Las econom\u00edas emergentes acumulan frentes de tormenta. A la presi\u00f3n del conflicto en Medio Oriente se suma ahora la amenaza de un fen\u00f3meno de El Ni\u00f1o potencialmente intenso, que podr\u00eda encarecer los alimentos y desacelerar el crecimiento.<\/p>\n
La Administraci\u00f3n Nacional Oce\u00e1nica y Atmosf\u00e9rica de EEUU (NOAA) prev\u00e9 un 81% de probabilidades de que se produzca un fen\u00f3meno de El Ni\u00f1o muy intenso entre octubre y diciembre, lo que podr\u00eda ubicarlo entre los m\u00e1s potentes registrados desde 1950.<\/p>\n
Los mercados ya lo bautizan como “s\u00faper El Ni\u00f1o”. Este fen\u00f3meno, que suele presentarse cada dos a siete a\u00f1os, probablemente provocar\u00e1 sequ\u00edas en zonas de Asia y fuertes lluvias en partes de Sudam\u00e9rica, amenazando las cosechas y el suministro de alimentos.<\/p>\n
Sequ\u00edas en Asia y lluvias en Sudam\u00e9rica afectan cosechas y precios de alimentos.<\/p>\n
Gentileza – AEDC<\/p>\n
Los mercados emergentes son especialmente vulnerables: los hogares destinan una mayor proporci\u00f3n de sus ingresos a la alimentaci\u00f3n y la agricultura tiene un peso central en sus econom\u00edas, lo que eleva el riesgo de que los bancos centrales deban mantener una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva durante m\u00e1s tiempo.<\/p>\n
Gillian Edgeworth, gestora de carteras de renta fija en Wellington Management, se\u00f1al\u00f3 que “empezamos este a\u00f1o con muchos bancos centrales que pensaban que ten\u00edan margen para recortar las tasas. Y ahora vemos que los bancos centrales dejan de recortarlas, y algunos de ellos incluso las est\u00e1n subiendo”.<\/p>\n
Adem\u00e1s, Edgeworth agreg\u00f3 que “No creo que nos dirijamos hacia un escenario en el que se produzcan r\u00e1pidos recortes de tasas en los mercados emergentes durante la segunda mitad del a\u00f1o”.<\/p>\n
Colombia y Per\u00fa, los latinoamericanos que corren peligro en Am\u00e9rica Latina Colombia figura entre las econom\u00edas latinoamericanas m\u00e1s vulnerables a El Ni\u00f1o. Las lluvias por debajo del promedio afectan tanto el suministro de alimentos como los precios de la electricidad, y la alta dependencia del pa\u00eds de la energ\u00eda hidroel\u00e9ctrica convierte el nivel de los embalses en un term\u00f3metro directo de la inflaci\u00f3n: cuando bajan, el sistema recurre a la generaci\u00f3n t\u00e9rmica, m\u00e1s cara, lo que encarece la energ\u00eda y presiona los precios.<\/p>\n
Colombia figura entre las econom\u00edas latinoamericanas m\u00e1s vulnerables a El Ni\u00f1o.<\/p>\n
Los analistas advierten que un episodio severo podr\u00eda obligar al banco central colombiano a mantener una pol\u00edtica restrictiva por m\u00e1s tiempo del previsto.<\/p>\n
Para Dan Pan, economista de Standard Chartered, “Colombia es el pa\u00eds m\u00e1s expuesto a una mayor inflaci\u00f3n de los alimentos y la energ\u00eda provocada por las perturbaciones de El Ni\u00f1o”. El analista se\u00f1al\u00f3 adem\u00e1s que “el Banco de la Rep\u00fablica se enfrenta actualmente al mayor desaf\u00edo, ya que El Ni\u00f1o aviva a\u00fan m\u00e1s la inflaci\u00f3n, adem\u00e1s del desmesurado aumento del salario m\u00ednimo y los precios m\u00e1s elevados del petr\u00f3leo”.<\/p>\n
Por su parte, el banco central de Per\u00fa ha advertido de que la inflaci\u00f3n podr\u00eda superar su objetivo este a\u00f1o y que el crecimiento se ver\u00eda afectado, citando los elevados precios del petr\u00f3leo y el impacto de El Ni\u00f1o en la pesca y la agricultura.<\/p>\n
