.800 millones de dólares. El comercio de servicios en ambas partes aún alcanzó niveles récord.
Lo que cambió fue la mezcla. Las importaciones de bienes de consumo cayeron 14.000 millones de dólares hasta su nivel más bajo desde junio de 2020, casi en su totalidad porque los “preparados farmacéuticos” cayeron 14.300 millones de dólares en un solo mes.
El déficit comercial de EE.UU. influye en el momento de los aranceles Los analistas vinculan el cambio con amenazas arancelarias, el momento de los envíos y posteriores exclusiones, en lugar de un cambio estructural repentino. Las importaciones de suministros industriales cayeron 2.700 millones de dólares, incluida una disminución de 1.400 millones de dólares en oro no monetario.
Las exportaciones también se vieron impulsadas por el oro y otros metales preciosos, pero el oro recibe un trato inusual en la contabilidad del PIB, por lo que el titular del déficit puede exagerar el impulso del crecimiento a corto plazo.
Bessent ha argumentado que los aranceles, la desregulación, la energía más barata y los permisos más rápidos empujarían a las empresas a invertir en casa, y los extranjeros y los cambios de moneda absorberían gran parte de la carga arancelaria.
Los detalles de octubre encajan en parte con esa historia: las importaciones de bienes de capital aumentaron 6.800 millones de dólares, lideradas por computadoras y equipos de telecomunicaciones a menudo vinculados a centros de datos e inversiones en inteligencia artificial.
El comercio ya ha contribuido al crecimiento en el segundo y tercer trimestre, y la estimación actual de la Reserva Federal de Atlanta apunta a un crecimiento anualizado del PIB del 2,7% en el cuarto trimestre, tras el 4,3% del tercero.
Aún así, la tendencia más amplia no se resuelve. Hasta octubre, el déficit de 2025 aumentó 56.000 millones de dólares, o un 7,7%, en comparación con el mismo período del año anterior, y el déficit promedio de tres meses fue de 44.400 millones de dólares.
La estrategia arancelaria también enfrenta incertidumbre judicial: los importadores se están preparando para una posible pelea por reembolsos que podría alcanzar los 150 mil millones de dólares si se eliminan aranceles clave.
En X, la línea “más baja desde 2009” se extendió rápidamente. La conclusión más silenciosa es más importante: la administración está probando si la política comercial coercitiva puede remodelar el comportamiento corporativo real, no sólo cambiar un mes de estadísticas.