Eventos clave del mercado para la semana del 16 al 20 de marzo de 2026 FOMC + Gráfico de puntos, Copom Selic, BCE, BoE, BoJ, BoC, PPI de EE. UU., IBC-Br de Brasil, PIB de Chile, Comercio de Colombia
Resumen de la semana
Esto es parte de la cobertura diaria de noticias y noticias financieras latinoamericanas de The Rio Times. Esta es la semana más importante del trimestre para la política monetaria global. Cinco grandes bancos centrales anuncian decisiones sobre tipos en un período de 24 horas: el FOMC (miércoles 14:00, con diagrama de puntos actualizado y proyecciones económicas), el Copom de Brasil (miércoles 17:30, cons. 14,75% vs. 15,00%), el Banco de Canadá (miércoles 09:45), el BCE (jueves 09:15) y el Banco de Inglaterra. (jueves a las 8:00 a. m.), seguido por el Banco de Japón durante la noche hasta el viernes. La decisión del FOMC es el ancla: los mercados valoran una probabilidad de más del 92% de mantenerla en 3,50-3,75%, pero el cambio en el gráfico de puntos (un corte versus dos) y la conferencia de prensa de Powell marcarán el tono para el segundo semestre de 2026. El IPP de EE. UU. (miércoles) proporciona la última lectura de inflación antes del anuncio. Para LATAM, el recorte esperado del Copom (cons. 14,75% según Investing.com, aunque el consenso de FocusEconomics es de 50 pb a 14,50%) marcaría el primer recorte de tasas de Brasil desde la meseta del 15%, la actividad económica del IBC-Br de Brasil (lunes) mide el impulso de enero, y el PIB del cuarto trimestre de Chile (miércoles) completa el panorama de crecimiento. La producción industrial, las ventas minoristas y los datos comerciales de Colombia llenan la lista regional. México está cerrado el lunes por el cumpleaños de Benito Juárez.
⚠ Vigilancia navideña
México cerró el lunes (Memorial del cumpleaños de Benito Juárez). Japón cerró el viernes (equinoccio de primavera). Comercio normal en otros lugares.
Tres temas que definirán la semana
1 Gráfico de puntos del FOMC +: el momento decisivo del trimestre: Se espera que la Reserva Federal se mantenga entre el 3,50% y el 3,75% (92%+ CME FedWatch), pero la acción real se encuentra en el Resumen de Proyecciones Económicas actualizado. El punto mediano actual muestra un recorte de 25 pb para 2026. Si se cambia a dos recortes, los activos de riesgo se recuperarán; si cae a cero (o añade un aumento), los mercados revalorizan bruscamente. La conferencia de prensa de Powell (2:30 p.m.) se analizará en cuanto al lenguaje sobre la inflación arancelaria (aranceles globales del 15% a partir del 24 de febrero), el impacto del conflicto con Irán en el precio del petróleo y si la Reserva Federal ve “progresos” en materia de inflación. El IPP de febrero (08:30 del miércoles, cons. 0,3%) proporciona el último dato antes de la decisión. 2 Cascada del banco central: cinco decisiones en 24 horas: El BoC (miércoles 09:45, los cons. mantienen el 2,25%) marca la pauta. El FOMC (miércoles 14:00) ancla la sesión. Luego, el Copom (miércoles a las 17:30, cons. 14,75%, un recorte desde el 15,00%, con una división más amplia del mercado entre 25 y 50 pb) ofrece la primera medida de flexibilización de Brasil desde el estancamiento del ajuste. El jueves llega el BCE (9:15 a. m., los cons. mantienen el 2,15 %) y el BoE (8:00 a. m., los cons. mantienen el 3,75 %), seguidos por el BoJ durante la noche (los cons. mantienen el 0,75 %). La secuencia es importante: cada decisión influye en la siguiente, creando una volatilidad compuesta. El recorte del Copom indicaría que Brasil está girando hacia una flexibilización a pesar de que la inflación aún está por encima de la meta. 3 Actividad e inflación en LATAM — Brasil IBC-Br, PIB de Chile, datos de Colombia: El Índice de Actividad Económica IBC-Br de Brasil (lunes, antes -0,20%) proporciona el pulso de enero de la