Este informe sobre economía global cubre el miércoles 29 de abril, el día más trascendental de todo el ciclo de guerra de la política monetaria. Tres bancos centrales hablaron: la Reserva Federal se mantuvo en el 3,75% en lo que probablemente sea la última reunión de Jerome Powell como presidente; el BoC se mantuvo en el 2,25%; y el BCB sorprendió a los mercados con un sorpresivo recorte de 25 puntos básicos hasta el 14,50% (el consenso era mantener el tipo en el 14,75%), el primer recorte de tipos realizado por cualquier banco central importante de los mercados emergentes desde que comenzó la guerra.
Trump rechazó la propuesta de Irán de reabrir el Estrecho de Ormuz y dijo a sus asistentes que se prepararan para un bloqueo extendido, lo que hizo subir el petróleo, con el Brent cerca de los 105 dólares. El Comité Bancario del Senado confirmó a Kevin Warsh como el próximo presidente de la Reserva Federal, enviando su nominación al pleno del Senado; podría ser instalado antes del 15 de mayo. Los bienes duraderos estadounidenses superaron el 0,8% intermensual (consenso del 0,4%), los bienes duraderos básicos el 0,9% y los bienes de capital críticos no relacionados con la defensa, excepto los aviones, aumentaron un 3,3% (consenso del 0,5%).
Los inicios de construcción de viviendas se dispararon un 10,8% hasta los 1.502 millones (consenso de 1.380 millones). Pero los permisos de construcción se desplomaron un -10,8%. El IPC alemán se situó en el 2,9% interanual (consenso del 3,0%), un margen marginalmente insuficiente, mientras que el IPC español disminuyó hasta el 3,2% (consenso del 3,5%). El IPC subyacente de la zona euro bajó al 2,8% (antes 2,9%). El crudo de la EIA extrajo 6,2 millones de barriles (consenso +0,3 millones). El CAGED de Brasil creó 228.210 puestos de trabajo (consenso 150.000). El PMI manufacturero de Caixin de China alcanzó 52,2 (consenso 50,9).
El S&P 500 subió un -0,04% a 7.135,95, el Nasdaq subió un +0,04% a 24.673,24 y el Dow Jones cayó un -0,57% a 48.861,81. Como ha seguido esta serie de informes sobre economía global durante dos semanas, el Copom fue binario en cuanto al petróleo, y el BCB decidió recortar de todos modos. Esto es parte del informe diario sobre economía global de The Rio Times para la comunidad financiera latinoamericana.
Los tres grandes 1
El BCB sorprendió a los mercados al recortar la tasa Selic en 25 puntos básicos a 14,50% (el consenso fue mantenerla en 14,75%), el primer recorte de tasas realizado por cualquier banco central importante de un mercado emergente desde que comenzó la guerra con Irán el 28 de febrero. Ésta es la decisión más audaz del banco central del ciclo de guerra. Con el petróleo WTI a más de 100 dólares, el Brent por encima de 105 dólares, los Emiratos Árabes Unidos saliendo de la OPEP y Trump preparándose para un bloqueo extendido, el BCB examinó sus datos internos (IPCA-15 en 4,37% (por debajo del consenso de 4,48%), servicios en 0,5% interanual, comercio minorista en 0,2% interanual, IBC-Br en 0,60%) y concluyó que la desaceleración interna justificaba alivio independientemente del shock energético externo. El informe CAGED, publicado horas antes de la decisión, mostró que se crearon 228.210 puestos de trabajo en marzo (consenso: 150.000), lo que sugiere que el mercado laboral es lo suficientemente fuerte como para absorber una modesta flexibilización. Los flujos de divisas cambiaron dramáticamente a +$9,184 mil millones desde -$2,450 mil millones, la mayor entrada semanal del año. El IPP de Brasil aumentó un 2,37% intermensual (antes -0,16%), lo que confirma el traspaso de energía, pero el IGP-M del 2,73% intermensual (consenso 2,50%) se consideró manejable. El mensaje del BCB: la estanflación interna requiere acción incluso si el petróleo global sigue sin resolverse.
