Econom\u00eda<\/p>\n
Hechos clave<\/p>\n
\u2014El fallo. Un tribunal de apelaciones de R\u00edo suspendi\u00f3 la aprobaci\u00f3n judicial de la venta por parte de Oi de su participaci\u00f3n del 27,5% en V.tal a fondos gestionados por BTG Pactual por 4.500 millones de reales (870 millones de d\u00f3lares).<\/p>\n
\u2014El gatillo. Los acreedores, incluidos los fondos administrados por PIMCO y SC Lowy, adem\u00e1s del UMB Bank, apelaron, argumentando que el precio los defraud\u00f3.<\/p>\n
\u2014La brecha. La oferta estuvo aproximadamente un 63% por debajo del piso de R$12.300 millones (US$2.400 millones) del plan de recuperaci\u00f3n de Oi: \u201cmenos del 40%\u201d del valor esperado, escribi\u00f3 el juez.<\/p>\n
\u2014El activo. V.tal es la red de fibra neutral m\u00e1s grande de Brasil y el principal activo restante de Oi; Los fondos BTG ya lo controlan.<\/p>\n
\u2014Las consecuencias. Con la venta congelada, el camino de Oi para salir de su segunda recuperaci\u00f3n judicial vuelve a estar en duda.<\/p>\n
\u2014Lo que est\u00e1 en juego. BTG se enfrenta a una multa de 2.250 millones de reales (435 millones de d\u00f3lares) si sale, despu\u00e9s de haber invertido ya 500 millones de reales (97 millones de d\u00f3lares) en Oi en abril.<\/p>\n
Un tribunal de apelaciones de R\u00edo de Janeiro congel\u00f3 la venta de la participaci\u00f3n de Oi en V.tal a BTG Pactual, reabriendo una pelea sobre si la mayor empresa de telecomunicaciones en ca\u00edda de Brasil est\u00e1 vendiendo su mejor activo a un precio demasiado bajo.<\/p>\n
Tribunal suspende la venta de participaci\u00f3n de Oi en valor total por valor de 870 millones de d\u00f3lares a BTG Funds. (Foto reproducci\u00f3n de Internet) La primera sala de derecho privado del tribunal estatal de R\u00edo otorg\u00f3 efecto suspensivo el viernes, deteniendo un fallo de un tribunal inferior que hab\u00eda autorizado a Oi a vender su participaci\u00f3n del 27,5% en V.tal por R$ 4.500 millones (US$ 870 millones). Oi, que se encuentra en proceso de recuperaci\u00f3n judicial, comunic\u00f3 la decisi\u00f3n al mercado el domingo.<\/p>\n
Las apelaciones provinieron de acreedores (entre ellos fondos administrados por PIMCO y SC Lowy, adem\u00e1s del UMB Bank) que dicen que el precio es una revelaci\u00f3n.<\/p>\n
Por qu\u00e9 se detuvo la venta de V.tal El precio fue toda la pelea: el plan de recuperaci\u00f3n de Oi fij\u00f3 un piso de R$ 12.300 millones (US$ 2.400 millones) para la participaci\u00f3n, pero la oferta ganadora fue de poco m\u00e1s de un tercio de esa cantidad.<\/p>\n
El juez de apelaciones, Augusto Moreira Junior, calific\u00f3 la oferta como equivalente a menos del 40% del valor esperado originalmente y concluy\u00f3 que el descuento perjudicaba a acreedores y accionistas. Esto se hizo eco de la objeci\u00f3n del 92% de los acreedores financieros que hab\u00edan rechazado los t\u00e9rminos antes de que el tribunal inferior aprobara el acuerdo de todos modos.<\/p>\n
El tribunal inferior hab\u00eda razonado que los acreedores no ten\u00edan veto absoluto, ya que el efectivo era necesario para pagar otras deudas de Oi. La c\u00e1mara de apelaciones no estuvo de acuerdo, al menos por ahora.<\/p>\n
Las cifras detr\u00e1s de la queja son crudas: una consultora contratada por el regulador de telecomunicaciones Anatel valor\u00f3 s\u00f3lo la fibra de V.tal en m\u00e1s de R$32 mil millones (US$6,2 mil millones), muchas veces lo que se obtendr\u00eda con la participaci\u00f3n restante de Oi bajo el acuerdo bloqueado.<\/p>\n
Qu\u00e9 significa para Oi y BTG V.tal no es un activo cualquiera: construido a partir de la divisi\u00f3n de fibra de Oi en 2021, recorre m\u00e1s de 500.000 kil\u00f3metros de fibra y es la columna vertebral neutral desde la que los proveedores de Internet m\u00e1s peque\u00f1os de todo Brasil alquilan capacidad.<\/p>\n
Los fondos de BTG ya poseen la mayor parte de V.tal, despu\u00e9s de haber pagado R$ 12,9 mil millones (USD 2,5 mil millones) por el control en 2022 y luego comprar la base minorista de fibra de Oi por R$ 5,68 mil millones (USD 1,1 mil millones). Comprar la participaci\u00f3n restante de Oi le dar\u00eda al banco la propiedad total, que es exactamente lo que habr\u00eda hecho el fallo suspendido.<\/p>\n
Para Oi, el congelamiento es un rev\u00e9s: las ganancias estaban destinadas a alimentar una pila de efectivo agotada, y la semana pasada la compa\u00f1\u00eda no pudo vender otra unidad, Oi Solucoes, por falta de ofertas.<\/p>\n
BTG tampoco es libre de retirarse barato, enfrentando una multa de R$ 2.250 millones (US$ 435 millones) si se retira, despu\u00e9s de haber inyectado R$ 500 millones (US$ 97 millones) a Oi en abril para pagos inmediatos de deuda. La suspensi\u00f3n es provisional y el litigio vuelve ahora a los tribunales.<\/p>\n