economía más grande de América Latina antes de la decisión del Copom. El PIB del cuarto trimestre de Chile (miércoles, antes +1,6% interanual / −0,1% intertrimestral) pone a prueba si la economía encontró equilibrio en el último trimestre. La producción industrial de Colombia (lunes, antes -0,6%), las ventas minoristas (lunes, antes +11,0%) y la balanza comercial (jueves) completan el panorama regional. La inflación IPCA de Brasil (lunes) y el PIB y el desempleo del cuarto trimestre de Argentina (miércoles/viernes) añaden mayor profundidad a LATAM. Resumen de la semana: solo eventos de alto impacto
Día Tiempo Región Evento Contras. Previo Lun 8:00 a.m. BRASIL Actividad Económica IBC-Br (ene) — −0,20% Lun 8:30 a.m. A NOSOTROS Fabricación Empire State de Nueva York (marzo) 4.00 7.10 Lun 11:00 a.m. COLOMBIA Producción industrial interanual (enero) — −0,6% Lun 11:00 a.m. COLOMBIA Ventas minoristas interanual (enero) — 11,0% Lun 11:00 a.m. PERÚ PIB interanual (enero) — 3,83% Mar 6:00 a.m. UE Sentimiento económico del ZEW alemán (marzo) 38,9 58.3 Casarse 7:30 a.m. CHILE PIB trimestral/anual (cuarto trimestre) — −0,1% / 1,6% Casarse 8:30 a.m. A NOSOTROS IPP intermensual / IPP básico intermensual (febrero) 0,3% / 0,3% 0,5% / 0,8% Casarse 09:45 CANADÁ Decisión sobre la tasa de interés del BoC 2,25% 2,25% Casarse 2:00 p.m. A NOSOTROS Decisión sobre la tasa de interés de la Fed + gráfico de puntos 3,75% 3,75% Casarse 17:30 BRASIL Decisión sobre tasa del Copom Selic 14,75% 15,00% Jue 8:00 a.m. Reino Unido Decisión sobre tipos de interés del Banco de Inglaterra 3,75% 3,75% Jue 8:30 a.m. A NOSOTROS Solicitudes iniciales de desempleo / Reserva Federal de Filadelfia (marzo) 215K/17,5 213K/16,3 Jue 09:15 UE Decisión del BCE sobre tipos de interés 2,15% 2,15% Jue 11:00 a.m. COLOMBIA Balanza Comercial (ene) — −$1,178 mil millones Jue 23:00 JAPÓN Decisión sobre tipos de interés del BoJ 0,75% 0,75% Vie 8:00 a.m. MÉXICO Demanda Agregada / Gasto Privado (4T) — 0,70% / 1,10% Vie 3:00 p.m. ARGENTINA PIB interanual (cuarto trimestre) — 3,3% Semana en contexto
Los mercados entran esta semana cargando con el peso de tres shocks superpuestos: los aranceles globales del 15% de Trump (efectivos a partir del 24 de febrero), los ataques militares de Estados Unidos e Israel contra Irán que han empujado al Brent por encima de los 90 dólares, y la persistente inflación subyacente que mantiene a la Fed encerrada. La reunión del FOMC es el centro gravitacional de la semana: los mercados esperan una retención, pero el diagrama de puntos y las proyecciones revelarán si el comité ve uno o dos recortes este año, y cómo han incorporado los aranceles y shocks inflacionarios geopolíticos en sus pronósticos. El tono de Powell sobre “paciencia” versus “progreso” será la verdadera señal comercial del mercado. Para LATAM, la decisión del Copom es fundamental: un recorte al 14,75% (el consenso se divide entre 25 y 50 pb) marcaría la primera flexibilización de Brasil desde que el ciclo de ajuste agresivo alcanzó su punto máximo, validado por la moderación de la inflación y los datos de actividad del IBC-Br a principios de semana. El PIB del cuarto trimestre de Chile (miércoles) prepara el escenario para la política económica de la administración entrante de Kast, mientras que la producción industrial y las ventas minoristas de Colombia (lunes) ponen a prueba si los recientes recortes del BanRep se están transmitiendo a la economía real. El PIB del cuarto trimestre de Argentina (viernes) captura la trayectoria económica de la era Milei. Se espera que tanto el BCE como el Banco de Inglaterra mantengan sus tasas, pero cualquier inclinación moderada por parte de Lagarde (después del IPC) o Bailey (después de los datos laborales) se extendería en cascada a través de las monedas de los mercados emergentes.