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La Reserva Federal mantuvo las tasas en 3,75% por unanimidad en lo que probablemente sea la última reunión de Jerome Powell como presidente, y Trump rechazó la propuesta de Irán de reabrir el Estrecho de Ormuz y dijo a sus asistentes que se prepararan para un bloqueo extendido. Powell dijo que permanecerá en la Junta de Gobernadores por un “período indefinido” mientras continúa la investigación de renovación. El Comité Bancario del Senado confirmó a Kevin Warsh, autorizándolo para una votación en pleno del Senado que podría instalarlo como presidente antes del 15 de mayo. El rendimiento a 10 años saltó 5 puntos básicos hasta el 4,41% después de la decisión. El comunicado de la Reserva Federal mantuvo una postura cautelosa: inflación por encima del objetivo, mercado laboral resistente, actividad económica sólida. Se esperaba que la conferencia de prensa de Powell (posiblemente la última) reforzara que el shock petrolero es un fenómeno del lado de la oferta que la política monetaria no puede abordar. El rechazo de Trump al acuerdo con Irán, del que informaron Axios y el WSJ, es el acontecimiento geopolítico de mayor trascendencia: el bloqueo continúa indefinidamente, Ormuz permanece cerrado y la prima de guerra del petróleo se vuelve estructural en lugar de temporal.
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Los pedidos de bienes duraderos de EE.UU. superaron el 0,8% intermensual (consenso 0,4%), los bienes duraderos básicos un 0,9% (consenso 0,4%) y los bienes de capital no relacionados con la defensa, excepto aviones, aumentaron un 3,3% (consenso 0,5%), mientras que los inicios de construcción de viviendas se dispararon un 10,8% a 1,502 millones (consenso 1,380 millones). El indicador de gasto de capital (no de defensa ex-aéreo en 3,3%) es el dato de inversión más optimista desde que comenzó la guerra: las empresas están invirtiendo a una tasa seis veces mayor que la esperada. Los inicios de construcción de viviendas de 1,502 millones frente a los 1,380 millones del consenso representan un gran avance que contradice el colapso de la NAHB (34) y las tasas hipotecarias por encima del 6,35%. Pero los permisos de construcción cayeron un -10,8%, la caída más pronunciada en años, lo que indica que se están iniciando proyectos previamente autorizados, mientras que las nuevas autorizaciones se han derrumbado. El déficit del comercio de bienes se amplió a -87,87 mil millones de dólares (consenso -87,50 mil millones de dólares), y los inventarios mayoristas aumentaron un 1,4% (consenso 0,4%). Los inventarios de crudo de la EIA consumieron 6,234 millones de barriles (consenso +0,3 millones), la mayor reducción en meses, mientras que la gasolina consumió 6,075 millones y los destilados cayeron 4,494 millones. La narrativa de la destrucción de la demanda de productos ahora está completamente muerta.
Cuadro de mando económico INDICADOR ACTUAL ESPERADO ANTERIOR VEREDICTO Decisión sobre tasa Selic del BCB 14,50% 14,75% 14,75% ▼ Corte sorpresa Decisión sobre la tasa de interés de la Fed 3,75% 3,75% 3,75% Mantener como se esperaba Decisión sobre la tasa de interés del BoC 2,25% 2,25% 2,25% Mantener como se esperaba Bienes duraderos de EE. UU. intermensual (marzo) 0,8% 0,4% −1,2% ▲ Golpe fuerte Productos de límite no de defensa de EE. UU. Ex-aéreo intermensual 3,3% 0,5% 1,6% ▲ Gran inversión de capital Inicios de viviendas en EE. UU. (marzo) 1.502M 1.380M 1.398M ▲ Aumento de +10,8 % Permisos de construcción en EE. UU. intermensual (marzo) −10,8% +10,9% −4,7% ▼ Colapso IPC alemán interanual (avance de abril) 2,9% 3,0% 2,7% ▼ Por debajo del consenso IPC español interanual (avance de abril) 3,2% 3,5% 3,4% ▼ Flexibilización Expectativas de inflación del consumidor en la zona euro (abril) 49.1 — 43,5 ▲ Desanclaje Inventarios de petróleo crudo de la EIA −6,234 millones +0,300M +1.925M ▼ Sorteo masivo Empleos netos en CAGED en Brasil (marzo) 228,21K 