La compra de d\u00f3lares para atesoramiento creci\u00f3 en junio y se mantuvo por s\u00e9ptimo mes consecutivo arriba de los u$s2.000 millones. De este modo, en el acumulado del primer semestre de 2026 super\u00f3 los u$s15.000 millones y represent\u00f3 el principal factor de demanda de divisas. Los analistas comienzan a observar con cierto detalle el incremento en la porci\u00f3n del ahorro que se saca del sistema.<\/p>\n
Este viernes el Banco Central (BCRA) public\u00f3 un nuevo informe sobre la evoluci\u00f3n del mercado de cambios y el balance cambiario. De all\u00ed se desprendi\u00f3 que, durante el sexto mes del a\u00f1o, la compra neta de “billetes y divisas sin fines espec\u00edficos” por parte de “personas humanas” totaliz\u00f3 unos u$s2.445 millones, un 10,5% m\u00e1s que en mayo.<\/p>\n
Al tomar en cuenta solo el concepto de “billetes”, el BCRA report\u00f3 que la compra neta fue de u$s2.015 millones. “En cuanto a la cantidad de personas que operaron, 1,5 millones de individuos compraron billetes por u$s2.443 millones, mientras que unos 715.000 vendieron por u$s428 millones”, detallaron.<\/p>\n
La mayor parte del ahorro se qued\u00f3 en los bancos, pero crecen los d\u00f3lares “bajo el colch\u00f3n” La autoridad monetaria estim\u00f3 que, del total de la salida neta de d\u00f3lares (incluyendo las ventas netas de las empresas), el 40% qued\u00f3 depositado como ahorro en bancos locales, el 25% pas\u00f3 a incrementar la posici\u00f3n de activos externos (d\u00f3lares “bajo el colch\u00f3n”) y el 35% restante fue entregado a las entidades financieras para cubrir los gastos realizados con tarjetas en el exterior.<\/p>\n
Si bien es para destacar que la mayor parte de las compras permanecen en el sistema financiero, tambi\u00e9n cabe remarcar que viene creciendo el porcentaje que se saca de los bancos. Previo a las elecciones legislativas de 2025 esa cifra rondaba el 33%, para luego bajar a un promedio de 8% entre noviembre y mayo.<\/p>\n
Luego de meses de “pax cambiaria”, en junio el “billete verde” mostr\u00f3 un rebote, en un contexto de menores ingresos en las arcas de la entidad que conduce Santiago Bausili. En di\u00e1logo con \u00c1mbito, el economista Federico Glustein sostuvo que este aumento “es una se\u00f1al de preocupaci\u00f3n, que va a ir incrementando a medida que se acerquen las elecciones del 2027”. El especialista acot\u00f3 que, hasta el momento, los d\u00f3lares del agro y la energ\u00eda evitaron que la demanda de cobertura sea un problema, pero advirti\u00f3 que ese flujo “va a aminorar y podr\u00eda complejizar el tipo de cambio”.<\/p>\n
En junio el balance cambiario del BCRA arroj\u00f3 un deterioro respecto de meses previos, como resultado fundamentalmente de tres factores: un menor ingreso de divisas por el comercio exterior tras la finalizaci\u00f3n de la etapa m\u00e1s activa de la cosecha gruesa, una merma considerable en las colocaciones de deuda privada y mayores pagos de deuda p\u00fablica. En consecuencia, las reservas internacionales disminuyeron en u$s3.323 millones.<\/p>\n
Respecto del repliegue en el financiamiento en moneda dura del sector privado, Glustein se\u00f1al\u00f3 que “puede responder a varios factores, como que varias empresas ya hab\u00edan tomado deuda con anterioridad, as\u00ed como pueden haber esperado a no convalidar un spread alto”. “Tambi\u00e9n hubo m\u00e1s acumulaci\u00f3n de liquidez\/posici\u00f3n en moneda extranjera por parte del sistema financiero, no necesariamente una canalizaci\u00f3n plena hacia deuda privada. Habr\u00e1 que ver el dato de julio y agosto para pensar en si es una se\u00f1al o si es un mes particular”, profundiz\u00f3.<\/p>\n
El detalle de la demanda y oferta de d\u00f3lares durante el primer semestre En el primer semestre la compra de d\u00f3lar ahorro alcanz\u00f3 los u$s15.321 millones. Se trat\u00f3 del principal grifo de egreso de divisas, escoltado por los pagos de deuda p\u00fablica (-u$s5.231 millones) y el d\u00e9ficit de la balanza de servicios (-u$s4.310 millones), explicado este \u00faltimo, fundamentalmente, por el turismo.<\/p>\n
Cabe aclarar que el “rojo” en la balanza tur\u00edstica se redujo fuerte respecto del mismo per\u00edodo de 2025. Esto se dio luego del salto que experiment\u00f3 el tipo de cambio oficial el a\u00f1o pasado, en medio del contexto electoral y una elevada volatilidad financiera, que dej\u00f3 para la primera mitad de 2026 un d\u00f3lar 6,2% m\u00e1s caro en t\u00e9rminos anuales y reales. En t\u00e9rminos tur\u00edsticos, eso implic\u00f3 que Argentina se volvi\u00f3 m\u00e1s barata para los extranjeros y, al mismo tiempo, vacacionar fuera de las fronteras se hizo m\u00e1s costoso, en un marco en el cual los salarios en pesos tampoco acompa\u00f1aron.<\/p>\n
M\u00e1s all\u00e1 del valor del tipo de cambio, Glustein agreg\u00f3 que “tenemos un valor hist\u00f3rico en t\u00e9rminos de intercambio que favorece una posici\u00f3n superavitaria en el comercio”, tanto de bienes como de servicios, a lo cual debe sum\u00e1rsele “los d\u00f3lares propios para pagar gastos en el exterior, sobre todo del sector burs\u00e1til”.<\/p>\n
Entre enero y junio fueron la balanza de bienes y la deuda privada los componentes que salvaguardaron las cuentas del BCRA, con aportes positivos de aproximadamente u$s16.000 millones y u$s8.500 millones (contando intereses), respectivamente. Esto posibilit\u00f3, en gran parte, que las reservas hayan crecido en u$s3.775 millones respecto del 31 de diciembre de 2025.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
La compra de d\u00f3lares para atesoramiento creci\u00f3 en junio y se mantuvo por s\u00e9ptimo mes consecutivo arriba de los u$s2.000 millones. De este modo, en el acumulado del primer semestre de 2026 super\u00f3 los u$s15.000 millones y represent\u00f3 el principal factor de demanda de divisas. Los analistas comienzan a observar con cierto detalle el incremento […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":98937,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[84,42],"tags":[],"class_list":["post-98936","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economia","category-economics"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/98936","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=98936"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/98936\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/98937"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=98936"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=98936"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=98936"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}