Lunes — 16 de marzo México cerrado — Memorial del Cumpleaños de Benito Juárez. IBC-Br de Brasil, Producción industrial y ventas minoristas de Colombia, PIB de Perú y Empire State Manufacturing de EE.UU. abren la semana.
Tiempo Región Evento Impacto Contras. Previo 7:25 a.m. BRASIL Lectura del mercado de enfoque del BCB MEDICINA — — 8:00 a.m. BRASIL Actividad Económica IBC-Br (ene) ALTO — −0,20% 8:30 a.m. A NOSOTROS Índice manufacturero Empire State de Nueva York (marzo) ALTO 4.00 7.10 09:15 A NOSOTROS Producción industrial mensual (febrero) MEDICINA 0,1% 0,7% 09:15 A NOSOTROS Tasa de utilización de la capacidad (febrero) MEDICINA 76,2% 76,2% 09:15 A NOSOTROS Producción manufacturera intermensual (febrero) MEDICINA — 0,6% 10:00 a.m. A NOSOTROS Índice del mercado inmobiliario NAHB (marzo) MEDICINA 37 36 10:30 a.m. BRASIL Índice de Inflación IPCA SA MoM (feb) MEDICINA — 0,33% 11:00 a.m. A NOSOTROS PCE de la Fed de Dallas (enero) MEDICINA — 2,20% 11:00 a.m. COLOMBIA Producción industrial interanual (enero) ALTO — −0,6% 11:00 a.m. COLOMBIA Ventas minoristas interanual (enero) ALTO — 11,0% 11:00 a.m. PERÚ PIB interanual (enero) ALTO — 3,83% 11:00 a.m. PERÚ Tasa de desempleo (febrero) MEDICINA — 6,3% 11:32 a.m. ARGENTINA Saldo presupuestario (febrero) MEDICINA — 3.126 millones LATAM abre fuerte. El IBC-Br de Brasil (8:00 a.m., antes -0,20%) es el dato clave previo al Copom: un repunte validaría el argumento para el recorte de tasas esperado para el miércoles, mientras que otra contracción plantearía dudas sobre cómo reducir la debilidad. La producción industrial de Colombia (antes -0,6%) y las ventas minoristas (antes +11,0%) ponen a prueba si el ciclo de flexibilización del BanRep está llegando a la economía real. El PIB de Perú (anteriormente 3,83% interanual) continúa su narrativa de expansión constante. El índice manufacturero Empire State de EE. UU. (cons. 4,00 frente a 7,10) proporciona la primera lectura de fábrica de marzo. Mercados de México están cerrados por Memorial del Cumpleaños de Benito Juárez.
Martes — 17 de marzo El ZEW alemán, las ventas pendientes de viviendas y la sesión tranquila previa al FOMC. Comienza la reunión del FOMC.
Tiempo Región Evento Impacto Contras. Previo 5:00 a.m. UE IPC italiano intermensual/anual (febrero, final) MEDICINA 0,8% / 1,6% 0,8% / 1,6% 6:00 a.m. UE Sentimiento económico del ZEW alemán (marzo) ALTO 38,9 58.3 6:00 a.m. UE Condiciones actuales del ZEW alemán (marzo) MEDICINA — −65,9 6:00 a.m. UE Sentimiento económico EZ ZEW (marzo) MEDICINA 24.0 39,4 7:00 a.m. BRASIL Índice de Inflación IGP-10 MoM (Mar) MEDICINA — −0,4% 8:15 a.m. A NOSOTROS Cambio de empleo de ADP semanal MEDICINA — 15.50K 10:00 a.m. A NOSOTROS Ventas de viviendas pendientes mensualmente (febrero) MEDICINA −1,2% −0,8% 10:00 a.m. A NOSOTROS Índice de ventas de viviendas pendientes (febrero) MEDICINA — 70,9 Un día más ligero antes del evento principal. El sentimiento económico del ZEW alemán (cons. 38,9 frente a 58,3) es lo más destacado: la fuerte caída esperada indicaría que el optimismo impulsado por el gasto en defensa de Alemania se está desvaneciendo a medida que las realidades arancelarias y geopolíticas se asientan. La inflación IGP-10 de Brasil (antes -0,4%) proporciona otro dato de deflación antes de la decisión del Copom. La reunión del FOMC comienza hoy: los mercados estarán en modo de posicionamiento previo al anuncio y se espera un volumen reducido por la tarde.
