El apoyo federal de M\u00e9xico a la petrolera estatal Pemex ha aumentado mucho m\u00e1s all\u00e1 de lo planeado por el Congreso para este a\u00f1o, despu\u00e9s de una operaci\u00f3n en septiembre en la que el gobierno emiti\u00f3 deuda y utiliz\u00f3 las ganancias para ayudar a la compa\u00f1\u00eda a recomprar sus propios bonos.<\/p>\n
Al final del tercer trimestre, las transferencias y la inyecci\u00f3n de capital totalizaron aproximadamente 20.800 millones de d\u00f3lares (alrededor de un 179 por ciento por encima de la l\u00ednea presupuestaria), lo que sit\u00faa el rescate entre los mayores usos individuales de recursos federales de este a\u00f1o.<\/p>\n
Los funcionarios argumentan que la maniobra es neutral en las cuentas consolidadas porque Pemex contabiliza la inyecci\u00f3n como ingreso. En t\u00e9rminos pr\u00e1cticos, el Estado est\u00e1 asumiendo una mayor carga financiera para que la empresa pueda suavizar un pesado cronograma de vencimientos que vencen hasta 2026.<\/p>\n
Los partidarios dicen que estabilizar una empresa energ\u00e9tica estrat\u00e9gica protege los empleos, asegura el suministro de combustible y calma los mercados. Los cr\u00edticos responden que profundiza la exposici\u00f3n de M\u00e9xico a una empresa endeudada y con dificultades operativas, al tiempo que desplaza otras prioridades.<\/p>\n
La escala enmarca un debate sobre el costo de oportunidad. Los desembolsos del tercer trimestre para apuntalar a Pemex excedieron el gasto federal en educaci\u00f3n p\u00fablica durante el mismo per\u00edodo.<\/p>\n
El rescate de Pemex en M\u00e9xico supera el presupuesto mientras el gobierno gana tiempo en el muro de la deuda. (Foto reproducci\u00f3n de Internet) Mientras tanto, la producci\u00f3n upstream de la petrolera lucha por crecer, la refinaci\u00f3n sigue d\u00e9bil y las deudas con los proveedores persisten, presiones que hacen que los rescates puntuales sean tentadores pero rara vez transformadores.<\/p>\n
M\u00e9xico vincula ayuda de Pemex a reformas y resultados De cara al futuro, el plan de gasto para 2026 contempla otra gran transferencia \u2013alrededor de 14.400 millones de d\u00f3lares\u2013 destinada a amortizar deuda de mercado y pr\u00e9stamos bancarios, condicionada a que Pemex mejore su propio balance en la misma cantidad para que la meta de d\u00e9ficit federal permanezca intacta.<\/p>\n
El plan estrat\u00e9gico de la empresa todav\u00eda apunta a la autosuficiencia financiera para 2027. Para alcanzar ese objetivo se necesitar\u00e1 algo m\u00e1s que simetr\u00eda contable: una producci\u00f3n mayor y m\u00e1s confiable, una asignaci\u00f3n de capital disciplinada y un control de costos implacable.<\/p>\n
Para los inversores y contribuyentes, la pregunta es si se trata del \u00faltimo puente o de un pago anticipado de futuros compromisos.<\/p>\n
Un camino cre\u00edble anclar\u00eda la pol\u00edtica en la transparencia, la disciplina de mercado y ganancias operativas mensurables, principios que tienden a restaurar la confianza sin firmar cheques en blanco.<\/p>\n
Si esos avances no se materializan, M\u00e9xico corre el riesgo de vincular m\u00e1s dinero p\u00fablico a un modelo que ha tenido dificultades para cumplir, con menos recursos para aulas, vivienda y reformas favorables al crecimiento.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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