A contramano de lo que pensaba el mercado, la actividad econ\u00f3mica encaden\u00f3 su segunda ca\u00edda mensual consecutiva en mayo y volvi\u00f3 a reflejar un escenario heterog\u00e9neo entre sectores. A su vez, los datos preliminares de junio marcan que la tendencia negativa continuar\u00eda, con un retroceso en el consumo masivo y una persistente ca\u00edda en sectores clave de la econom\u00eda, como la construcci\u00f3n \u00f3 la producci\u00f3n de hierro y acero, entre otros.<\/p>\n
De cara a junio, desde Max Capital, detallaron que 14 de los 22 indicadores de alta frecuencia que monitorean (que incluyen actividades industriales, construcci\u00f3n, consumo y exportaciones) marcaron variaciones mensuales negativas en el sexto mes del a\u00f1o, lo que sugiere “una din\u00e1mica a\u00fan m\u00e1s d\u00e9bil para la actividad econ\u00f3mica”. Sin embargo, este monitor no incluye indicadores del sector agropecuario, que podr\u00edan aportar un sesgo positivo, agregaron.<\/p>\n
Por su parte, el economista Gabriel Caama\u00f1o, de Outlier, expres\u00f3 que “lamentablemente los datos primarios de junio son peores que los de mayo”, aunque aclaro que, dado que mayo sorprendi\u00f3 por la negativa, ese efecto “capaz compensa un poco”. “Se confirma que la actividad sigue corriendo muy por debajo de lo esperado. Las expectativas van a seguir corrigiendo a la baja”, opin\u00f3 el experto.<\/p>\n
Fuentes del mercado advirtieron que “hay que tener cuidado con la estimaci\u00f3n mensual”, teniendo en cuenta que en mayo se esperaba rebote. “Puede ser que termine promediando”, acotaron.<\/p>\n
Tras la publicaci\u00f3n del dato oficial de mayo por parte del INDEC, la consultora Equilibra estim\u00f3 que la econom\u00eda se habr\u00eda mantenido estable en junio, respecto del mes previo, mientras que el Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (EMAE) no primario (que excluye agro, miner\u00eda, energ\u00eda y pesca) caer\u00eda 0,5% mensual, acumulando tres bajas seguidas.<\/p>\n
“Parece dif\u00edcil esperar que en el corto plazo el crecimiento de los sectores m\u00e1s pujantes como miner\u00eda, petr\u00f3leo y gas y el agro se traduzca en un impulso significativo para el resto de la econom\u00eda”, aportaron desde LCG a la discusi\u00f3n, desde donde tambi\u00e9n expresaron: “Y, si bien una mayor estabilidad luce como una condici\u00f3n necesaria, la ausencia de un motor claro para la demanda interna, un mercado de trabajo paralizado, cr\u00e9dito suspendido por los niveles de morosidad y las tasas activas muy positivas en t\u00e9rminos reales, ponen l\u00edmites a la expansi\u00f3n del resto de los sectores”.<\/p>\n
Sector por sector: cu\u00e1les marcan datos negativos en junio Por empezar, en junio el \u00cdndice Construya (IC), que mide la evoluci\u00f3n de las cantidades vendidas al sector privado de los productos para la construcci\u00f3n que fabrican las empresas que lo conforman, marc\u00f3 un descenso del 2% mensual y una baja de 0,6% interanual. Adem\u00e1s, seg\u00fan el informe de la Asociaci\u00f3n de Fabricantes de Cemento Portland (AFCP), los despachos de cemento cayeron un -1,4% contra el a\u00f1o anterior, -0,8% contra mayo, y en el acumulado de 2026 bajaron -3%.<\/p>\n
M\u00e1s all\u00e1 de la construcci\u00f3n, la actividad metal\u00fargica tambi\u00e9n marc\u00f3 datos negativos durante el mes pasado: present\u00f3 una ca\u00edda interanual del 4,6% y una baja del 0,3% frente a mayo de este a\u00f1o, seg\u00fan el informe mensual de la Asociaci\u00f3n de Industriales Metal\u00fargicos de la Rep\u00fablica Argentina (ADIMRA). Esta baja intermensual contin\u00faa empujando el acumulado anual a n\u00fameros rojos, ya que el sector sum\u00f3 en lo que va del 2026 una contracci\u00f3n del 5,7%.<\/p>\n
Tambi\u00e9n hay datos del sector automotriz. Seg\u00fan el informe de la Asociaci\u00f3n de Concesionarios de Automotores de la Rep\u00fablica Argentina (ACARA), durante el sexto mes del a\u00f1o se patentaron 45.995 veh\u00edculos, una ca\u00edda interanual del 12,8%. A nivel mensual, sin embargo, hubo una recuperaci\u00f3n respecto de mayo, con un incremento mensual del 7,2%. Pero, el acumulado del a\u00f1o, vuelve a terreno negativo: en el primer semestre se patentaron un 9,9% de unidades menos con respecto a 2025.<\/p>\n
En cuanto a los cr\u00e9ditos al sector privado, el \u00faltimo informe del Banco Central revel\u00f3 que los pr\u00e9stamos al consumo se contrajeron 0,8% mensual real, con ca\u00eddas de igual magnitud en tarjetas de cr\u00e9dito y pr\u00e9stamos personales. Interanualmente, ambas l\u00edneas siguen en terreno negativo, con reducciones de 4,2% en las financiaciones con tarjeta y de 1,1% en los pr\u00e9stamos personales.<\/p>\n
Por \u00faltimo, las ventas minoristas del segmento pyme marcaron que la medici\u00f3n intermensual arroj\u00f3 una baja del 1,3%. Con estos resultados se consolid\u00f3 una retracci\u00f3n acumulada del 2,5% durante el primer semestre del a\u00f1o. Solo se registr\u00f3 un avance interanual del 0,9%, seg\u00fan inform\u00f3 la Confederaci\u00f3n Argentina de la Mediana Empresa (CAME).<\/p>\n
A partir de estos datos adelantados, Equilibra pronostic\u00f3 que “el segundo trimestre del a\u00f1o arroja una ca\u00edda de casi 1% sin estacionalidad contra el primer trimestre, explicada porque los sectores primarios caen 2,5% (compara contra la cosecha r\u00e9cord de trigo) y los no primarios 0,5%”. En el mismo sentido, desde UBA econ\u00f3micas, consideraron que “es muy dif\u00edcil que el segundo trimestre no d\u00e9 negativo, lo que interrumpir\u00eda siete meses consecutivos de recuperaci\u00f3n”. <\/p>\n
“La evoluci\u00f3n sostenidamente dispar de los sectores sugiere una reconfiguraci\u00f3n de nuestra econom\u00eda con un mayor peso de las actividades extractivas y una menor participaci\u00f3n industrial”, profundizaron. En ese sentido, remarcaron que “la pata floja de la nueva composici\u00f3n productiva sigue siendo la laboral” y que “mientras el crecimiento siga tan concentrado en pocos sectores, ser\u00e1 dif\u00edcil que se perciba un repunte de los ingresos laborales en todo el pa\u00eds”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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