Calendario económico: Eventos clave del mercado para la semana del 13 al 17 de octubre de 2025. (Foto reproducción de Internet) Miércoles — 18 de marzo SÚPER MIÉRCOLES — FOMC + gráfico de puntos (14:00), Copom Selic (17:30), BoC (09:45), PPI de EE. UU. (08:30), IPC final de EZ, Chile e PIB del 4T. La sesión más trascendental del primer trimestre de 2026.
Tiempo Región Evento Impacto Contras. Previo 6:00 a.m. UE EZ IPC interanual (febrero, final) MEDICINA 1,9% 1,9% 6:00 a.m. UE IPC básico interanual de EZ (febrero, final) MEDICINA 2,4% 2,4% 7:30 a.m. CHILE PIB intertrimestral (cuarto trimestre) ALTO — −0,10% 7:30 a.m. CHILE PIB interanual (cuarto trimestre) ALTO — 1,6% 8:30 a.m. A NOSOTROS IPP intermensual (febrero) ALTO 0,3% 0,5% 8:30 a.m. A NOSOTROS IPP básico mensual (febrero) ALTO 0,3% 0,8% 8:30 a.m. A NOSOTROS IPP interanual (febrero) MEDICINA — 2,9% 8:30 a.m. A NOSOTROS IPP subyacente interanual (febrero) MEDICINA — 3,6% 09:45 CANADÁ Decisión sobre la tasa de interés del BoC ALTO 2,25% 2,25% 10:00 a.m. A NOSOTROS Pedidos de fábrica intermensual (enero) MEDICINA 0,4% −0,7% 10:30 a.m. A NOSOTROS Inventarios de petróleo crudo de la EIA MEDICINA — 3.824M 10:30 a.m. CANADÁ Conferencia de prensa del BoC ALTO — — 2:00 p.m. A NOSOTROS Decisión sobre la tasa de interés de la Fed ALTO 3,75% 3,75% 2:00 p.m. A NOSOTROS Proyecciones económicas del FOMC + gráfico de puntos ALTO — — 2:00 p.m. A NOSOTROS Declaración del FOMC ALTO — — 14:30 A NOSOTROS Conferencia de prensa del FOMC (Powell) ALTO — — 3:00 p.m. ARGENTINA Tasa de desempleo (cuarto trimestre) MEDICINA — 6,6% 17:30 BRASIL Decisión sobre tasa del Copom Selic ALTO 14,75% 15,00% La sesión más cargada del trimestre. El PIB del cuarto trimestre de Chile (7:30 a.m.) abre el día: después de una contracción intertrimestral del -0,1% en el tercer trimestre, los mercados necesitan ver una estabilización antes de que el gobierno de Kast asuma el cargo. El IPP de EE. UU. (8:30 a. m., cons. 0,3 % intermensual frente a 0,5 %) es el último dato inflacionario antes del FOMC: un dato positivo reforzaría la narrativa de mantener; uno genial alimentaría las expectativas reducidas. El BoC (09:45, los cons. mantienen el 2,25%) ocupa el primer lugar entre los bancos centrales. Luego, el evento principal: FOMC (2:00 p.m.) con el diagrama de puntos y SEP. El punto medio actual muestra un recorte de 25 pb para 2026: cualquier cambio a dos recortes es moderado, cero recortes es agresivo. La conferencia de prensa de Powell (2:30 p. m.) abordará la inflación arancelaria, los precios del petróleo impulsados por Irán y la transición al presidente entrante Warsh. Después del cierre de los mercados estadounidenses, el Copom (17:30, cons. 14,75% frente a 15,00%) ofrece lo que sería el primer recorte de tasas de Brasil desde el estancamiento del ajuste, una señal histórica para la política monetaria de LATAM.
