Tras el anuncio y el env\u00edo al Congreso del proyecto de reforma de la Carta Org\u00e1nica del Banco Central, los economistas y consultores est\u00e1n de acuerdo, al menos con el concepto, de que el presidente del BCRA debe tener independencia del gobierno de turno, para evitar as\u00ed que una mala pr\u00e1ctica de pol\u00edtica presupuestaria afecte el valor de la moneda.<\/p>\n
La mentada “independencia” tiene que ver m\u00e1s con el concepto de no emitir dinero (o transferir utilidades) al Poder Ejecutivo para financiar d\u00e9ficit fiscal, antes que con que el presidente de la entidad se mantenga al margen de la pol\u00edtica macroeconomica.<\/p>\n
La particularidad de la propuesta del gobierno de Javier Milei es la idea de reducir el mandato del BCRA a solo defender el valor del peso, ya que no hay muchos casos en el mundo de ese tipo. Ejemplos de bancos centrales con “m\u00faltiples funciones” ser\u00edan los de la Reserva Federal de EEUU, el Banco de Inglaterra o el de Israel. Solo Colombia y Per\u00fa tienen funci\u00f3n \u00fanica.<\/p>\n
En ese sentido, Aldo Abram, director ejecutivo de la Fundaci\u00f3n Libertad y Progreso, afirm\u00f3 que \u201clos aspectos anunciados est\u00e1n alineados con los objetivos centrales de la propuesta que elaboramos desde la Fundaci\u00f3n”. “La definici\u00f3n de un \u00fanico objetivo para el Banco Central \u2014preservar la estabilidad del valor de la moneda\u2014 constituye uno de los pilares fundamentales de nuestra iniciativa”, indic\u00f3. Abram agreg\u00f3 que “resulta positivo que se proh\u00edba al Banco Central financiar al Gobierno nacional”. En cuanto a la idea de que para remover al presidente de la entidad haya que conseguir los dos tercios del Senado dijo que “parece interesante”.<\/p>\n
Mart\u00edn Redrado: “Hay que eliminar la emisi\u00f3n para financiar al Tesoro” Por su lado, el expresidente del BCRA, Mart\u00edn Redrado, dijo que “Argentina necesita una Carta Org\u00e1nica del Banco Central que garantice su independencia para que tengamos estabilidad de precios, predictibilidad cambiaria y financiera”.<\/p>\n
Cabe de recordar que Redrado fue desplazado por Cristina Fern\u00e1ndez el 22 de enero de 2010 en medio de un conflicto por el uso de las reservas internacionales. El Poder Ejecutivo le exig\u00eda que le transfiriera d\u00f3lares y el entonces funcionario se neg\u00f3.<\/p>\n
Redrado propone adem\u00e1s “eliminar la emisi\u00f3n monetaria para financiar al Tesoro v\u00eda Adelantos Transitorios, utilidades contables y la posibilidad de usar los d\u00f3lares del Banco Central”. “M\u00e1s aun, se debe eliminar el financiamiento indirecto a trav\u00e9s de la integraci\u00f3n de los encajes bancarios con t\u00edtulos p\u00fablicos. La disminuci\u00f3n progresiva de la integraci\u00f3n con bonos del Tesoro Nacional debe ir de la mano de la id\u00e9ntica reducci\u00f3n de los encajes, convergiendo a est\u00e1ndares internacionales y aumentando la capacidad prestable del sector privado”, indic\u00f3.<\/p>\n
Apoyos y matices En tanto, Luciano Laspina, exdiputado por el PRO y ahora director Ejecutivo del Centro de Implementaci\u00f3n de Pol\u00edticas P\u00fablicas para la Equidad y el Crecimiento (CIPPEC), indic\u00f3 que “Argentina tiene una historia muy triste de d\u00e9ficit fiscales financiados con endeudamiento y finalmente con emisi\u00f3n monetaria”. “Le hemos quitado trece ceros a la moneda por culpa de ese proceso”, afirm\u00f3. El profesional agreg\u00f3 que “los pa\u00edses que lograron grabar en piedra la prohibici\u00f3n de financiar al fisco y tener un banco central independiente derrotaron la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Por su parte, el consultor Iv\u00e1n Carrino opin\u00f3 que la reforma propuesta “va en la buena direcci\u00f3n”. “La reforma de 2012 fue muy perniciosa, avalando y legitimando lo que ya se hac\u00eda en los hechos, y yendo a contramano del mundo al colocarle al BCRA cinco objetivos diferentes y a menudo incompatibles entre s\u00ed para un organismo que solo cuenta con una herramienta”, asegur\u00f3.<\/p>\n