150.00K 255,32K ▲ Golpe fuerte PMI manufacturero de China Caixin (abril) 52.2 50,9 50,8 ▲ Golpe fuerte Subasta de bonos alemanes a 10 años 3,080% — 2,920% ▲ +16 pb Encuesta EZ para empresas y consumidores (abril) 93.0 95,2 96,2 ▼ Por debajo de los mínimos de 2022 Europa El IPC alemán se sitúa por debajo del 2,9%, el IPC español se modera, pero las expectativas de inflación se desanclan El IPC alemán del 2,9% interanual (consenso del 3,0%) y el IAPC alemán del 2,9% (consenso del 3,1%) representan las primeras lecturas de inflación de Alemania por debajo del consenso desde que comenzó la guerra. La cifra mensual bajó del 1,1% al 0,6%. Los IPC estatales regionales oscilaron entre el 2,6% (Baden-Württemberg) y el 2,9% (Baviera, Brandeburgo, Sajonia). El IPC español cayó más drásticamente hasta el 3,2% (consenso del 3,5%, antes del 3,4%), con una cifra mensual de sólo el 0,4% (consenso del 0,6%). El IPC subyacente de la eurozona bajó del 2,9% al 2,8%. Éstas son las primeras señales de que la transferencia de energía puede estar llegando a su punto máximo, pero el BCE no puede celebrar todavía.
Global Economy Briefing — 30 de abril de 2026. (Foto reproducción de Internet) El BCE decide mañana. Los datos de hoy crean una paradoja: el IPC general está disminuyendo (alemán 2,9%, español 3,2%), el subyacente está bajando (2,8%), pero las expectativas de inflación al consumidor se están desanclando en 49,1. Los datos de la encuesta (empresas/consumidores en 93,0, sentimiento de servicios en 0,9) dicen que la economía está en recesión. El mercado de bonos (Bund 3,08%, +16 puntos básicos) dice que las expectativas de inflación están aumentando. El BCE debe elegir qué señal seguir: la relajación del IPC general aboga por un recorte, las expectativas de desanclaje abogan por un mantenimiento o un aumento, y la recesión de servicios aboga por una flexibilización de emergencia. Como señalamos en nuestra sesión informativa del 24 de abril, el PMI de servicios en 47,4 fue la señal de recesión; los datos de la encuesta del miércoles en 93,0 lo confirman.
Veredicto El IPC alemán del 2,9% (por debajo del 3,0% del consenso) y el IPC español del 3,2% (por debajo del 3,5%) son las primeras cifras de inflación de la guerra por debajo del consenso: la transferencia de energía puede estar alcanzando su punto máximo. Pero las expectativas de inflación en 49,1 y las expectativas de precios de venta en 31,1 muestran que el caballo se ha desbocado: las expectativas se están desanclando incluso cuando los titulares disminuyen. La encuesta entre empresas y consumidores es de 93,0, por debajo de los niveles de crisis de 2022. El Bund, con un 3,08% (+16 puntos básicos), dice que el mercado de bonos no cree en la desinflación. La decisión de mañana del BCE es la más importante desde que comenzó la guerra: reducir las expectativas de desanclaje o mantener una recesión de servicios. Ninguna opción es buena.
Estados Unidos La posición final de Powell, se confirma Warsh, el gasto de capital es del 3,3%, la EIA atrae 6,2 millones, Trump prepara un bloqueo extendido El mantenimiento de la Reserva Federal en el 3,75% fue unánime y no sorprendió: el drama giraba en torno a Powell. Confirmó que permanecerá en la Junta de Gobernadores, y el Comité Bancario del Senado confirmó a Warsh y el senador Tillis proporcionó el voto decisivo después de que el Departamento de Justicia abandonara su investigación sobre Powell. Warsh podría asumir la presidencia el 15 de mayo. El rendimiento a 10 años saltó 5 puntos básicos hasta el 4,41% tras la decisión. El S&P 500 terminó esencialmente estable en 7.135,95 (-0,04%), el Nasdaq subió un 0,04% a 24.673,24, pero el Dow Jones cayó 280 puntos (-0,57%) debido a que los productos de consumo básico y la atención médica se arrastraron. Visa aumentó más del 6% con un aumento de ingresos del 17%, Starbucks ganó un 5% con un aumento de ventas en las mismas tiendas y T-Mobile aumentó un 2% con una guía mejorada.