Jueves — 19 de marzo Triple encabezado BCE + BoE + BoJ. Los reclamos, la Reserva Federal de Filadelfia, los datos laborales del Reino Unido, el comercio con Colombia y las consecuencias del FOMC impulsan la sesión.
Tiempo Región Evento Impacto Contras. Previo 3:00 a.m. Reino Unido Ganancias promedio sin bonificación (enero) MEDICINA 4,0% 4,2% 3:00 a.m. Reino Unido Cambio en el recuento de reclamantes (febrero) MEDICINA 24,5K 28,6K 3:00 a.m. Reino Unido Tasa de desempleo (enero) MEDICINA 5,3% 5,2% 6:00 a.m. UE Producción de construcción EZ mensual (enero) MEDICINA — 0,88% 6:00 a.m. UE Salarios EZ interanual (cuarto trimestre) MEDICINA — 3,00% 8:00 a.m. Reino Unido Decisión sobre tipos de interés del Banco de Inglaterra ALTO 3,75% 3,75% 8:00 a.m. Reino Unido Actas de la reunión del MPC del BoE ALTO — — 8:00 a.m. A NOSOTROS Permisos de construcción (enero) MEDICINA 1.376M 1.455M 8:30 a.m. A NOSOTROS Solicitudes iniciales de desempleo ALTO 215K 213K 8:30 a.m. A NOSOTROS Fabricación de la Fed de Filadelfia (marzo) ALTO 17,5 16.3 8:30 a.m. A NOSOTROS Precios pagados por la Reserva Federal de Filadelfia (marzo) MEDICINA — 38,90 09:15 UE Decisión del BCE sobre tipos de interés ALTO 2,15% 2,15% 09:15 UE Tasa de la facilidad de depósito del BCE ALTO 2,00% 2,00% 09:45 UE Conferencia de prensa del BCE (Lagarde) ALTO — — 10:00 a.m. A NOSOTROS Ventas de viviendas nuevas (enero) MEDICINA 723K 745K 11:00 a.m. COLOMBIA Balanza Comercial (ene) MEDICINA — −$1,178 mil millones 11:00 a.m. COLOMBIA Importaciones interanuales (enero) MEDICINA — 7,10% 13:00 A NOSOTROS PIB actual de la Fed de Atlanta (primer trimestre) MEDICINA 2,7% 2,7% 13:30 BRASIL Flujos de divisas MEDICINA — −3,897 mil millones 3:00 p.m. ARGENTINA Balanza Comercial (febrero) MEDICINA — 1.987 millones de dólares 23:00 JAPÓN Decisión sobre tipos de interés del BoJ ALTO 0,75% 0,75% La cascada de los bancos centrales continúa. El Banco de Inglaterra (8:00 a.m., cons. mantiene 3,75%) viene primero: la división de votos del MPC (cons. 6-3 mantiene) y el desempleo en el Reino Unido (cons. 5,3% vs. 5,2%) determinarán la dirección de la libra esterlina. Las reclamaciones (cons. 215.000) y la Reserva Federal de Filadelfia (cons. 17,5 frente a 16,3) proporcionan datos de EE.UU. en tiempo real después del FOMC. A continuación, el BCE (9:15 a.m., los cons. mantienen el 2,15%, con nuevas proyecciones de inflación y crecimiento del personal) – con el IPC final de febrero confirmado en 1,9%, la conferencia de prensa de Lagarde – acompañada de nuevas proyecciones del personal que actualizarán el pronóstico de inflación del 1,9% para 2026 – revelará si la inflación por debajo del objetivo, el shock del petróleo de Irán y la expansión fiscal del gasto de defensa cambian el cálculo de la política. La balanza comercial de Colombia (antes −$1,178 mil millones) y los datos comerciales de Argentina completan la lista de LATAM. El Banco de Japón cierra la sesión nocturna (los contras mantienen el 0,75%), y la conferencia de prensa del Gobernador Ueda (viernes por la mañana en Asia) está a la espera de cualquier cambio hacia una mayor normalización.
