The Rio Times — Pulso de EE. UU. y Canadá
Número Nº 18 · ~3,800 palabras · Lectura de 14 minutos
Las nóminas no agrícolas estadounidenses aumentaron en 115.000 en abril frente a un consenso de 65.000, mientras que el desempleo se mantuvo en 4,3 por ciento, pero el BLS revisó febrero a la baja otros 23.000 a -156.000 y recortó el promedio de tres meses a 48.000 puestos de trabajo: la divergencia en el centro de los datos de hoy.
Statistics Canada, publicada esa misma mañana, mostró que Canadá perdió 17.700 puestos de trabajo en abril y el desempleo aumentó a un máximo de seis meses del 6,9 por ciento. Ocho de cada diez canadienses todavía respaldan el boicot de compras canadienses a los productos y viajes estadounidenses, según la nueva encuesta Nanos/CTV publicada esta semana.
Se espera la votación completa de confirmación de Kevin Warsh en el Senado la próxima semana, antes de que expire el mandato de Powell el 15 de mayo, y Powell permanecerá como gobernador, la primera superposición de este tipo desde Arthur Burns en la década de 1970. El paquete de reconciliación republicano del Senado de $71.8 mil millones agrega $1.5 mil millones de fondos del Departamento de Justicia y $1 mil millones de dólares de seguridad en los salones de baile de la Casa Blanca a $69.3 mil millones de fondos de ICE/Patrulla Fronteriza hasta 2029.
Los tres grandes
▸Las nóminas de EE.UU. en abril superaron los +115.000, pero febrero se revisó a -156.000 – el promedio de tres meses se sitúa en 48.000 puestos de trabajo, ya que la atención sanitaria +37.000 lidera las ganancias y el empleo federal sigue cayendo. ▸Canadá pierde 17.700 puestos de trabajo y el desempleo alcanza el 6,9%, su máximo en seis meses — Los daños causados por la incertidumbre comercial y arancelaria ahora son visibles en datos concretos, ya que el 80% de los canadienses sostienen un boicot a los productos estadounidenses, según Nanos/CTV. ▸La confirmación de Warsh es inminente, Powell permanecerá como gobernador hasta 2028 — primera superposición entre presidente y predecesor desde Burns en la década de 1970; El mercado de bonos todavía valora cero recortes para 2026, ya que cuatro disidencias del FOMC el 29 de abril marcan la primera división de este tipo desde 1992. Lo que importa hoy
01En abril, las nóminas no agrícolas de EE.UU. aumentan en 115.000 frente al consenso de 65.000, el desempleo se mantiene en 4,3 por ciento, pero febrero se revisó nuevamente a la baja a -156.000, ya que el promedio de tres meses se sitúa en 48.000 El empleo total en nómina no agrícola aumentó en 115.000 en abril y la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en 4,3 por ciento según el comunicado de la Oficina de Estadísticas Laborales a las 8:30 am ET de esta mañana. Las ganancias de empleo se concentraron en la atención médica (+37.000), el transporte y el almacenamiento, y el comercio minorista, mientras que el empleo en el gobierno federal continuó disminuyendo. La cifra casi duplicó los 65.000 consensos que los economistas habían estado llevando hasta el viernes y superó la lectura previa al informe de Schwab, que tenía estimaciones agrupadas en alrededor de 60.000. Los ingresos medios por hora aumentaron un 3,5 por ciento durante el año que finalizó en marzo de 2026, continuando la tendencia de flexibilización que comenzó en el segundo trimestre de 2025, y los ingresos medios reales por hora aumentaron un 0,3 por ciento interanual según la presentación TBAC del Tesoro. La semana laboral promedio aumentó 0,1 horas a 34,3 horas; La semana laboral en el sector manufacturero aumentó 0,1 horas hasta 40,4 horas.
El contexto de datos estructurales se intensifica con las revisiones. Febrero se revisó a la baja otros 23.000 a -156.000 (desde -133.000) y marzo se revisó al alza en 7.000 a +185.000 (desde +178.000). El empleo combinado de febrero y marzo es ahora 16.000 menos de lo informado anteriormente. El promedio trimestral suavizado se sitúa en 48.000 puestos de trabajo, muy por debajo de las normas prepandémicas, pero consistente con lo que Powell en su conferencia de prensa de despedida del 29 de abril describió como un mercado laboral que “no parece un buen mercado laboral” para aquellos que están desempleados, con bajas renuncias, tasas de contratación insignificantes y pocas nuevas vacantes. La publicación TBAC del segundo trimestre del Tesoro confirmó que el crecimiento de la nómina privada en el 1T26 fue 2,5 veces el promedio mensual de 2025. Las ofertas de empleo promediaron 7,1 millones en los primeros dos meses de 2026 con una proporción de ofertas de empleo por desempleado de 0,95. Las solicitudes iniciales de desempleo se mantuvieron en 200.000 durante la semana que finalizó el 2 de mayo: 10.000 más, pero por debajo del consenso de 206.000 del Dow Jones.
La dimensión político-estructural es el momento acumulativo de transición de la Reserva Federal. La lectura de abril es la última publicación completa de nóminas que Powell verá como presidente antes de que expire su mandato el 15 de mayo. La productividad del primer trimestre creció un 0,8 por ciento, menos que la estimación del 1,1 por ciento, lo que llevó el ritmo de 12 meses al 2,9 por ciento. Los costos laborales unitarios aumentaron un 2,3 por ciento frente a una estimación del 1,6 por ciento. La combinación de resultados positivos pero revisiones más profundas, un ritmo de tendencia inferior a 50.000 y un crecimiento salarial rígido pero moderado no le da al FOMC ni la claridad de los datos ni la cobertura política para comenzar a recortar las tasas antes del 16 y 17 de junio. El mercado de bonos descontó cero recortes para 2026 antes de la publicación y los futuros del viernes abrieron con S&P +0,44 por ciento / Nasdaq +0,61 por ciento / Dow +0,27 por ciento, una reacción constructiva pero contenida.
LATAM Leer El marco de empleo superado con revisiones más profundas de abril pone en práctica la señal más trascendental del mercado laboral estadounidense del segundo trimestre. Las mesas de renta fija de Brasil y México que valoran la transición de la Fed de mayo a junio deberían tratar el promedio de tres meses de 48.000 como la señal vinculante: ni el FOMC liderado por Warsh ni la facción reticente de Powell tienen datos claros para avanzar en las tasas antes del 16 y 17 de junio. Antecedentes: anterior EE. UU. y Canadá Pulse.
