El peso colombiano cotiza alrededor de 3.800 por dólar esta mañana después de un fuerte repunte desde niveles inferiores a 3.700 a principios de noviembre.
Eso todavía deja al dólar aproximadamente un 15% más débil frente al peso en lo que va del año, pero el retroceso hacia 3,80 representa un retroceso del 3% desde los mínimos recientes.
El ajuste se produce cuando el índice del dólar estadounidense se sitúa justo por encima de 100 y los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años bajan hasta aproximadamente el 4,06%.
La sesión interna del jueves fue dinámica, con alrededor de 1.400 millones de dólares cambiando de manos y un rango intradiario entre aproximadamente 3.770 y 3.824.
La TRM oficial de hoy, 3.741,27, refleja esa volatilidad. Los operadores señalan que la última emisión de eurobonos de Bogotá –cuyas ganancias se utilizarán para recomprar deuda en lugar de venderla en el mercado spot– elimina una fuente de oferta de dólares que anteriormente había respaldado al peso.
Un crecimiento del PIB mayor de lo esperado en el tercer trimestre, de 3,6% interanual, y una tasa de política aún restrictiva de 9,25% mantienen a Colombia cerca de la cima del grupo de los mercados emergentes en términos de rendimientos reales y crecimiento.
La inflación, que ha vuelto a rondar el 5,5%, y un déficit fiscal proyectado cercano al 6,7% del PIB son argumentos en contra de recortes tempranos de las tasas.
El peso se recupera hacia los 3.800 mientras la candente economía colombiana se enfrenta a la cautela del mercado Los mercados se han sentido reconfortados ante las señales de que un polémico proyecto de ley tributario, que aumentaría los impuestos sobre las ganancias de capital y la gasolina, podría ser archivado en el Senado, aun cuando les preocupa cómo se cerrará la brecha presupuestaria sin recortes más profundos del gasto.
Técnicamente, el USD/COP mantiene una tendencia a la baja en el gráfico diario, con un rebote desde el soporte alrededor de 3.730–3.750 y una resistencia agrupada cerca de 3.820–3.850.
En el gráfico de cuatro horas, los indicadores de impulso están sobrecomprados, lo que sugiere margen para la consolidación en lugar de un cambio claro de tendencia.
Las acciones reflejan esa historia “fuerte pero cansada”. El MSCI Colcap cerró cerca de 2.034 puntos, un alza de 0,24% y sólo un pequeño por ciento por debajo de los récords recientes, después de un año en el que el índice de referencia ha subido alrededor de 44% en pesos y más de 60% en dólares.
Entre los mayores ganadores del día estuvieron Grupo Bolívar, Corficolombiana y Celsia, mientras que Terpel, las acciones preferentes de Davivienda e ISA encabezaron las pérdidas.
El gráfico Colcap de cuatro horas muestra ahora un impulso de enfriamiento después de un fuerte repunte otoñal, pero las tendencias diarias y semanales se mantienen firmemente al alza, condicionadas a que el crecimiento se mantenga sólido y la política fiscal evite experimentos tributarios más intensos que socaven la confianza.