En Profundidad · Paraguay
Hechos clave —El crecimiento. Paraguay creció alrededor de un seis por ciento y medio en 2025 y está llamado a liderar América del Sur, superando a Guyana, rica en petróleo, hasta 2028, según cifras del Banco Mundial.
—Las calificaciones. Dos de las tres grandes agencias califican ahora el país con grado de inversión: Moody’s desde 2024 y S&P desde diciembre de 2025.
—La moneda. El guaraní ganó aproximadamente un diecisiete por ciento frente al dólar en 2025, una de las subidas más fuertes de la región.
—La regla. Una ley de responsabilidad fiscal limita el déficit del gobierno central al uno y medio por ciento de la producción, con la deuda pública cerca del cuarenta por ciento.
—El aterrizaje del dinero. La fábrica de celulosa Paracel vale entre cuatro mil y cinco mil millones de dólares, la mayor inversión privada jamás realizada, y la planta de fertilizantes Atome suma cerca de dos mil millones.
—Los recién llegados. Las solicitudes de residencia aumentaron de veintiocho mil en 2024 a cuarenta y siete mil en 2025, y se espera que la mayoría de los recién llegados provengan de Brasil.
—La trampa. Aproximadamente tres de cada cinco trabajadores son informales, los tribunales son débiles y la economía todavía depende de la soja y del clima.
Silenciosamente, sin los titulares que generan sus vecinos, la economía de Paraguay se ha convertido en el motor de más rápido funcionamiento en América del Sur, y los inversores del mundo están empezando a darse cuenta.
Asunción, capital de un país que silenciosamente está superando a sus vecinos mucho más grandes. (Foto reproducción de internet) Durante la mayor parte de su historia moderna, Paraguay fue el país que el resto del mundo olvidó. Sin salida al mar entre Brasil y Argentina, conocida por la soja, la carne vacuna y una represa gigante, casi nunca apareció en el mapa de un inversor.
Esa imagen ahora está desactualizada. En los últimos años, el país ha logrado una racha de crecimiento, estabilidad y reformas que algunos alemanes reconocerían con una vieja palabra: una Wirtschaftswunder, un milagro económico.
La etiqueta es generosa y los riesgos son reales, como se explicará claramente en esta guía. Pero los hilos suman algo genuino y vale la pena entenderlos antes de que se revele el secreto.
Por qué vale la pena echarle un vistazo a la economía de Paraguay Comience con el número del titular. La economía se expandió alrededor de un seis y medio por ciento en 2025, y el Banco Mundial espera que crezca alrededor de un cuatro por ciento anual hasta 2028.
Eso convierte a Paraguay en el país de más rápido crecimiento en América del Sur, aparte de Guyana, rica en petróleo, y cerca del doble del promedio regional de alrededor del dos por ciento. Está cómodamente por delante de Brasil, Argentina, Chile, Colombia, Perú y Uruguay.
Lo que hace que la carrera sea inusual es el telón de fondo. El último auge regional se debió a los altos precios de las materias primas en la década de 2000, pero esta vez los precios de la soja son bajos y el sentimiento global es cauteloso, pero Paraguay sigue superando a sus pares.
El Banco Mundial atribuye un cambio en el propio motor del crecimiento. La economía se apoya menos en la cosecha anual y más en la industria, los servicios y la inversión, una combinación más saludable que no oscila con la lluvia.
Una moneda fuerte y una regla fiscal Pocas cosas indican mayor estabilidad para un inversionista extranjero que una moneda firme, y el guaraní cumplió su objetivo. Se fortaleció aproximadamente un diecisiete por ciento frente al dólar en 2025, uno de los mejores resultados de la región.
Esto reflejó más una buena gestión que suerte. El banco central mantuvo estable su tasa de política mientras otros la reducían, y su gobernador fue nombrado mejor banquero central de 2025 por una importante revista financiera.
Detrás de la moneda se esconde una disciplina poco común. Una ley de responsabilidad fiscal limita el déficit del gobierno central al uno y medio por ciento de la producción, y el Congreso aprobó alcanzar ese límite este año.
La deuda pública se sitúa cerca del cuarenta por ciento de la producción, un nivel bajo para los estándares regionales, y la inflación se ha acercado a la meta del banco central. Para un continente propenso a auges y caídas, esa estabilidad es el punto central.