02Canadá pierde 17.700 puestos de trabajo en abril, el desempleo sube a un máximo de seis meses del 6,9 por ciento mientras Statistics Canada confirma el daño arancelario de EE.UU. ahora visible en datos concretos Statistics Canada publicó los resultados de la Encuesta de Fuerza Laboral de abril que muestran que la economía de Canadá perdió 17.700 empleos netos y la tasa de desempleo aumentó a un máximo de seis meses del 6,9 por ciento según el seguimiento matutino de BNN Bloomberg. El momento de la publicación se alineó con la impresión del BLS de EE. UU.: el primer mes en que ambos informes del mercado laboral llegaron simultáneamente este año. Los datos confirman lo que las encuestas paralelas de Statistics Canada y los comentarios del Banco de Canadá han señalado: un mercado laboral que ha luchado frente a los aranceles estadounidenses y la incertidumbre comercial desde la escalada de finales de 2025. La impresión rompe la modesta mejora que Canadá había registrado en marzo y revierte el planteamiento del Primer Ministro Carney a mediados de marzo –pronunciado desde Noruega durante una visita de un socio de la OTAN– de que la creación de empleo canadiense estaba superando el desempeño de Estados Unidos. El delta de abril entre Estados Unidos y Canadá ahora indica +115.000 frente a -17.700 en el titular, y ambos organismos informantes lo publicaron la misma mañana.
El telón de fondo político estructural es el marco acumulativo de política económica del gobierno de Carney. El Ministro de Finanzas e Ingresos Nacionales, François-Philippe Champagne, presentó la Actualización Económica de Primavera el 28 de abril presentando el Fondo Fuerte de Canadá, un primer fondo soberano nacional capitalizado por 25 mil millones de dólares, junto con el programa de oficios calificados Team Canada Strong de 6 mil millones de dólares, que apunta a entre 80.000 y 100.000 nuevos trabajadores del Sello Rojo para 2030-31. La Oficina de Grandes Proyectos remitió 15 proyectos desde septiembre de 2025 que cubren energía nuclear, GNL y minerales críticos (níquel, grafito, tungsteno) con más de 126 mil millones de dólares en inversiones en oleoductos. La lectura del mercado laboral de abril constituye el primer veredicto basado en datos concretos sobre si el marco de políticas está dando resultados antes de la decisión del Banco de Canadá en junio. El beneficio Canada Groceries and Essentials se lanza en junio con hasta $1,890 por año para una familia de cuatro, lo que afecta a 12 millones de canadienses.
La dimensión político-estructural se intensifica a través de la encuesta Nanos/CTV publicada esta semana. Ocho de cada diez canadienses siguen apoyando el boicot a los productos y viajes estadounidenses como táctica para fortalecer la posición negociadora de Canadá con Washington: un endurecimiento del patrón de consumo a pesar del creciente daño al mercado laboral. El hallazgo de Nanos sugiere que el boicot ha pasado de un comportamiento de protesta de ciclo corto a una preferencia de consumo estructural. Carney habló por teléfono con el príncipe heredero saudita Mohammed bin Salman a principios de esta semana según la lectura de la PMO y representará a Canadá en la Cumbre de la Comunidad Política Europea en Armenia la próxima semana, la primera vez que asiste un primer ministro canadiense. La combinación del deterioro del mercado laboral de abril, el comportamiento sostenido de boicot y la intensificación del programa de diplomacia de la potencia media de Carney definen la base operativa post-presupuesto contra la presión arancelaria estructural de Estados Unidos.
LATAM Leer La cifra de -17.700 de Canadá, combinada con un desempleo del 6,9 por ciento y el boicot sostenido del 80 por ciento, confirma el daño estructural al mercado laboral canadiense causado por la política arancelaria estadounidense. Las oficinas de estrategia corporativa de Brasil y México con exposición comercial y de cadena de suministro canadiense deberían considerar la decisión de junio del Banco de Canadá como la señal vinculante para el posicionamiento del USD/CAD en el tercer trimestre. El marco del Canada Strong Fund de Carney justifica un seguimiento de la exposición comparable a los fondos soberanos de América Latina.
03La confirmación de Warsh en el pleno del Senado es inminente, ya que Powell permanecerá como gobernador hasta 2028: primera superposición entre presidente y predecesor desde Burns en la década de 1970. Se espera la votación completa de confirmación de Kevin Warsh en el Senado la próxima semana, antes de que expire el mandato de Powell el 15 de mayo según el marco de seguimiento de la Reserva Federal de CNN. El Comité Bancario del Senado aprobó Warsh el 29 de abril, la misma mañana en que Powell pronunció su última conferencia de prensa posterior al FOMC. Powell confirmó públicamente que dejará su cargo de presidente pero permanecerá en la Junta de la Reserva Federal como gobernador; su mandato simultáneo se extiende hasta enero de 2028. La decisión crea la primera superposición de presidente y gobernador predecesor desde Arthur Burns en la década de 1970. Burns permaneció en la junta durante dos meses después de que terminó su mandato como presidente; Marriner Eccles anteriormente permaneció como gobernador durante tres años después de que terminó su mandato como presidente en 1948. Powell explicó que su decisión se basa en la posibilidad de que el Departamento de Justicia pueda reabrir la investigación relacionada con la renovación, que la fiscal federal de DC, Jeanine Pirro, indicó la semana pasada que “no dudará en reiniciar” si los hechos lo justifican.
El telón de fondo estructural-monetario es el marco acumulativo de disidencia del FOMC. La decisión del 29 de abril de mantener la tasa de los fondos federales en el rango de 3,5 a 3,75 por ciento produjo cuatro disidencias: la primera división de este tipo desde octubre de 1992. El gobernador Stephen Miran prefirió un recorte de 25 puntos básicos por sexta reunión consecutiva. La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, y la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, apoyaron la suspensión, pero se opusieron a la “inclusión de un sesgo de flexibilización en la declaración en este momento”, según el resumen de la reunión. La herramienta CME FedWatch muestra ahora una probabilidad del 9,1 por ciento de un aumento de tipos en diciembre (frente a cero el día anterior) y el mercado de bonos sigue descontando cero recortes en 2026. Christopher Hodge, economista jefe estadounidense de Natixis CIB, caracterizó a Warsh como posicionado “para ser probablemente el presidente de la Reserva Federal menos influyente en mucho tiempo” dada la mayoría estructural del FOMC. Powell felicitó públicamente a Warsh por la votación del comité.
La dimensión político-estructural es el marco de independencia acumulativa de la Reserva Federal. La Corte Suprema todavía está analizando el caso de destitución de Cook: un fallo que permitiera a Trump destituir a la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, por las acusaciones de fraude hipotecario le daría al presidente una mayoría de la junta de siete miembros. Trump dijo a los periodistas el jueves que no le importa que Powell siga como gobernador: “Si se queda, se queda. Sólo quería asegurarme de que Kevin se convirtiera en el jefe”. La tasa hipotecaria fija a 30 años se ubica en 6,23 por ciento según la última lectura de Freddie Mac, por debajo del máximo de 6,46 por ciento de abril, ya que la volatilidad de 10 años impulsada por la guerra de Irán ha disminuido. El director ejecutivo de SoFi, Anthony Noto, dijo a Yahoo Finance que una Reserva Federal Warsh generará “una mayor propensión a querer implementar recortes de tasas”, pero que la composición estructural del FOMC moderará el ritmo. La próxima reunión del FOMC se celebrará los días 16 y 17 de junio, con Warsh presidiendo por primera vez y Powell presente como gobernador.
LATAM Leer La superposición de Warsh y Powell, combinada con la división estructural de los cuatro disidentes del FOMC, operacionaliza el momento institucional de mayor trascendencia de la Fed desde el escenario base de los cuatro disidentes de 1992. Las mesas de tasas de Brasil y México con exposición a la divergencia de políticas entre los mercados emergentes y la Fed deberían considerar el marco de la primera reunión de Warsh del 16 y 17 de junio como la señal vinculante para el posicionamiento de convergencia de la política monetaria en América Latina en el tercer trimestre.