Los datos sobre bienes duraderos y vivienda fueron extraordinariamente sólidos. Los bienes de capital no relacionados con la defensa, excluidas las aeronaves, con un 3,3% intermensual (consenso: 0,5%) es la señal más clara de que las empresas estadounidenses están invirtiendo a un ritmo acelerado: se trata del auge del gasto de capital de la Reserva Federal de Filadelfia (planes de gasto de capital de 35,2) y de los datos de pedidos de maquinaria previstos. Los bienes duraderos básicos, con un 0,9% (consenso de 0,4%), confirman la amplitud. Los inicios de viviendas de 1,502 millones frente a los 1,380 millones del consenso representan la actividad de construcción residencial más fuerte en meses. Pero el colapso de los permisos al -10,8% es el indicador a futuro: los constructores están trabajando con los permisos existentes mientras se niegan a autorizar nuevos proyectos con tasas hipotecarias superiores al 6,35%. La extracción de crudo de la EIA de 6,234 millones de barriles (consenso +0,3 millones) fue sorprendente (la lectura más ajustada en semanas), mientras que la gasolina consumió 6,075 millones y los destilados 4,494 millones. La demanda es fuerte en todos los productos. El PIB de la Reserva Federal de Atlanta se mantuvo ahora en el 1,2%.
El rechazo de Trump a la propuesta de Irán Ormuz y las instrucciones de prepararse para un bloqueo extendido es el acontecimiento más trascendental de la sesión para los mercados petroleros. El informe de Axios de que Trump considera que el programa nuclear de Irán no es negociable significa que el bloqueo se convierte en una característica estructural del mercado energético global, no en una prima de guerra temporal. Esto cambia los cálculos de todos los bancos centrales: el precio del petróleo a más de 100 dólares no es un pico que deba esperarse, sino una nueva base que debe incorporarse a los pronósticos de inflación. Para la Reserva Federal, significa que el IPC general se mantendrá elevado durante más tiempo. Para el presidente entrante, Warsh, que pidió un “nuevo marco inflacionario”, el bloqueo extendido proporciona la justificación para tasas más altas durante más tiempo. Alphabet, Amazon, Meta y Microsoft informaron después del cierre: sus previsiones determinarán la apertura del jueves.
Veredicto El gasto de capital ex-aire no relacionado con la defensa, del 3,3% frente al 0,5% del consenso, es la historia económica de Estados Unidos en un solo número: las empresas están invirtiendo a un ritmo seis veces mayor que el esperado mientras la guerra continúa y el petróleo supera los 100 dólares. Esta no es una economía frágil. La extracción de 6,2 millones de crudo con 6,1 millones de gasolina y 4,5 millones de destilados según la EIA indica que la demanda es sólida en todo el espectro de productos. La preparación de Trump para un bloqueo extendido transforma el petróleo de un shock temporal a un costo estructural: todo modelo de inflación necesita una revisión. La confirmación de Warsh significa que la transición de Powell a Warsh se realizará ahora en un cronograma de 2 a 3 semanas. La caída de 280 puntos del Dow es la rotación entre bienes de consumo básico y atención médica, no una señal macro: el S&P y el Nasdaq se mantuvieron estables porque la tecnología absorbió el golpe. Mantenga los resultados del Mag 7.
Asia- Pacífico El PMI de Caixin de China supera el 52,2, la propiedad intelectual de Corea se recupera, la propiedad intelectual de Japón falla, la confianza en Nueva Zelanda se desploma El PMI manufacturero de Caixin de China en 52,2 (consenso 50,9, antes 50,8) es la lectura más fuerte de la encuesta manufacturera del sector privado de China en meses y contrasta con el PMI manufacturero oficial del NBS en 50,3 (consenso 50,1): ambos expansivos, pero el Caixin lo es significativamente más. La divergencia sugiere que los fabricantes chinos más pequeños y orientados a la exportación se están beneficiando de la debilidad del yuan y de la demanda global más que las grandes empresas estatales captadas por la encuesta del BNE. El PMI no manufacturero de China cayó a 49,4 (consenso 49,9): el sector de servicios cayó por debajo de 50 por primera vez, reflejando el patrón de la eurozona. El compuesto cayó a 50,1 desde 50,5, apenas expandiéndose.
