La compra de d\u00f3lar ahorro cedi\u00f3 en mayo, pero se mantuvo por encima de los u$s2.000 millones por sexto mes consecutivo. Se dio en un mes de calma cambiaria, ya que las primeras turbulencias comenzaron a observarse reci\u00e9n en junio, por lo cual no ser\u00eda sorprendente que la b\u00fasqueda de cobertura haya sido mayor en el mes que est\u00e1 por finalizar.<\/p>\n
Seg\u00fan los datos del mercado de cambios y el balance cambiario del Banco Central (BCRA), las “personas humanas” adquirieron u$s2.212 millones para atesoramiento, en t\u00e9rminos netos, al contemplar tanto las operaciones con “billetes”, “divisas” y “otras inversiones”. La cifra es 23,1% menor a la de abril y 36,4% inferior a la de mayo de 2025, aunque fue casi id\u00e9ntica a la de marzo \u00faltimo y no se alej\u00f3 demasiado de los niveles observados desde diciembre del a\u00f1o pasado.<\/p>\n
Al contemplar solo el segmento de billetes, el BCRA detall\u00f3 las personas “realizaron compras netas sin fines espec\u00edficos por u$s1.804 millones, un 20% menor respecto de las compras del mes anterior”. “En cuanto a la cantidad de personas que operaron, 1,4 millones de individuos compraron billetes por u$s2.212 millones, mientras que unos 730.000 vendieron por u$s408 millones.<\/p>\n
En paralelo, los datos oficiales mostraron que las empresas realizaron ventas netas de billetes y de divisas sin fines espec\u00edficos por u$s212 millones y u$s114 millones, respectivamente. La autoridad monetaria subray\u00f3 que el 37% de la salida neta de billetes y divisas sin fines espec\u00edficos qued\u00f3 depositados en bancos locales, un 16% pas\u00f3 a incrementar la posici\u00f3n de activos externos y otro 42% fue entregado a las entidades para cubrir los gastos de \u201cServicios y otros corrientes\u201d realizados con tarjetas.<\/p>\n
De este modo, la demanda de d\u00f3lares de los ciudadanos argentinos volvi\u00f3 a ser el principal factor de salida de divisas del sistema. <\/p>\n
En mayo entraron m\u00e1s d\u00f3lares de los que salieron, gracias a las exportaciones y la deuda Sin embargo, durante el mes en cuesti\u00f3n fueron m\u00e1s los d\u00f3lares que ingresaron que los que egresaron. El principal aporte lo hizo la balanza comercial que, al agrupar bienes y servicios, arroj\u00f3 un resultado favorable de u$s3.520 millones.<\/p>\n
El n\u00famero cuadruplic\u00f3 al de mayo del a\u00f1o pasado y fue el tercero m\u00e1s alto desde que Javier Milei es presidente, solo por detr\u00e1s de enero de 2024, cuando todav\u00eda reg\u00edan estrictos controles a las importaciones, y septiembre de 2025, mes en el cual el Gobierno habilit\u00f3 por apenas unos d\u00edas una quita de retenciones, que fue aprovechada solo por un pu\u00f1ado de grandes agroexportadoras.<\/p>\n
Tambi\u00e9n sigui\u00f3 siendo relevante el ingreso de “billete verde” por la colocaci\u00f3n de deuda privada. Seg\u00fan c\u00e1lculos de \u00c1mbito en base al informe del BCRA, este rond\u00f3 los u$s1.800 millones, apenas por debajo del n\u00famero de abril, pero por encima de los valores de los meses previos.<\/p>\n
En cuanto a la deuda p\u00fablica, el saldo tambi\u00e9n fue positivo para las arcas del Central. Vale recordar que durante este mes hubo un desembolso neto por parte del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Tesoro volvi\u00f3 a conseguir financiamiento en d\u00f3lares en sus habituales licitaciones mensuales.<\/p>\n
Alerta d\u00f3lar: los datos de junio no son alentadores Si uno se queda con la foto de mayo, el panorama en materia cambiaria es m\u00e1s que alentador. No obstante, en junio emergieron las principales se\u00f1ales de alarma.<\/p>\n
En el mes que est\u00e1 por terminar, el tipo de cambio oficial mayorista trep\u00f3 cerca de 5%, desde la zona de los $1.410 hasta aproximadamente $1.480. Desde octubre pasado, mes de las elecciones legislativas, que no se ve\u00eda un avance similar.<\/p>\n
La Gerencia de Estudios Econ\u00f3micos del Banco Provincia (Bapro) sostuvo que esto respondi\u00f3 fundamentalmente a tres factores. En primer lugar, se\u00f1al\u00f3 que “la oferta de d\u00f3lares por cereales y oleaginosas cay\u00f3 cerca de u$s1.000 millones en junio” y avizor\u00f3 que, pasada la temporada alta de exportaci\u00f3n de la cosecha gruesa, se espera una reducci\u00f3n de la entrada de divisas por el comercio exterior.<\/p>\n
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En segundo lugar, subray\u00f3 una desaceleraci\u00f3n en el cr\u00e9dito en d\u00f3lares a empresas y provincias por pr\u00e9stamos bancarios y Obligaciones Negociables (ON). Particularmente resalt\u00f3 una merma de u$s600 millones en las ON del sector energ\u00e9tico y de u$s500 millones en las deudas subnacionales. <\/p>\n
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En tercer lugar, indic\u00f3 el Bapro, influy\u00f3 el fortalecimiento del d\u00f3lar a nivel global. Esto se reflej\u00f3, tambi\u00e9n, en una devaluaci\u00f3n del 3,3% del real brasile\u00f1o.<\/p>\n
“El escenario de stocks es distinto al de flujos: a pesar de que las reservas brutas crecieron u$s6.000 millones en el a\u00f1o, la Argentina sigue teniendo la mitad de reservas sobre PBI del promedio regional (7% vs. 14%). Este pilar del equilibrio macro tiene camino para recorrer”, concluy\u00f3 la entidad financiera p\u00fablica.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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