Puntos clave — El informe WEO de abril del FMI recortó el crecimiento global al 3,1% (0,2 puntos porcentuales menos que en enero) y elevó la inflación global al 4,4%, citando la guerra de Irán como el principal riesgo. El economista jefe Gourinchas dijo que el mundo se encuentra “en algún lugar entre el escenario base y el adverso”.
— América Latina aumentó a un crecimiento del 2,3% (0,1 puntos porcentuales más), y Brasil ascendió del 1,6% al 1,9% como exportador neto de energía. Argentina se redujo a 3,5% desde 4,0%, México se mantuvo en 1,6% y se proyecta que Bolivia se contraiga 3,3%.
— En el escenario severo (petróleo a 110 dólares por barril en 2026, 125 dólares en 2027, los precios del gas se triplican), el crecimiento global cae al 2,0% y la inflación supera el 6%, lo que lleva al mundo al borde de la recesión.
El FMI publicó el martes tres versiones del futuro: en el mejor de los casos, el crecimiento simplemente se desacelera, en el peor, la economía global entra en recesión. El economista jefe admitió que el mundo ya ha superado la versión optimista.
El capítulo sobre América Latina del informe WEO del FMI llegó el martes como parte de las Perspectivas Económicas Mundiales de abril del Fondo, presentadas en las Reuniones de Primavera en Washington. El Rio Times, el medio de noticias financieras latinoamericano, informa que se proyecta que América Latina y el Caribe crecerán un 2,3% en 2026 (una mejora de 0,1 puntos porcentuales con respecto a enero), mientras que la economía global se redujo al 3,1%, una baja de 0,2 puntos, a medida que la guerra de Irán altera los mercados energéticos y endurece las condiciones financieras en todo el mundo.
Mapa de países de América Latina del informe WEO del FMI Brasil recibió la mayor mejora en la región: un crecimiento del 1,9% en 2026, frente al 1,6% en enero, y el Fondo señaló que Brasil se beneficia de la guerra como exportador neto de energía. El pronóstico para 2027 se recortó del 2,3% al 2,0%, lo que refleja el lastre esperado por los mayores costos de los insumos y las condiciones financieras más estrictas una vez que los vientos de cola del petróleo se desvanezcan. El dólar por debajo de los 5 reales y los 65 mil millones de reales en entradas extranjeras confirman que el mercado ya está valorando esta ventaja relativa.
Brasil mejorado, Argentina recortado, Bolivia en caída libre: el nuevo mapa de crecimiento de América Latina del FMI. (Foto reproducción de Internet) Argentina se redujo del 4,0% al 3,5%, ya que la desaceleración del segundo semestre de 2025 y el aumento de la inflación erosionan la recuperación. El Fondo todavía considera que Argentina supera a la región, pero la brecha entre la meta de inflación del 10,1% del gobierno y el consenso del mercado del 29,1% indica que la narrativa de estabilización enfrenta una prueba de credibilidad.
México se elevó del 1,3% al 1,6%, aunque sigue limitado por las tensiones comerciales con Estados Unidos, la consolidación fiscal y la política monetaria restrictiva. Colombia se mantiene en 2,3%, y se prevé que la inflación aumente a 5,9% (la cuarta más alta de América del Sur) a medida que el banco central y el gobierno de Petro se enfrenten por la política de tasas. Chile se proyecta en 2,4% y Perú al 2,8%.
Venezuela destaca con un crecimiento del 4,0% en 2026 y del 6,0% en 2027, beneficiándose de los cambios políticos posteriores a Maduro y los elevados precios del petróleo, aunque se pronostica una inflación del 387%. bolivia es el de peor desempeño de la región: una contracción del 3,3% en 2026, profundizándose desde el -1,2% en 2025, sin ninguna proyección publicada para 2027 debido a lo que el Fondo llamó “incertidumbre significativa”. Paraguay lidera a las economías medianas con un 4,2%, mientras que Uruguay crece un 1,8%.
Tres escenarios, una guerra La característica más importante de este informe WEO no es el pronóstico de base sino los dos escenarios alternativos que el Fondo construyó en torno a la guerra de Irán. El base Se supone un conflicto breve y un petróleo con un promedio de 82 dólares por barril en la segunda mitad de 2026. escenario adverso Se supone que el petróleo se venderá a 100 dólares por barril hasta 2026, que los precios del gas aumentarán un 160% en Europa y Asia y que los alimentos básicos aumentarán un 2,5%, lo que reducirá el crecimiento mundial al 2,5% y elevará la inflación al 5,4%.
El escenario severo Se supone que habrá daños a la infraestructura de las instalaciones energéticas de Oriente Medio, que el petróleo costará 110 dólares en 2026 y 125 dólares en 2027, que los precios del gas se triplicarán y que los costos de los alimentos aumentarán entre un 5% y un 10%. El crecimiento global caería al 2,0%, un nivel que el FMI describe como “cercano a la recesión”, alcanzado sólo cinco veces desde 1970. La inflación superaría el 6% en 2027, y los mercados emergentes soportarían casi el doble del impacto de las economías avanzadas.
El economista jefe Pierre-Olivier Gourinchas dijo entonces en voz alta la parte tranquila: “Yo diría que estamos en algún lugar entre el escenario de referencia y el adverso”. Con el Brent cotizando cerca de los 100 dólares, Ormuz parcialmente bloqueado y sin un alto el fuego en vigor, la hipótesis de referencia de un petróleo de 82 dólares para fin de año ya está bajo grave presión.
Lo que esto significa para América Latina El mensaje central del Fondo para la región es de divergencia. Los exportadores netos de energía (Brasil, Venezuela, Colombia y Ecuador) se benefician de los elevados precios de las materias primas. Los importadores netos y las economías más pequeñas enfrentan lo contrario: mayores costos de combustible, condiciones financieras más estrictas y expectativas de inflación crecientes que limitan la capacidad de los bancos centrales para recortar las tasas.
La evaluación independiente del Banco Mundial de abril fue más sombría, proyectando un crecimiento para América Latina de sólo 2,1% (por debajo del 2,3% del FMI) y calificando el ritmo de “insuficiente” para una reducción significativa de la pobreza. Para los inversores, la conclusión es clara: la guerra ha creado una América Latina de dos velocidades donde los productores de materias primas atraen capital y los importadores luchan por financiar su salida de la crisis. Brasil, ubicado en la intersección de altas tasas reales, exportaciones de materias primas y entradas récord de capital extranjero, es el ganador implícito del Fondo en una región donde el margen entre crecimiento y contracción ahora depende de en qué lado del comercio petrolero se encuentra cada país.
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