La elevada morosidad de las familias argentinas, en un contexto de ingresos reales deteriorados, representa un importante escollo para que el cr\u00e9dito al sector privado vuelva a ser uno de los motores de la econom\u00eda, como pretende el Gobierno. La brecha entre la tasa nominal anual (TNA) de los pr\u00e9stamos personales y la de los plazos fijos es la m\u00e1s alta en 14 a\u00f1os y el costo financiero total de los primeros supera el 100%, ante lo cual el mercado espera alg\u00fan tipo de respuesta por parte del Poder Ejecutivo.<\/p>\n
Los datos oficiales del Banco Central (BCRA) muestran que la morosidad entre los cr\u00e9ditos que toman los hogares salt\u00f3 del 2,5% al 12,8% en los \u00faltimos 20 meses. La l\u00ednea que muestra la peor cifra es la de pr\u00e9stamos personales, donde el 15,9% del financiamiento tiene atrasos en los pagos.<\/p>\n
Como consecuencia de las dificultades de las familias para afrontar sus obligaciones con los bancos, la TNA de los pr\u00e9stamos personales durante julio fue, en promedio, del 66%, cuando la inflaci\u00f3n esperada para los pr\u00f3ximos 12 meses es, seg\u00fan el \u00faltimo REM del BCRA, del 22,3%. Desde que arranc\u00f3 el a\u00f1o, la tasa media mensual pr\u00e1cticamente no experiment\u00f3 modificaciones.<\/p>\n
En paralelo, durante el mes que est\u00e1 por finalizar la TNA promedio de los plazos fijos BADLAR, que rige para las colocaciones mayores al mill\u00f3n de pesos, fue de casi 21%, inferior a la inflaci\u00f3n proyectada por el mercado. Si bien todas las tasas de inter\u00e9s bajaron desde los picos observados antes de las elecciones legislativas del a\u00f1o pasado, el recorte de las tasas pasivas fue mucho m\u00e1s pronunciado que el de las activas vinculadas a cr\u00e9ditos otorgados a personas.<\/p>\n
El spread promedio de 2026 entre la tasa de los pr\u00e9stamos personales y la de los plazos fijos es de 2,81. Hay que remontarse a 2012 para ver una brecha mayor durante los primeros siete meses de un a\u00f1o.<\/p>\n
En di\u00e1logo con \u00c1mbito, el economista Andr\u00e9s Salinas expres\u00f3 que esta brecha hace que haya menos personas con incentivos para dejar sus ahorros en los bancos y menos familias dispuestas a tomar pr\u00e9stamos, por lo cual “menos recursos se canalizan al sistema financiero”.<\/p>\n
El costo financiero de los pr\u00e9stamos personales supera el 100% Como si fuera poca esta diferencia, la consultora Econom\u00e9trica estim\u00f3 que el costo financiero total anual de los pr\u00e9stamos personales asciende al 82,8% en t\u00e9rminos nominales y al 122,7% en t\u00e9rminos efectivos. Sebasti\u00e1n Cao, analista de la entidad, explic\u00f3 que esto es debido a “una capa de riesgos, una capa de rentabilidad y estructura, y finalmente una capa de impuestos”.<\/p>\n
“Si en el ideal el riesgo del cr\u00e9dito debiera ser por persona, en la realidad termina siendo por carteras de clientes, todos dentro del mismo segmento a la misma tasa”, acot\u00f3 el especialista en finanzas.<\/p>\n
Frente a esta situaci\u00f3n, el mag\u00edster en finanzas, Fernando Corvaro, se\u00f1al\u00f3 que “algo que podr\u00eda hacer el Gobierno es tratar de bajar o eliminar los impuestos que arbitran entre la tasa pasiva y la activa”, ya que “es imposible que el cr\u00e9dito fluya” con la brecha actual.<\/p>\n
En la misma sinton\u00eda, el presidente de ADEBA, Javier Bolzico, hab\u00eda cuestionado hace un par de meses la presi\u00f3n impositiva que enfrenta el sector financiero. “Los impuestos sobre las operaciones financieras reducen el retorno de los dep\u00f3sitos y aumentan el costo del cr\u00e9dito. Hay municipios que cobran entre 5% y 8% sobre los ingresos totales y eso es incompatible con el desarrollo del cr\u00e9dito”, lanz\u00f3 en el marco de un encuentro con periodistas.<\/p>\n
