Mercados de Rio Times · La próxima semana
Hechos clave
—confianza de brasil La confianza del consumidor brasileño pondrá a prueba el viernes si la postura cautelosa del BCB se está trasladando a los hogares.
—IPC de México Los precios al consumidor de México del jueves coincidieron con la actividad económica, dando una lectura doble sobre la combinación de crecimiento e inflación.
—PIB colombiano Colombia informa el martes su PIB del segundo trimestre, la cifra macroeconómica más dura para los activos andinos esta semana.
—comercio argentino La balanza comercial de Argentina el lunes y la actividad económica del miércoles enmarcan la historia del superávit externo de la era Milei.
—Tasa de la zona del euro La decisión del BCE del jueves fija el tono de las tasas globales justo antes de las solicitudes de desempleo en Estados Unidos y la confianza del consumidor.
—PMI viernes Los PMI preliminares del viernes de Japón, India, el Reino Unido, la zona del euro y Estados Unidos confirmarán o afectarán la narrativa del aterrizaje suave.
Los mercados latinoamericanos navegan una semana marcada por datos internos de Brasil, México, Colombia y Argentina, mientras que un dólar firme y una intensa agenda de bancos centrales extraterritoriales mantienen los carry trades en el centro de atención.
El Banco Central Europeo se reúne esta semana y marcará la pauta para las tasas globales. (Foto reproducción de internet)Referencia única
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La semana comienza con la inflación canadiense y una encuesta del banco central brasileño antes de que la balanza comercial de Argentina llegue a última hora del lunes. Luego, el martes se centrará en las ventas minoristas mexicanas y en un denso bloque de datos colombianos (comercio minorista, comercio y PIB del segundo trimestre) que marcarán la pauta para los activos andinos.
A mitad de semana, la actividad económica argentina y la inflación del Reino Unido dan paso al tema central del jueves: los precios al consumidor y la actividad económica de México, la decisión sobre las tasas del BCE, las solicitudes de desempleo en Estados Unidos y la confianza del consumidor argentino. El viernes cierra con la confianza del consumidor brasileño, los precios al productor chileno y un avance del PMI global que impulsará el apetito por el riesgo hasta el fin de semana.
Tres temas para la semana El carry sigue siendo el comercio dominante, ya que un dólar firme y las altas tasas reales de América Latina mantienen a favor la deuda en moneda local, pero cualquier sorpresa al alza en los datos de EE.UU. o en el petróleo puede revertir el comercio rápidamente.
La cifra del PIB de Colombia es la publicación macroeconómica más importante para la región esta semana; una cifra débil alimentaría los llamados a una flexibilización más rápida del BanRep, mientras que un aumento respaldaría el peso y los bonos locales.
Las lecturas gemelas de Argentina sobre el superávit externo y la actividad económica pondrán a prueba si la narrativa de desinflación y estabilización puede mantenerse hasta mediados de año, con la confianza del consumidor el jueves como una verificación cruzada.
La semana, día a día lunes, 20 de julio de 2026 La sesión gira en torno a si la inflación canadiense no alcanza el consenso de -0,2 por ciento, lo que reforzaría las esperanzas de desinflación global y elevaría la deuda en moneda local de América Latina. Para los inversores regionales, el BCB Focus Market Readout de las 11.25 horas es el ancla inicial, mientras que la balanza comercial de Argentina después del cierre mostrará si el superávit se está reduciendo más rápido de lo que esperan los mercados.
Región Tiempo País Evento Contras. Previo 11.25 am Brasil Lectura del mercado de enfoque del BCB — — Latinoamérica 19:00 Argentina Balanza comercial 2060 3504 Mundo 7.00 am Pavo IPC — 29.14 Mundo 12.30 horas Canadá Tasa de inflación -0,2 1 Mundo 22:45 Nueva Zelanda Tasa de inflación 4 3.1 martes, 21 de julio de 2026 Colombia domina: la balanza comercial a las 15.00 horas, seguida del PIB y el índice de actividad económica ISE a las 16.00 horas, confirmarán que la economía se está enfriando rápidamente o sorprenderán con su resiliencia. Las ventas minoristas mexicanas al mediodía brindan la otra toma de pulso regional; una caída del 4,4 por ciento al 2,5 por ciento ya está descontada, por lo que una cifra más débil plantearía dudas sobre la demanda interna.