La producción industrial de Corea en marzo repuntó un 3,6% interanual (consenso: 3,8%, antes -2,3%), volviendo a crecer después de la contracción de febrero. El IP mensual aumentó un 0,3% (consenso 0,2%). Las ventas minoristas coreanas aumentaron un 1,8% intermensual (antes -0,3%) y la producción de servicios aumentó un 1,4% intermensual (antes -0,3%). El IP de Japón no alcanzó el -0,5% intermensual (consenso +1,0%), la segunda caída mensual consecutiva, pero las ventas de los grandes minoristas superaron el 1,3% intermensual y las ventas minoristas aumentaron un 1,7% interanual (consenso 0,9%). Japón es el jueves feriado por el Día de Showa, pero los datos de la noche a la mañana mantienen viva la narrativa de estanflación del BoJ: producción débil (-0,5%) con fuerte gasto de consumo (1,7% minorista). La confianza empresarial de Nueva Zelanda ANZ se desplomó a -10,6 desde 32,5, una caída de 43 puntos.
Veredicto El Caixin de China con un 52,2 frente al BNE oficial con un 50,3 dice que los pequeños exportadores están prosperando mientras que las grandes empresas estatales luchan; la debilidad del yuan es el motor. La caída del sector no manufacturero de China por debajo de 50 significa que las dos economías de servicios más grandes del mundo (la eurozona y China) están ahora en contracción de los servicios. El repunte del comercio minorista y los servicios de Corea (1,8% y 1,4% intermensual) compensó parcialmente la caída de la confianza del consumidor (99,2). La IP de Japón que falta con un -0,5%, mientras que el comercio minorista supera con un 1,7%, es la división entre productores y consumidores a la inversa: los consumidores gastan, las fábricas luchan. La caída de 43 puntos de la confianza de Nueva Zelanda es el colapso del sentimiento más dramático del Pacífico. El bloqueo extendido de Trump empeora las perspectivas para 2026 de todos los importadores asiáticos de energía.
América Latina y África El recorte del BCB: 14,50% impacta el consenso: CAGED fuerte, el tipo de cambio cambia hacia la entrada, IGP-M caliente El recorte de 25 puntos básicos del BCB a 14,50% es la decisión de política monetaria latinoamericana más trascendental del año y posiblemente el movimiento de tasas más contrario por parte de cualquier banco central importante desde que comenzó la guerra. Todos los demás bancos centrales importantes (Fed, BCE, BoE, BoJ, BoC, RBA) celebraron en abril. El BCB cortó. La justificación es clara en los datos internos: IPCA-15 con un 4,37% (por debajo del consenso), servicios con un 0,5% interanual, comercio minorista con un 0,2% interanual, IBC-Br desacelerando del 0,80% al 0,60%. La economía se está desacelerando a pesar de que la tasa Selic está en 14,75%, y el BCB concluyó que mantener la tasa profundizaría la desaceleración interna sin influir materialmente en la inflación impulsada por el petróleo que domina el titular.
El informe CAGED (228.210 puestos de trabajo creados (consenso: 150.000)) proporcionó la cobertura del mercado laboral: el BCB puede argumentar que el recorte no desestabilizará el empleo porque el mercado ya está absorbiendo 228.000 nuevos puestos de trabajo por mes. Los flujos de divisas oscilaron dramáticamente a +$9.184 mil millones desde -$2.450 mil millones, la mayor reversión de entrada semanal del año, lo que sugiere que el capital extranjero está fluyendo hacia Brasil antes (o en anticipación) de condiciones monetarias más relajadas. El IPP de Brasil del 2,37% mensual confirma el traspaso de energía a nivel de productor, y el IGP-M del 2,73% mensual (consenso del 2,50%) está en alza. Pero el BCB analizó el aumento de los precios mayoristas y se centró en los datos a nivel del consumidor. El objetivo de 200.000 puntos del Ibovespa es ahora la operación obvia del jueves: el recorte sorpresa es el catalizador que esta serie de informes sobre economía global ha seguido desde el 15 de abril.
