eEnerg\u00eda<\/p>\n
Hechos clave<\/p>\n
\u2014La opini\u00f3n. Los abogados federales adscritos al regulador rechazaron la apelaci\u00f3n de Enel el 10 de julio, al no encontrar ning\u00fan defecto legal en la decisi\u00f3n que abri\u00f3 el procedimiento de rescisi\u00f3n.<\/p>\n
\u2014El activo. La antigua Eletropaulo atiende a m\u00e1s de 8,5 millones de clientes en S\u00e3o Paulo y 23 municipios vecinos. El contrato se extiende hasta 2028.<\/p>\n
\u2014Los compradores. Equatorial, Neoenergia (Iberdrola) y CPFL (State Grid) han iniciado estudios internos, sin bancos obligados y sin se\u00f1ales de venta.<\/p>\n
\u2014El n\u00famero en disputa. El regulador dice que el 67% de los clientes fueron restablecidos dentro de las 24 horas posteriores a la tormenta de diciembre de 2025. Enel dice 80,2%.<\/p>\n
\u2014La historia. Enel pag\u00f3 5.500 millones de reales (1.070 millones de d\u00f3lares) por el control en 2018 y desde entonces ha sido multada con m\u00e1s de 320 millones de reales (62 millones de d\u00f3lares).<\/p>\n
\u2014El precedente. Dos distribuidoras ya cambiaron de manos de esta manera: Enel Goi\u00e1s a Equatorial en 2022, Amazonas Energia a \u00c2mbar en 2024.<\/p>\n
La concesi\u00f3n de Enel Sao Paulo es ahora una competencia entre un regulador que quiere que los italianos se vayan y un propietario que ha decidido no irse.<\/p>\n
“Los rivales rodean la red de S\u00e3o Paulo de Enel mientras los abogados respaldan su eliminaci\u00f3n”. (Foto reproducci\u00f3n de internet) Los abogados del gobierno desestimaron la apelaci\u00f3n de la empresa el viernes pasado. Los rivales comenzaron a estudiar los libros a los pocos d\u00edas.<\/p>\n
El activo en cuesti\u00f3n mantiene las luces encendidas para la econom\u00eda metropolitana m\u00e1s grande del hemisferio sur. Por eso no se trata de un expediente normativo de rutina.<\/p>\n
Referencia integral<\/p>\n
Inteligencia de la empresa<\/p>\n
Todas las empresas que cotizan en bolsa en Am\u00e9rica Latina: finanzas, propiedad y estructura de m\u00e1s de 1450 empresas en 26 bolsas, en un solo lugar.<\/p>\n
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De qu\u00e9 se trata la pelea por la concesi\u00f3n de Enel Sao Paulo Caducidade es la p\u00e9rdida de una concesi\u00f3n antes de su plazo, decretada cuando se determina que una empresa ha fracasado grave y repetidamente. Es el instrumento m\u00e1s duro en un contrato de concesi\u00f3n brasile\u00f1o y casi nunca se utiliza.<\/p>\n
El 7 de abril, la junta del regulador vot\u00f3 por unanimidad para abrir el proceso. Tambi\u00e9n suspendi\u00f3 su revisi\u00f3n sobre si renovar o no el contrato.<\/p>\n
El propio relato del regulador sobre esa decisi\u00f3n es contundente. Descubri\u00f3 que la empresa no hab\u00eda logrado alcanzar un desempe\u00f1o satisfactorio y se mantuvo por debajo del promedio de otros distribuidores en tormentas comparables.<\/p>\n
El desencadenante fue una racha de condiciones clim\u00e1ticas adversas en 2023, 2024 y 2025. El evento de diciembre de 2025 dej\u00f3 millones de hogares a oscuras durante d\u00edas.<\/p>\n
Enel present\u00f3 un plan de recuperaci\u00f3n. El personal t\u00e9cnico consider\u00f3 que las medidas eran insuficientes y la junta estuvo de acuerdo.<\/p>\n
Trece puntos porcentuales y por qu\u00e9 ya no importan El argumento central de la empresa era la aritm\u00e9tica. El regulador cont\u00f3 que el sesenta y siete por ciento de los clientes afectados fueron restablecidos dentro de las veinticuatro horas posteriores a la tormenta de diciembre; Enel cifr\u00f3 la cifra en el ochenta, dos por ciento.<\/p>\n
Se trata de una brecha de trece puntos y depende enteramente del m\u00e9todo. El regulador utiliza lo que llama pico simult\u00e1neo; Enel quiere un c\u00e1lculo diferente.<\/p>\n
El fiscal federal adscrito al regulador, Marcelo Escalante Gon\u00e7alves, rechaz\u00f3 eso el 10 de julio. Consider\u00f3 que la agencia hab\u00eda aplicado el mismo m\u00e9todo consistentemente a Enel y a otras distribuidoras, por lo que el desacuerdo era m\u00e1s probatorio que legal.<\/p>\n
El hallazgo m\u00e1s perjudicial vino a continuaci\u00f3n. Incluso si se aceptara \u00edntegramente el porcentaje de Enel, seg\u00fan el dictamen, la decisi\u00f3n se mantendr\u00eda.<\/p>\n
