Goldman Sachs redujo su previsi\u00f3n de crecimiento para la Argentina en 2026 y anticip\u00f3 una posible contracci\u00f3n de la actividad durante el segundo trimestre. Adem\u00e1s, se\u00f1al\u00f3 que el desempe\u00f1o econ\u00f3mico comenzar\u00e1 a ser evaluado por el mercado en funci\u00f3n de las elecciones presidenciales de 2027.<\/p>\n
La entidad recort\u00f3 del 3% al 2,7% su estimaci\u00f3n para este a\u00f1o luego de que los indicadores de abril y mayo quedaran por debajo de lo esperado. La revisi\u00f3n se produjo despu\u00e9s de que el Producto Bruto Interno (PBI) avanzara un 0,7% desestacionalizado en los primeros tres meses.<\/p>\n
Seg\u00fan el informe, esa mejora estuvo sostenida por el arrastre estad\u00edstico de fines de 2025 y por el desempe\u00f1o de marzo, que compens\u00f3 los datos m\u00e1s d\u00e9biles de enero y febrero. Sin embargo, el impulso perdi\u00f3 fuerza durante los dos meses siguientes.<\/p>\n
Las fortalezas que destac\u00f3 Goldman Sachs Pese al recorte, el banco consider\u00f3 que la econom\u00eda argentina todav\u00eda \u201cse est\u00e1 expandiendo a un ritmo moderado\u201d y mantuvo una evaluaci\u00f3n favorable sobre algunos aspectos del programa econ\u00f3mico.<\/p>\n
En ese sentido, destac\u00f3 el compromiso del Gobierno con el equilibrio fiscal, la acumulaci\u00f3n de reservas y la mejora del saldo comercial. Seg\u00fan sus c\u00e1lculos, el Banco Central compr\u00f3 cerca de u$s13.000 millones en lo que va del a\u00f1o y las reservas netas aumentaron alrededor de u$s6.600 millones.<\/p>\n
El super\u00e1vit comercial acumulado en 12 meses, en tanto, alcanz\u00f3 el equivalente al 3,2% del PBI, con el sector energ\u00e9tico como responsable de casi la mitad del resultado positivo.<\/p>\n
Goldman Sachs tambi\u00e9n valor\u00f3 el proceso de desinflaci\u00f3n: tras el 1,9% registrado en junio, proyect\u00f3 que la inflaci\u00f3n continuar\u00e1 desaceler\u00e1ndose durante el segundo semestre y cerrar\u00e1 2026 cerca del 29%.<\/p>\n
El mercado comienza a mirar las elecciones de 2027 En su evaluaci\u00f3n general, la entidad sostuvo que la Argentina contin\u00faa \u201cen el camino correcto en t\u00e9rminos de pol\u00edtica macroecon\u00f3mica\u201d, aunque advirti\u00f3 que persisten desaf\u00edos pol\u00edticos y sociales.<\/p>\n
El mercado sigue de cerca las posibilidades de reelecci\u00f3n de Javier Milei en las elecciones presidenciales de 2027.<\/p>\n
Presidencia<\/p>\n
\u201cEl margen para el error es estrecho\u201d, afirm\u00f3 el banco, que anticip\u00f3 una mayor atenci\u00f3n de los inversores sobre las posibilidades de que Javier Milei consiga la reelecci\u00f3n en octubre de 2027.<\/p>\n
Para Goldman Sachs, una recuperaci\u00f3n m\u00e1s firme de la actividad, la mejora de los salarios reales y la continuidad de la desinflaci\u00f3n podr\u00edan fortalecer las perspectivas electorales del Presidente.<\/p>\n
El riesgo pa\u00eds y las se\u00f1ales que mira el mercado Pese a la mejora de la calificaci\u00f3n de Moody\u2019s, el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 4,3% en la semana y cerr\u00f3 en 437 puntos b\u00e1sicos, luego de alcanzar los 445 durante la rueda. As\u00ed, volvi\u00f3 a convertirse en el m\u00e1s alto de Am\u00e9rica Latina, sin contar a Venezuela.<\/p>\n
El deterioro respondi\u00f3 en parte al contexto internacional, marcado por la guerra en Medio Oriente, el aumento del petr\u00f3leo y la incertidumbre sobre las pr\u00f3ximas decisiones de la Reserva Federal. Sin embargo, los activos argentinos reaccionaron con mayor intensidad que los de otros mercados emergentes.<\/p>\n
En el plano local, la city sigue de cerca la ca\u00edda de la actividad, el retroceso de la confianza del consumidor y la debilidad de la inversi\u00f3n privada. A eso se suma el riesgo electoral de 2027, ante las dudas sobre la continuidad del programa econ\u00f3mico y la voluntad de pago de una futura administraci\u00f3n.<\/p>\n
El mercado estima que el indicador podr\u00eda mantenerse entre 425 y 500 puntos b\u00e1sicos en un escenario base. Una mejora del clima internacional y mayores avances legislativos permitir\u00edan llevarlo hacia la zona de 350 a 425 puntos, mientras que una ca\u00edda por debajo de ese rango exigir\u00eda un escenario claramente m\u00e1s favorable.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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