\t\t \t\t Los \u201cExchange Traded Fund\u201d (ETF) globales de oro han experimentado entradas de capital durante cinco meses consecutivos lo que sumado a la suba del precio del oro llev\u00f3 a que las inversiones alcanzaran un r\u00e9cord hist\u00f3rico.<\/p>\n
\t\t \t\t\t\t\t\t \t\t\t\t\t\t\t\tEl oro cay\u00f3 tras tocar un m\u00e1ximo de tres semanas por toma de ganancias y pese a la apertura del gobierno \t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t \t\t\t\t\t\t\t\tEl d\u00f3lar global finaliz\u00f3 la jornada estable, pero las acciones de Wall Street subieron con fuerza \t\t\t\t\t\t\t\t\t \t Los ETF globales est\u00e1n a solo dos meses de registrar lo que parece ser su mejor a\u00f1o hasta la fecha.<\/p>\n
Depositphotos El mes pasado el precio del oro alcanz\u00f3 un r\u00e9cord hist\u00f3rico de m\u00e1s de 4.250 d\u00f3lares la onza para luego caer a niveles de 4.100 d\u00f3lares. As\u00ed y todo, los fondos ETF globales con respaldo f\u00edsico de oro registraron entradas de capital durante cinco meses consecutivos, alcanzando los 8.200 millones de d\u00f3lares en octubre, seg\u00fan datos de Bloomberg, ICE Benchmark Administration, WGC y de las propias compa\u00f1\u00edas. Si bien las entradas de octubre disminuyeron en comparaci\u00f3n con el mes anterior, se mantuvieron c\u00f3modamente por encima del promedio acumulado del a\u00f1o de 7.100 millones de d\u00f3lares. De esta manera, los ETF globales est\u00e1n a solo dos meses de registrar lo que parece ser su mejor a\u00f1o hasta la fecha. Los expertos destacan que los ETF de oro globales se ven respaldados por una sustituci\u00f3n estrat\u00e9gica de los bonos como cobertura marginal frente a la renta variable, dada la correlaci\u00f3n entre acciones y bonos, superior a la normal.<\/p>\n
Desde una perspectiva regional, Norteam\u00e9rica y Asia lideraron las entradas de capital globales durante el mes, mientras que Europa fue la \u00fanica regi\u00f3n con salidas. Cabe destacar que los EFT globales de oro cerraron octubre con un total de activos bajo gesti\u00f3n de 503.000 millones de d\u00f3lares (lo que representa el 75% del PBI argentino), aument\u00f3 un 6% mensual, mientras que las tenencias crecieron un 1% mensual hasta las 3.893 toneladas.<\/p>\n
\t Otro elemento distintivo de lo visto el mes pasado fue el fuerte incremento en los vol\u00famenes de negociaci\u00f3n en el mercado del oro que se dispararon hasta alcanzar un r\u00e9cord de 561.000 millones de d\u00f3lares diarios, lo que es un 45% m\u00e1s que en setiembre. Para los operadores, los vol\u00famenes se dispararon a medida que los inversores se volcaban en la compra de oro cuando los precios alcanzaron m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, antes de retroceder un 8% hacia finales de mes. Como resultado, todos los segmentos de negociaci\u00f3n experimentaron una mayor actividad intermensual. Por ejemplo, el volumen negociado en bolsa aument\u00f3 un 59% mensual, las operaciones OTC aumentaron un 28% mensual y los vol\u00famenes de negociaci\u00f3n de ETF de oro se dispararon hasta un r\u00e9cord de 17.000 millones de d\u00f3lares diarios (+100% mensual).<\/p>\n
Con relaci\u00f3n al impacto del cierre del gobierno de Estados Unidos, los operadores se\u00f1alan que impidi\u00f3 la actualizaci\u00f3n de las posiciones largas netas, as\u00ed el inter\u00e9s abierto en futuros cay\u00f3 un 4% mensual, hasta los 235.000 millones de d\u00f3lares a finales de mes, lo que sugiere una disminuci\u00f3n de las posiciones largas (cabe destacar que el inter\u00e9s abierto alcanz\u00f3 su nivel m\u00e1s alto desde 2013 durante la semana que finaliz\u00f3 el 17 de octubre).<\/p>\n
