Puntos clave Argentina dice que 2025 terminó con un superávit primario del 1,4% y un superávit financiero del 0,2%. Los funcionarios atribuyen el mérito a los recortes del gasto real, los aumentos de ayuda específicos y las reducciones de impuestos. El titular es poderoso, pero las definiciones y la durabilidad decidirán la credibilidad. Argentina está tratando de convertir un resultado presupuestario en un restablecimiento de credibilidad. El Ministerio de Economía dice que 2025 terminó con superávit, incluso después del pago de intereses.
El resultado primario fue del 1,4% del PIB. El saldo financiero fue del 0,2% del PIB. En pesos, el ministerio reporta AR$11.769 billones ($8.100 millones) primarios y AR$1.453 billones ($1.000 millones) financieros.
La prueba de estrés es diciembre. Las autoridades dicen que el mes terminó con un déficit primario cercano a los AR$2,87 billones (2.000 millones de dólares). El déficit financiero rondaba los AR$ 3,29 billones (2.300 millones de dólares). La estacionalidad es normal, pero pone a prueba si el superávit es estructural.
El ministro de Economía, Luis Caputo, dice que el colchón provino de la restricción del gasto. Dice que el gasto primario en 2025 fue un 27% menor que en 2023 en términos reales. Sostiene que la asistencia selectiva aumentó en lugar de verse reducida.
El superávit fiscal de Argentina en 2025 marca un giro, siendo 2026 la verdadera prueba El superávit fiscal de Argentina en 2025 marca un giro, siendo 2026 la verdadera prueba Caputo dice que la AUH y la tarjeta Alimentar subieron 43% en términos reales, comparando diciembre de 2025 con diciembre de 2023.
Dice que los beneficios cubrían el 92% de la canasta básica de alimentos, frente al 55%. Los funcionarios también dicen que las transferencias se pagaban directamente, sin pasar por intermediarios.
El gobierno añade que recortó los impuestos manteniendo intacto el ancla. Estima reducciones de impuestos superiores al 2,5% del PIB desde 2024, incluidos aranceles comerciales más bajos. También dice que el presupuesto para 2026 apunta a un superávit primario del 1,2%.
¿Por qué debería importarles a los de afuera? El control fiscal puede reducir la presión de impresión de dinero y mantener las expectativas de inflación.
Las previsiones sitúan la inflación en 2025 cerca del 31%, y en 2026 en torno al 25%. Las encuestas también prevén que el crecimiento se desacelerará al 3% en 2026, después del 4,3% en 2025.
La próxima prueba es la financiación externa. Los analistas vinculan la credibilidad al acceso al mercado, y el gobierno prevé una emisión extranjera inferior al 10%.
Los críticos advierten que las definiciones pueden mejorar los resultados si los costos de los intereses se trasladan a los instrumentos. Sus partidarios responden que el resultado es favorable al FMI, cerca de un objetivo primario del 1,3%.