La decisión sobre tasas de Chile se esperaba en suspenso (4,50%). El desempleo en Chile aumentó al 8,9% (consenso 8,6%, antes 8,3%): el mercado laboral chileno se está deteriorando. El BoC se mantuvo en 2,25% como se esperaba en Canadá, con la conferencia de prensa del Gobernador Macklem abordando el aumento del IPC (2,5% con gasolina récord) y la debilidad del sector inmobiliario (comienza a fallar en 235,9K). La cuenta regresiva del Copom de este informe sobre economía global, que comenzó el 15 de abril y tuvo 14 ediciones diarias consecutivas, concluye con la sorpresa del BCB. Dijimos que el Copom era binario en materia de petróleo. El BCB decidió que el petróleo no era la restricción vinculante. La economía interna lo era.
Veredicto El sorpresivo recorte del BCB al 14,50% es la decisión más audaz de la guerra del banco central. Con el petróleo a más de 100 dólares, los Emiratos Árabes Unidos saliendo de la OPEP y Trump preparando un bloqueo extendido, el BCB analizó los datos internos y dijo: la economía necesita alivio más que la inflación necesita moderación. CAGED en 228.000 y las entradas de divisas en +$9.180 millones les dieron la cobertura. El Ibovespa sube el jueves hacia los 200.000. Los contratos de DI de enero de 2027 se recuperan con fuerza. La reacción del BRL es el riesgo clave: si se debilita más allá de R$ 5,10, se cuestiona la credibilidad del BCB. Si se mantiene cerca de R$ 5,00, el recorte queda justificado. La cobertura diaria de dos semanas del Copom de este informe sobre economía global concluye con el resultado más sorprendente que modelamos: un recorte en el precio del petróleo a 100 dólares. El BCB vio algo que el consenso no vio.
Comercios e inclinaciones → El recorte sorpresa del BCB al 14,50% es el catalizador de 200.000 puntos del Ibovespa: apuesta larga en el Ibovespa en la apertura del jueves; los flujos de divisas que giran a +$9.18B y CAGED a 228K proporcionan el soporte fundamental; observe el BRL: si se mantiene cerca de R$5,00, el repunte se extiende a más de 202.000; si supera R$ 5,10, obtenga ganancias
→ El gasto de capital ex-aire no relacionado con la defensa de EE. UU., del 3,3 % frente al 0,5 % del consenso, es el auge de la inversión que justifica el S&P 7.136: la economía está invirtiendo seis veces más rápido de lo esperado; mantener acciones estadounidenses a través del guante de ganancias Mag 7; Las viviendas iniciadas en 1.502M añaden apoyo al sector de la construcción
→ El rechazo de Trump a la propuesta iraní de Ormuz y la preparación para un bloqueo extendido hacen que el petróleo a más de 100 dólares sea el nuevo punto de referencia: comprar opciones Brent de diciembre de 2026 a un precio de ejercicio de 110 dólares; el escenario de bloqueo estructural hace obsoletos todos los pronósticos de inflación vinculados al petróleo; Este es el cambio geopolítico más importante desde el alto el fuego.
→ El IPC alemán del 2,9% (por debajo del 3,0% del consenso) y el IPC español del 3,2% (por debajo del 3,5%) dan al BCE cobertura para realizar recortes mañana, pero las expectativas de inflación del 49,1 argumentan en contra; posición para una retención del BCE con una inclinación moderada mediante la recepción de tipos swap del EUR a 2 años antes de la decisión de mañana
→ China Caixin con 52,2 frente a NBS con 50,3 dice que los pequeños exportadores chinos son los ganadores de la posguerra: CSI 300 largo a través de una exposición específica a industrias orientadas a la exportación; El sector no manufacturero en 49,4 confirma la debilidad de los servicios de China, pero el ritmo del sector manufacturero es la señal relevante para la renta variable.
Anteriormente: Informe de economía global: 29 de abril de 2026 · Informe de economía global: 28 de abril de 2026 · Informe de economía global: 24 de abril de 2026 · Informe de economía global: 18 de abril de 2026 · Fuentes: Trading Economics · CNBC Markets · Reserva Federal · The Rio Times