Mercados<\/p>\n
Hechos clave<\/p>\n
\u2014El conde. La producci\u00f3n cay\u00f3 en nueve de los quince lugares que rastrea la agencia de estad\u00edsticas y aument\u00f3 en seis.<\/p>\n
\u2014Lo peor. Bah\u00eda cay\u00f3 un 8,9%, seguida de Mato Grosso y la regi\u00f3n Nordeste, ambas con una ca\u00edda del 3,2%.<\/p>\n
\u2014El mejor. Cear\u00e1 subi\u00f3 un 3,2%, por delante de Pernambuco con un 2,4%, Santa Catarina con un 2,3% y Amazonas con un 2,1%.<\/p>\n
\u2014El gigante. S\u00e3o Paulo, el mayor parque industrial del pa\u00eds, apenas se movi\u00f3 con un -0,1%, pero baj\u00f3 un 1,0% respecto a mayo del a\u00f1o pasado.<\/p>\n
\u2014La figura nacional. La industria se contrajo un 0,2% en mayo, el primer mes negativo de 2026 tras cuatro subidas consecutivas.<\/p>\n
\u2014La se\u00f1al de advertencia. Los bienes de capital, la maquinaria que las empresas compran para expandirse, cayeron un 6,2% a lo largo del a\u00f1o, la \u00fanica categor\u00eda importante en territorio negativo.<\/p>\n
La producci\u00f3n industrial de Brasil cay\u00f3 dos d\u00e9cimas por ciento en mayo. El desglose regional, publicado el viernes, muestra un pa\u00eds separ\u00e1ndose en lugar de desacelerarse en conjunto.<\/p>\n
La producci\u00f3n industrial cay\u00f3 en nueve de las quince regiones de Brasil encuestadas en mayo. (Foto: Wikimedia Commons) El Instituto Brasile\u00f1o de Geograf\u00eda y Estad\u00edstica realiza dos versiones de la misma encuesta. Se informa el n\u00famero nacional, que sali\u00f3 hace una semana; el otro lo divide por estado y llega hoy.<\/p>\n
Nueve de los quince lugares que mide produjeron menos en mayo que en abril. Seis produjeron m\u00e1s.<\/p>\n
Esa distinci\u00f3n es importante porque la cifra nacional es un promedio de econom\u00edas muy diferentes. Puede permanecer cerca de cero mientras los estados individuales se mueven violentamente en direcciones opuestas.<\/p>\n
Referencia \u00fanica<\/p>\n
Inteligencia de la empresa<\/p>\n
Todas las empresas que cotizan en bolsa en Am\u00e9rica Latina: finanzas, propiedad y estructura de m\u00e1s de 1450 empresas en 26 bolsas, en un solo lugar.<\/p>\n
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D\u00f3nde cay\u00f3 realmente la producci\u00f3n industrial de Brasil Bah\u00eda carg\u00f3 con la ca\u00edda casi por s\u00ed sola, cayendo cerca del nueve por ciento en un mes. Mato Grosso y la regi\u00f3n noreste en su conjunto perdieron cada uno poco m\u00e1s del tres por ciento.<\/p>\n
Detr\u00e1s de ellos vino Minas Gerais, con una ca\u00edda de alrededor de un uno y siete d\u00e9cimas por ciento, luego Rio Grande do Sul y Par\u00e1, cada uno con una ca\u00edda de alrededor de un uno por ciento. Esp\u00edrito Santo, R\u00edo de Janeiro y S\u00e3o Paulo perdieron medio por ciento o menos cada uno.<\/p>\n
Por otro lado, Cear\u00e1 lider\u00f3 las subidas con una ganancia de poco m\u00e1s del tres por ciento, un reflejo de la ca\u00edda de la regi\u00f3n Nordeste. Pernambuco, Santa Catarina, Amazonas, Paran\u00e1 y Goi\u00e1s ganaron terreno.<\/p>\n
Coloque los extremos uno al lado del otro y el punto se har\u00e1 visible. Seg\u00fan nuestra propia aritm\u00e9tica, aproximadamente doce puntos porcentuales separan a Bah\u00eda de Cear\u00e1, dos estados contabilizados dentro del mismo agregado del Nordeste que cay\u00f3 un tres por ciento.<\/p>\n
\u00bfPor qu\u00e9 la producci\u00f3n industrial de Brasil parece tan desigual? Porque los estados brasile\u00f1os no hacen lo mismo. Un Estado dominado por la refinaci\u00f3n de petr\u00f3leo se mueve con el ciclo del petr\u00f3leo; uno basado en el procesamiento de alimentos se mueve con la cosecha.<\/p>\n
El comunicado nacional nombra a los culpables del declive de mayo. El coque, los productos derivados del petr\u00f3leo y los biocombustibles cayeron alrededor de un seis por ciento, y las industrias extractivas cayeron alrededor de un dos y medio por ciento, las dos influencias negativas m\u00e1s importantes del mes.<\/p>\n