El sello de grado de inversión Todo esto le valió a Paraguay la insignia que más le importa al dinero global: el grado de inversión. Dos de las tres grandes agencias lo conceden ahora.
Moody’s elevó al país al grado de inversión en 2024 y, según el Ministerio de Economía de Paraguay, lo reafirmó con una perspectiva estable. Standard & Poor’s siguió en diciembre de 2025 con su propia calificación de grado de inversión.
La tercera agencia, Fitch, todavía califica al país un escalón por debajo, pero ha elevado su perspectiva a positiva. Ese doble respaldo es importante porque muchos grandes fondos sólo pueden comprar bonos de prestatarios con grado de inversión.
El efecto ya es visible en los mercados. Paraguay ha comenzado a vender bonos en su propia moneda a inversionistas extranjeros, una señal de que el dinero externo ahora confía lo suficiente en el guaraní como para poseerlo directamente.
Energía limpia barata y proyectos gigantes La ventaja más profunda de Paraguay está bajo sus pies, en los ríos. Las represas de Itaipú y Yacyretá le proporcionan energía hidroeléctrica abundante, limpia y barata, casi toda su electricidad.
El Banco Mundial llama a esto una ventaja de costos duradera y está atrayendo a una industria hambrienta de energía. Esa ventaja es la razón por la que los promotores de fábricas y plantas verdes colocan cada vez más a Paraguay en su lista de preseleccionados.
Dos proyectos muestran la escala. La fábrica de celulosa Paracel, con un valor de entre 4.000 y 5.000 millones de dólares, es la mayor inversión privada de la historia del país, equivalente a casi una décima parte de la producción anual.
La segunda es Atome, una planta de fertilizantes verdes valorada en cerca de dos mil millones de dólares que utilizaría energía limpia para producir amoníaco. Juntos marcan una apuesta de que Paraguay puede pasar de cultivos crudos a productos procesados.
La logística también se está poniendo al día. Un corredor vial bioceánico y un nuevo puente hacia Brasil tienen como objetivo reducir el costo del transporte de mercancías, aliviando la carga de no tener costa propia.
La gente que se muda El boom es también una historia de personas, especialmente de brasileños. Los bajos impuestos, una moneda estable y una vida barata han convertido a Paraguay en un imán para el capital y los residentes del otro lado de la frontera.
El gobierno los está cortejando activamente. Lanzó un Pase de Inversor, apropiadamente presentado en São Paulo, que otorga residencia permanente rápida a quienes invierten dinero en turismo, valores o propiedades.
Las cifras están aumentando rápidamente. Las solicitudes de residencia aumentaron de veintiocho mil en 2024 a cuarenta y siete mil en 2025, y los funcionarios esperan que la mayor parte de los recién llegados este año provengan de Brasil.
Para los recién llegados el sorteo es claro. Los impuestos sobre la renta superan el diez por ciento, el costo de vida está entre los más bajos de la región y las propiedades han ofrecido una buena relación calidad-precio en comparación con Buenos Aires o São Paulo.
Un mercado que se abre Hasta hace poco, incluso un inversor extranjero interesado tenía dificultades para comprar Paraguay fácilmente. Las tuberías de su mercado financiero eran demasiado delgadas e informales para las grandes instituciones.
Eso está cambiando. A principios de 2026, la Bolsa de Asunción adoptó tecnología de negociación global y, lo que es más importante, separó la negociación de la custodia de valores, una separación en la que insisten los cautelosos administradores de fondos.
Un depósito independiente se encarga ahora de la liquidación y está estableciendo vínculos con las grandes casas de custodia internacionales. Con el tiempo, un fondo de pensiones europeo podría tener un bono paraguayo con la misma facilidad que uno alemán.
El mercado todavía es pequeño y está dominado por bonos más que por acciones. Pero la dirección es clara: el país está sentando las bases para que el capital externo fluya a gran escala.
La apuesta por unirse al club de los países ricos La ambición más audaz es graduarse por completo. Paraguay quiere unirse a la OCDE, el grupo de economías en su mayoría ricas con sede en París cuya membresía se trata como un sello de calidad institucional.
Firmó un programa de cooperación de tres años con la organización en 2025, estableciendo una hoja de ruta en materia de crecimiento, gobernanza y medio ambiente, según el Ministerio de Economía. En enero de 2026 declaró que el impulso era una cuestión de interés nacional.