04S&P retrocede desde el récord del jueves de 7.337 por Amazon y el arrastre de las acciones de chips, los futuros apuntan al alza el viernes antes de los empleos, ya que las proyecciones de gasto de capital de Mag 7 superan los 649 mil millones de dólares para 2026 El S&P 500 cerró el jueves en 7.337,11 (menos 0,38 por ciento) después de marcar un nuevo récord intradiario a principios de la sesión según el cierre del jueves de CNBC. El Nasdaq Composite cayó un 0,13 por ciento a 25.806,20 después de establecer también un máximo intradiario histórico. El Promedio Industrial Dow Jones perdió 313,62 puntos o un 0,63 por ciento a 49.596,97. Amazon, Broadcom y Micron Technology lideraron la caída a medida que el posicionamiento de semiconductores se consolidaba Después del repunte del sector del 4 por ciento del miércoles gracias a las ganancias de AMD. McDonald’s ganó un 3 por ciento en el primer trimestre: un beneficio por acción ajustado de 2,83 dólares frente a los 2,74 dólares del consenso sobre unos ingresos de 6.520 millones de dólares. Whirlpool cayó un 21 por ciento después de no alcanzar ambas líneas y reducir sus previsiones para todo el año, citando el impacto de la guerra de Irán en la confianza del consumidor. Citi añadió un 1 por ciento tras anunciar una recompra de acciones por 30.000 millones de dólares. HawkEye 360 fijó el precio de su oferta pública inicial en la Bolsa de Nueva York el jueves por la mañana. Viernes previo al mercado: futuros del S&P +0,44 por ciento, Nasdaq +0,61 por ciento, Dow +0,27 por ciento antes de la publicación de nóminas a las 8:30 am, hora del Este.
El telón de fondo estructural-corporativo es el marco acumulativo de ganancias y gastos de capital de las grandes empresas tecnológicas. El gasto de capital combinado de Mag 7 para 2026 se proyecta en $649 mil millones según datos compilados por Bloomberg, frente a $411 mil millones en 2025. El rango de gasto de capital del año fiscal de Microsoft apunta a $99 mil millones. El gasto de Alphabet según el consenso de analistas para 2026 supera los 115.000 millones de dólares. Las perspectivas de Amazon se sitúan en 200.000 millones de dólares. Meta elevó la previsión para 2026 a 135.000 millones de dólares en sus resultados del primer trimestre. Los ingresos de Microsoft en el tercer trimestre ascendieron a 82.900 millones de dólares y Azure creció un 39 por ciento. Meta Q1 creció un 33 por ciento a 56 mil millones de dólares. Las ventas de Alphabet aumentaron un 22 por ciento a 110 mil millones de dólares y Google Cloud aumentó un 63 por ciento a 20 mil millones de dólares. Tesla se encaminó hacia un flujo de caja libre negativo para los trimestres restantes de 2026 con un gasto de capital de 25.000 millones de dólares vinculado a la transición de vehículos autónomos y robots humanoides. Las ganancias del S&P 500 de los Siete Magníficos aumentaron un 19 por ciento en el primer trimestre frente al 12 por ciento del resto del índice, según Bloomberg Intelligence.
La dimensión estructural-corporativa es el ciclo de validación del gasto acumulativo en IA. Datadog aumentó un 28 por ciento con un beneficio por acción del primer trimestre de 60 centavos frente a los 51 centavos del consenso de FactSet y una guía de ingresos para el segundo trimestre de entre 1.070 y 1.080 millones de dólares frente a los 993,9 millones de dólares esperados. El acuerdo de chips entre Broadcom y OpenAI por valor de 18.000 millones de dólares sufrió un obstáculo según el informe de The Information: la estructura de financiación exige que Microsoft se comprometa a comprar el 40 por ciento de los chips para el alquiler de la carga de trabajo de OpenAI. Vital Farms cayó un 20 por ciento debido a una pérdida sorpresa en el primer trimestre y un recorte para todo el año. Arm Holdings cayó un 7 por ciento en el período previo a la comercialización luego de que el director ejecutivo, Rene Haas, advirtiera que el crecimiento de la unidad de teléfonos inteligentes “se volverá negativo” debido a la escasez de chips de memoria. Intel subió hasta un 10 por ciento el martes cuando Bloomberg informó que Apple mantuvo conversaciones en las primeras etapas sobre los servicios de fabricación de chips en Estados Unidos. El ciclo acumulativo significa que la temporada de resultados del segundo trimestre confirmó el gasto de capital del Mag 7, pero también expuso la fragilidad de la financiación de los acuerdos de IA (Broadcom-OpenAI es el más visible).
LATAM Leer El retroceso del S&P desde el récord combinado con la confirmación de un gasto de capital de 649 mil millones de dólares para 2026 Mag 7 pone en funcionamiento el marco de gasto en acciones e inteligencia artificial más trascendental de EE. UU. en el segundo trimestre. Los departamentos de estrategia bursátil de Brasil y México con exposición a la cadena de suministro y la infraestructura de IA de Mag 7 deberían tratar el aumento de la financiación de Broadcom-OpenAI como la señal vinculante para el posicionamiento de sostenibilidad del gasto de capital de IA en el tercer trimestre.
05El paquete de reconciliación del Partido Republicano del Senado de $71.8 mil millones agrega $1.5 mil millones del Departamento de Justicia y $1 mil millones de seguridad en los salones de baile de la Casa Blanca a $69.3 mil millones de fondos de ICE/Patrulla Fronteriza hasta 2029. Los republicanos del Senado ampliaron el alcance del paquete de reconciliación entre las leyes de inmigración y las leyes esta semana para incluir mil millones de dólares para mejoras de seguridad vinculadas al proyecto del salón de baile de la Casa Blanca y 1.5 mil millones de dólares para los esfuerzos de investigación y procesamiento del Departamento de Justicia, según un informe del Washington Times del 5 de mayo. El paquete total a prueba de obstrucciones proporciona 71.800 millones de dólares hasta el año fiscal 2029, diseñado para durar todo el mandato de Trump. La mayor parte (69.300 millones de dólares) fluye hacia el Departamento de Seguridad Nacional para financiar las operaciones del Servicio de Inmigración y Control de Aduanas y de la Patrulla Fronteriza. La Cámara aprobó la resolución presupuestaria subyacente 215-211 el 29 de abril con un voto “presente”. Las instrucciones de reconciliación requieren que los comités Judicial y de Seguridad Nacional de la Cámara y el Senado aprueben cada uno de ellos una legislación antes del 15 de mayo que aumente los déficits en no más de 70 mil millones de dólares durante el período de 10 años.
