La principal razón por la que los inversores están reconsiderando América Latina es simple: Washington acaba de demostrar que está dispuesto a usar la fuerza y el dinero para remodelar los resultados en la región.
El 3 de enero, las fuerzas estadounidenses capturaron al presidente de Venezuela, Nicolás Maduro, en una operación que la administración Trump enmarcó como una acción policial respaldada por el ejército. En cuestión de horas, los bonos en mora de Venezuela aumentaron bruscamente.
El 6 de enero, un título soberano de referencia con vencimiento en 2034 se cotizaba a alrededor de 43 centavos por dólar, después de ganancias de aproximadamente 10 centavos en dos sesiones. Las notas de PDVSA se movieron a la par.
Para un país que ha estado en default desde 2017, ese tipo de movimiento de precios indica una cosa: los inversionistas de repente ven un camino, por complicado que sea, hacia una reestructuración y un eventual reembolso.
La lógica del mercado no se trata de simpatía. Se trata de opcionalidad. Si Maduro queda fuera de escena, aunque sea temporalmente, los inversores esperan que las sanciones puedan suavizarse, que la producción de petróleo pueda aumentar y que los acreedores finalmente negocien.
Por qué a los mercados de repente les gusta América Latina después del shock de Estados Unidos y Venezuela. (Foto reproducción de Internet) Los funcionarios estadounidenses también han anunciado la incautación y venta de hasta 50 millones de barriles de petróleo venezolano, con ganancias discutidas en el rango de 1.800 a 3.000 millones de dólares. Eso crea una nueva “historia de activos” para los fondos de deuda en problemas.
Argentina es el segundo pilar de la narrativa. En 2025, el equipo de Trump ofreció a Argentina un apoyo por un valor potencial de hasta 40.000 millones de dólares, incluido un salvavidas tipo canje de 20.000 millones de dólares.
Trump dijo más tarde que Javier Milei había recibido “mucha ayuda” de Estados Unidos. Milei luego ganó una votación de mitad de período crucial y los mercados locales se dispararon: el peso saltó alrededor de un 10% y el principal índice bursátil subió casi un 20% al día siguiente de los resultados.
Inversores latinoamericanos aprovechan la ola del año electoral Para los inversores, parecía un modelo repetible: el respaldo de Estados Unidos sumado a políticas de reforma pro mercado pueden mover los precios rápidamente. Eso ayuda a explicar por qué los operadores hablan cada vez más de América Latina como una “ola”, y no como un conjunto de países separados.
Ecuador reeligió a Daniel Noboa en 2025. Chile eligió a José Antonio Kast en diciembre de 2025, ganando el 58% en la segunda vuelta. Esos resultados reforzaron un cambio más amplio hacia mensajes de ley y orden, ajuste fiscal y reglas más predecibles para los negocios.
Incluso cuando los líderes no están alineados con Washington, la política ha sido relativamente ortodoxa. Brasil y México mantuvieron posturas monetarias estrictas durante gran parte de 2025, respaldando sus monedas.
En 2025, el real brasileño y el peso mexicano estuvieron entre los mercados emergentes con mejor desempeño, ayudados por tasas altas y mercados locales profundos. Ahora el calendario importa.
América Latina se enfrenta a elecciones importantes en 2026: Colombia vota para el Congreso en marzo y para presidente en mayo, Perú vota el 12 de abril con un récord de 34 candidatos presidenciales registrados, y Brasil celebra su primera vuelta el 4 de octubre con una posible segunda vuelta el 25 de octubre.
Los mercados se están posicionando para resultados que creen que traerían una mayor consolidación fiscal y reforma regulatoria. Pero existe un riesgo claro. La intervención estadounidense también puede provocar una reacción violenta.
En Washington, una iniciativa del Senado con poderes de guerra para limitar futuras acciones en Venezuela muestra que el debate no está resuelto en casa. En la región, las preocupaciones sobre la soberanía pueden unir rápidamente a los oponentes si se considera que Estados Unidos se está extralimitando.
Otro comodín es el caos de la información: los verificadores de datos han documentado imágenes y vídeos engañosos de “captura de Maduro” generados por IA que se difundieron ampliamente en X, Instagram, Facebook y TikTok, mezclándose con imágenes reales y confundiendo al público en tiempo real.
Por qué debería importarle, incluso fuera de América Latina: se trata de suministro de petróleo, presión migratoria y una nueva prueba de hasta qué punto el poder estadounidense puede mover la política y los mercados.
Si la apuesta da resultado, los flujos de capital hacia los bonos, los bancos y los productores de materias primas latinos podrían acelerarse. Si fracasa, la región podría sufrir volatilidad sin las reformas.