Morgan Stanley espera que el peso argentino se debilite marcadamente despu\u00e9s de las elecciones de mitad de per\u00edodo, y que la escala de la depreciaci\u00f3n depender\u00e1 del resultado de la votaci\u00f3n.<\/p>\n
En un informe a sus clientes, el banco de inversi\u00f3n de Wall Street dijo que tanto la pol\u00edtica monetaria como la cambiaria necesitar\u00edan ajustarse despu\u00e9s de la votaci\u00f3n del 26 de octubre, independientemente del resultado. Sin embargo, el margen de maniobra del gobierno del presidente Javier Milei variar\u00e1 dependiendo de su desempe\u00f1o, sugiere el informe.<\/p>\n
Dice que \u201cun escenario de continuidad permitir\u00eda una transici\u00f3n m\u00e1s ordenada, mientras que una victoria de la oposici\u00f3n podr\u00eda desencadenar una mayor volatilidad y presi\u00f3n sobre el tipo de cambio\u201d.<\/p>\n
Tambi\u00e9n subray\u00f3 que \u201cel principal objetivo despu\u00e9s de las elecciones deber\u00eda ser acumular reservas de divisas, m\u00e1s all\u00e1 del paquete de apoyo de 20.000 millones de d\u00f3lares de Washington\u201d, en referencia al acuerdo de canje con el Tesoro estadounidense.<\/p>\n
Con las elecciones acerc\u00e1ndose, Morgan Stanley esboz\u00f3 tres posibles escenarios para el d\u00f3lar en los dos \u00faltimos meses del a\u00f1o, todos compartiendo una tendencia alcista que podr\u00eda intensificarse dependiendo del resultado.<\/p>\n
El banco explic\u00f3 que “simulamos tres escenarios, en todos los cuales la principal oposici\u00f3n obtiene alrededor del 35 por ciento de los votos, mientras que el apoyo a la coalici\u00f3n gobernante oscila entre menos del 30 y el 40 por ciento”.<\/p>\n
El informe tambi\u00e9n abord\u00f3 la posibilidad de la dolarizaci\u00f3n, enfatizando que “la dolarizaci\u00f3n requiere reformas estructurales y un amplio respaldo pol\u00edtico para asegurar la sostenibilidad del sistema”.<\/p>\n
Morgan Stanley advirti\u00f3 que \u201cArgentina necesitar\u00eda entre 21.000 y 86.000 millones de d\u00f3lares para dolarizarse, dependiendo de la tasa de conversi\u00f3n y el encaje legal aplicado\u201d. <\/p>\n
En la actualidad, el Banco Central (BCRA) tiene menos de 10 mil millones de d\u00f3lares en reservas netas, incluido el oro.<\/p>\n
Escenarios<\/p>\n
Uno: Continuidad con mayor\u00edas m\u00e1s amplias (La Libertad Avanza se lleva entre el 35 y el 40 por ciento): en este caso, el gobierno podr\u00eda avanzar hacia una flotaci\u00f3n coordinada del tipo de cambio, respaldada por Estados Unidos y un acceso renovado al mercado. En este escenario, el d\u00f3lar se estabilizar\u00eda alrededor de 1.700 pesos para diciembre, la inflaci\u00f3n disminuir\u00eda gradualmente y el crecimiento del PIB se proyectar\u00eda en 2,5 por ciento para 2026.<\/p>\n
Dos: Resultado ajustado (LLA 30-35 por ciento): una competencia m\u00e1s re\u00f1ida significar\u00eda una confianza m\u00e1s d\u00e9bil del mercado, retrasos en el ajuste externo y un tipo de cambio m\u00e1s alto, entre 1.800 y 2.000 pesos para fin de a\u00f1o. \u201cEl progreso en las reformas ser\u00eda m\u00e1s limitado y la pol\u00edtica fiscal mantendr\u00eda su rumbo actual, aunque con menos intensidad\u201d, concluye el informe.<\/p>\n
Tres: Fuerte derrota (LLA 25-30 por ciento): si la coalici\u00f3n gobernante va detr\u00e1s de la oposici\u00f3n por 10 puntos o m\u00e1s, las presiones monetarias se disparar\u00edan y el d\u00f3lar podr\u00eda superar los 2.000 pesos, lo que llevar\u00eda a una marcada ca\u00edda de la actividad y la inversi\u00f3n.<\/p>\n
\u2013 TIEMPOS\/NA<\/p>\n
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