Por su parte, para Salinas la clave para normalizar las tasas activas “pasa por seguir consolidando la estabilidad macroecon\u00f3mica”. “Una baja en la carga impositiva que tiene la intermediaci\u00f3n financiera puede ayudar, pero quiz\u00e1s pol\u00edticamente no esta bien visto y es preferible redirigir eso a otro lado. Lo que s\u00ed se podr\u00eda trabajar es sobre los sistemas de informaci\u00f3n crediticia para as\u00ed poder reducir la mora esperada”, acot\u00f3 y alert\u00f3 que las elecciones presidenciales de 2027 pueden agregar volatilidad al mercado e impedir esa normalizaci\u00f3n.<\/p>\n
Las altas tasas frenan el cr\u00e9dito: \u00bfqu\u00e9 podr\u00eda hacer el Gobierno, seg\u00fan el Banco Provincia? El alto costo de financiamiento que deben seguir afrontando las familias ya est\u00e1 afectando la econom\u00eda. Al respecto, el jefe de Macroeconom\u00eda del Banco Provincia (Bapro), Mat\u00edas Rajnerman, remarc\u00f3 en di\u00e1logo con \u00c1mbito que, “mientras en julio los pr\u00e9stamos de las empresas crecieron m\u00e1s o menos 5% en t\u00e9rminos reales, los pr\u00e9stamos personales cayeron cerca de -1,5%”.<\/p>\n
En ese sentido, advierte que “el cr\u00e9dito empieza a estar m\u00e1s para el flujo de caja de las empresas, porque tampoco es que hay mucho pr\u00e9stamo de largo plazo, que para el consumo”. “La brecha lleg\u00f3 para quedarse; hoy en d\u00eda es m\u00e1s rentable para un banco prestarle ‘barato’ a una empresa, donde el riesgo de impago es menor, que prestarle a una familia que por ah\u00ed puede estar un poco m\u00e1s complicada”.<\/p>\n
Desde el Bapro sostienen que es la morosidad la que explica por qu\u00e9 la tasa de los pr\u00e9stamos personales permanece alta en t\u00e9rminos reales, y que los atrasos en los pagos no est\u00e1n vinculados a una falta de educaci\u00f3n financiera, sino que responden a un problema macro por insuficiencia de ingresos.<\/p>\n
Por lo tanto, Rajnerman entiende que la respuesta del Gobierno deber\u00eda “venir indirectamente por el lado de los ingresos”, aunque agreg\u00f3 que el Ejecutivo podr\u00eda “si quiere atacar las consecuencias en lugar de la causa, eventualmente flexibilizar alg\u00fan tipo de encaje para pr\u00e9stamos personales”.<\/p>\n
Morosidad r\u00e9cord: un problema de ingresos El Provincia se\u00f1al\u00f3 en un informe reciente que, un cuarto de las cuatro millones de personas (es decir, un mill\u00f3n de personas) que empezaron a presentar atrasos en sus pagos de deuda, entr\u00f3 en mora sin haber incrementado su stock de deuda respecto de la que ya ten\u00eda en julio de 2024.<\/p>\n
“El problema no fue que aumentaron los pagos, sino que cayeron sus ingresos y pudieron pagar menos que antes. El aumento de los costos fijos tambi\u00e9n contribuy\u00f3 a este fen\u00f3meno: deber lo mismo, poder pagar menos”, profundiz\u00f3 la banca p\u00fablica al respecto.<\/p>\n
Seg\u00fan la instituci\u00f3n que dirige Juan Cuattromo, 1,2 millones de personas fueron las que entraron en mora habiendo incrementado su pasivo. Para estos casos, sostuvieron que el aumento del cr\u00e9dito no se dio tanto para financiar gastos “at\u00edpicos” sino por “un h\u00e1bito defensivo de intentar sostener ciertos niveles de gasto en el mes a mes, en un contexto de ca\u00edda de los ingresos”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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