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Macro<\/p>\n
Hechos clave<\/p>\n
\u2014El titular. La inflaci\u00f3n anual cay\u00f3 al 3,37% en junio desde el 3,94% en mayo, un segundo mes dentro del objetivo.<\/p>\n
\u2014La divergencia. El \u00edndice cay\u00f3 un 0,27% mensual, mientras que el \u00edndice b\u00e1sico, que excluye los elementos vol\u00e1tiles, subi\u00f3 un 0,24%.<\/p>\n
\u2014La repetici\u00f3n. May hizo lo mismo, con el \u00edndice cayendo un 0,21% y el n\u00facleo subiendo un 0,22%.<\/p>\n
\u2014La parte pegajosa. La inflaci\u00f3n subyacente es del 4,03% anual, a\u00fan por encima del techo de la banda del 4%.<\/p>\n
\u2014El conductor. Los precios de frutas y hortalizas cayeron un 8,99% en un solo mes.<\/p>\n
\u2014La advertencia. El aguacate subi\u00f3 un 24,53% en el mismo comunicado.<\/p>\n
La inflaci\u00f3n de M\u00e9xico cay\u00f3 a tres punto tres siete por ciento en junio, su segundo mes dentro de la banda objetivo del banco central y su mejor lectura del a\u00f1o. Si se lee una l\u00ednea m\u00e1s, la cifra deja de ser una historia de desinflaci\u00f3n.<\/p>\n
El \u00edndice de precios al consumidor cay\u00f3 cero coma dos siete por ciento en el mes, la primera lectura negativa de junio en al menos una d\u00e9cada. Durante el mismo mes, el \u00edndice b\u00e1sico, que excluye los elementos vol\u00e1tiles, subi\u00f3 un cero coma dos cuatro por ciento.<\/p>\n
Esas dos l\u00edneas apuntan en direcciones opuestas. Esa es toda la historia y casi nadie la ha dicho en voz alta.<\/p>\n
La inflaci\u00f3n subyacente se ubica justo por encima del tope de la banda de tolerancia de Banxico. (Foto reproducci\u00f3n de internet) La inflaci\u00f3n en M\u00e9xico cae por culpa de las verduras Mira lo que realmente se movi\u00f3. Los precios de frutas y verduras cayeron ocho coma nueve nueve por ciento en un solo mes, y la canasta complementaria arrastr\u00f3 con ellos el titular.<\/p>\n
La tasa general anual pas\u00f3 de tres coma nueve cuatro por ciento a tres punto tres siete, con una ca\u00edda de casi seis d\u00e9cimas de punto. La tasa subyacente pas\u00f3 de cuatro coma uno nueve a cuatro coma cero tres, una ca\u00edda de alrededor de un sexto de punto.<\/p>\n
Haz la divisi\u00f3n. La inflaci\u00f3n subyacente aport\u00f3 apenas una cuarta parte de la mejora general y los alimentos perecederos aportaron el resto.<\/p>\n
El mismo comunicado muestra cu\u00e1n fr\u00e1gil es esto. Mientras la canasta de frutas y verduras se desplomaba, el precio del aguacate sub\u00eda un veinticuatro y medio por ciento.<\/p>\n
Este es el segundo mes consecutivo El patr\u00f3n no es una rareza de junio. En mayo, seg\u00fan el bolet\u00edn mensual de la propia agencia de estad\u00edsticas, el \u00edndice general cay\u00f3 cero coma dos uno por ciento, mientras que el \u00edndice b\u00e1sico aument\u00f3 cero coma dos dos.<\/p>\n
El bolet\u00edn de mayo tambi\u00e9n nombra al culpable. La electricidad cay\u00f3 casi un dieciocho por ciento cuando entr\u00f3 en vigor una tarifa estacional para climas c\u00e1lidos en once ciudades, y los tomates verdes cayeron casi un veintinueve por ciento.<\/p>\n
Una tarifa el\u00e9ctrica subsidiada y una buena cosecha est\u00e1n provocando la desinflaci\u00f3n. Tampoco lo es un juicio sobre la demanda en la econom\u00eda mexicana.<\/p>\n
El resto de esa lista de mayo parece el libro de contabilidad de una verduler\u00eda. El pepino cay\u00f3 casi un tercio, el chile y la lima aproximadamente un quinto cada uno, y los huevos cerca del cinco por ciento.<\/p>\n
