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Macro<\/p>\n
Hechos clave<\/p>\n
\u2014El pron\u00f3stico. Las consultoras sit\u00faan junio entre el 1,8% y el 1,9%, con un valor at\u00edpico del 2,1%.<\/p>\n
\u2014La \u00faltima lectura. Mayo fue del 2,1% mensual, del 14,7% en el a\u00f1o y del 33,2% en doce meses.<\/p>\n
\u2014La base. Junio \u200b\u200bde 2025 registr\u00f3 apenas un 1,6%, el mes m\u00e1s bajo en la ventana de comparaci\u00f3n.<\/p>\n
\u2014La consecuencia. Una lectura del 1,9% eleva la tasa anual a aproximadamente el 33,6%, por encima del 33,2% de mayo.<\/p>\n
\u2014El abrevadero. La inflaci\u00f3n anual toc\u00f3 fondo en 31,3% en octubre pasado y ha aumentado desde entonces.<\/p>\n
\u2014La fecha. La agencia de estad\u00edstica publica la cifra oficial el martes.<\/p>\n
Se espera que la inflaci\u00f3n argentina caiga por debajo del dos por ciento mensual por primera vez desde agosto de 2025. Ese mismo d\u00eda, es casi seguro que la tasa a doce meses aumentar\u00e1.<\/p>\n
Ambas cosas pueden ser ciertas a la vez, y lo ser\u00e1n. El gobierno celebrar\u00e1 uno y no dir\u00e1 nada sobre el otro.<\/p>\n
La agencia de estad\u00edsticas publica el martes la cifra oficial de junio. (Foto reproducci\u00f3n de internet) Qu\u00e9 dicen los pron\u00f3sticos de inflaci\u00f3n de Argentina Analytica espera un uno coma ocho por ciento para junio. Eco Go, Equilibra y C&T Asesores lo sit\u00faan cada uno en un punto nueve.<\/p>\n
La disidente es la consultora Ferreres, cuyo relevamiento diario de m\u00e1s de quince mil precios porte\u00f1os arroj\u00f3 dos punto uno. El n\u00famero oficial llega el martes.<\/p>\n
Equilibra encontr\u00f3 la desaceleraci\u00f3n m\u00e1s pronunciada en los alimentos no estacionales, que subieron por debajo del uno por ciento despu\u00e9s de casi dos en mayo. Su medida subyacente, que elimina los precios m\u00e1s vol\u00e1tiles, cay\u00f3 al nivel m\u00e1s bajo desde 2020.<\/p>\n
Las lecturas semanales de Fernando Marull cuentan la misma historia con una claridad inusual. La primera semana de junio subi\u00f3 ocho d\u00e9cimas por ciento y la segunda semana registr\u00f3 una deflaci\u00f3n absoluta.<\/p>\n
\u00bfPor qu\u00e9 la cifra anual aumenta de todos modos? Abra el informe de precios de mayo de la agencia de estad\u00edsticas y busque la serie mensual. Junio \u200b\u200bde 2025 registr\u00f3 un uno, seis por ciento, la lectura m\u00e1s baja en toda la ventana de comparaci\u00f3n.<\/p>\n
Ese es el mes a punto de salir del c\u00f3mputo anual. Si se sustituye el uno coma seis por uno coma nueve, el tipo a doce meses sube mec\u00e1nicamente.<\/p>\n
La aritm\u00e9tica arroja aproximadamente un treinta y tres coma seis por ciento, frente a un treinta y tres coma dos en mayo. C&T alcanz\u00f3 la misma cifra de forma independiente, y se mantiene si la lectura es una d\u00e9cima menor.<\/p>\n
Nada de eso revela un fracaso pol\u00edtico, y nada de eso revela un triunfo. Es una propiedad contable de cualquier ventana de doce meses.<\/p>\n
Argentina no est\u00e1 empeorando. Se compara con un mes que fue inusualmente bueno.<\/p>\n
La serie m\u00e1s larga no es favorecedora. La misma tabla oficial lleva las lecturas de los doce meses, y vale la pena leerlas lentamente. La inflaci\u00f3n anual cay\u00f3 a 31,3 por ciento en octubre pasado, su punto m\u00e1s bajo.<\/p>\n