“La nueva Carta le pone un objetivo principal al BCRA e impone serios l\u00edmites a la monetizaci\u00f3n del d\u00e9ficit fiscal, algo que todos los bancos centrales de la regi\u00f3n que bajaron la inflaci\u00f3n tienen incluido en sus respectivas cartas org\u00e1nicas. As\u00ed que lo veo bien. Es una se\u00f1al institucional importante que tambi\u00e9n busca mejorar las expectativas de inflaci\u00f3n de cara al futuro”, asegur\u00f3.<\/p>\n
En tanto, el economista Roberto Cachanosky advirti\u00f3 que “anunciar la independencia del Banco Central con el presidente del Banco Central al lado no resulta convincente”.<\/p>\n
Pocos casos de funci\u00f3n \u00fanica As\u00ed como Argentina en los a\u00f1os 90 fue un caso \u00fanico en el mundo por aplicar una caja de conversi\u00f3n para frenar la inflaci\u00f3n, algo que se hab\u00eda dejado de implementar en los a\u00f1os 30, ahora volver\u00eda a distinguirse por ser uno de los pocos pa\u00edses en el mundo en darla a su banco central la \u00fanica funci\u00f3n de defender la moneda. Solo Per\u00fa y Colombia tienen esa carcter\u00edstica.<\/p>\n
El Centro de Econom\u00eda Pol\u00edtica Argentina (CEPA) hizo un recuento de algunas cartas org\u00e1nicas de los principales bancos centrales de los pa\u00edses capitalistas:<\/p>\n
Reserva Federal de Estados Unidos: “La Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal y el Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto mantendr\u00e1n el crecimiento a largo plazo de los agregados monetarios y crediticios acorde al potencial a largo plazo de la econom\u00eda para aumentar la producci\u00f3n, con el fin de promover eficazmente los objetivos de m\u00e1ximo empleo, precios estables y tipos de inter\u00e9s moderados a largo plazo.” Federal Reserve, Act.Sec 2A.<\/p>\n
Banco de Israel: “1. Objetivo primario \u2014 Secci\u00f3n 3(a)(1): Mantener la estabilidad de precios como su objetivo central. 2. Objetivo secundario \u2014 Secci\u00f3n 3(a)(2): Apoyar otros objetivos de la pol\u00edtica econ\u00f3mica del Gobierno, especialmente el crecimiento, el empleo y la reducci\u00f3n de las brechas sociales, siempre que, en opini\u00f3n del Comit\u00e9, este apoyo no perjudique el logro de la Estabilidad de Precios en el tiempo; a estos efectos, ‘Estabilidad de Precios en el tiempo’ significa una situaci\u00f3n en la que el Comit\u00e9, sobre la base de la pol\u00edtica monetaria que ha establecido, espera que la tasa de inflaci\u00f3n se ubique dentro del rango de estabilidad de precios determinado seg\u00fan el Subapartado (b) dentro de un plazo no mayor a dos a\u00f1os. 3. Objetivo terciario: Apoyar la estabilidad del sistema financiero.\u201d Ley 5770 de 2010.<\/p>\n
Brasil: \u201cEl objetivo fundamental del Banco Central de Brasil es garantizar la estabilidad de precios. Sin perjuicio de su objetivo fundamental, el Banco Central de Brasil tambi\u00e9n busca garantizar la estabilidad y eficiencia del sistema financiero, suavizar las fluctuaciones en el nivel de actividad econ\u00f3mica y promover el pleno empleo.\u201d Ley 179\/2021.<\/p>\n
Chile: “El Banco tendr\u00e1 por objeto velar por la estabilidad de la moneda y el normal funcionamiento de los pagos internos y externos.” Ley 18.840 Art.3<\/p>\n
Banco de Inglaterra: \u201cObjetivo primario: Mantener la estabilidad de precios. Objetivo secundario (subordinado al primero): Apoyar la pol\u00edtica econ\u00f3mica del gobierno de Su Majestad, incluyendo sus objetivos de crecimiento y empleo, pero solo sujeto a haber cumplido con la estabilidad de precios.\u201d Seccion 11 Acta 1998.<\/p>\n
Sistema de Bancos Centrales de la Uni\u00f3n Europea: \u201cObjetivo primario: El objetivo primordial del Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) es mantener la estabilidad de precios. Objetivo secundario (subordinado): Sin perjuicio del objetivo de estabilidad de precios, el SEBC apoyar\u00e1 las pol\u00edticas econ\u00f3micas generales de la Uni\u00f3n con el fin de contribuir a la realizaci\u00f3n de los objetivos de la Uni\u00f3n establecidos en el art\u00edculo 3 del Tratado de la Uni\u00f3n Europea. Esto incluye objetivos como “pleno empleo”, “crecimiento econ\u00f3mico equilibrado” y “un nivel elevado de protecci\u00f3n y mejora de la calidad del medio ambiente”. ,Art\u00edculo 127 del Tratado de Funcionamiento de la Uni\u00f3n Europea (TFUE), dentro del “Tratado de Lisboa”. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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