El telón de fondo político estructural es el marco acumulativo de cierre del DHS. El Congreso puso fin al cierre parcial récord de 76 días del DHS el 30 de abril después de que la Cámara aprobara un proyecto de ley aprobado por el Senado que financia la mayor parte del departamento hasta septiembre. Trump firmó la medida el mismo día, restaurando la financiación para la TSA, FEMA, la Guardia Costera y el Servicio Secreto después de que los demócratas obstruyeran el proyecto de ley de asignaciones anuales del DHS por su objeción a la financiación del ICE y la Patrulla Fronteriza sin cambios de política significativos. Dos estadounidenses fueron asesinados en operaciones federales de aplicación de la ley a principios de este año: el fundamento de la objeción demócrata citada según la cobertura de NPR. Trump ordenó que la nómina del personal del DHS se financiara con cuentas de gastos obligatorios multianuales establecidas en la Ley One Big Beautiful Bill de 2025 durante el cierre. El compromiso puso fin al estancamiento inmediato, pero no a la lucha más amplia, y la vía de la reconciliación ahora es el camino a seguir sólo para el Partido Republicano.
La dimensión político-estructural se intensifica a través de la financiación de la seguridad. La asignación de mil millones de dólares del Servicio Secreto no puede financiar la construcción del salón de baile de la Casa Blanca (ese proyecto se financia mediante donaciones privadas según el texto del proyecto de ley), pero cubre mejoras de seguridad en el complejo más amplio de la Casa Blanca. La Corte Suprema escuchó argumentos orales el 29 de abril sobre el intento de la administración de cancelar el Estatus de Protección Temporal para aproximadamente 350.000 haitianos y 6.100 sirios, y los tribunales de distrito federales bloquearon ambas terminaciones. La arquitectura acumulativa significa que la fecha límite de reconciliación del 15 de mayo se convierte en la fecha límite institucional vinculante para el marco de aplicación de la ley de inmigración del Partido Republicano que abarca todo el mandato. El líder de la minoría del Senado, Schumer, caracterizó el paquete como que los republicanos “se salen del proceso habitual de asignaciones bipartidistas para financiar estas políticas impopulares hasta el final de la administración Trump”.
LATAM Leer El paquete de reconciliación de 71.800 millones de dólares, combinado con la fecha límite del 15 de mayo, pone en práctica la arquitectura estadounidense de financiación de la aplicación de la ley de inmigración más trascendental del ciclo posterior al cierre. Las oficinas de políticas de México y Centroamérica que siguen el escalamiento operativo de ICE y la Patrulla Fronteriza deberían considerar el marco de la fecha límite del comité del 15 de mayo como la señal vinculante para el posicionamiento de la política migratoria en el tercer trimestre. Pendiente de fallo de la Corte Suprema de TPS por separado.
06Trump emite el Día de la Victoria para la proclamación de la Segunda Guerra Mundial el primer 8 de mayo para ser designado como tal: se expande el ciclo de proclamación patriótica con temática del semiquincentenario El presidente Trump emitió hoy una proclamación designando el 8 de mayo de 2026 como el Día de la Victoria de la Segunda Guerra Mundial, según el comunicado de proclamaciones oficiales de la Casa Blanca. La acción rinde homenaje a la victoria de Estados Unidos y sus aliados sobre la Alemania nazi el 8 de mayo de 1945 y pide a los estadounidenses que recuerden a quienes lucharon y murieron para derrotar al régimen nazi y a las víctimas inocentes de sus atrocidades. La proclamación marca la primera vez que el 8 de mayo se designa como “Día de la Victoria” en Estados Unidos, distinto del lenguaje conmemorativo utilizado por Reagan en 1985 para los comentarios VE del 40º aniversario. El rastreador de Acciones Ejecutivas caracterizó la proclamación como centrada en “un lenguaje triunfal más que en la reconciliación de la alianza” y como históricamente notable porque vincula la memoria de la victoria de la Segunda Guerra Mundial con el ciclo del semiquincentenario del 250 aniversario de Estados Unidos.
El telón de fondo político-estructural es el ciclo acumulativo de proclamación patriótica. La publicación de Trump del 7 de mayo de la Estrategia Antiterrorista 2026, publicada con un prólogo presidencial, describió las amenazas y políticas regionales para México, Europa y otras regiones según la cobertura de The Last Refuge. La sección de México prometió la continuación de “campañas militares y policiales contra todos los cárteles y pandillas designadas como organizaciones terroristas” además de atacar “sus finanzas y líneas de suministro precursoras”. La sección de Europa advirtió que “Europa debe incrementar significativamente sus esfuerzos de CT de inmediato” contra “grupos hostiles bien organizados” que explotan “fronteras abiertas e ideales globalistas relacionados”. La proclamación del Mes Nacional de la Aptitud Física y el Deporte del 5 de mayo reactivó el Consejo Presidencial sobre Deportes, Aptitud Física y Nutrición y restableció la Prueba de Aptitud Presidencial, según la cual Estados Unidos será sede de la Copa Presidentes, la Copa Mundial de la FIFA y los Juegos Olímpicos durante los próximos tres años.
La dimensión estructural-cultural se intensifica a través del marco del semiquincentenario. Los Juegos Patriotas, que reunirán a un joven y una joven de cada estado de Estados Unidos, se llevarán a cabo este otoño para conmemorar el 250 aniversario de la independencia. El ciclo de proclamación está calibrado para abarcar los marcos institucional, deportivo y de conmemoración antes de la dinámica de mitad de período de noviembre. La senadora Susan Collins y otros legisladores republicanos han defendido el marco de la proclamación. Las familias y las personas trabajadoras pueden notar ceremonias, programas escolares o cierres locales relacionados con el recuerdo del Día de la Victoria de la Segunda Guerra Mundial según la guía de las Acciones Ejecutivas. El ciclo acumulativo de proclamaciones del Día de la Victoria, la Estrategia Antiterrorista y el Mes de la Aptitud Física pone en práctica el marco de posicionamiento del semiquincentenario más explícito del período posterior al cierre.
LATAM Leer La proclamación del Día de la Victoria combinada con la publicación de la Estrategia Antiterrorista 2026 pone en práctica el marco de posicionamiento patriótico y de seguridad estadounidense más trascendental del ciclo posterior al cierre. Las mesas de estrategia corporativa mexicanas deberían considerar la continuación de la política de cárteles como terroristas como la señal vinculante para el posicionamiento operativo transfronterizo del tercer trimestre. Las oficinas de diplomacia deportiva y cultural de Brasil y Argentina deberían seguir el marco de la Copa Presidentes, la Copa Mundial de la FIFA y los Juegos Olímpicos 2026-2028 como anclas de posicionamiento.
07El precio de nación más favorecida de TrumpRx ahora abarca a 17 fabricantes de medicamentos, mientras que el acuerdo de Lilly y Novo Nordisk GLP-1 fija a Wegovy y Zepbound en $245 a través de Medicare/Medicaid. La Casa Blanca anunció esta semana que Regeneron se unió al marco de precios de la nación más favorecida, lo que eleva el total a 17 fabricantes de medicamentos cubiertos por acuerdos directos de la administración Trump según la hoja informativa oficial del 23 de abril. El acuerdo Lilly-Novo Nordisk GLP-1 anunciado el 6 de mayo fija los precios de Medicare y Medicaid estatal para Ozempic, Wegovy, Zepbound y Mounjaro en $245; los beneficiarios de Medicare pagan un copago mensual de $50. Medicare cubrirá Wegovy y Zepbound para pacientes con obesidad y comorbilidades relacionadas por primera vez. Los precios directos al consumidor en la plataforma TrumpRx, que se lanzó el 5 de febrero de 2026, fijan los viales en un promedio de $350 por mes frente a los $499 que las plataformas DTC del fabricante habían cobrado anteriormente. Los productos de insulina, incluidos NovoLog y Tresiba, tienen un límite de suministro de $35 por mes.
