Gobernancia<\/p>\n
Hechos clave<\/p>\n
\u2014El contrato. El Banco do Brasil (B3: BBAS3) firm\u00f3 un acuerdo de servicios postales por valor de 2.307 millones de reales (448 millones de d\u00f3lares) con Correios el 26 de junio, con una duraci\u00f3n de sesenta meses.<\/p>\n
\u2014Sin competencia. El banco no acept\u00f3 cotizaciones rivales, citando el monopolio postal, que cubre el 97,84% de su gasto postal.<\/p>\n
\u2014La divulgaci\u00f3n. El banco la present\u00f3 como operaci\u00f3n vinculada y la anunci\u00f3 al mercado el 7 de julio.<\/p>\n
\u2014La contraparte. Correios perdi\u00f3 8.500 millones de reales (1.650 millones de d\u00f3lares) en 2025 y 3.160 millones de reales (613 millones de d\u00f3lares) solo en el primer trimestre de 2026.<\/p>\n
\u2014El otro sombrero. El Banco do Brasil es tambi\u00e9n uno de los cinco prestamistas que respaldan un pr\u00e9stamo de 12.000 millones de reales (2.330 millones de d\u00f3lares) garantizado por el Tesoro a Correios, y se est\u00e1n negociando aproximadamente 7.000 millones de reales (1.360 millones de d\u00f3lares) m\u00e1s.<\/p>\n
\u2014El levantamiento. El techo subi\u00f3 un 6,3% respecto al contrato de 2021, lo que el banco atribuye \u00edntegramente a la inflaci\u00f3n, sin cambio de alcance.<\/p>\n
El Banco do Brasil acaba de aceptar pagar a una empresa estatal deficitaria casi 500 millones de d\u00f3lares en cinco a\u00f1os, sin pedir precio a nadie. Su propia presentaci\u00f3n califica el acuerdo como una transacci\u00f3n con partes relacionadas.<\/p>\n
El Banco do Brasil entrega a su propio deudor un acuerdo sin licitaci\u00f3n por valor de 448 millones de d\u00f3lares. (Foto reproducci\u00f3n de Internet) La contraparte es Correios, el operador postal estatal de Brasil, y el acuerdo cubre servicios postales convencionales, especiales y telem\u00e1ticos en el pa\u00eds y en el extranjero. Fue firmado el veintis\u00e9is de junio y entr\u00f3 en vigor el dos de julio.<\/p>\n
El banco lo comunic\u00f3 al mercado la tarde del d\u00eda siete. Nada en \u00e9l parece ilegal y eso es precisamente lo que hace que valga la pena examinarlo.<\/p>\n
Por qu\u00e9 el Banco do Brasil no pudo realizar una licitaci\u00f3n Brasil todav\u00eda tiene un verdadero monopolio postal. El art\u00edculo nueve de la Ley Postal de 1978 reserva al Estado la recepci\u00f3n, el transporte y la entrega de cartas, postales y lo que denomina correspondencia agrupada.<\/p>\n
Los env\u00edos de tarjetas, los estados de cuenta y los avisos legales entran dentro de esa reserva. El banco dice que estos servicios representan casi el noventa y ocho por ciento de lo que gasta en franqueo, por lo que una licitaci\u00f3n no habr\u00eda tenido a nadie a quien invitar.<\/p>\n
Para el peque\u00f1o resto fuera del monopolio, el banco afirma que comprob\u00f3 los precios del mercado y encontr\u00f3 que las tarifas del operador estatal eran comparables. A\u00f1ade que ninguna empresa privada llega a los municipios remotos donde atienden sus sucursales.<\/p>\n
Hay una arruga que la cobertura ha pasado por alto. El mismo art\u00edculo exime a la empresa que transporte correspondencia entre sus propios locales, por sus propios medios, sin intermediaci\u00f3n comercial.<\/p>\n
El monopolio vincula a un banco s\u00f3lo cuando contrata a alguien. La ley brasile\u00f1a no obliga al Banco do Brasil a comprar el servicio, pero s\u00ed dicta a qui\u00e9n debe comprarlo el banco desde el momento en que decide no realizar el trabajo.<\/p>\n
Prestamista, cliente, hermano Ahora mantenga las dos posiciones juntas. En diciembre, la empresa postal tom\u00f3 prestados 12.000 millones de reales, unos 2.000 millones de d\u00f3lares, de un sindicato de cinco bancos, totalmente garantizados por el Tesoro Nacional.<\/p>\n
Banco do Brasil es uno de esos cinco prestamistas. Ahora tambi\u00e9n es la contraparte de un contrato de cinco a\u00f1os adjudicado al mismo prestatario sin competencia, y ambas empresas responden al mismo accionista mayoritario, el Estado brasile\u00f1o.<\/p>\n
El banco afirma que la decisi\u00f3n se tom\u00f3 de forma independiente, mediante su propia revisi\u00f3n t\u00e9cnica y jur\u00eddica, sin participaci\u00f3n de Correios en la negociaci\u00f3n. No obstante, su propia documentaci\u00f3n clasifica el acuerdo como transacciones con partes relacionadas.<\/p>\n
En el marco de una segunda ronda de cr\u00e9dito se est\u00e1n negociando alrededor de siete mil millones de reales m\u00e1s, aproximadamente mil millones y un tercio de d\u00f3lares. El tribunal de cuentas ya ha se\u00f1alado debilidades en la evaluaci\u00f3n del gobierno sobre si la empresa postal puede atender lo que ha pedido prestado.<\/p>\n
Inteligencia empresarial en vivodo Brasil entrega a su propio deudor un acuerdo sin licitaci\u00f3n por 448 millones de d\u00f3lares: el expediente completo para inversoresEn el interior: precio de las acciones en vivo, puntos de referencia de sus pares y la \u00faltima cobertura de Rio Times sobre la empresa. Rio Times \u00b7 Inteligencia de teletipo en vivo<\/p>\n
do Brasil entrega a su propio deudor un acuerdo sin licitaci\u00f3n por 448 millones de d\u00f3lares<\/p>\n
BBAS3 \u00b7 B3 S\u00e3o Paulo<\/p>\n
