Mercados · Energía
—El acantilado. Canacol dice que su efectivo sólo le dura hasta el 10 de julio, después del cual no puede seguir operando sin un acuerdo o nueva financiación.
—El estado. La empresa ha estado bajo protección judicial de acreedores en Canadá desde noviembre, y la protección actual se extiende hasta el 27 de junio.
—La venta. Llegaron cuatro ofertas, pero a mediados de junio no se había elegido ningún comprador, lo que dejó la liquidación como plan de respaldo.
—Lo que está en juego. Canacol suministra casi un tercio del gas en la costa caribeña de Colombia, por lo que su destino va mucho más allá de los accionistas.
—El pretendiente. La petrolera estatal Ecopetrol ha confirmado interés en comprar el negocio.
—El veredicto de los bonistas. Sus billetes de 2028 se cotizan a alrededor de veinte centavos por dólar, una apuesta del mercado a grandes pérdidas.
Una liquidación de Canacol Energy ha pasado del peor de los casos a una posibilidad real, y el mayor productor privado de gas de Colombia advirtió ante un tribunal que se quedará sin efectivo en unas semanas.
Canacol se acerca a la liquidación mientras el principal productor de gas de Colombia se agota. (Foto reproducción de internet)RTPregúntele a Rio Times¿Tiene alguna pregunta sobre Brasil o América Latina? Obtenga una respuesta directa de nuestros informes.Empieza a preguntar →
Se vislumbra una liquidación de Canacol Energy Canacol Energy, una empresa que cotiza en la bolsa de Toronto cuyo negocio principal es la producción de gas en Colombia, ha dicho a un tribunal de Alberta que casi se ha quedado sin dinero. Sus propios documentos dicen que el efectivo disponible no durará más allá de principios de julio.
El director financiero y codirector ejecutivo interino, Jason Bednar, expuso claramente el problema. Sin una inyección de efectivo inmediata o una venta completa, afirmó, la empresa no puede seguir funcionando.
El supervisor designado por el tribunal, la firma de contabilidad KPMG, expresó el mismo punto en términos más claros. Si el proceso de venta fracasa, el negocio se enfrenta a un cierre forzoso.
La liquidación es ahora el recurso formal. La empresa está elaborando un plan para vender sus activos por partes en caso de que el rescate no llegue a tiempo.
Cómo el productor de gas se quedó sin camino El problema se viene acumulando desde hace más de un año. El productor canadiense Canacol entró en protección de acreedores en noviembre, utilizando un proceso canadiense muy similar al Capítulo 11 en Estados Unidos, con reconocimiento paralelo por los tribunales de Nueva York y Colombia.
Las raíces se encuentran en el propio gas. La compañía culpa al agotamiento natural de las reservas en sus campos, al aumento de los costos fijos y a los intentos fallidos de encontrar nuevo gas en los pozos de exploración.
Un grupo de tenedores de bonos le lanzó un salvavidas a finales del año pasado. Acordaron proporcionar financiamiento de emergencia por alrededor de 67 millones de dólares, el tipo de préstamo súper prioritario que se ubica por delante de deudas más antiguas y está destinado a mantener viva a una empresa en dificultades.
Ese dinero no ha sido suficiente. Con alrededor de 500 millones de dólares en bonos en circulación y una producción cayendo, el financiamiento del rescate sólo ganó tiempo en lugar de arreglar la brecha subyacente.
Por qué ha sido difícil encontrar un comprador La venta en sí ha tropezado. Un asesor dirigió un proceso que atrajo cuatro ofertas, pero la etapa de oferta vinculante se retrasó más de una vez y a mediados de junio no había surgido ningún ganador.
Sigue surgiendo un obstáculo. Canacol está sujeta a contratos a largo plazo para transportar gas a través de ductos operados por Promigas, pagando una tarifa mensual fija independientemente de que utilice o no la capacidad.
A medida que la producción se ha desplomado, esas facturas fijas se han convertido en una piedra de molino. La empresa está pidiendo permiso al tribunal para rescindir los contratos antes de tiempo, precisamente porque los posibles compradores los ven como un factor decisivo.
El reloj y el papel del Estado El calendario ahora impulsa los eventos. La protección judicial contra los acreedores expirará a fines de junio, días antes de que la compañía diga que se le acaba el efectivo, por lo que cualquier rescate debe concretarse en cuestión de semanas.
El nombre más visto es Ecopetrol. El gigante petrolero controlado por el Estado de Colombia ha manifestado interés en adquirir el negocio, lo que llevaría a un proveedor privado en dificultades al sector público en un momento de escasez de gas a nivel nacional.
Un acuerdo así tendría peso político. El gobierno de Petro se ha apoyado en empresas estatales para cubrir las brechas en energía e infraestructura, y una compra de Canacol extendería ese patrón al gas upstream.
Para los acreedores, la elección es difícil. Una venta limpia, incluso a un precio reducido, probablemente arrojaría más que una liquidación gradual de campos, pozos y contratos vendidos por separado.
Por qué es importante para los inversores y para Colombia La historia es más grande que el balance de una empresa. Canacol suministra casi un tercio del gas que se consume en la costa caribeña de Colombia, por lo que un cierre repentino afectaría a los hogares, las plantas de energía y la industria.
Ese peso estratégico es también la razón por la que un rescate es plausible. Ecopetrol, la petrolera estatal, ha confirmado que está interesada en comprar el negocio y los analistas ven la venta como el camino más limpio para los acreedores.
Para los inversores en bonos, el mercado ya ha emitido una sentencia. Los billetes de 2028 de Canacol cambian de manos a alrededor de veinte centavos por dólar, lo que supone fuertes pérdidas sea cual sea el resultado.
La lección más amplia es sobre la escasez de gas en Colombia. El país ya tiene escasez de gas nacional y la posible pérdida de un proveedor importante agrava un problema de suministro que heredará el próximo gobierno.
Preguntas frecuentes ¿Por qué es posible una liquidación de Canacol Energy? La compañía ha dicho a un tribunal de Alberta que su efectivo se acaba alrededor del 10 de julio. Si no se elige ningún comprador y no llega financiación de emergencia adicional, ha dicho que no tendrá liquidez para seguir operando, dejando la liquidación como alternativa.
¿Qué hace Canacol y por qué es importante? Canacol es el mayor productor privado de gas natural de Colombia y suministra casi un tercio del gas de la costa caribeña. Un cierre afectaría a los hogares, la generación de energía y la industria en toda la región.
¿Alguien todavía podría rescatar a la empresa? Probablemente. Se presentaron cuatro ofertas en un proceso de venta y la petrolera estatal Ecopetrol confirmó su interés.
Un punto conflictivo han sido los contratos de oleoductos a largo plazo que la compañía ahora está solicitando permiso judicial para cancelar.
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