El telón de fondo estructural-corporativo es el marco acumulativo de NMF e inversión. Lilly comprometió 27 mil millones de dólares en compromisos de inversión en Estados Unidos desde que Trump asumió el cargo; Novo Nordisk añadió 10.000 millones de dólares a su huella de fabricación nacional, incluida la producción de semaglutida oral. La lista de 17 empresas ahora incluye a Pfizer, AstraZeneca, EMD Serono, Eli Lilly, Novo Nordisk, Amgen, Bristol Myers Squibb, Boehringer Ingelheim, Genentech, Gilead Sciences, GSK, Merck, Novartis, Sanofi, Johnson & Johnson, AbbVie y Regeneron. No obstante, Pfizer está aumentando los precios de lista para 2026 de 80 productos, más que cualquier otra empresa, incluidos Ibrance, Nurtec y Paxlovid, según datos de Reuters/3 Axis Advisors. Los fabricantes de medicamentos están aumentando los precios de 2026 en al menos 350 medicamentos de marca, un 40 por ciento más que los 250 aumentados en 2025; el aumento medio del 4 por ciento coincide con la lectura de 2025 y la línea de base de la industria posterior a 2019.
La dimensión político-estructural se intensifica a través de los litigios de la FOIA y el seguimiento de conflictos de intereses. Public Citizen presentó una demanda según la Ley de Libertad de Información a finales de enero buscando el texto real de los acuerdos alcanzados con Eli Lilly y Pfizer según el informe de febrero de Axios. Los senadores Welch, Klobuchar, Lujan, Warren, Merkley, Alsobrooks y Sanders (I-VT) escribieron al secretario del HHS, Robert F. Kennedy Jr., solicitando detalles de implementación. La plataforma TrumpRx opera a través de BlinkRx, una plataforma de compra farmacéutica directa al consumidor cuya junta nombró a Donald Trump Jr. en febrero de 2026, según un informe del Wall Street Journal. Trump firmó la Orden Ejecutiva 14297 “Ofrecer precios de medicamentos recetados de nación más favorecida a los pacientes estadounidenses” a principios del ciclo, ordenando al HHS que establezca objetivos de precios NMF para los programas de Medicare y Medicaid. La arquitectura acumulativa significa que el marco de 17 compañías ahora define la base estructural de fijación de precios de los medicamentos en Estados Unidos frente a las cuestiones no resueltas de divulgación del texto del acuerdo.
LATAM Leer El marco NMF de 17 empresas de TrumpRx, combinado con el precio GLP-1 de $245 de Medicare y $350 de DTC, pone en práctica la arquitectura estadounidense de fijación de precios e inversión farmacéutica más importante del segundo trimestre. Las oficinas de servicios farmacéuticos y de salud de Brasil y México con exposición programática a las exportaciones estadounidenses y a Medicare y Medicaid deberían tratar el marco de aumento de precios de 350 medicamentos para 2026 como la señal vinculante para el posicionamiento de precios de referencia del sector farmacéutico en Latinoamérica en el tercer trimestre.
08Carney Spring Economic Update pone en funcionamiento el Canada Strong Fund, un fondo soberano de 25 mil millones de dólares y un programa Team Canada Strong de comercio calificado de 6 mil millones de dólares. El Primer Ministro Mark Carney anunció el Fondo Fuerte de Canadá, el primer fondo soberano nacional de Canadá, el 27 de abril, y Champagne presentó la Actualización Económica de Primavera completa el 28 de abril según los comunicados oficiales de la PMO y el Departamento de Finanzas. El Fondo se abre con 25.000 millones de dólares de capitalización federal inicial e invertirá junto con el sector privado en proyectos y empresas canadienses estratégicos. Los canadienses tendrán la oportunidad de invertir directamente en el Fondo, dando al público una “participación directa” en el crecimiento del país, según lo comunicado por Carney. El gobierno federal consultará durante los próximos meses sobre el diseño específico con detalles adicionales descritos en la Actualización Económica de Primavera. La Oficina de Grandes Proyectos ha remitido 15 proyectos desde septiembre de 2025 con seis estrategias transformadoras en desarrollo en materia nuclear, GNL, minerales críticos (níquel, grafito, tungsteno) e infraestructura de transporte, lo que en conjunto representa más de $126 mil millones en inversiones.
El telón de fondo estructural y económico es el marco acumulativo del Equipo Canadá Fuerte. El programa emblemático de 6.000 millones de dólares a lo largo de cinco años tiene como objetivo entre 80.000 y 100.000 nuevos trabajadores del sector Red Seal para 2030-31. La arquitectura despliega $2 mil millones para respaldar colocaciones de aprendizaje remuneradas a través del nuevo Servicio de Aprendizaje Build Canada, $3.4 mil millones en cinco años más $468 millones en curso para desafíos de finalización de aprendizaje y $331 millones en cinco años para la certificación Red Seal acelerada con $18 millones en curso. Los aprendices reciben $400 por semana de complementos de capacitación durante la capacitación técnica obligatoria en clase, por un total de hasta $16,000 por aprendiz, además del seguro de empleo, más un bono único de finalización de $5,000. El programa apunta a una reducción del 50 por ciento en los plazos de certificación a través de exámenes digitales, libros de registro digitales y credenciales seguras.
La dimensión estructural-política es el marco acumulativo de la arquitectura económica de Carney. La Estrategia Industrial de Defensa apunta a aproximadamente 500 mil millones de dólares en inversiones catalizadas y 125.000 nuevos empleos. El beneficio Canada Groceries and Essentials se lanza en junio con hasta $1,890 por año para una familia de cuatro, lo que afecta a 12 millones de canadienses. El Programa Nacional de Alimentación Escolar cuenta con 400.000 niños con comidas saludables y los padres ahorran 800 dólares al año en alimentos. La Estrategia de Empleos de Verano, Empleo Juvenil y Habilidades de Canadá y el Programa de Colocación Laboral para Estudiantes de Canadá respaldan 175.000 colocaciones en 2026-27. Las declaraciones de impuestos precompletadas llegarán a hasta 5,5 millones de canadienses de bajos ingresos para 2028. Carney habló con el príncipe heredero saudita Mohammed bin Salman esta semana según la lectura de la PMO y representará a Canadá en la Cumbre de la Comunidad Política Europea en Armenia la próxima semana, una primicia canadiense. El deterioro del mercado laboral de abril, combinado con la Actualización Económica de Primavera, pone en práctica la prueba vinculante para la tracción del marco en el tercer y cuarto trimestre.