Viernes — 20 de marzo Japón cerrado — Equinoccio de primavera. Digestión post-banco central. La demanda agregada de México, el PIB de Argentina, el IPP de Alemania, el comercio en la zona euro y los datos de posicionamiento cierran la semana.
Tiempo Región Evento Impacto Contras. Previo 3:00 a.m. UE IPP alemán intermensual/anual (febrero) MEDICINA 0,3% / — −0,6% / −3,0% 3:00 a.m. Reino Unido Endeudamiento neto del sector público (febrero) MEDICINA −8,70 mil millones −30,40 mil millones 5:00 a.m. UE Balanza comercial italiana (enero) MEDICINA 5.650B 6.037B 5:00 a.m. UE Cuenta corriente EZ (enero) MEDICINA 17.2B 14.6B 6:00 a.m. UE Balanza comercial de la zona euro (enero) MEDICINA — 12,6 mil millones 8:00 a.m. MÉXICO Demanda Agregada TaT/AaA (Q4) MEDICINA — 0,70% / 1,10% 8:00 a.m. MÉXICO Gasto privado trimestral/anual (cuarto trimestre) MEDICINA — 1,10% / 1,60% 8:30 a.m. CANADÁ Ventas minoristas básicas intermensual (enero) MEDICINA 1,2% 0,1% 8:30 a.m. CANADÁ Ventas minoristas intermensual (enero) MEDICINA −0,4% −0,4% 3:00 p.m. ARGENTINA PIB interanual (cuarto trimestre) ALTO — 3,3% 3:00 p.m. ARGENTINA Ventas minoristas interanual (enero) MEDICINA — 25,5% Día de la digestión. Los mercados procesan cinco decisiones del banco central tomadas en las 48 horas anteriores. La demanda agregada del cuarto trimestre de México (antes +0,70% intertrimestral) y el gasto privado (antes +1,10% intertrimestral) proporcionan la primera lectura sobre la economía de México bajo la continua incertidumbre del T-MEC. El PIB del cuarto trimestre de Argentina (antes +3,3% interanual) refleja la trayectoria de recuperación de la era Milei: el consenso espera una expansión continua después de la profunda contracción de 2024. El IPP alemán (cons. 0,3% intermensual frente a −0,6%) indica si la deflación a nivel de productores está llegando a su fin en la mayor economía de Europa. Las ventas minoristas de Canadá completan los datos del G7. El cierre del equinoccio de primavera en Japón significa una menor liquidez asiática, concentrando cualquier movimiento cambiario posterior al BoJ en el horario europeo.
La conclusión
Cinco bancos centrales en 24 horas. El gráfico de puntos del FOMC es el resultado más importante de la semana: no la decisión sobre las tasas en sí (es casi seguro que se mantendrá), sino si el comité prevé uno o dos recortes en 2026 y cómo han incorporado la inflación arancelaria y geopolítica en sus pronósticos. La conferencia de prensa de Powell validará la narrativa del “paciente” o la revelará. Para LATAM, el recorte esperado del Copom al 14,75% es el titular: la primera flexibilización de Brasil desde el agresivo ciclo de ajuste, informado por los datos de actividad del IBC-Br del lunes y la lectura de inflación IPCA. El PIB del cuarto trimestre de Chile el Súper Miércoles establece el telón de fondo macro para el gobierno entrante de Kast. Los datos de producción industrial y comercio de Colombia ponen a prueba el mecanismo de transmisión del BanRep. El PIB del cuarto trimestre de Argentina del viernes mide si la recuperación de Milei tiene patas estructurales. Se esperan que el BCE y el Banco de Inglaterra mantengan sus posiciones, pero el lenguaje posterior a la decisión de Lagarde y Bailey sobre los riesgos de crecimiento podría restablecer el posicionamiento del carry trade en los mercados emergentes. Esta es una semana en la que el posicionamiento importa más que la predicción. Opere en consecuencia.
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