R\u00edo de Janeiro \u00b7 Mercados<\/p>\n
Hechos clave<\/p>\n
\u2014La mudanza. Mubadala Capital de Abu Dhabi ha contratado a Santander para encontrar compradores para su participaci\u00f3n mayoritaria en HMobi, que gestiona el metro de R\u00edo de Janeiro.<\/p>\n
\u2014La apuesta. Mubadala posee el 51,5 por ciento de HMobi, holding de las concesiones MetroRio y MetroBarra, que se extienden hasta 2048.<\/p>\n
\u2014El escenario. La b\u00fasqueda de compradores es temprana y personas cercanas esperan que el proceso dure varios meses.<\/p>\n
\u2014Los n\u00fameros. En el primer trimestre de 2026, el operador transport\u00f3 41,6 millones de pasajeros de pago y obtuvo un beneficio neto de 19,1 millones de reales (3,7 millones de d\u00f3lares).<\/p>\n
\u2014Los due\u00f1os. Los fondos de pensiones brasile\u00f1os Previ, Funcef y Petros poseen el 48,5 por ciento restante.<\/p>\n
\u2014La historia de fondo. Mubadala no compr\u00f3 el activo directamente, sino que lo hered\u00f3 en 2021 mediante una reestructuraci\u00f3n de deuda del antiguo propietario, Invepar.<\/p>\n
Un activo que Mubadala nunca se propuso poseer est\u00e1 ahora en venta, en lo que podr\u00eda convertirse en uno de los acuerdos m\u00e1s importantes en infraestructura de transporte brasile\u00f1a.<\/p>\n
Dentro de la estaci\u00f3n de metro Cardeal Arcoverde de R\u00edo de Janeiro; Mubadala est\u00e1 buscando compradores para su participaci\u00f3n mayoritaria en el operador MetroRio. (Foto reproducci\u00f3n de internet) Mubadala Capital, el brazo de gesti\u00f3n de activos del fondo soberano de Abu Dabi, ha contratado a Santander para encontrar compradores para su participaci\u00f3n mayoritaria en la empresa que gestiona el metro de R\u00edo de Janeiro, seg\u00fan el medio empresarial brasile\u00f1o NeoFeed. El fondo est\u00e1 sondeando el inter\u00e9s en lugar de realizar una subasta formal, y el proceso a\u00fan se encuentra en una etapa inicial.<\/p>\n
Est\u00e1 en juego una participaci\u00f3n del 51,5 por ciento en HMobi, la empresa que controla las concesiones MetroRio y MetroBarra. Esos contratos est\u00e1n vigentes hasta 2048, lo que otorga a cualquier comprador m\u00e1s de dos d\u00e9cadas de derechos de operaci\u00f3n sobre el segundo sistema de metro m\u00e1s grande de Brasil despu\u00e9s del de S\u00e3o Paulo.<\/p>\n
Personas familiarizadas con el asunto esperan que la b\u00fasqueda se prolongue durante varios meses. El 48,5 por ciento restante de HMobi est\u00e1 en manos de tres grandes fondos de pensiones brasile\u00f1os, Previ, Funcef y Petros.<\/p>\n
Por qu\u00e9 Mubadala se est\u00e1 vendiendo ahora La venta se ajusta a un patr\u00f3n m\u00e1s amplio del fondo que ordena activos que no buscaba originalmente. Mubadala no persigui\u00f3 el metro de R\u00edo sino que lo hered\u00f3, tomando el control en 2021 mediante una reestructuraci\u00f3n de la deuda del anterior propietario, el grupo de infraestructura Invepar.<\/p>\n
Ese acuerdo permiti\u00f3 a Invepar liquidar unos 1.800 millones de reales (348 millones de d\u00f3lares) de deuda con sus acreedores, entre ellos Mubadala, a cambio de las acciones del metro. Luego, la empresa pas\u00f3 a llamarse HMobi, como lo establec\u00eda el propio informe del fondo en el momento de la adquisici\u00f3n de 2021.<\/p>\n