LATAM Leer El marco de fondos soberanos de 25 mil millones de dólares del Fondo Fuerte de Canadá, combinado con el programa comercial Team Canada Strong de 6 mil millones de dólares y el proyecto de la Oficina de Grandes Proyectos de 126 mil millones de dólares, pone en funcionamiento el marco de arquitectura económica canadiense de mayor trascendencia desde la línea base de gasto en infraestructura de Trudeau de 2015. Las mesas comparables de fondos soberanos brasileños (FSB, FGCN) y las mesas de inversión en infraestructura mexicanas deberían seguir la consulta sobre el diseño del Fondo Fuerte de Canadá como señal vinculante para la arquitectura de fondos soberanos del hemisferio occidental en el tercer trimestre.
09Cascada continental: McDonald’s vence, Whirlpool menos 21 por ciento, AMD más 4 por ciento, recompra de Citi por 30 mil millones de dólares, rumor de chip Intel-Apple, Arm menos 7 por ciento, juicio Musk-Altman semana 2, hipoteca 6,23 por ciento, argumentos orales de la Corte Suprema de TPS el 29 de abril La cascada continental se extiende a lo largo del calendario empresarial y cultural. McDonald’s superó las ganancias del primer trimestre con un beneficio por acción ajustado de 2,83 dólares frente al consenso de 2,74 dólares y unos ingresos de 6.520 millones de dólares según la cobertura de CNBC: acciones +3 por ciento. Whirlpool cayó un 21 por ciento por no obtener resultados del primer trimestre y reducir la orientación para el año fiscal 2026, citando el impacto de la guerra de Irán en la confianza del consumidor como un desencadenante de la “disminución de la confianza del consumidor”. AMD agregó un 4 por ciento el miércoles gracias a la solidez de las ganancias del primer trimestre, lo que hizo que las acciones de semiconductores aumentaran un 4 por ciento en conjunto. Citi subió un 1 por ciento después de anunciar una recompra de acciones por 30.000 millones de dólares. HawkEye 360 fijó el precio de su oferta pública inicial en la Bolsa de Nueva York el jueves por la mañana. Intel subió hasta un 10 por ciento el martes cuando Bloomberg informó que Apple mantuvo conversaciones en las primeras etapas sobre los servicios de fabricación de chips de Estados Unidos utilizando Intel y Samsung. Arm Holdings cayó un 7 por ciento en el período previo a la comercialización después de que el director ejecutivo, Rene Haas, advirtiera que el crecimiento de la unidad de teléfonos inteligentes “se volverá negativo” debido a la escasez de chips de memoria. Datadog subió un 28 por ciento con un beneficio por acción del primer trimestre de 60 centavos frente al consenso de 51 centavos.
El juicio Musk-Altman concluyó su segunda semana el jueves y se reanudó el lunes. La demanda de Musk contra OpenAI alega que Altman y Brockman lo engañaron para que donara millones con una premisa sin fines de lucro antes de pasar a tener fines de lucro; OpenAI responde que Musk está enojado porque la compañía rechazó su oferta de fusión Tesla-OpenAI que lo habría convertido en director ejecutivo de la entidad combinada. El acuerdo de chips Broadcom-OpenAI por valor de 18.000 millones de dólares sufrió un obstáculo financiero según The Information: Broadcom exige que Microsoft se comprometa a comprar el 40 por ciento de los 1,3 gigavatios iniciales de procesadores. Las acciones de SoFi cayeron un 13 por ciento debido a las ganancias mientras los inversores asimilaban las preocupaciones sobre el riesgo de crédito al consumo. La tasa hipotecaria fija a 30 años se ubica en 6,23 por ciento según Freddie Mac, por debajo del máximo de 6,46 por ciento de abril cuando la volatilidad de los bonos del Tesoro a 10 años disminuyó. Poco más del 60 por ciento de los titulares de hipotecas todavía tienen tasas inferiores al 5 por ciento según los datos internos de marzo de Rocket Mortgage. La Corte Suprema escuchó argumentos orales el 29 de abril sobre la terminación del TPS para 350.000 haitianos y 6.100 sirios; Los tribunales de distrito federal bloquearon ambas despidos.
LATAM Leer La cascada continental entre ganadores y perdedores de ganancias del primer trimestre, el rumor de los chips estadounidenses Intel-Apple, la trayectoria del juicio Musk-Altman y los argumentos orales de la Corte Suprema del TPS confirman la divergencia estructural entre las empresas y el poder judicial de Estados Unidos. Las oficinas de estrategia continental de Brasil y Argentina deberían seguir el marco posterior a la creación de empleos y a la confirmación posterior a la Guerra Mundial como insumos vinculantes para el posicionamiento de las políticas migratorias, de renta fija y de renta variable en América Latina en el tercer trimestre.
Resumen del mercado · Cierre el 7 de mayo de 2026 · Pre-comercialización el 8 de mayo
INSTRUMENTO NIVEL MOVER NOTA S&P 500 7.337,11 ▼ −0,38% Retirado del récord intradiario; futuros +0,44% Compuesto Nasdaq 25.806,20 ▼ −0,13% Llega a ATH nuevo; futuros +0,61% pre-empleo Dow Jones 49.596,97 ▼ −0,63% Brevemente por encima de 50.000 el miércoles; futuros +0,27% VIX 17.08 ▼ −1,78% Se facilitó la oferta de trabajos de impresión; confirmación previa a la guerra Rendimiento UST a 10 años ~4,30% ▼ −2 pb Cayó por datos + petróleo más barato; mercado de bonos 0 recortes Hipoteca a 30 años 6,23% ▼ desde 6,46% Freddy Mac; fuera del pico de abril; camino previo a la guerra USD/CAD ~1.398 ▲ +0,2% Presión CAD sobre trabajos impresos + datos de boicot DXY (índice del dólar) 97,80 ▼ −0,15% Se alivió el marco de temores de guerra del miércoles Crudo WTI $94.60 ▼ −0,22% Descuento de $116 máximo del 5 de mayo; Memorando de Ormuz Crudo Brent $100.54 ▲ +0,48% +57,32% interanual; +4,82% el mes pasado Rastreador de conflictos y estabilidad
Crítico
Nóminas de abril en EE. UU. +115.000 superadas / febrero revisado -156.000 / promedio de 3 meses 48.000
BLS 8:30 am ET · Atención médica +37.000 / transporte / comercio minorista · El empleo federal continúa cayendo · Febrero revisado -23.000 a -156.000 · Marzo revisado +7.000 a +185.000 · Promedio de 3 meses 48.000 · Semana laboral 34,3 horas · AHE +3,5% interanual · AHE real +0,3% · Productividad del primer trimestre +0,8% · Costos laborales unitarios +2,3% · Reclamaciones iniciales 200K.
Crítico
Canadá Abril −17.700 / 6,9% de desempleo, máximo de seis meses
Estadísticas de Canadá, publicación de la misma mañana · 6,9% UR, máximo de seis meses · Los daños por incertidumbre comercial y arancelaria son visibles · El marco de Carney “superando a los EE. UU.” se derrumba · Nanos/CTV 80% boicot sostenido · Actualización económica de primavera 28 de abril · Fondo fuerte de Canadá $ 25 mil millones · Equipo Canadá fuerte $ 6 mil millones · MPO 15 proyectos $ 126 mil millones + · Marco de junio del BoC · Lanzamiento de CGEB en junio.
