El Fondo Monetario Internacional (FMI) advirti\u00f3 que los mecanismos que permitieron amortiguar el impacto inicial de la guerra en Medio Oriente sobre el mercado petrolero est\u00e1n perdiendo efectividad, lo que deja a la econom\u00eda mundial en una posici\u00f3n m\u00e1s vulnerable frente a nuevos shocks de oferta.<\/p>\n
En un informe elaborado por los economistas Jean-Marc Natal y Azim Sadikov, el organismo sostuvo que la combinaci\u00f3n de una menor demanda, el aumento de la producci\u00f3n fuera del Golfo P\u00e9rsico y la utilizaci\u00f3n de inventarios evit\u00f3 que el precio del petr\u00f3leo registrara un salto mucho mayor tras la interrupci\u00f3n del tr\u00e1nsito por el estrecho de Ormuz. Sin embargo, advirti\u00f3 que ese margen de maniobra “se ha reducido considerablemente”.<\/p>\n
El conflicto en Medio Oriente provoc\u00f3 la salida temporal del mercado de alrededor de 20 millones de barriles diarios de petr\u00f3leo y productos refinados, equivalentes a una quinta parte del consumo mundial. Hasta fines de mayo, m\u00e1s de 1.100 millones de barriles, el equivalente a unos diez d\u00edas de consumo global, no pudieron incorporarse a la oferta internacional.<\/p>\n
A pesar de tratarse de la mayor disrupci\u00f3n del suministro en d\u00e9cadas, el precio del crudo logr\u00f3 estabilizarse en una franja de entre u$s90 y u$s100 por barril, muy por debajo de lo que inicialmente preve\u00edan muchos analistas.<\/p>\n
Los tres factores que evitaron un salto mayor El FMI identific\u00f3 tres elementos que permitieron absorber el impacto del conflicto durante los primeros meses. El primero fue la desaceleraci\u00f3n de la demanda, especialmente en Asia, donde el encarecimiento de la energ\u00eda impuls\u00f3 un menor consumo y favoreci\u00f3 el uso de fuentes alternativas como el carb\u00f3n y las energ\u00edas renovables. No obstante, el organismo se\u00f1al\u00f3 que varios gobiernos debieron recurrir a subsidios y controles de precios para amortiguar el impacto sobre los consumidores, con el consecuente costo fiscal.<\/p>\n
El segundo factor fue el incremento de la producci\u00f3n fuera del Golfo, encabezado por Estados Unidos y acompa\u00f1ado por mayores niveles de extracci\u00f3n en pa\u00edses como Venezuela, Guyana y Rusia. En conjunto, estos productores aportaron cerca de dos millones de barriles diarios adicionales respecto de 2025.<\/p>\n
El tercer amortiguador fue la utilizaci\u00f3n de inventarios comerciales y reservas estrat\u00e9gicas. El d\u00e9ficit estimado entre marzo y mayo, cercano a cuatro millones de barriles diarios, fue cubierto casi en su totalidad mediante la reducci\u00f3n de existencias acumuladas, incluidas las reservas de China y otros grandes consumidores. Sin embargo, el FMI remarc\u00f3 que buena parte de ese colch\u00f3n ya fue utilizado y consider\u00f3 prioritario reconstruir las reservas para enfrentar futuras interrupciones del suministro.<\/p>\n
La recuperaci\u00f3n ser\u00e1 gradual El organismo destac\u00f3 que el acuerdo marco alcanzado entre Estados Unidos e Ir\u00e1n para avanzar hacia la reapertura del estrecho de Ormuz permiti\u00f3 aliviar las tensiones y provoc\u00f3 una ca\u00edda de los precios del petr\u00f3leo. No obstante, advirti\u00f3 que persisten dudas sobre la velocidad con la que se normalizar\u00e1 el tr\u00e1nsito mar\u00edtimo, volver\u00e1n las coberturas de seguros y se recuperar\u00e1 la confianza de los operadores.<\/p>\n
Las estimaciones recogidas por el FMI indican que podr\u00edan transcurrir entre dos y tres meses hasta que una parte significativa de los flujos de petr\u00f3leo vuelva a los niveles habituales, incluso en un escenario de reapertura completa.<\/p>\n
Adem\u00e1s, el informe advierte que interrupciones prolongadas en la producci\u00f3n podr\u00edan derivar en p\u00e9rdidas permanentes de capacidad, especialmente en aquellos yacimientos donde la falta de financiamiento complique la reactivaci\u00f3n.<\/p>\n
El FMI identific\u00f3 tres elementos que permitieron absorber el impacto del conflicto durante los primeros meses.<\/p>\n
Depositphotos<\/p>\n
Un mercado con menor capacidad de respuesta Para el Fondo, el principal riesgo es que el mercado petrolero enfrenta ahora un escenario con menor capacidad de absorci\u00f3n frente a nuevos episodios de tensi\u00f3n geopol\u00edtica.<\/p>\n
La capacidad ociosa disminuy\u00f3, las reservas comerciales se redujeron y gran parte del ajuste de la demanda ya se produjo. En consecuencia, cualquier nueva interrupci\u00f3n del suministro podr\u00eda traducirse en un impacto m\u00e1s significativo sobre los precios de la energ\u00eda.<\/p>\n
El organismo sostuvo que la dependencia de un \u00fanico punto estrat\u00e9gico como el estrecho de Ormuz sigue representando una vulnerabilidad para la econom\u00eda mundial y remarc\u00f3 la necesidad de diversificar tanto las fuentes de energ\u00eda como las rutas de abastecimiento.<\/p>\n
En ese contexto, el FMI consider\u00f3 fundamental reconstruir los inventarios estrat\u00e9gicos, fortalecer la resiliencia del sistema energ\u00e9tico y ampliar la participaci\u00f3n de proveedores alternativos para reducir la exposici\u00f3n a futuros shocks sobre el mercado global del petr\u00f3leo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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