Región Tiempo País Evento Contras. Previo 12.00 pm México Ventas minoristas 2.5 4.4 Latinoamérica 15:00 Colombia Balanza comercial -0,4 -2.11 Latinoamérica 16:00 Colombia Producto Interno Bruto — 0,6 Latinoamérica 16:00 Colombia Actividad Económica ISE 2.6 3.34 Europa 6.00 am Reino Unido Tasa de desempleo 4.9 4.9 Mundo 6.00 am Noruega Tasa de desempleo 4.6 4.4 Mundo 8.30 am Hong Kong Tasa de inflación 2.2 2 Mundo 12.00 pm Hungría Decisión sobre la tasa de interés — 6 Mundo 13:00 Nigeria Decisión sobre la tasa de interés 26,5 26,5 Mundo 23.50 horas Japón Balanza comercial -120 -378,7 miércoles, 22 de julio de 2026 La actividad económica de Argentina a las 7:00 pm es el principal evento de América Latina, con un consenso de 2,3 por ciento interanual que indica una recuperación continua desde el 1,6 por ciento anterior. Más temprano, la inflación del Reino Unido y las decisiones sobre tasas de Sri Lanka, Indonesia y Ghana establecerán el telón de fondo para las tasas de los mercados emergentes, pero la liquidez será escasa antes del calendario más intenso del jueves.
Región Tiempo País Evento Contras. Previo Latinoamérica 19:00 Argentina Actividad Económica 2.3 1.6 Europa 6.00 am Reino Unido Tasa de inflación 2.7 2.8 Mundo 2.00 am Sri Lanka Decisión sobre la tasa de interés 9.25 8.75 Mundo 7.30 am Indonesia Decisión sobre la tasa de interés 6 5.75 Mundo 8.00 am Sudáfrica Tasa de inflación 0,8 0,7 Mundo 15:00 Ghana Decisión sobre la tasa de interés 14 14 Mundo 11.00 pm Corea del Sur Producto Interno Bruto — 3.6 jueves, 23 de julio de 2026 La sesión más ocupada de la semana: México informa los precios al consumidor y la actividad económica al mediodía, dando a los mercados una lectura simultánea sobre la inflación y el crecimiento justo cuando el BCE anuncia su decisión sobre las tasas a las 12:15 pm. Le siguen la confianza del consumidor argentino a las 15.00 horas y las ventas minoristas a las 19.00 horas, mientras que la decisión de tarifas de Paraguay y los precios al productor completan el calendario regional.
Región Tiempo País Evento Contras. Previo 12.00 pm México IPC — -0,11 12.00 pm México Actividad Económica — 1.2 Latinoamérica 11.10 am Salvador Balanza comercial -1020 -1185,93 Latinoamérica 15:00 Argentina Confianza del consumidor 42 42,71 Latinoamérica 19:00 Paraguay Decisión sobre la tasa de interés 5.5 5.5 Latinoamérica 19:00 Argentina Ventas minoristas 8 12.6 Latinoamérica 19:00 Paraguay Índice de precios al productor -2.1 -1,5 12.30 horas Estados Unidos Solicitudes iniciales de desempleo 212 208 12.15 h zona del euro Decisión sobre la tasa de interés — 2.4 14:00 zona del euro Confianza del consumidor -16,9 -17,7 Mundo 1:30 am Australia Tasa de desempleo 4.4 4.4 Mundo 5.00 am Singapur Tasa de inflación 0.1 0,7 Mundo 7.30 am Polonia Tasa de desempleo 5.8 5.9 Mundo 9.00 am Islandia Tasa de inflación 5.2 5.2 Mundo 11.00 am Pavo Decisión sobre la tasa de interés de TCMB 37 37 Mundo 13:00 Sudáfrica Decisión sobre la tasa de interés — 7 Mundo 11.30 pm Japón Tasa de inflación 0,2 0,4 viernes, 24 de julio de 2026 La confianza del consumidor brasileño a las 11:00 horas es lo más destacado a nivel nacional; un resultado por encima del 88,7 anterior respaldaría la opinión de que el mercado laboral y la desinflación están apuntalando el gasto de los hogares. Luego, la sesión global pasa a la secuencia preliminar del PMI (Japón, India, Reino Unido, la zona del euro y Estados Unidos) que marcará el tono de riesgo para el cierre, con los precios al productor chileno a las 13:00 horas ofreciendo una señal tardía de inflación para la región andina.