Tenso
Confirmación de Warsh inminente + Powell permanecerá como gobernador hasta 2028
El mandato de Powell expira el 15 de mayo · Votación de la SBC el 29 de abril · El pleno del Senado la próxima semana · Primera superposición desde Burns en la década de 1970 · Powell hasta enero de 2028 · FOMC con 4 disidentes por primera vez desde octubre de 1992 · Miran/Hammack/Kashkari/Logan · CME 9,1% de probabilidad de aumento en diciembre · Trump “no me importa” · Hodge “el presidente menos influyente en mucho tiempo” · 16 y 17 de junio primero Reunión de guerra.
Tenso
Reconciliación republicana de 71.800 millones de dólares + proclamación del Día de la Victoria + TrumpRx de 17 empresas
$71.8 mil millones hasta el año fiscal 2029 · $69.3 mil millones DHS/ICE/Frontera · $1.5 mil millones DOJ · $1 mil millones de seguridad en el salón de baile de WH · Casa 215-211 29 de abril · Fecha límite del 15 de mayo · El cierre del DHS finalizó el 30 de abril · Argumentos de TPS SCOTUS el 29 de abril · Proclamación del Día de la Victoria hoy · Estrategia antiterrorista 7 de mayo · TrumpRx 17 empresas · Lilly-Novo $245 GLP-1 · Aumentos de 350 medicamentos en 2026.
Qué mirar esta semana
viernes 8 de mayo — BLS Situación laboral de abril 8:30 am ET (entregado: +115K, UR 4,3%) · Statistics Canada LFS de abril (entregado: −17,700, UR 6.9%) · Día de la Victoria para la proclamación de la Segunda Guerra Mundial · Ganancias: Pioneer Natural, Plains All American, suplementos de Enbridge · Futuros previos a la comercialización +0,44% S&P
lunes 11 de mayo — Se abre el cronograma del pleno del Senado para la ventana de votación de confirmación completa de Warsh · Preparación de la Cumbre de la Comunidad Política Europea Carney en Armenia · Continúa la deliberación posterior al argumento del TPS SCOTUS
Martes-miércoles 12 y 13 de mayo — Publicación del IPC de abril (lectura de consenso posterior a la crisis laboral) · Se intensifica el trabajo del comité de reconciliación del Partido Republicano · Ganancias de Lilly en el primer trimestre · Ganancias de Tyson Foods
jueves 14 de mayo — Posible voto de confirmación de Warsh · Ganancias de Walmart y Target en el primer trimestre · Ventas minoristas de abril · Carney llega a Armenia para la Cumbre de la Comunidad Política Europea (primer primer ministro canadiense)
viernes 15 de mayo — Expira el mandato de Powell; Warsh primer día si se confirma · Fecha límite del comité de reconciliación del Partido Republicano (Poder Judicial + Seguridad Nacional) · Producción industrial de abril · Sentimiento del consumidor preliminar de la UMich
Martes-miércoles 16 y 17 de junio — Primera reunión del FOMC liderada por Warsh · SEP y diagrama de puntos · Powell presente como gobernador · Ciclo de repreciación del mercado de bonos
agosto 2026 — Calibración ministerial de la OPEP+ tras la salida de los EAU; marco estructural de liquidación-moneda
Conclusión
El 8 de mayo, EE.UU. y Canadá produjeron un reinicio estructural interno que abarca simultáneamente las lecturas del mercado laboral de abril, la transición de la Fed de Warsh-Powell, el marco de reconciliación del Partido Republicano de 71.800 millones de dólares y la Actualización Económica de Primavera de Carney paralela. Las nóminas no agrícolas estadounidenses aumentaron en 115.000 en abril frente a un consenso de 65.000, mientras que el desempleo se mantuvo en 4,3 por ciento, pero febrero fue revisado a la baja otros 23.000 a -156.000 y el promedio de tres meses se sitúa en 48.000 puestos de trabajo. Statistics Canada, publicada esa misma mañana, mostró que Canadá perdió 17.700 puestos de trabajo y el desempleo aumentó a un máximo de seis meses del 6,9 por ciento. Ocho de cada diez canadienses sostienen el boicot de compra canadiense de productos y viajes estadounidenses, según la encuesta Nanos/CTV publicada esta semana. La votación de confirmación de Kevin Warsh en el pleno del Senado se espera la próxima semana, antes de que expire el mandato de Powell el 15 de mayo, y Powell permanecerá como gobernador hasta enero de 2028, la primera superposición de este tipo desde Arthur Burns en la década de 1970. La reunión del FOMC de cuatro disidentes del 29 de abril marcó la primera división de este tipo desde octubre de 1992. Los republicanos del Senado amplían redujo el paquete de reconciliación a $71.8 mil millones hasta el año fiscal 2029, con $69.3 mil millones del DHS para ICE/Patrulla Fronteriza, $1.5 mil millones del DOJ y $1 mil millones de dólares para la seguridad de los salones de baile de la Casa Blanca. Trump emitió hoy la proclamación del Día de la Victoria para la Segunda Guerra Mundial (la primera designación estadounidense del 8 de mayo como tal) y publicó la Estrategia Antiterrorista 2026 el 7 de mayo. El marco de fijación de precios de la nación más favorecida de TrumpRx abarca ahora a 17 fabricantes de medicamentos y el acuerdo Lilly-Novo Nordisk con Medicare y Medicaid GLP-1 por $245 se agregó el 6 de mayo. El Canada Strong Fund de Carney abre con $25 mil millones como el primer fondo soberano de Canadá junto con el Equipo de Canadá por valor de 6 mil millones de dólares. Sólido programa de oficios calificados.
La lectura estructural a lo largo de estas vías es que las arquitecturas institucionales de Estados Unidos y Canadá operan a través de tres vectores de presión que se refuerzan. La primera vía es el ciclo del mercado laboral y la política monetaria: el marco de +115.000 de EE.UU. con revisiones más profundas junto con el de Canadá -17.700 y la transición de la Fed de Warsh-Powell definen la base macroeconómica vinculante de América del Norte. La segunda vía es el ciclo del Capitolio y la acción ejecutiva: el marco de reconciliación de 71.800 millones de dólares del Partido Republicano combinado con la proclamación del Día de la Victoria, la Estrategia Antiterrorista y la arquitectura NMF de 17 empresas de TrumpRx pone en funcionamiento el ciclo ejecutivo y legislativo posterior al cierre más trascendental. La tercera vía es el ciclo de arquitectura soberana de Carney: el fondo soberano Canada Strong Fund de 25 mil millones de dólares, el programa comercial Team Canada Strong de 6 mil millones de dólares y el proyecto de la Oficina de Grandes Proyectos de 126 mil millones de dólares definen la base estructural de la arquitectura económica canadiense frente a la presión acumulativa de los aranceles estadounidenses y el deterioro del mercado laboral.