Contra ellos, las bandas fueron las cosas que los hogares no pueden saltarse. Las viviendas ocupadas por sus propietarios, el gas para cocinar, el pollo y la taquer\u00eda de la esquina subieron.<\/p>\n
Mire la tasa anual no b\u00e1sica para ver su magnitud. Hace un a\u00f1o superaba el cinco por ciento; en mayo eran cerca de las tres; en la primera quincena de junio era menos de dos.<\/p>\n
Los servicios son el n\u00famero que decide las tarifas Dentro del n\u00facleo, los bienes aumentaron un tres y medio por ciento durante el a\u00f1o, mientras que los servicios aumentaron casi un cuatro y medio. La brecha entre ellos es de casi un punto porcentual.<\/p>\n
Los servicios tambi\u00e9n est\u00e1n m\u00e1s de un punto por encima de la tasa principal que gener\u00f3 la alegre cobertura matutina. Los restaurantes, los alquileres y las taquer\u00edas volvieron a subir en junio.<\/p>\n
El banco central dej\u00f3 de recortar en junio y se mantuvo en un seis y medio por ciento en la primera votaci\u00f3n un\u00e1nime del ciclo. Ha dicho que quiere pruebas de una desaceleraci\u00f3n sostenida del n\u00facleo antes de volver a actuar.<\/p>\n
Aqu\u00ed la aritm\u00e9tica se vuelve realmente interesante. La inflaci\u00f3n subyacente se sit\u00faa ahora tres cent\u00e9simas de punto porcentual por encima del tope de la banda de tolerancia, habiendo ca\u00eddo en cada una de las \u00faltimas cuatro lecturas.<\/p>\n
Una impresi\u00f3n m\u00e1s como esta y se cumple la condici\u00f3n indicada por el tablero, en papel. Si cree que una tasa b\u00e1sica se reducir\u00e1 mientras los servicios se aceleran es otra cuesti\u00f3n completamente diferente.<\/p>\n
Una l\u00ednea para cualquiera que tenga pesos. Una tasa de inter\u00e9s oficial de seis y medio por ciento frente a un nivel general de tres punto tres siete deja un rendimiento real por encima de los tres puntos. Comparado con el n\u00facleo, el coj\u00edn est\u00e1 m\u00e1s cerca de dos y medio.<\/p>\n
Esa diferencia es lo que realmente valora el carry trade, y es por eso que la composici\u00f3n de este comunicado importa m\u00e1s que su titular. Hay otra cifra que vale la pena destacar.<\/p>\n
Los restaurantes y el alojamiento tuvieron una tasa anual cercana al siete por ciento en mayo, y los servicios financieros superiores al seis por ciento. Estos son los precios que un residente siente en lugar de leer.<\/p>\n
La agencia de estad\u00edsticas tambi\u00e9n publica una canasta de consumo m\u00ednimo para los hogares m\u00e1s pobres. En mayo subi\u00f3 m\u00e1s r\u00e1pido que el \u00edndice general, lo que es un recordatorio de que un promedio nacional no es lo que nadie realmente paga.<\/p>\n
\u00bfCu\u00e1l es la inflaci\u00f3n de M\u00e9xico ahora? La inflaci\u00f3n general anual fue de tres coma tres siete por ciento en junio, dentro del objetivo del banco central de tres por ciento m\u00e1s o menos un punto.<\/p>\n
\u00bfPor qu\u00e9 la inflaci\u00f3n subyacente es m\u00e1s importante? Excluye los alimentos y la energ\u00eda, cuyos precios var\u00edan seg\u00fan las cosechas y los aranceles. El banco lo considera la tendencia subyacente y se mantiene por encima del objetivo.<\/p>\n
\u00bfVolver\u00e1 a hacer recortes el banco central? Ha guiado hacia la retenci\u00f3n durante un per\u00edodo prolongado. La inflaci\u00f3n subyacente apenas supera el techo de la banda, pero la inflaci\u00f3n de los servicios sigue aceler\u00e1ndose.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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