Si bien el Gobierno apunta a que las inversiones en energ\u00eda y miner\u00eda, junto al desempe\u00f1o del agro, se mantengan como los motores de la econom\u00eda, tambi\u00e9n apuesta a que una nueva expansi\u00f3n del cr\u00e9dito genere el esperado efecto derrame sobre la econom\u00eda rea y el consumo. El problema, sin embargo, es que el alto nivel de morosidad, el aumento del desempleo y la informalidad, junto con la falta de una recuperaci\u00f3n salarial sostenida atentan contra ese objetivo.<\/p>\n
El equipo econ\u00f3mico espera a repetir el boom de cr\u00e9ditos al consumo que se experiment\u00f3 entre finales de 2024 y 2025 \u2014 y que se fren\u00f3 tras el fallido desarme de las LEFIs y la volatilidad preelectoral \u2014, aunque existe un factor que le juega en contra y que no exist\u00eda entonces: los altos niveles de impago, que se ubican en niveles r\u00e9cord.<\/p>\n
Ya hace unos d\u00edas la consultora 1816 estim\u00f3 que la mora de las familias alcanz\u00f3 el 12,7% del sistema financiero en mayo, con 5,8 millones de argentinos en situaci\u00f3n de morosidad. De manera similar, el director de Analytica, Claudio Caprarulo, lleg\u00f3 a una estimaci\u00f3n similar, ante la consulta de \u00c1mbito: el 27% de los 19,8 millones argentinos que tienen cr\u00e9dito se encuentra en esa situaci\u00f3n, por un total de 5,3 millones de personas.<\/p>\n
De todas maneras, coment\u00f3 que en mayo “si bien la morosidad de la cartera de cr\u00e9dito a las familias aument\u00f3, no as\u00ed la cantidad de personas morosas”. Adem\u00e1s, mencion\u00f3 que “la tasa de aumento de la morosidad de la cartera tambi\u00e9n viene disminuyendo los \u00faltimos meses”.<\/p>\n
Por su parte, el economista y ex director del Banco Central, Jorge Carrera, sostuvo a \u00c1mbito que no se puede estar “completamente seguro” de que el proceso de morosidad se haya detenido. “Las razones por las que ocurre esto est\u00e1n plenamente vigentes: sucede m\u00e1s por la ca\u00edda de la actividad econ\u00f3mica y la ca\u00edda de los ingresos que por el efecto de la tasa, que tampoco ha bajado tanto”, agreg\u00f3.<\/p>\n
El experto tambi\u00e9n afirm\u00f3 que el nivel de mora “es alto y es preocupante”, y estim\u00f3 que “esa dimensi\u00f3n que ha tomado posiblemente no sea el total real de las personas que est\u00e1n en dificultades, pero que todav\u00eda no han ido a la categor\u00eda de morosos”.<\/p>\n
“Los bancos, dado que (los deudores) son clientes en algunos casos, antes de cambiarlos de categor\u00eda buscan darle alguna oportunidad adicional o alguna refinanciaci\u00f3n”, ejemplific\u00f3. Por ese motivo, argument\u00f3 que “el global de la gente que tiene problemas para pagar el cr\u00e9dito posiblemente sea m\u00e1s grande que lo que muestran las estad\u00edsticas”.<\/p>\n
Por su parte, el economista de Eco Go, Luciano Patruco, coment\u00f3 a este medio que “el cr\u00e9dito dej\u00f3 de expandirse en t\u00e9rminos reales hace ya 7 meses, por lo que tampoco se ver\u00e1 una reducci\u00f3n de la morosidad traccionada por una expansi\u00f3n del cr\u00e9dito”. Aunque mencion\u00f3 que tambi\u00e9n existe un atenuante, que “son los planes de financiaci\u00f3n que est\u00e1n impulsando algunos bancos, principalmente el Banco Naci\u00f3n”.<\/p>\n
Algunas proyecciones del mercado que circulan entre los bancos \u2014 y a las que tuvo acceso \u00c1mbito \u2014 estiman que el nivel de morosidad total en el sector privado toc\u00f3 su pico en junio, con estimaciones que oscilan entre el 7,8% y el 8% \u2014 mientras en mayo el nivel fue de 7,2%.<\/p>\n