Para los inversionistas latinoamericanos, el informe de inteligencia de hoy entrega cuatro señales concretas. En primer lugar, las +115.000 nóminas laborales de EE.UU. en abril, superadas con la revisión de febrero a -156.000, combinadas con el promedio de tres meses de 48.000, operacionalizan la señal más trascendental del mercado laboral estadounidense en el segundo trimestre; Las mesas de renta fija de LATAM deberían tratar el marco de la primera reunión de Warsh del 16 y 17 de junio como la señal vinculante para el posicionamiento de divergencia de políticas entre los mercados emergentes y la Fed en el tercer trimestre. En segundo lugar, la cifra negativa de 17.700 trabajadores de Canadá en abril y un desempleo del 6,9 por ciento combinado con el boicot sostenido del 80 por ciento confirma el daño estructural al mercado laboral canadiense causado por la política arancelaria estadounidense; Las mesas de estrategia corporativa de LATAM con exposición comercial y de cadena de suministro canadiense deberían tratar la decisión del Banco de Canadá de junio como la señal vinculante para el posicionamiento del USD/CAD en el tercer trimestre. En tercer lugar, el marco de reconciliación del Partido Republicano de 71.800 millones de dólares con fecha límite del 15 de mayo pone en práctica la arquitectura estadounidense de financiación de la aplicación de la ley de inmigración más trascendental del ciclo posterior al cierre; Las oficinas de políticas de México y Centroamérica deberían considerar la fecha límite del comité del 15 de mayo como la señal vinculante para el posicionamiento de las políticas migratorias en el tercer trimestre. En cuarto lugar, el Fondo Carney Canada Strong de $25 mil millones combinado con el programa Team Canada Strong de $6 mil millones y la cartera de proyectos de la Oficina de Grandes Proyectos de $126 mil millones ponen en funcionamiento el marco de arquitectura económica canadiense de mayor trascendencia desde la línea de base de 2015; Las mesas comparables de fondos soberanos de Brasil y México deberían seguir la consulta de diseño como señal vinculante para la arquitectura de fondos del hemisferio occidental en el tercer trimestre. Cobertura de antecedentes: anterior EE. UU. y Canadá Pulse · Asia Pulse paralelo · Europa Pulse paralelo.
Preguntas frecuentes
¿Qué mostró el informe de empleo de abril en Estados Unidos? La Oficina de Estadísticas Laborales publicó las nóminas no agrícolas de abril a las 8:30 am ET esta mañana, mostrando que el empleo total aumentó en 115.000 personas, superando el consenso de 65.000, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en 4,3 por ciento. La atención sanitaria lideró con +37.000 puestos de trabajo, seguida por el transporte y el almacenamiento y el comercio minorista. El empleo en el gobierno federal siguió disminuyendo. Febrero se revisó a la baja otros 23.000 a -156.000, mientras que marzo se revisó al alza en 7.000 a +185.000. El aumento promedio de la nómina en tres meses se sitúa ahora en 48.000 puestos de trabajo. El crecimiento salarial (+3,5 por ciento interanual) sigue superando la inflación.
¿Por qué Canadá perdió 17.700 puestos de trabajo en abril? Statistics Canada informó la Encuesta de Fuerza Laboral de abril la misma mañana que la publicación del BLS de EE. UU.: Canadá perdió 17.700 empleos netos y la tasa de desempleo subió a un máximo de seis meses del 6,9 por ciento según el seguimiento de BNN Bloomberg. La publicación refleja la continua debilidad del mercado laboral frente a los aranceles estadounidenses y la incertidumbre comercial. El deterioro rompe el planteamiento de Carney a mediados de marzo de que la creación de empleo canadiense estaba superando el desempeño de Estados Unidos. Ocho de cada diez canadienses siguen apoyando el boicot de compras canadienses a los productos y viajes estadounidenses, según la encuesta Nanos/CTV publicada esta semana, un patrón que se endurece a pesar del creciente daño al mercado laboral.
¿Cuándo asume Kevin Warsh la presidencia de la Reserva Federal? El mandato de Powell como presidente expira el 15 de mayo. El Comité Bancario del Senado aprobó a Warsh el 29 de abril y se espera la votación de confirmación en pleno del Senado la próxima semana. Powell permanecerá en la Junta de la Reserva Federal como gobernador; su mandato simultáneo se extiende hasta enero de 2028. Esto crea la primera superposición de presidente y gobernador predecesor desde Arthur Burns en la década de 1970. La primera reunión del FOMC bajo la presidencia de Warsh está programada para el 16 y 17 de junio de 2026. La reunión del 29 de abril produjo cuatro disidentes (la primera división de este tipo desde octubre de 1992), y el mercado de bonos continúa fijando el precio de los recortes de tasas cero en 2026.
¿Qué se incluye en el paquete de reconciliación del Partido Republicano de 71.800 millones de dólares? El paquete a prueba de obstrucciones de los republicanos del Senado asciende a un total de 71.800 millones de dólares hasta el año fiscal 2029, según el Washington Times. La mayor parte (69.300 millones de dólares) financia las operaciones del ICE y de la Patrulla Fronteriza del Departamento de Seguridad Nacional durante el mandato de Trump. El paquete añade 1.500 millones de dólares para los esfuerzos de investigación y procesamiento del Departamento de Justicia y 1.000 millones de dólares para mejoras de seguridad del Servicio Secreto en el complejo de la Casa Blanca vinculadas al proyecto del salón de baile. El proyecto de ley excluye específicamente cualquier fondo para la construcción de salones de baile que no sean de seguridad. La Cámara aprobó la resolución presupuestaria subyacente 215-211 el 29 de abril; Los comités de reconciliación deben aprobar la legislación antes del 15 de mayo.
¿Qué es el Fondo Fuerte de Canadá? El Canada Strong Fund es el primer fondo soberano nacional de Canadá, anunciado por el Primer Ministro Mark Carney el 27 de abril y detallado en la Actualización Económica de Primavera presentada el 28 de abril. El Fondo se abre con $25 mil millones en capitalización federal inicial e invertirá junto con el sector privado en empresas y proyectos canadienses estratégicos. Los canadienses podrán invertir directamente en el Fondo. La Oficina de Grandes Proyectos ha remitido 15 proyectos desde septiembre de 2025 con seis estrategias transformadoras que cubren energía nuclear, GNL, minerales críticos (níquel, grafito, tungsteno) e infraestructura de transporte, lo que en conjunto representa más de $126 mil millones en inversiones.
¿Cuántos fabricantes de medicamentos se encuentran ahora en el marco de la nación más favorecida de TrumpRx? Según la hoja informativa del 23 de abril, la administración Trump tiene acuerdos con 17 fabricantes de medicamentos: Pfizer, AstraZeneca, EMD Serono, Eli Lilly, Novo Nordisk, Amgen, Bristol Myers Squibb, Boehringer Ingelheim, Genentech, Gilead Sciences, GSK, Merck, Novartis, Sanofi, Johnson & Johnson, AbbVie y Regeneron. El acuerdo Lilly-Novo Nordisk GLP-1 del 6 de mayo fija a Wegovy y Zepbound en $245 a través de Medicare y Medicaid estatal; El precio directo al consumidor en TrumpRx promedia $350 mensuales. Medicare cubrirá Wegovy y Zepbound para la obesidad por primera vez, con un copago mensual de $50. Lilly comprometió 27 mil millones de dólares y Novo Nordisk 10 mil millones de dólares en inversiones estadounidenses.
Actualizado: 2026-05-08T13:30:00Z por el Servicio de Inteligencia de EE. UU. y Canadá