Precio de la acci\u00f3n \u00b7 en vivo<\/p>\n
19,53 reales<\/p>\n
\u25bc -1,01% hoy<\/p>\n
Datos: Fundamentos de EODHD y transmisi\u00f3n en vivo \u00b7 The Rio Times Ticker Intelligence<\/p>\n
Como rescate, las sumas son peque\u00f1as. Repartido en sesenta meses, el contrato vale unos cuatrocientos sesenta millones de reales al a\u00f1o, aproximadamente noventa millones de d\u00f3lares. Comp\u00e1rese eso con una empresa que perdi\u00f3 ocho mil quinientos millones de reales el a\u00f1o pasado.<\/p>\n
Un a\u00f1o completo de contrato cubre un poco m\u00e1s del cinco por ciento de ese agujero. S\u00f3lo en comparaci\u00f3n con el primer trimestre de este a\u00f1o, cuando la p\u00e9rdida neta alcanz\u00f3 los tres coma seis mil millones de reales, todo un a\u00f1o de ingresos postales del banco equivale a menos del quince por ciento del d\u00e9ficit de un solo trimestre.<\/p>\n
Esa p\u00e9rdida fue ochenta y tres por ciento peor que la del mismo trimestre del a\u00f1o anterior. Como rescate, este contrato es un error de redondeo, raz\u00f3n por la cual la pregunta interesante no es el dinero.<\/p>\n
Un detalle invita a una segunda mirada. El l\u00edmite m\u00e1ximo aument\u00f3 aproximadamente un seis por ciento con respecto al contrato firmado en 2021, un aumento que el banco atribuye exclusivamente a la inflaci\u00f3n, sin cambios en el alcance de los servicios.<\/p>\n
Los precios al consumidor brasile\u00f1os aumentaron mucho m\u00e1s del seis por ciento en esos cinco a\u00f1os. O el techo anterior nunca se redujo por completo, o la correcci\u00f3n es mucho m\u00e1s suave de lo que implica la palabra inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Para un tenedor minoritario de acciones del Banco do Brasil, la lecci\u00f3n es m\u00e1s estructural que escandalosa. Un monopolio legal permite al Estado canalizar ingresos recurrentes a una empresa en quiebra a trav\u00e9s del libro de compras de un banco que cotiza en bolsa, y cada paso es legal.<\/p>\n
\u00bfEl Banco do Brasil rompi\u00f3 alguna regla? Nada de lo publicado sugiere eso. El monopolio postal est\u00e1 establecido por un estatuto de 1978, y el banco revel\u00f3 el acuerdo como una transacci\u00f3n con partes relacionadas.<\/p>\n
\u00bfPor qu\u00e9 es importante el contrato sin licitaci\u00f3n? Porque el comprador es tambi\u00e9n uno de los prestamistas del vendedor, y ambos est\u00e1n controlados por el mismo accionista. Las compras legales y el rescate indirecto se vuelven dif\u00edciles de distinguir.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 tan mal le est\u00e1 yendo a Correios? Perdi\u00f3 ocho mil quinientos millones de reales en 2025 y otros tres coma seis mil millones en el primer trimestre de 2026, un ochenta y tres por ciento peor que un a\u00f1o antes.<\/p>\n
No, nada en la presentaci\u00f3n o informe sugiere que se haya violado alguna ley. La ley postal de Brasil de 1978 otorga a Correios un monopolio sobre los tipos de servicios postales que representan casi el 98% del gasto postal del banco, por lo que efectivamente no hab\u00eda nadie m\u00e1s a quien invitar a una licitaci\u00f3n.<\/p>\n
Muy poco: repartido en cinco a\u00f1os, el acuerdo vale aproximadamente 460 millones de reales al a\u00f1o, lo que cubre solo alrededor del 5% de los 8.500 millones de reales que Correios perdi\u00f3 en todo 2025, y menos del 15% de lo que perdi\u00f3 solo en el primer trimestre de 2026. Es demasiado peque\u00f1o para arreglar las finanzas de la empresa.<\/p>\n
Porque el banco es simult\u00e1neamente un cliente que entrega a Correios un contrato sin licitaci\u00f3n a cinco a\u00f1os y uno de los cinco prestamistas detr\u00e1s de un pr\u00e9stamo de R$ 12 mil millones garantizado por el Tesoro a la misma empresa, y tanto el Banco do Brasil como Correios est\u00e1n controlados por el Estado brasile\u00f1o, lo que hace que el banco, su deudor y su prestamista formen parte de la misma estructura de propiedad.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Gobernancia Hechos clave \u2014El contrato. El Banco do Brasil (B3: BBAS3) firm\u00f3 un acuerdo de servicios postales por valor de 2.307 millones de reales (448 millones de d\u00f3lares) con Correios el 26 de junio, con una duraci\u00f3n de sesenta meses. \u2014Sin competencia. El banco no acept\u00f3 cotizaciones rivales, citando el monopolio postal, que cubre el […]<\/p>\n","protected":false},"author":86,"featured_media":87932,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[380,780,414,63],"tags":[],"class_list":["post-87931","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-brasil","category-brazil","category-business","category-markets"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/87931","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/86"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=87931"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/87931\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/87932"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=87931"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=87931"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=87931"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}