Brasil \u00b7 Mercados<\/p>\n
Hechos clave<\/p>\n
\u2014El cargo. General Mills inform\u00f3 una p\u00e9rdida operativa trimestral de 2.100 millones de d\u00f3lares, impulsada en parte por una amortizaci\u00f3n de su salida de Brasil.<\/p>\n
\u2014La venta. El grupo estadounidense est\u00e1 vendiendo su negocio en Brasil a la firma local 3cora\u00e7\u00f5es por unos 800 millones de reales (153 millones de d\u00f3lares).<\/p>\n
\u2014Las marcas. El acuerdo incluye a Yoki y Kitano, nombres muy conocidos en las despensas brasile\u00f1as.<\/p>\n
\u2014Las matem\u00e1ticas. General Mills pag\u00f3 cerca de mil millones de d\u00f3lares por Yoki en 2012, muy por encima del precio de venta actual.<\/p>\n
\u2014El tama\u00f1o. La unidad de Brasil gener\u00f3 alrededor de 350 millones de d\u00f3lares en ventas anuales, una peque\u00f1a porci\u00f3n de los aproximadamente 19 mil millones de d\u00f3lares del grupo.<\/p>\n
\u2014El momento. La venta se anunci\u00f3 en marzo y deber\u00eda cerrarse a finales de 2026, pendiente de aprobaci\u00f3n.<\/p>\n
A la retirada de General Mills en Brasil se le acaba de poner un precio, y es un precio costoso que dice tanto sobre el complicado mercado de consumo del pa\u00eds como sobre una empresa estadounidense.<\/p>\n
Estantes de alimentos envasados \u200b\u200ben un supermercado brasile\u00f1o; General Mills est\u00e1 vendiendo sus marcas Yoki y Kitano mientras sale del pa\u00eds con p\u00e9rdidas. (Foto reproducci\u00f3n de internet) El fabricante de Cheerios y H\u00e4agen-Dazs inform\u00f3 el mi\u00e9rcoles los resultados del a\u00f1o que finaliz\u00f3 en mayo. Enterrado en los n\u00fameros hab\u00eda una pesada carga ligada a su planeada salida de Brasil.<\/p>\n
Para un inversor que observa Am\u00e9rica Latina, la parte interesante no es la contabilidad. Es la historia de una gran marca extranjera que lleg\u00f3 con grandes esperanzas y ahora se marcha perdida.<\/p>\n
Qu\u00e9 significa el cargo de General Mills Brasil General Mills registr\u00f3 unas p\u00e9rdidas operativas trimestrales de unos dos mil millones de d\u00f3lares. La compa\u00f1\u00eda dijo que esto se debi\u00f3 en gran medida a cargos no monetarios, incluida una amortizaci\u00f3n vinculada al valor del negocio brasile\u00f1o que est\u00e1 vendiendo.<\/p>\n
Una amortizaci\u00f3n es simplemente una admisi\u00f3n de que un activo vale menos de lo que afirman los libros. En este caso, el activo es la filial brasile\u00f1a que el grupo est\u00e1 entregando a un comprador local.<\/p>\n
Si se eliminan estos elementos puntuales, el negocio subyacente se retrasar\u00e1. Las ganancias ajustadas a\u00fan aumentaron, por lo que esto es una limpieza de ambiciones pasadas m\u00e1s que una se\u00f1al de una empresa en problemas.<\/p>\n
Por qu\u00e9 sali\u00f3 mal la apuesta de General Mills Brasil Retrocedamos hasta 2012. Brasil era el favorito de los mercados emergentes, su clase media crec\u00eda y las empresas globales se apresuraban a plantar una bandera.<\/p>\n
General Mills pag\u00f3 cerca de mil millones de d\u00f3lares por Yoki, una empresa familiar cuyas palomitas de ma\u00edz, condimentos y guarniciones son elementos fijos de las cocinas brasile\u00f1as. El plan era aprovechar el auge del consumo del pa\u00eds.<\/p>\n
Yoki no era un pececillo. Fundada en 1960, empleaba a m\u00e1s de cinco mil personas y registr\u00f3 alrededor de mil millones de reales en ventas el a\u00f1o anterior al acuerdo, con plantas y distribuci\u00f3n nacional en todo el pa\u00eds.<\/p>\n
