Los mercados de México terminaron la semana enviando señales mixtas pero en última instancia tranquilizadoras: un peso más débil, una cautelosa subida de las acciones y ninguna señal de fuga de capitales.
El par dólar-peso rondaba los 18,48 en las primeras operaciones del sábado, extendiendo un ascenso de cuatro sesiones que ha erosionado la narrativa del “superpeso” de este año.
La medida refleja una combinación simple: un dólar más firme y una economía mexicana enfriándose. El índice del dólar está estacionado cerca de la marca de 100 después de una semana de datos resilientes de EE.UU. y de una revisión gradual de los futuros recortes de la Reserva Federal, lo que le da al dólar un viento de cola constante frente a la mayoría de las monedas emergentes.
En el ámbito interno, el PIB del tercer trimestre mostró una ligera contracción intertrimestral y los índices de actividad recientes confirman una pérdida generalizada de impulso en la manufactura y la construcción.
Banxico ya ha recortado su tasa de política en 11 reuniones consecutivas a 7,25%, reduciendo la alguna vez extraordinaria ventaja de carry de México.
Sin embargo, éste sigue siendo un ciclo de flexibilización ortodoxo y basado en reglas: la inflación ha vuelto a estar dentro de la meta y el gobierno ha renovado una Línea de Crédito Flexible del FMI por 24 mil millones de dólares como medida de precaución, subrayando la reputación de México como una de las historias macro más disciplinadas de la región.
Técnicamente, el USD/MXN todavía cotiza muy por debajo de su promedio móvil descendente de 200 días, lo que sugiere que la tendencia bajista a largo plazo del par está intacta incluso cuando el gráfico de cuatro horas muestra un repunte a corto plazo con impulso y RSI en territorio de sobrecompra.
El peso mexicano se tambalea mientras las acciones indican calma en una economía en desaceleración En lenguaje sencillo, el peso parece vulnerable a una mayor debilidad en el corto plazo, pero no a una ruptura estructural.
Las acciones contaron una historia más tranquila. El S&P/BMV IPC subió alrededor de 0,4% a aproximadamente 61.900, ayudado por ganancias en nombres industriales y de consumo.
Los cinco principales ganadores del día fueron Grupo Televisa, Grupo Aeroportuario del Pacífico, Grupo Financiero Inbursa, Regional y la microempresa Gentera.
Los mayores perdedores fueron el grupo químico Orbia, el conglomerado Alfa, el gigante de alimentos Bimbo, el prestamista Banorte y el holding Grupo Carso.
Los volúmenes del principal ETF de México estuvieron cerca del promedio y los flujos fueron en gran medida estables, la firma de los inversionistas que rotan dentro de un mercado en el que todavía confían.