El Gobierno espera el comienzo de un verano financiero que permita recuperar algo del terreno perdido en la previa a las elecciones en materia de actividad y mantener la paz cambiaria. Las empresas y las provincias saben que la ventana de oportunidad para colocar deuda en el exterior es corta y limitada. Estiman que hay disponibles para Argentina en los mercados internacionales entre u$s6.000 y u$s7.000 millones. Los fondos de inversi\u00f3n que apuestan por el presidente Javier Milei y una carrera que comienza con el sector energ\u00e9tico al frente.<\/p>\n
El equipo econ\u00f3mico empieza a despejar algunos interrogantes sobre los pr\u00f3ximos pasos de Luis Caputo. El vicepresidente del Banco Central Vladimir Werning adelant\u00f3 durante una presentaci\u00f3n frente a empresas del sector fintech que continuar\u00e1n eliminando restricciones cambiarias. El plan es desarticular el cepo a las empresas progresivamente durante el a\u00f1o que viene.<\/p>\n
Con esta afirmaci\u00f3n se abre un escenario donde el peso ser\u00e1 convertible pero no flotar\u00e1. Javier Milei se abraza a la administraci\u00f3n del tipo de cambio, dijo que va a mantener las bandas hasta el final de su mandato. Caputo sostuvo que Argentina sigue siendo vulnerable a los shocks, que la flotaci\u00f3n \u201cpodr\u00eda no funcionar\u201d y que es mejor no correr ese riesgo.<\/p>\n
El FMI y el Tesoro de EEUU, los dos prestamistas de \u00faltima instancia, insisten en que LA Argentina tiene que acumular reservas. El Gobierno va y viene, se dice y se desdice sobre ese punto. Parece un nudo dif\u00edcil de desatar. La pregunta que surge entre los analistas es c\u00f3mo har\u00e1n el Banco Central y el Tesoro para comprar d\u00f3lares sin empujar el tipo de cambio hacia arriba.<\/p>\n
La demanda por importaciones y turismo est\u00e1 firme y la oferta genuina todav\u00eda est\u00e1 retra\u00edda por el adelantamiento de exportaciones electoral que provoc\u00f3 el Gobierno en el sector agroindustrial con la eliminaci\u00f3n de retenciones por 48 horas.<\/p>\n
\u201cVeranito financiero\u201d La llave para desatar el nudo en el corto plazo podr\u00eda ser el \u201cveranito financiero\u201d que el Gobierno espera para los pr\u00f3ximos meses. El batacazo electoral de La Libertad Avanza (LLA) produjo un fuerte desplome del riesgo pa\u00eds a la zona de los 600 puntos b\u00e1sicos que le permite a las empresas y tambi\u00e9n a las provincias salir a colocar deuda en el exterior a tasas razonables.<\/p>\n
Desde el 27 de octubre, Tecpetrol ya coloc\u00f3 u$s750 millones, mientras que YPF, Pampa Energ\u00eda y Pluspetrol consiguieron u$s500 millones cada una. En los pr\u00f3ximos d\u00edas, Transportadora de Gas del Sur y Edenor emitir\u00e1n montos similares. Seg\u00fan adelantaron fuentes del mercado a \u00c1mbito, otras dos compa\u00f1\u00edas del sector energ\u00e9tico ultiman colocaciones que, en conjunto, sumar\u00edan cerca de u$s1.000 millones en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Desde una mesa le dijeron a este medio que esperan a provincias como C\u00f3rdoba o Santa Fe y a la Ciudad de Buenos Aires, que en total podr\u00edan conseguir unos u$s3.000 millones. \u201cEstamos hablando de un flujo hacia Argentina de entre u$s6.000 millones y u$s7.000 millones en los pr\u00f3ximos meses\u201d, estim\u00f3 un experimentado operador.<\/p>\n
Seg\u00fan un informe de la consultora EcoGo, el Gobierno apuesta a “que se vuelquen en el Mercado Libre de Cambios (MLC) los d\u00f3lares financieros\u201d y que \u201ctiendan el puente hasta la salida de la cosecha gruesa a partir de marzo”. La cifra en cuesti\u00f3n es bastante similar al agujero de d\u00f3lares que se gener\u00f3 al anticipar la liquidaci\u00f3n de las cerealeras con las retenciones cero por 48 horas.<\/p>\n
Cupo limitado y una carrera por los d\u00f3lares El sector energ\u00e9tico tom\u00f3 la delantera en una carrera que tiene punto de llegada: \u201dTodo lo que viene de Argentina sigue bastante vedado en la mayor\u00eda de los fondos, los que ponen fuerte son los mismos 7 u 8 fondos internacionales. Entonces es un mercado que se satura muy r\u00e1pido porque el cupo que tiene Argentina se va agotando sumado a que la gran mayor\u00eda es para un solo sector: oil & gas\u201d, explic\u00f3 una fuente experimentada en el \u00e1rea.<\/p>\n
Sobre este punto, detall\u00f3 que \u201ces una cuesti\u00f3n interna de los fondos de administraci\u00f3n de riesgo. Cada fondo establece un porcentaje a invertir por sector econ\u00f3mico, por riesgo, por pa\u00eds, entre otras variables\u201d y agreg\u00f3: \u201cEs una carrera por el cupo pero tambi\u00e9n por la calidad del inversor, se busca colocar en inversores que al otro d\u00eda no suelten el instrumento en el mercado secundario\u201d.<\/p>\n
El “veranito financiero”, todav\u00eda limitado en comparaci\u00f3n con pa\u00edses con menor riesgo, podr\u00eda compensar parcialmente la falta de divisas en los pr\u00f3ximos meses. El Gobierno espera que el financiamiento reactive algunos sectores, por ejemplo el energ\u00e9tico. All\u00ed la ecuaci\u00f3n cambi\u00f3 completamente despu\u00e9s de las elecciones y las empresas de servicios ya est\u00e1n impulsando nuevos planes de negocios. Pero hay una paradoja, incluso en los sectores m\u00e1s competitivos, como la agroindustria, aseguran que este tipo de cambio es incompatible con la producci\u00f3n nacional.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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