Esto se debe a que el caso nunca se bas\u00f3 en un solo n\u00famero. Los tiempos de respuesta a emergencias, las interrupciones de m\u00e1s de veinticuatro horas, la planificaci\u00f3n de contingencias, la productividad del personal de campo y la estructura de recuperaci\u00f3n de la red se consideraron suficientes por s\u00ed solos.<\/p>\n
El dictamen tambi\u00e9n sostiene que un servicio inadecuado no significa necesariamente violar un \u00edndice regulatorio espec\u00edfico. Esa lectura ampl\u00eda lo que el regulador puede considerar, y es la parte que tiene consecuencias m\u00e1s all\u00e1 de este caso.<\/p>\n
\u00bfQui\u00e9n lo quiere y qu\u00e9 comprar\u00edan? Tres grupos han iniciado trabajos internos en el activo, seg\u00fan Brazil Journal: Equatorial, Neoenergia, controlada por la espa\u00f1ola Iberdrola, y CPFL, propiedad de la china State Grid.<\/p>\n
Ning\u00fan banco ha recibido el mandato porque no hay venta. Enel no ha indicado nada parecido.<\/p>\n
La comparaci\u00f3n a la que todos recurren es Goi\u00e1s, donde Enel vendi\u00f3 a Equatorial en 2022 bajo una presi\u00f3n similar. Personas cercanas a la empresa dicen que esta vez es diferente y que los italianos est\u00e1n preparados para una larga pelea judicial.<\/p>\n
Enel tambi\u00e9n est\u00e1 considerando llevar el asunto ante el tribunal federal de cuentas. Eso agregar\u00eda un segundo frente institucional a un caso que ya est\u00e1 en tr\u00e1mite ante el regulador.<\/p>\n
El historial de precios explica parte de la terquedad. Enel gan\u00f3 una guerra de ofertas contra Neoenergia en 2018 y pag\u00f3 cinco mil quinientos millones de reales, alrededor de mil millones de d\u00f3lares, por el control de Eletropaulo.<\/p>\n
El director general del regulador ha dicho que el \u00fanico resultado negociado que ve es una transferencia de control, que la propia agencia tendr\u00eda que aprobar. Mientras tanto, el Ministerio de Minas y Energ\u00eda est\u00e1 llevando a cabo renovaciones no s\u00f3lo en S\u00e3o Paulo sino tambi\u00e9n en Cear\u00e1 y R\u00edo.<\/p>\n
Tambi\u00e9n ha dicho que las elecciones no afectan el calendario de la agencia. Se trata de una observaci\u00f3n mordaz en un a\u00f1o en el que el gobernador de S\u00e3o Paulo lleva dos a\u00f1os exigiendo que se rescinda el contrato.<\/p>\n
Hay una cuesti\u00f3n m\u00e1s silenciosa detr\u00e1s de la pol\u00edtica. El \u00e1rea de concesi\u00f3n cubre alrededor de cuatro mil quinientos kil\u00f3metros cuadrados de la demanda m\u00e1s densa de Brasil, y las tormentas se han vuelto m\u00e1s violentas durante tres a\u00f1os consecutivos.<\/p>\n
Quien posea esta licencia en 2029 heredar\u00e1 esa f\u00edsica junto con los clientes. Un cambio de propietario restablece el plan de recuperaci\u00f3n; no reconstruye la red.<\/p>\n
\u00bfEnel realmente perder\u00e1 la concesi\u00f3n de Enel Sao Paulo? No pronto y no autom\u00e1ticamente. El regulador s\u00f3lo puede recomendar la confiscaci\u00f3n al Ministerio de Minas y Energ\u00eda, quien decide, y la compa\u00f1\u00eda ha se\u00f1alado que impugnar\u00e1 cada paso y que puede acudir a los tribunales y tambi\u00e9n al tribunal federal de auditor\u00eda.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 pasa con los clientes si se rescinde la concesi\u00f3n? El suministro no se detiene, porque la ley prev\u00e9 una intervenci\u00f3n temporal, un operador provisional o una nueva licitaci\u00f3n. El camino m\u00e1s probable, por parte del regulador, es una transferencia del control a otro distribuidor que asuma un nuevo plan de recuperaci\u00f3n.<\/p>\n
\u00bfPor qu\u00e9 esto es importante para los inversores fuera de Brasil? Varias concesiones de distribuci\u00f3n brasile\u00f1as vencen entre 2026 y 2031, y el gobierno ha vinculado la renovaci\u00f3n a la calidad y el desempe\u00f1o financiero. La forma en que se resuelva este caso determina el precio del mal servicio para cada empresa de servicios p\u00fablicos extranjera que tenga una licencia brasile\u00f1a.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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