Ocho a\u00f1os, tres acuerdos y 57 mil millones de d\u00f3lares desde que el \u00faltimo l\u00edder del FMI lleg\u00f3 a Argentina, Kristalina Georgieva lleg\u00f3 el lunes a Buenos Aires para ver con sus propios ojos la reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica del presidente Javier Milei.<\/p>\n
Los tiempos han cambiado para mejor entre el Fondo Monetario Internacional y su mayor deudor. Sin embargo, la verdadera prueba \u2013el reembolso\u2013 est\u00e1 a punto de comenzar. Esto plantea dudas sobre si el FMI podr\u00e1 alguna vez salir de Argentina, o viceversa, y si Georgieva podr\u00e1 convertir una debacle en un logro supremo.<\/p>\n
Ella est\u00e1 visitando a Milei en un momento de ricitos de oro para su gobierno, y su primer viaje all\u00ed como directora gerente del FMI es un hecho de eso. Los bonos de Argentina han subido, la inflaci\u00f3n ha bajado y el Banco Central est\u00e1 reconstruyendo su reserva de efectivo necesaria para pagarle al FMI. La econom\u00eda est\u00e1 creciendo, aunque de manera desigual, y Georgieva ver\u00e1 de primera mano la gran historia de \u00e9xito de Argentina: un auge petrolero en la Patagonia que atrae miles de millones de inversiones.<\/p>\n
Georgieva expres\u00f3 optimismo el lunes de que Argentina finalmente podr\u00eda comenzar a salir de su ciclo de endeudamiento repetitivo. Incluso record\u00f3 que su primera semana en el FMI all\u00e1 por octubre de 2019 incluy\u00f3 una reuni\u00f3n sobre la capacidad de pago de la naci\u00f3n sudamericana. Ahora, no ve la necesidad de que Argentina busque financiaci\u00f3n adicional del FMI antes de las elecciones presidenciales de 2027, m\u00e1s all\u00e1 de su actual programa de 20.000 millones de d\u00f3lares. <\/p>\n
“Puede que estemos en un buen camino para que Argentina se una al club de mercados emergentes que han pedido prestado al Fondo, reformaron sus econom\u00edas y no se endeudaron m\u00e1s”, dijo Georgieva en una conferencia de prensa junto con el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo. “No veo que ese prestamista de \u00faltimo recurso se active en 2027”. <\/p>\n
Su llegada a Argentina habr\u00eda sido dif\u00edcil de imaginar hace apenas tres a\u00f1os, cuando el personal del FMI vio una \u201ccrisis en toda regla\u201d en el per\u00edodo previo a las elecciones presidenciales con una inflaci\u00f3n superior al 100 por ciento y una profunda recesi\u00f3n en marcha. Despu\u00e9s de 23 programas en casi 70 a\u00f1os, el FMI todav\u00eda es vilipendiado en Argentina y muchos ciudadanos lo ven como un chivo expiatorio de las crisis del pa\u00eds en las que la instituci\u00f3n estuvo involucrada. <\/p>\n
Georgieva hered\u00f3 las deudas de Argentina con el FMI al asumir el cargo en 2019 despu\u00e9s de que su predecesora, Christine Lagarde, no logr\u00f3 rescatar a una administraci\u00f3n anterior con un rescate r\u00e9cord el a\u00f1o anterior y luego pas\u00f3 a dirigir el Banco Central Europeo. Podr\u00eda decirse que un acuerdo secuela en 2022 dise\u00f1ado para refinanciar el programa anterior empeor\u00f3 a medida que la crisis se profundizaba. Milei consigui\u00f3 su trato en abril de 2025. <\/p>\n
En septiembre, Argentina comenzar\u00e1 a pagar el principal, elevando los pagos junto con los intereses a 3.000 millones de d\u00f3lares durante el resto de 2026. Esa cifra se duplicar\u00e1 con creces el pr\u00f3ximo a\u00f1o y la pr\u00f3xima administraci\u00f3n deber\u00e1 al menos 9.500 millones de d\u00f3lares al a\u00f1o entre 2028 y 2031, seg\u00fan el FMI. Los pagos est\u00e1n programados hasta 2042 por ahora, y el gobierno dice que no tiene intenci\u00f3n de refinanciar sus deudas al menos el pr\u00f3ximo a\u00f1o, cuando finalice el mandato actual de Milei. <\/p>\n
Ex funcionarios del FMI dicen que todo tiene que ir bien para Milei si pretende poner fin a la dependencia de Argentina del FMI en alg\u00fan momento. <\/p>\n
“Si Argentina puede conseguir los d\u00f3lares que necesita para pagarle al FMI, a los tenedores de bonos y a otros acreedores, y si Milei sale victorioso en las elecciones del pr\u00f3ximo a\u00f1o, el ciclo se romper\u00e1”, dijo Douglas Rediker, ex representante de Estados Unidos en el FMI. “Si alguno de ellos no se alinea, el pa\u00eds necesitar\u00e1 m\u00e1s indulgencia por parte del FMI, incluido un nuevo programa para ayudar a pagar a los \u00faltimos, incumplir a otros acreedores o recurrir al tipo de soluciones de ingenier\u00eda financiera que Milei lleg\u00f3 al poder prometiendo deshacer”.<\/p>\n
