Puntos clave El sector industrial de Brasil creció solo un 0,6% en 2025 (su peor desempeño en tres años), pero el desempleo alcanzó un mínimo histórico del 5,2%. Las tasas de interés del 15%, las más altas en casi 20 años, han estrangulado la industria manufacturera, mientras que una disputa política con Washington desencadenó aranceles del 50%. La historia revela cómo los mercados emergentes navegan por decisiones imposibles entre luchar contra la inflación y mantener las fábricas en funcionamiento. Algo extraño está pasando en Brasil. Las fábricas apenas crecen, pero casi todos los que quieren un trabajo lo tienen.
La respuesta a esta paradoja explica mucho sobre cómo funciona realmente la novena economía más grande del mundo y por qué importa mucho más allá de sus fronteras.
Las cifras oficiales publicadas el martes mostraron que la producción industrial brasileña creció solo un 0,6% en 2025, colapsando desde el 3,1% del año anterior.
Diciembre fue brutal: la producción cayó un 1,2%, la caída mensual más pronunciada en dieciocho meses. Sólo la producción de vehículos cayó un 8,7%. Sin embargo, el desempleo alcanzó simultáneamente el 5,2%, el nivel más bajo desde que comenzaron los registros en 2012.
Por qué las fábricas de Brasil están pasando apuros mientras todos tienen trabajo. (Foto reproducción de Internet) La explicación está en la estructura económica de Brasil. Los servicios y la agricultura continuaron contratando mientras que la industria manufacturera se asfixió con tasas de interés del 15%, las más altas desde 2006.
El Banco Central aumentó las tasas agresivamente para controlar la inflación que alcanzó su punto máximo por encima del objetivo a fines de 2024. Funcionó: la inflación cayó al 4,26% en diciembre. Pero la medicina casi mata al paciente.
Los partidarios del presidente Lula argumentan que la estrategia preserva los empleos y los salarios al tiempo que estabiliza los precios. Los críticos de la derecha sostienen que el gasto público obligó al Banco Central a arrinconarse, mientras que los aliados de Bolsonaro culpan a la persecución política de provocar represalias estadounidenses.
Esa represalia fue extraordinaria. El presidente Trump impuso aranceles del 50%, los más altos del mundo, citando explícitamente el procesamiento de su aliado Jair Bolsonaro, quien recibió una sentencia de 27 años en septiembre por planear un golpe de estado después de perder las elecciones de 2022.
Aunque posteriormente se redujeron los aranceles sobre el café y la carne, los productos manufacturados sufrieron durante todo el año. Los exportadores brasileños se adaptaron girando hacia China, logrando envíos récord de 348.700 millones de dólares a pesar de que los productos con destino a Estados Unidos cayeron un 6,6%.
La resiliencia es notable, pero los fabricantes siguen un 16,3% por debajo de su pico de 2011, una debilidad estructural que es anterior a cualquier gobierno.
El Banco Central señaló el martes que los recortes de tipos comenzarán en marzo. Para las fábricas brasileñas en dificultades, el alivio no llegará lo suficientemente pronto.
Lo que suceda a continuación pondrá a prueba si el gigante industrial de América Latina puede escapar de la trampa de las altas tasas y el fuego cruzado geopolítico, un desafío que enfrentan los mercados emergentes en todo el mundo.