El grupo americano tambi\u00e9n esperaba utilizar esa red para impulsar sus propios sellos. Planeaba cultivar helados H\u00e4agen-Dazs y barras Nature Valley en Brasil en la parte trasera de los estantes y camiones de Yoki.<\/p>\n
El boom se desvaneci\u00f3. Una profunda recesi\u00f3n, una moneda m\u00e1s d\u00e9bil y una feroz competencia local redujeron los rendimientos, y el crecimiento prometido nunca lleg\u00f3 por completo.<\/p>\n
Ahora el grupo est\u00e1 vendiendo toda la operaci\u00f3n en Brasil por aproximadamente ciento cincuenta millones de d\u00f3lares, una fracci\u00f3n de lo que pag\u00f3. La brecha entre esas dos cifras es el verdadero titular.<\/p>\n
Lo que la salida de General Mills Brasil indica a los inversores El comprador lo est\u00e1 diciendo. 3cora\u00e7\u00f5es, un grupo de caf\u00e9 y alimentos propiedad parcial de Strauss de Israel, es un actor local que conoce el terreno y puede incorporar a Yoki a su propia distribuci\u00f3n.<\/p>\n
Ese patr\u00f3n se repite en todo Brasil. Los propietarios extranjeros a menudo tienen dificultades cuando empresas locales \u00e1giles, con un mejor conocimiento de los precios y el gusto regional, pueden hacer que los mismos activos funcionen.<\/p>\n
La ventaja del comprador es concreta. Los mismos camiones que transportan su caf\u00e9 ahora pueden transportar palomitas de ma\u00edz Yoki, y los mismos vendedores pueden ganar espacio en los estantes, repartiendo los costos que el propietario estadounidense ten\u00eda que soportar solo.<\/p>\n
La lecci\u00f3n para el capital extranjero es no evitar a Brasil, un mercado de m\u00e1s de doscientos millones de consumidores. Es respetar lo dif\u00edcil que es gestionar all\u00ed una marca de mercado masivo desde el extranjero.<\/p>\n
General Mills ahora se suma a una lista m\u00e1s larga de multinacionales que recortan o abandonan sus operaciones brasile\u00f1as. Cada salida reorganiza las marcas en manos locales y pone a prueba si los propietarios locales pueden hacerlo mejor.<\/p>\n
La medida tambi\u00e9n se adapta a la gesti\u00f3n interna de la empresa. Seg\u00fan un plan que llama Accelerate, General Mills ha remodelado cerca de un tercio de su cartera desde 2018, vendiendo unidades m\u00e1s lentas para centrarse en las de mayor margen.<\/p>\n
Preguntas frecuentes \u00bfPor qu\u00e9 General Mills sufri\u00f3 p\u00e9rdidas en Brasil? La compa\u00f1\u00eda registr\u00f3 una amortizaci\u00f3n no monetaria porque el negocio brasile\u00f1o que est\u00e1 vendiendo vale mucho menos de lo que esperaba. Pag\u00f3 cerca de mil millones de d\u00f3lares por Yoki en 2012 y ahora vende la operaci\u00f3n por unos ciento cincuenta millones.<\/p>\n
\u00bfQui\u00e9n compra el negocio de General Mills Brasil? El comprador es 3cora\u00e7\u00f5es, un grupo brasile\u00f1o de caf\u00e9 y alimentos en parte propiedad de la israel\u00ed Strauss. El acuerdo, anunciado en marzo, incluye las marcas Yoki y Kitano y se espera que se cierre a finales de 2026.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 les dice a los inversores la salida de General Mills Brasil? Muestra cu\u00e1n dif\u00edcil puede ser el mercado de consumo de Brasil para las marcas extranjeras y con qu\u00e9 frecuencia los compradores locales terminan en mejores condiciones para administrar los mismos activos. Es una advertencia sobre la ejecuci\u00f3n, no un veredicto contra el mercado mismo.<\/p>\n
The Rio Times \u00b7 Mapa de poder<\/p>\n
Vea qui\u00e9n realmente tiene el poder en Am\u00e9rica Latina<\/p>\n
Haga clic para abrir el mapa de energ\u00eda \u2192<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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