Argentina, por el contrario, podr\u00eda beneficiarse de unas precipitaciones m\u00e1s abundantes, lo que podr\u00eda favorecer la producci\u00f3n de cereales, los ingresos por exportaciones y las entradas de divisas. Se espera que los bancos centrales de Brasil, M\u00e9xico y Chile adopten una actitud de espera mientras eval\u00faan cualquier impacto sobre la inflaci\u00f3n y el crecimiento.<\/p>\n
Argentina, por el contrario, podr\u00eda beneficiarse de unas precipitaciones m\u00e1s abundantes.<\/p>\n
Mariano Fuchila<\/p>\n
La India se prepara para un coletazo El pa\u00eds m\u00e1s poblado del mundo es uno de los m\u00e1s expuestos, ya que depende en gran medida del monz\u00f3n anual, que suele aportar casi el 70% de las precipitaciones del pa\u00eds.<\/p>\n
El Departamento Meteorol\u00f3gico de la India alert\u00f3 sobre precipitaciones que podr\u00edan ser las m\u00e1s escasas en m\u00e1s de una d\u00e9cada, poniendo en riesgo los cultivos y abriendo la puerta a una suba en los precios de los alimentos.<\/p>\n
El pa\u00eds, mayor exportador mundial de arroz y segundo productor de az\u00facar, suele mostrar resiliencia ante El Ni\u00f1o gracias a sus reservas alimentarias. Pero con la inflaci\u00f3n por encima del objetivo del 4% del banco central, los analistas advierten que un “s\u00faper El Ni\u00f1o” podr\u00eda forzar un endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
El panorama en Asia El aumento de los costos de la energ\u00eda y los fertilizantes est\u00e1 lastrando las balanzas de pagos y el crecimiento econ\u00f3mico en gran parte de Asia, lo que complica los esfuerzos de los bancos centrales por estabilizar las monedas y contener la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
En la regi\u00f3n, los bancos centrales de Filipinas, Indonesia, Corea del Sur, Pakist\u00e1n y Sri Lanka ya aplicaron al menos una suba de tasas en lo que va del a\u00f1o.<\/p>\n
Un episodio severo de El Ni\u00f1o podr\u00eda mantener elevados los costos de financiamiento hasta bien entrado el a\u00f1o pr\u00f3ximo. “El Ni\u00f1o no har\u00e1 m\u00e1s que agravar la persistencia de la inflaci\u00f3n”, sintetiz\u00f3 Gary Tan, gestor de carteras de Allspring Global Investments.<\/p>\n
Econom\u00edas emergentes, con alto gasto en alimentos, enfrentan pol\u00edtica monetaria restrictiva prolongada.<\/p>\n
X<\/p>\n
\u00c1frica y Europa emergente El impacto en \u00c1frica variar\u00e1 considerablemente seg\u00fan la regi\u00f3n. En el este y el sur del continente, pa\u00edses como Kenia y Sud\u00e1frica son especialmente vulnerables a las disrupciones agr\u00edcolas relacionadas con el clima: la sequ\u00eda podr\u00eda comprometer el suministro de alimentos, frenar la producci\u00f3n agr\u00edcola y avivar la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
El banco central de Sud\u00e1frica ha se\u00f1alado en repetidas ocasiones a El Ni\u00f1o como un posible riesgo de inflaci\u00f3n. Los precios de los alimentos fueron un canal clave a trav\u00e9s del cual el \u00faltimo fen\u00f3meno importante de El Ni\u00f1o se tradujo en inflaci\u00f3n.<\/p>\n
El mes pasado, la agencia de calificaci\u00f3n S&P Global advirti\u00f3 de que los perfiles crediticios de algunos Estados africanos podr\u00edan verse sometidos a presi\u00f3n si las perturbaciones relacionadas con el clima se intensificaran y lastraran el crecimiento, las finanzas p\u00fablicas y las balanzas exteriores.<\/p>\n
En Europa Central y Oriental, el historial muestra que El Ni\u00f1o tiene un impacto relativamente acotado, y los inversores mantienen sus expectativas de recortes de tasas en Polonia, Hungr\u00eda y Rumania para lo que resta del a\u00f1o.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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