Para un lector extranjero, la l\u00f3gica es bastante sencilla. A los fondos soberanos les gusta rotar el capital, y un metro en funcionamiento en una sola ciudad extranjera es el tipo de activo pr\u00e1ctico que muchos prefieren pasar a un propietario especializado una vez que vuelve a tener una base estable.<\/p>\n
Lo que obtendr\u00eda un comprador El negocio subyacente parece m\u00e1s saludable que durante la pandemia, cuando el n\u00famero de pasajeros se desplom\u00f3. En el primer trimestre de 2026, el operador transport\u00f3 41,6 millones de pasajeros de pago y registr\u00f3 unos ingresos netos de 333 millones de reales (64 millones de d\u00f3lares), con un beneficio neto de 19,1 millones de reales (3,7 millones de d\u00f3lares), seg\u00fan cifras citadas por NeoFeed.<\/p>\n
Sus m\u00e1rgenes son s\u00f3lidos para una concesi\u00f3n de transporte, con ganancias operativas cercanas a la mitad de los ingresos, y su carga de deuda es moderada, menos de tres veces esas ganancias. Una concesi\u00f3n a largo plazo, un flujo de caja constante y un n\u00famero de usuarios cautivos son las cualidades que tienden a atraer fondos de infraestructura y dinero de pensiones.<\/p>\n
Para los viajeros de R\u00edo, la pregunta es si los nuevos propietarios cambian las tarifas o el servicio en una red de la que millones dependen diariamente. Para los inversores, el acuerdo es una nueva prueba del apetito por la infraestructura brasile\u00f1a en un momento en que las altas tasas de inter\u00e9s locales hacen que cualquier concesi\u00f3n a largo plazo sea un c\u00e1lculo cuidadoso.<\/p>\n
Tambi\u00e9n aterriza mientras Mubadala sigue remodelando su cartera brasile\u00f1a, desde una refiner\u00eda comprada a Petrobras hasta una nueva bolsa de valores planificada en R\u00edo. Vender la participaci\u00f3n en el metro permitir\u00eda al fondo reciclar dinero en esas apuestas y, al mismo tiempo, entregar un activo que vence a un propietario cuyo negocio principal es gestionar el transporte d\u00eda a d\u00eda.<\/p>\n
Quien compre, asumir\u00e1 un servicio pol\u00edticamente sensible adem\u00e1s de financiero. Las tarifas, la seguridad y la confiabilidad en el metro de R\u00edo son temas de debate p\u00fablico diario, por lo que el pr\u00f3ximo propietario hereda el escrutinio junto con el flujo de caja.<\/p>\n
Preguntas frecuentes \u00bfQu\u00e9 vende Mubadala? Est\u00e1 buscando compradores para su participaci\u00f3n controladora del 51,5 por ciento en HMobi, la empresa que posee las concesiones del metro MetroRio y MetroBarra en R\u00edo de Janeiro. Esas concesiones estar\u00e1n vigentes hasta 2048 y el resto de HMobi es propiedad de fondos de pensiones brasile\u00f1os.<\/p>\n
\u00bfLa venta es un trato cerrado? No, y es temprano. Mubadala ha contratado a Santander para probar el inter\u00e9s, pero la b\u00fasqueda de compradores es preliminar y se espera que dure varios meses antes de llegar a un acuerdo, si es que se llega a alcanzarlo.<\/p>\n
\u00bfC\u00f3mo lleg\u00f3 Mubadala a ser due\u00f1o del metro de R\u00edo? Hered\u00f3 el activo en 2021, cuando una reestructuraci\u00f3n de la deuda del anterior propietario, Invepar, entreg\u00f3 las acciones del metro a los acreedores. Mubadala adquiri\u00f3 una participaci\u00f3n mayoritaria y la empresa pas\u00f3 a llamarse HMobi.<\/p>\n
The Rio Times \u00b7 Mapa de poder<\/p>\n
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