El presidente Santiago Peña, ex economista del Fondo Monetario Internacional, dice que quiere unirse en un tiempo récord. De manera realista, las revisiones demoran unos cinco años, lo que probablemente llevaría a la entrada final más allá del final de su mandato en 2028.
Los riesgos detrás del milagro Nada de esto hace que Paraguay sea un país seguro, y el caso honesto requiere poner las debilidades en primer plano. El primero es el mercado laboral.
Aproximadamente tres de cada cinco trabajadores son informales, fuera de los sistemas tributario y de pensiones. Hasta que esa proporción caiga, el auge no llegará a muchos hogares y la base de ingresos del estado seguirá siendo estrecha.
El segundo son las instituciones. Tanto el Banco Mundial como las agencias de calificación señalan que los tribunales débiles y la lucha contra la corrupción son las reformas que decidirán si los logros se mantienen.
La tercera es la vieja dependencia. La soja y la carne vacuna siguen siendo un ancla de las exportaciones, por lo que una sequía o una caída de los precios aún pueden sacudir a toda la economía, como lo han hecho antes las sequías.
La moneda fuerte también tiene efectos en ambos sentidos. Señala confianza, pero encarece los productos paraguayos en el extranjero, y el país todavía tiene un déficit externo de alrededor del cuatro por ciento de su producción.
Incluso la historia de la propiedad tiene un inconveniente. Una nueva regla que obliga a revelar grandes transacciones criptográficas ha expulsado a algunos compradores extranjeros, enfriando el segmento de lujo incluso cuando crece un programa de vivienda asequible.
Y algunos economistas advierten que el grado de inversión aún no ha producido la avalancha de dinero extranjero que prometió. La placa abre la puerta, pero la capital todavía tiene que atravesarla.
El resultado final Junte los hilos y surgirá una imagen coherente. Paraguay está convirtiendo la energía barata, la disciplina fiscal y una puerta abierta en un desempeño superior silencioso y constante que sus vecinos más grandes no pueden igualar.
Para un inversor de Londres o Munich, la lectura es sencilla. Los riesgos se concentran en los tribunales, la informalidad y el clima, y la ventaja radica en llegar temprano a un mercado que recién ahora está aprendiendo a dejar entrar a personas externas.
Si Paraguay realmente se gana la palabra milagro se decidirá en los próximos años, no en los próximos meses. Pero por ahora, el secreto mejor guardado de Sudamérica es cada vez más difícil de guardar.
Preguntas frecuentes ¿Por qué la economía paraguaya está creciendo tan rápido? El Banco Mundial atribuye el mérito a la energía hidroeléctrica barata y limpia, a la disciplina fiscal y a un cambio hacia la industria, los servicios y la inversión en lugar de sólo la agricultura. La economía creció alrededor de un seis y medio por ciento en 2025 y se espera que crezca alrededor de un cuatro por ciento anual hasta 2028, el más rápido en América del Sur después de Guyana, rica en petróleo.
¿Es Paraguay un lugar seguro para la inversión extranjera? Dos de las tres grandes agencias, Moody’s y Standard & Poor’s, ahora lo califican con grado de inversión, y la moneda y la inflación se han mantenido estables. Los principales riesgos son los tribunales débiles, un gran mercado laboral informal y una dependencia continua de la soja y el clima, por lo que los inversores deberían tratar esto como información general y buscar asesoramiento profesional.
¿Por qué tantos brasileños se mudan a Paraguay? Los bajos impuestos, una moneda estable y un bajo costo de vida lo hacen atractivo, y el gobierno lanzó un Pase de Inversor que ofrece residencia permanente rápida a cambio de una inversión calificada. Las solicitudes de residencia aumentaron de veintiocho mil en 2024 a cuarenta y siete mil en 2025, y se espera que la mayoría de los recién llegados provengan de Brasil.
¿Cuál es la candidatura de Paraguay a la OCDE? Es el impulso del país para unirse a la OCDE, el club de economías en su mayoría ricas cuya membresía indica altos estándares políticos. Paraguay firmó un programa de cooperación en 2025 y pretende unirse rápidamente, aunque el proceso suele tardar unos cinco años y gira en torno a la reforma institucional, no al crecimiento.
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