Desde entonces ha aumentado, no disminuido, hasta alcanzar el treinta y tres punto dos por ciento en mayo. Siete meses de tasa anual creciente.<\/p>\n
La ruta mensual lo explica. Desde un punto seis por ciento en junio de 2025, la tasa subi\u00f3 durante diez meses consecutivos hasta un m\u00e1ximo de tres punto cuatro en marzo.<\/p>\n
Abril y mayo rompieron esa racha. Lo que se celebra ahora es el fin de una aceleraci\u00f3n que se produjo bajo la direcci\u00f3n de este gobierno.<\/p>\n
Lo que realmente significa el dos por ciento mensual Si sumamos uno coma nueve por ciento a lo largo de un a\u00f1o, la respuesta es m\u00e1s del veinticinco por ciento. Incluso el optimista uno coma ocho te deja cerca de los veinticuatro.<\/p>\n
Por lo tanto, romper la barrera del dos por ciento no es estabilidad de precios. Se trata de una inflaci\u00f3n que ronda aproximadamente ocho veces la meta de un banco central convencional con metas de inflaci\u00f3n.<\/p>\n
El portavoz presidencial, Adri\u00e1n Ravier, admiti\u00f3 la dificultad en su primera rueda de prensa. Los planes de estabilizaci\u00f3n en Israel, Per\u00fa y Chile produjeron ca\u00eddas abruptas debido a una inflaci\u00f3n muy alta, se\u00f1al\u00f3, pero superar el dos por ciento mensual resulta dif\u00edcil.<\/p>\n
A\u00f1adi\u00f3 que cree que la batalla estar\u00e1 ganada. El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, confirm\u00f3 que la desinflaci\u00f3n contin\u00faa y se neg\u00f3 a nombrar una cifra.<\/p>\n
Donde todav\u00eda est\u00e1 la presi\u00f3n El desglose oficial de mayo muestra que el problema ya no es la comida. Los servicios aumentaron casi un cuarenta y tres por ciento en doce meses, frente a menos del veintinueve por ciento en el caso de los bienes.<\/p>\n
Los precios regulados, es decir, tarifas, transporte y combustible, subieron un cuarenta y cuatro por ciento y medio. La ropa subi\u00f3 doce.<\/p>\n
Esa brecha es lo que parece la reparaci\u00f3n fiscal desde dentro del presupuesto familiar. Las facturas de servicios p\u00fablicos en la regi\u00f3n de la capital aumentaron casi la mitad durante el a\u00f1o, mientras que una camisa apenas se mov\u00eda.<\/p>\n
Sebasti\u00e1n Menescaldi, de Eco Go, advierte que la oferta de d\u00f3lares ser\u00e1 menor en el segundo semestre. Espera que la moneda siga los precios y que el descenso sea m\u00e1s lento de lo que espera el gobierno.<\/p>\n
Para un inversor extranjero la se\u00f1al es bastante legible. La desinflaci\u00f3n es real, la celebraci\u00f3n es anticipada y el n\u00famero a seguir el martes no es el que publicar\u00e1 Palacio.<\/p>\n
\u00bfCu\u00e1l se espera que sea la inflaci\u00f3n argentina en junio? Las consultoras privadas esperan entre un punto ocho y un punto nueve por ciento, lo que ser\u00eda la primera lectura mensual por debajo del dos por ciento desde agosto de 2025.<\/p>\n
\u00bfPor qu\u00e9 est\u00e1 aumentando la tasa anual? Porque junio de 2025 registr\u00f3 s\u00f3lo un punto seis por ciento. Un mes m\u00e1s alto reemplaza a uno m\u00e1s bajo en la ventana de doce meses, elevando la cifra anual.<\/p>\n
\u00bfEst\u00e1 la inflaci\u00f3n bajo control en Argentina? A\u00fan no. El dos por ciento mensual equivale a m\u00e1s del veinticinco por ciento anual, muy por encima de los niveles que la mayor\u00eda de los bancos centrales considerar\u00edan estables.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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