La lucha ya ha cruzado fronteras antes: debido a que la recuperaci\u00f3n de Oi tambi\u00e9n fue reconocida por un tribunal estadounidense, los acreedores llevaron sus objeciones ante un juez de quiebras en Nueva York a principios de este a\u00f1o. Oi es una de las m\u00e1s de veinte empresas brasile\u00f1as que cotizan en bolsa y que ahora est\u00e1n atravesando una reestructuraci\u00f3n supervisada por los tribunales, una ola que se ha visto incrementada por a\u00f1os de castigar las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n
Inteligencia empresarial en vivoBanco BTG Pactual SA \u2014 el dossier completo para inversoresEn el interior: precio de las acciones en vivo, capitalizaci\u00f3n de mercado, estados financieros a tres a\u00f1os, valoraci\u00f3n, ESG y puntos de referencia de pares, adem\u00e1s de la \u00faltima cobertura de Rio Times. Rio Times \u00b7 Inteligencia de teletipo en vivo<\/p>\n
Banco BTG Pactual SA<\/p>\n
BPAC11 \u00b7 B3 S\u00e3o PauloServicios financierosMercados de capitales<\/p>\n
Precio de la acci\u00f3n \u00b7 en vivo<\/p>\n
54,66 reales<\/p>\n
\u25b2 +0,66% hoy<\/p>\n
Capitalizaci\u00f3n de mercado<\/p>\n
R$ 184,2 mil millones (35.600 millones de d\u00f3lares)<\/p>\n
3.300 millones de acciones<\/p>\n
Rendimiento de dividendos<\/p>\n
0,6%<\/p>\n
R$ 0,35 \/ acci\u00f3n<\/p>\n
La empresa<\/p>\n
Sede<\/p>\n
R\u00edo de Janeiro<\/p>\n
Banco BTG Pactual SA ofrece productos y servicios financieros relacionados con carteras comerciales, de inversiones, de cr\u00e9dito, de financiaci\u00f3n, de arrendamiento de capital, de seguros y de divisas en Brasil e internacionalmente. La empresa tambi\u00e9n ofrece servicios de inversi\u00f3n personales para una cartera de inversiones personalizada; Servicios de cuentas bancarias internacionales, incluyendo tarjeta de d\u00e9bito, transferencia, pago\u2026<\/p>\n
Desempe\u00f1o financiero \u00b7 A\u00f1o fiscal \u00b7 BRL<\/p>\n
GananciaLngresos netos<\/p>\n
Los ingresos netos aumentaron a R$ 15,9 mil millones en 2025, desde R$ 9,9 mil millones en 2023.<\/p>\n
Valoraci\u00f3n y rentabilidad<\/p>\n
Valor empresarial<\/p>\n
338,3 mil millones de reales (65.400 millones de d\u00f3lares)<\/p>\n
Crecimiento de ingresos \u00b7 YoY<\/p>\n
+31,7%<\/p>\n
\u00daltimas ganancias<\/p>\n
Primer trimestre de 2026 \u2014 EPS informado 1.24 vs 1.18 esperado<\/p>\n
Batir +5%<\/p>\n
Pares y comparadores<\/p>\n
ITUB4 \u00b7 Ita\u00fa Unibanco<\/p>\n
\u25b2+1,30%<\/p>\n
BBAS3 \u00b7 Banco de Brasil<\/p>\n
\u25b2+1,45%<\/p>\n
Datos: Fundamentos de EODHD y transmisi\u00f3n en vivo \u00b7 The Rio Times Ticker Intelligence<\/p>\n
Preguntas frecuentes \u00bfQu\u00e9 es V.tal? V.tal es la red neutra de fibra \u00f3ptica m\u00e1s grande de Brasil, escindida de la empresa de telecomunicaciones Oi en 2021 y ahora controlada por fondos administrados por BTG Pactual. Opera cientos de miles de kil\u00f3metros de fibra de los que dependen los proveedores de Internet m\u00e1s peque\u00f1os para el acceso mayorista, lo que lo convierte en el activo restante m\u00e1s valioso de Oi y una pieza estrat\u00e9gica de la infraestructura de banda ancha del pa\u00eds.<\/p>\n
\u00bfPor qu\u00e9 el tribunal suspendi\u00f3 la venta? Una c\u00e1mara de apelaciones de R\u00edo de Janeiro accedi\u00f3 a la solicitud de los acreedores de congelar la venta, acordando que el precio de R$ 4.500 millones (US$ 870 millones) estaba muy por debajo del m\u00ednimo de R$ 12.300 millones (US$ 2.400 millones) establecido en el plan de recuperaci\u00f3n de Oi. El juez describi\u00f3 la oferta como menos del 40% del valor esperado originalmente, poni\u00e9ndose del lado de los tenedores de bonos que dijeron que el acuerdo los defraud\u00f3.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 significa para la recuperaci\u00f3n de Oi? Oi se encuentra en su segunda recuperaci\u00f3n judicial y cuenta con la venta de activos para pagar a los acreedores y salir de la protecci\u00f3n judicial. Congelar la venta de V.tal elimina una inyecci\u00f3n de efectivo esperada y agrega incertidumbre legal, dejando sin resolver el cronograma para la recuperaci\u00f3n de Oi y la propiedad total de la red por parte de BTG hasta que los tribunales se pronuncien nuevamente.<\/p>\n
The Rio Times \u00b7 Mapa de poder<\/p>\n
Vea qui\u00e9n realmente tiene el poder en Am\u00e9rica Latina<\/p>\n
Haga clic para abrir el mapa de energ\u00eda \u2192<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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