El ingrediente que falta es el regreso de Argentina a los mercados internacionales, un siguiente paso que Georgieva quiere y Milei no por ahora. Un retorno de mercado ayudar\u00eda a garantizar que el FMI recupere su dinero y reemplazar\u00eda una estrategia de deuda fragmentada dependiente de los mercados locales de Argentina que ha funcionado hasta ahora pero que carece de longevidad frente a los crecientes pagos en los pr\u00f3ximos a\u00f1os. <\/p>\n
Milei ha evitado Wall Street porque ha expresado su frustraci\u00f3n porque las primas de los bonos argentinos reflejan m\u00e1s el temor de otra oscilaci\u00f3n del p\u00e9ndulo en las elecciones del pr\u00f3ximo a\u00f1o que sus logros econ\u00f3micos. <\/p>\n
\u201cEl \u00e9xito final depender\u00e1 de si el impulso de las reformas contin\u00faa y se afianza durante varios ciclos electorales\u201d, dijo Martin M\u00fchleisen, ex funcionario del Fondo y miembro principal del Atlantic Council. <\/p>\n
Sin duda, el escepticismo de los inversores sobre la continuidad en Argentina se mantiene. En tres acuerdos con el FMI desde 2018, Argentina ha tenido tres presidentes, seis ministros de econom\u00eda y cinco banqueros centrales. La econom\u00eda ha pasado la mayor parte de este tiempo en recesi\u00f3n y la inflaci\u00f3n, ahora del 34 por ciento, casi alcanz\u00f3 el 300 por ciento poco despu\u00e9s de que Milei asumiera el cargo. <\/p>\n
Si bien Milei y Georgieva se apoyan p\u00fablicamente, no siempre ha ido bien. Milei critic\u00f3 duramente al alto funcionario del FMI, Rodrigo Vald\u00e9s, designado por Georgieva, hasta que se alej\u00f3 de las negociaciones. Georgieva tambi\u00e9n se retract\u00f3 de los comentarios del a\u00f1o pasado antes de las elecciones de mitad de per\u00edodo cuando enfatiz\u00f3 a los votantes que \u201ces muy importante que no descarrilen la voluntad de cambio\u201d, lo que fue criticado en Buenos Aires como una intromisi\u00f3n electoral. <\/p>\n
Esta vez, est\u00e1 evitando la pol\u00edtica argentina al adelantarse m\u00e1s de un a\u00f1o a la elecci\u00f3n presidencial. El FMI tambi\u00e9n ha dejado de ser un saco de boxeo desde que Milei blandi\u00f3 una motosierra para celebrar su campa\u00f1a de austeridad, revirtiendo una percepci\u00f3n arraigada de que el FMI estaba obligando a los gobiernos argentinos reacios a recortar el gasto. <\/p>\n
A pesar de todos sus logros hasta ahora, todav\u00eda no est\u00e1 claro si el programa de Milei con el FMI ser\u00e1 el \u00faltimo de Argentina. <\/p>\n
“El pa\u00eds puede estar empezando a salir del ciclo”, dice Kezia McKeague, directora gerente de McLarty Associates, una firma consultora en Washington. “Pero todav\u00eda no se ha graduado”.<\/p>\n
por Jorgelina do Rosario, Bloomberg<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Ocho a\u00f1os, tres acuerdos y 57 mil millones de d\u00f3lares desde que el \u00faltimo l\u00edder del FMI lleg\u00f3 a Argentina, Kristalina Georgieva lleg\u00f3 el lunes a Buenos Aires para ver con sus propios ojos la reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica del presidente Javier Milei. Los tiempos han cambiado para mejor entre el Fondo Monetario Internacional y su mayor […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":97005,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[253,295,305,694,61,3273,45,59,3581],"tags":[],"class_list":["post-97004","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-argentina","category-economy","category-imf","category-international-monetary-fund","category-javier-milei","category-kristalina-georgieva","category-luis-caputo","category-politics","category-repayments"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/97004","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=97004"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/97004\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/97005"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=97004"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=97004"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=97004"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}