A partir de all\u00ed, el nivel ir\u00eda descendiendo lentamente hasta el rango de 6,3%-6,5% para diciembre de este a\u00f1o. Si bien se trata de una mejora, se mantendr\u00eda en un nivel demasiado alto para reactivar el cr\u00e9dito.<\/p>\n
La morosidad r\u00e9cord diluye las chances del cr\u00e9dito como motor de la reactivaci\u00f3n.<\/p>\n
Los factores para la recuperaci\u00f3n Caprarulo coment\u00f3 que si los salarios formales pueden sostener su mejora frente a la inflaci\u00f3n, tal como sucedi\u00f3 en abril, se podr\u00eda concluir que se lleg\u00f3 al pico de la morosidad. “Lo cual no significa que el problema est\u00e9 resuelto y que no haya que pensar c\u00f3mo se recupera la capacidad de cr\u00e9dito de 5,3 millones de argentinos que quedaron fuera de cualquier posibilidad de tomar como financiamiento”, enfatiz\u00f3.<\/p>\n
Por eso, estim\u00f3 que “puede haber una recuperaci\u00f3n” en el cr\u00e9dito de cara a los pr\u00f3ximos meses, “pero parecer\u00eda ser m\u00e1s marginal”. Y agreg\u00f3: “Lo que estamos viendo en los \u00faltimos meses es que el cr\u00e9dito en el mejor de los casos est\u00e1 estancado y en algunas l\u00edneas cae”.<\/p>\n
Patruco mencion\u00f3 que adem\u00e1s de la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n, otra condici\u00f3n favorable es la “postura m\u00e1s flexible del gobierno a la hora de homologar aumentos”. Como consecuencia, “de aumentar los salarios reales y reducirse los casos de morosidad, se habilitan nuevas personas para tomar cr\u00e9dito y encontrar un camino virtuoso de crecimiento v\u00eda expansi\u00f3n del cr\u00e9dito”.<\/p>\n
Carrera observa un panorama m\u00e1s complicado para la recuperaci\u00f3n del sector: “Est\u00e1 muy limitado, porque una parte de los que necesitan cr\u00e9dito est\u00e1n en una situaci\u00f3n muy complicada. Adem\u00e1s, los bancos se tienen que convertir por la fuerza en sujetos mucho m\u00e1s cautelosos a la hora de de otorgar el cr\u00e9dito, porque nadie quiere que le siga aumentando la morosidad”.<\/p>\n
Mencion\u00f3 tambi\u00e9n que no solo tienen mejorar el ingreso en t\u00e9rminos reales, sino tambi\u00e9n el ingreso disponible. “El salario real, comparado con hace 1 o 2 a\u00f1os, no te est\u00e1 indicando la misma capacidad de compra. Ahora tiene mucho m\u00e1s peso el pago de servicios y el ingreso disponible es menor, entonces necesitas una mejora bastante consistente”.<\/p>\n
A eso se le agrega que “tendr\u00eda que dejar de crecer la informalidad y la desocupaci\u00f3n”, ya que los trabajadores formales “son los que pueden tomar un cr\u00e9dito razonable”. Mencion\u00f3 tambi\u00e9n que si bien “la tasa ya ha bajado bastante, todav\u00eda tendr\u00eda que haber un traslado de unas menores tasas a a los nuevos cr\u00e9ditos”.<\/p>\n
Por \u00faltimo, detall\u00f3 que existe un elemento que suma complejidad a la cuesti\u00f3n: el fuerte nivel de morosidad en la poblaci\u00f3n m\u00e1s joven. “Son los que tienen una vida por delante para ser sujeto a cr\u00e9dito, y cuando vos qued\u00e1s marcado con una mora, es muy probable que los bancos sean m\u00e1s reticentes a a darte cr\u00e9dito y eso no se borra de ninguna forma”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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