Argentina abre el martes con una moneda que parece inusualmente ordenada en la superficie y un mercado de valores que sufre una fuerte resaca de su último ataque de optimismo.
Por el lado cambiario, el dólar minorista del Banco Nación cerró el lunes en torno a los 1.415 pesos, con el tipo mayorista poco menos de 1.400 y el tipo de mercado medio cerca de los 1.387.
El dólar blue rondaba los 1.435, mientras que las cotizaciones financieras apenas subían, con el MEP cerca de los 1.446 y el contado con liquidación en torno a los 1.496.
Por lo tanto, la brecha entre el sector oficial y el azul es apenas del 3% al 4% –muy lejos de los diferenciales de tres dígitos de años anteriores–, pero tiene un precio: una fuerte intervención para mantener intacta la nueva banda cambiaria incluso cuando la inflación aún supera el 30% y las reservas siguen siendo escasas.
A nivel mundial, el índice dólar está estacionado alrededor de 99,5 después de un modesto aumento el lunes mientras los operadores reevaluaban las probabilidades de recortes anticipados de las tasas por parte de la Reserva Federal.
La frágil calma de Argentina: la banda del peso se mantiene mientras las acciones se aceleran tras el acuerdo. (Foto reproducción de Internet) Eso significa que el modesto retroceso del peso –la tasa mayorista tocó su nivel más bajo en un mes– se debe mucho más al posicionamiento local y la incertidumbre sobre cuánto tiempo el equipo del presidente Javier Milei podrá defender la banda que a un dólar desbocado.
Las acciones contaron la misma historia de euforia que se desvanece. El S&P Merval cayó alrededor de 2,2% a 2,93 millones de puntos, volviendo a caer por debajo de la línea simbólica de 2.000 puntos en términos de dólares después de un espectacular aumento entre octubre y principios de noviembre.
Los medios locales destacaron las ventas generalizadas, con Grupo Supervielle, Edenor y Banco Macro cayendo entre 4½% y 5½%, ya que las empresas financieras en manos extranjeras fueron las más afectadas por la toma de ganancias.
Por el lado positivo, sólo un puñado de nombres de infraestructura lograron ganancias: Transportadora de Gas del Sur saltó alrededor del 4%, Transener subió poco más del 2% y los informes señalaron a Cresud e IRSA con avances menores.
En el extranjero, el ETF Global X MSCI Argentina cayó a aproximadamente 90 dólares, otra señal de que los extranjeros están recortando su exposición en lugar de sumarse a la historia.
La frágil calma de Argentina: la banda del peso se mantiene mientras las acciones se aceleran tras el acuerdo. (Foto reproducción de Internet) Los mercados presionan por reformas creíbles a medida que se desacelera la tendencia alcista del USD/ARS Técnicamente, los gráficos diarios del USD/ARS todavía muestran una clara tendencia alcista, con precios por encima de un promedio creciente de 200 días, pero los indicadores de impulso se mueven a medida que las velas de noviembre se aplanan.
En el gráfico de cuatro horas, el par está sobrevendido después de una caída desde el área de 1.400 hacia mediados de los 1.380, consistente con una corrección a corto plazo dentro de un movimiento todavía alcista a mediano plazo.
En conjunto, la estrecha brecha cambiaria, las acciones más débiles y los flujos cautelosos de ETF apuntan a que el mercado está señalando exactamente lo que quiere de Buenos Aires: reformas creíbles y favorables al mercado que reduzcan la necesidad de bandas intervencionistas y controles ad hoc, no un retorno a una gestión macroeconómica de mano dura.