\u00bfC\u00f3mo fue el panorama a nivel regional de los ETF en octubre? Los fondos norteamericanos registraron entradas de capital por valor de 6.500 millones de d\u00f3lares. Hasta el 20 de octubre, cuando el oro toc\u00f3 un r\u00e9cord y luego cay\u00f3 m\u00e1s de 5% al d\u00eda siguiente, la regi\u00f3n se encaminaba a otro mes r\u00e9cord, con entradas de capital por valor de 7.600 millones de d\u00f3lares durante las tres primeras semanas. Los analistas creen que la correcci\u00f3n se debi\u00f3 a la toma de ganancias y a que los operadores que segu\u00edan la tendencia amplificaron el movimiento. \u00bfQu\u00e9 pas\u00f3 luego? A pesar de la ca\u00edda de precios del 21 de octubre, los principales ETF de oro cotizados en EE.UU. no registraron salidas de capital, contrariamente a lo que muchos esperaban. De hecho, los fondos norteamericanos registraron entradas positivas de 334 millones de d\u00f3lares (2,3 ton.) ese d\u00eda. Sin embargo, a medida que el precio sigui\u00f3 bajando, las salidas de capital no tardaron en producirse. Al final de esa semana, la regi\u00f3n hab\u00eda registrado salidas netas por valor de 117 millones de d\u00f3lares y esta tendencia se mantuvo hasta fin de mes, con una salida adicional de 1.000 millones de d\u00f3lares. Los expertos argumentan que el riesgo geopol\u00edtico, los menores rendimientos y la burbuja del mercado de valores pueden haber sido factores clave en la demanda de oro, ya que los inversores buscan diversificar sus carteras. Los fondos europeos interrumpieron su racha de cinco meses de entradas de capital, registrando salidas por valor de 4.500 millones de d\u00f3lares, la segunda mayor salida mensual de la historia de la regi\u00f3n. Si bien Suiza registr\u00f3 otro mes s\u00f3lido de entradas, no fue suficiente para compensar la significativa debilidad del Reino Unido (su mayor salida mensual de la historia) y Alemania (su segunda mayor salida mensual). Comentarios adicionales de fondos regionales sugieren que las salidas se debieron a una combinaci\u00f3n de toma de ganancias y reequilibrio sistem\u00e1tico de cartera. Esto se ve respaldado por los datos de flujos, que se mantuvieron relativamente estables hasta la semana del 20 de octubre, cuando la regi\u00f3n registr\u00f3 su mayor salida semanal de la historia: 3.600 millones de d\u00f3lares. Por su parte, los inversores asi\u00e1ticos invirtieron 6.100 millones de d\u00f3lares en oro, el segundo mejor resultado registrado en la historia, muy cerca del r\u00e9cord de 7.300 millones de d\u00f3lares alcanzado en abril. China lider\u00f3 las entradas de capital con 4.500 millones de d\u00f3lares. Seg\u00fan los analistas, el repunte de las tensiones entre EE.UU. y China a principios de octubre, junto con la fortaleza del precio del oro, despert\u00f3 un renovado inter\u00e9s por este metal entre los inversores locales. La desaceleraci\u00f3n del crecimiento en el tercer trimestre tambi\u00e9n impuls\u00f3 la demanda de activos refugio por parte de los inversores locales. Los fondos japoneses e indios han registrado flujos positivos consecutivos durante 13 y 5 meses, respectivamente. Los fondos de otras regiones experimentaron entradas m\u00ednimas de 56 millones de d\u00f3lares. Australia volvi\u00f3 a liderar las entradas (+203 millones de d\u00f3lares), pero estas se vieron parcialmente compensadas por salidas de Sud\u00e1frica (-118 millones de d\u00f3lares). \t\t \t \t \t\t\t\t \t\t\t\t\t\t<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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