Región Tiempo País Evento Contras. Previo 11.00 am Brasil Confianza del consumidor — 88,7 12.00 pm México Tasa de desempleo 2.8 2.8 Latinoamérica 13:00 Chile Índice de precios al productor 18.4 20,5 13.45 Estados Unidos PMI compuesto global de S&P 51,5 51,9 Europa 6.00 am Reino Unido Ventas minoristas sin combustible -0,1 1.2 Europa 7.15 am Francia PMI compuesto global de S&P 48.4 47.2 Europa 7.30 am Alemania PMI compuesto global de S&P 50 49,5 8.00 am zona del euro PMI compuesto global de S&P 50,9 50 Europa 8.30 am Reino Unido IPC 3.2 3.3 Europa 8.30 am Reino Unido PMI compuesto global de S&P 49,7 49.3 Mundo 12.30 horas Japón PMI compuesto global de S&P 52,8 52,8 Mundo 5.00 am India PMI compuesto global de S&P 58,4 57.1 Mundo 6.00 am Suecia Tasa de desempleo 8.6 9.4 Mundo 7.00 am Kazajstán Decisión sobre la tasa de interés 17 17 Mundo 10.30 horas Rusia Decisión sobre la tasa de interés — 14.25 Todas las horas UTC, en formato de doce horas. Consenso y previos publicados por el proveedor de datos; un guión significa que no se publicó ningún pronóstico.
La semana en contexto Los inversores latinoamericanos inician la semana con el El dólar firme y los rendimientos estadounidenses se elevaron, lo que mantuvo alto el costo de la cobertura y favoreció a las monedas con amplios amortiguadores de tipos reales. Brasil y México siguen siendo los principales jugadores de carry, mientras que Colombia y Chile ofrecen beta a cualquier debilitamiento del dólar o una oferta de materias primas.
El petróleo se ha estabilizado por debajo de los 80, dando cierto alivio a los importadores netos, pero manteniendo a los bancos centrales cautelosos a la hora de recortar demasiado rápido. Los metales industriales y preciosos han aumentado hasta 2026, apoyando a los exportadores de Chile, Perú y Brasil, aunque el ruido de la política comercial de Washington añade una capa de incertidumbre que hace que la selección de países sea más importante que una amplia convocatoria regional.
La conclusión La semana recompensa a los inversores que negocian con datos a nivel de país en lugar de con un único tema regional. El PIB de Colombia y el doble encabezado de inflación y actividad de México son los eventos que hay que observar, mientras que las cifras externas y de actividad de Argentina pondrán a prueba una de las operaciones más consensuadas del mercado. Un dólar firme mantiene el sesgo hacia posiciones de alto carry y baja beta, pero cualquier debilitamiento en los datos de EE.UU. o un tono moderado del BCE podría desbloquear una rápida rotación hacia las divisas y las acciones de América Latina.
Preguntas frecuentes ¿Qué evento es más importante para los mercados latinoamericanos esta semana? El PIB del segundo trimestre de Colombia publicado el martes por la tarde es la publicación más importante. Dará forma a las expectativas sobre el próximo paso del BanRep y marcará la pauta para los activos andinos.
¿Cómo afecta la decisión del BCE a América Latina? Un BCE moderado o un recorte debilitarían el euro frente al dólar, lo que puede extenderse a las monedas de los mercados emergentes. Si el dólar se fortalece aún más, las operaciones de carry trade en América Latina se vuelven más costosas de mantener.
¿Qué debo ver en Argentina? La balanza comercial el lunes, la actividad económica el miércoles y la confianza del consumidor más las ventas minoristas el jueves. En conjunto, muestran si el superávit externo y la recuperación interna se están manteniendo.
Fuentes: Calendario económico EODHD, The Rio Times – Preapertura en LatAm martes 7 de julio de 2026, The Rio Times – Global Economy Briefing 15 de julio de 2026, Bloomberg Línea – Un dólar estadounidense más débil podría ayudar a América Latina. Estas son noticias, no consejos de inversión.
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