Puntos clave Las empresas estatales federales de Brasil reportaron ganancias de R$ 136.300 millones (25.000 millones de dólares) hasta septiembre de 2025. Petrobras obtuvo la mayor parte de las ganancias, dando forma tanto al alza como al riesgo. La inversión aumentó mientras que los pagos a los accionistas cayeron, lo que cambió el debate fiscal y político. Las empresas estatales de Brasil controladas por el gobierno federal obtuvieron una ganancia combinada de R$ 136.3 mil millones (USD 25 mil millones) hasta el tercer trimestre de 2025, según un nuevo boletín del Ministerio de Gestión e Innovación.
La cifra a menudo se describe como “beneficio del tercer trimestre”. El marco del ministerio muestra que es acumulativo de enero a septiembre.
La cifra principal fue un 22,5% más alta que la de los primeros nueve meses de 2024. Sin embargo, la composición importa más que el total. Sólo Petrobras reportó R$94,6 mil millones ($18 mil millones), equivalente al 69,4% del conjunto de ganancias.
Las empresas estatales de Brasil registraron grandes ganancias hasta el tercer trimestre de 2025, pero la historia está concentrada. (Foto reproducción de Internet) Si se excluye al gigante petrolero, las empresas restantes aún ganaron 41.800 millones de reales (8.000 millones de dólares). El mensaje es claro. La rentabilidad de las empresas estatales de Brasil todavía depende en gran medida de un único campeón vinculado a las materias primas.
Los ingresos mostraron la misma concentración. Los ingresos totales alcanzaron los 1.017 billones de reales (188.000 millones de dólares), un 6,3% más que el año anterior.
Las empresas estatales brasileñas muestran escala y sensibilidad política Tres grupos representaron el 90,7% de ese total: Petrobras con 477 mil millones de reales (88 mil millones de dólares), Banco do Brasil con 246,7 mil millones de reales (46 mil millones de dólares) y Caixa con 199,5 mil millones de reales (37 mil millones de dólares).
Esa escala es importante para las políticas. También significa que las decisiones de gobernanza de unos pocos gigantes pueden remodelar el panorama completo. El boletín cubrió 39 de 44 empresas estatales federales. Cinco fueron excluidos por falta de resultados en el momento de la publicación: CBTU, Ceagesp, Ceasa Minas, CDRJ y CPRM.
De 27 firmas no dependientes, 24 habían presentado cuentas hasta septiembre. Veintiuno registraron ganancias y tres registraron pérdidas.
El ministerio también trazó una línea entre empresas dependientes y no dependientes. Describió que las empresas dependientes incluían a proveedores clave de servicios de salud pública y a Embrapa.
Dijo que las empresas dependientes absorben más del 70% del subsidio del Tesoro dirigido a ese grupo. Dos tendencias van en direcciones opuestas.
La inversión aumentó a 86.400 millones de reales (16.000 millones de dólares), un aumento interanual del 34,3%. Mientras tanto, los dividendos y los intereses sobre el capital totalizaron R$ 65.100 millones (12.000 millones de dólares), un 31,8% menos que en 2024.
La Unión recibió 33 mil millones de reales (6 mil millones de dólares), mientras que otros accionistas recibieron 32,1 mil millones de reales (6 mil millones de dólares). Esa combinación alimentará discusiones sobre disciplina, prioridades y el papel del Estado.
También mantendrá a los mercados enfocados en Petrobras, donde los precios del petróleo y la política de pagos pueden reescribir rápidamente los titulares nacionales.