Esas son precisamente las industrias concentradas en Bah\u00eda y en el Nordeste, por lo que una regi\u00f3n puede caer nueve por ciento mientras el pa\u00eds en su conjunto apenas se mueve. De hecho, diecis\u00e9is de las veinticinco ramas industriales crecieron.<\/p>\n
Los elevadores cuentan la misma historia desde el otro extremo. Los productos farmac\u00e9uticos y farmoqu\u00edmicos aumentaron en dos d\u00edgitos, los veh\u00edculos de motor y los remolques avanzaron y los productos qu\u00edmicos ganaron.<\/p>\n
Los productos alimenticios, los textiles, las imprentas y los equipos inform\u00e1ticos y electr\u00f3nicos retrocedieron. Un mes como este es menos una desaceleraci\u00f3n que una reorganizaci\u00f3n.<\/p>\n
El n\u00famero que importa m\u00e1s que el titular Lea m\u00e1s all\u00e1 del ruido mensual y se destaca una l\u00ednea. Los bienes de capital, las m\u00e1quinas y equipos que las empresas compran para ampliar o modernizar una f\u00e1brica, han ca\u00eddo m\u00e1s del seis por ciento en los primeros cinco meses del a\u00f1o.<\/p>\n
Todas las dem\u00e1s categor\u00edas amplias crecieron durante el mismo per\u00edodo. Los bienes intermedios subieron alrededor de un dos por ciento, los bienes de consumo semiduraderos y no duraderos alrededor de un uno y medio y los bienes de consumo duraderos un poco m\u00e1s de medio por ciento.<\/p>\n
Dentro de los bienes de capital, las peores ca\u00eddas se produjeron en los equipos de uso mixto y la maquinaria agr\u00edcola, cada uno de los cuales baj\u00f3 aproximadamente un sexto. Estas son las compras que una empresa retrasa cuando el endeudamiento es caro.<\/p>\n
La producci\u00f3n de bienes de capital se considera un indicador adelantado de la inversi\u00f3n exactamente por esta raz\u00f3n. Las altas tasas de inter\u00e9s y el cr\u00e9dito m\u00e1s costoso son la explicaci\u00f3n permanente, y las empresas siguen posponiendo proyectos de expansi\u00f3n y reequipamiento.<\/p>\n
Un mes no resuelve la discusi\u00f3n. Lo que hace es ampliar la brecha entre una categor\u00eda que indica capacidad futura y cada categor\u00eda que refleja la demanda presente.<\/p>\n
\u00bfSe est\u00e1 recuperando realmente la industria brasile\u00f1a? Lentamente y desde una base baja. La producci\u00f3n se sit\u00faa alrededor de un cuatro y medio por ciento por encima de su nivel previo a la pandemia, pero todav\u00eda aproximadamente un trece por ciento por debajo del r\u00e9cord establecido en mayo de 2011.<\/p>\n
La ganancia en lo que va del a\u00f1o tambi\u00e9n se ha enfriado, de aproximadamente uno y siete d\u00e9cimas por ciento hasta abril a aproximadamente una y cuatro d\u00e9cimas hasta mayo. El crecimiento contin\u00faa; el ritmo no.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 deber\u00eda sacar un inversor extranjero de esto? Que un solo porcentaje nacional no dice casi nada sobre Brasil. La exposici\u00f3n a Bah\u00eda es exposici\u00f3n a la refinaci\u00f3n; la exposici\u00f3n a Santa Catarina es algo completamente distinto.<\/p>\n
Hay una segunda raz\u00f3n para leer la mesa regional y no la nacional. Brasil celebra elecciones generales en octubre y el desempe\u00f1o industrial por estado es la materia prima de ese argumento.<\/p>\n
Un gobierno federal apuntar\u00e1 a diecis\u00e9is ramas en crecimiento y una expansi\u00f3n en lo que va del a\u00f1o. La oposici\u00f3n se\u00f1alar\u00e1 nueve regiones en ca\u00edda y bienes de capital.<\/p>\n
Ambas descripciones son precisas, y esa es la dificultad. La agencia de estad\u00edsticas ha publicado una imagen en la que casi cualquier afirmaci\u00f3n pol\u00edtica puede encontrar un n\u00famero que la respalde.<\/p>\n
Observemos la l\u00ednea de bienes de capital en lugar de los titulares. Cuando las empresas vuelven a comprar maquinaria, la recuperaci\u00f3n ha llegado; Hasta entonces, la industria funciona con la demanda que ya tiene.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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