Econom\u00eda<\/p>\n
Hechos clave<\/p>\n
\u2014La advertencia. Oxford Economics nombra a Brasil, M\u00e9xico y Colombia entre las econom\u00edas que enfrentan el ajuste fiscal m\u00e1s dif\u00edcil.<\/p>\n
\u2014El estudio. Clasifica a 46 econom\u00edas seg\u00fan un \u00fanico indicador de sostenibilidad de la deuda: el saldo primario estabilizador de la deuda.<\/p>\n
\u2014La categor\u00eda. M\u00e9xico y Colombia forman parte de un grupo de \u201cdesgaste fiscal prolongado\u201d que necesita grandes super\u00e1vits sostenidos.<\/p>\n
\u2014La tendencia. Los tres necesitan mayores ajustes ahora que antes de la pandemia.<\/p>\n
\u2014El giro. A\u00f1os de altas tasas de inter\u00e9s no han forzado la disciplina de gasto que, seg\u00fan el estudio, es necesaria.<\/p>\n
\u2014La comodidad. El informe destaca que el panorama mundial a\u00fan no es alarmante, ya que la tensi\u00f3n se concentra en unos pocos pa\u00edses.<\/p>\n
Un nuevo estudio ha colocado a las tres mayores econom\u00edas de habla hispana y portuguesa de Am\u00e9rica Latina cerca de la cima de una clasificaci\u00f3n de riesgo fiscal global, advirtiendo que Brasil, M\u00e9xico y Colombia enfrentan un trabajo largo y pol\u00edticamente doloroso para detener el aumento de su deuda p\u00fablica.<\/p>\n
Por qu\u00e9 Brasil, M\u00e9xico y Colombia encabezan una nueva advertencia de riesgo fiscal. (Foto reproducci\u00f3n de Internet) Un informe de la firma de investigaci\u00f3n Oxford Economics ha puesto a tres de las econom\u00edas m\u00e1s grandes de Am\u00e9rica Latina en una compa\u00f1\u00eda inc\u00f3moda. Brasil, M\u00e9xico y Colombia, dice, se encuentran entre los pa\u00edses que m\u00e1s tendr\u00e1n dificultades para estabilizar su deuda p\u00fablica.<\/p>\n
Los hallazgos fueron reportados por Bloomberg L\u00ednea, que detall\u00f3 el an\u00e1lisis de la firma de cuarenta y seis econom\u00edas desarrolladas y emergentes. La conclusi\u00f3n es que un n\u00famero creciente de gobiernos ha ca\u00eddo en lo que los autores llaman agujeros fiscales.<\/p>\n
El indicador de riesgo fiscal detr\u00e1s del ranking El estudio se apoya en una medida t\u00e9cnica y vale la pena analizarlo en t\u00e9rminos sencillos. Se llama saldo primario estabilizador de la deuda.<\/p>\n
En esencia, estima el resultado presupuestario que debe obtener un pa\u00eds, antes de los pagos de intereses, s\u00f3lo para evitar que su deuda aumente como proporci\u00f3n de la econom\u00eda. Cuanto mayor era el excedente requerido, m\u00e1s profundo era el agujero.<\/p>\n
El indicador se reduce en el crecimiento, las tasas de inter\u00e9s reales, la carga de deuda existente y las oscilaciones monetarias. Es una forma prospectiva de preguntarse si la trayectoria presupuestaria actual es coherente con una carga de deuda estable.<\/p>\n
Con ese criterio, el informe ubica a M\u00e9xico y Colombia en una categor\u00eda que describe como desgaste fiscal prolongado, donde el super\u00e1vit requerido supera el uno por ciento de la producci\u00f3n. Brasil se encuentra entre las econom\u00edas cuya posici\u00f3n ha empeorado m\u00e1s desde 2020.<\/p>\n
El inc\u00f3modo giro de las altas tasas de inter\u00e9s El argumento m\u00e1s sorprendente es el de por qu\u00e9 el problema ha persistido. Durante a\u00f1os, los mercados de bonos han cobrado a estos gobiernos altas tasas de inter\u00e9s, lo que en teor\u00eda deber\u00eda presionarlos a apretarse el cintur\u00f3n.<\/p>\n
No ha resultado as\u00ed. Los autores dicen que los altos rendimientos han contenido el exceso fiscal, pero a\u00fan no han infligido suficiente dolor como para imponer pol\u00edticas que realmente pondr\u00edan la deuda en una senda estable.<\/p>\n
\u00c9sta es una observaci\u00f3n precisa para los inversores. Sugiere que la disciplina que normalmente se espera de la presi\u00f3n del mercado se ha debilitado, dejando que las vulnerabilidades subyacentes se acumulen silenciosamente con el tiempo.<\/p>\n
C\u00f3mo llegaron aqu\u00ed las tres econom\u00edas Cada pa\u00eds llega a este punto por su propia ruta, pero el patr\u00f3n rima. Brasil tiene una alta carga de deuda y una tentaci\u00f3n de gastar en un a\u00f1o electoral, y los organismos de control se\u00f1alan que los desembolsos se desv\u00edan alrededor de su propio l\u00edmite de gasto.<\/p>\n
Colombia suspendi\u00f3 su regla fiscal en 2025 y vio c\u00f3mo su d\u00e9ficit se disparaba, dejando al gobierno entrante una brecha sustancial que cerrar. M\u00e9xico ha recortado su d\u00e9ficit general, pero enfrenta un crecimiento d\u00e9bil y una medida de endeudamiento m\u00e1s amplia que se ubica por encima del cuatro por ciento de la producci\u00f3n.<\/p>\n
El informe tiene cuidado de no hacer sonar una alarma global. Destaca que la situaci\u00f3n fiscal t\u00edpica en todo el mundo a\u00fan no es alarmante y que la tensi\u00f3n se concentra en un conjunto creciente pero a\u00fan limitado de pa\u00edses.<\/p>\n
Por qu\u00e9 deber\u00eda importarle a un lector extranjero Para cualquiera que posea o sopese activos latinoamericanos, la sostenibilidad fiscal es la variable silenciosa que impulsa los costos de endeudamiento, las monedas y las calificaciones crediticias. Un pa\u00eds obligado a una austeridad prolongada tiende a crecer m\u00e1s lentamente y recompensar menos a los inversores.<\/p>\n
La conclusi\u00f3n no es p\u00e1nico sino paciencia y escrutinio. Se trata de econom\u00edas grandes y l\u00edquidas, no de casos de crisis, pero el informe es un recordatorio de que la factura de a\u00f1os de d\u00e9ficit se paga gradualmente y que la pol\u00edtica de pagarla puede ser la parte m\u00e1s dif\u00edcil.<\/p>\n
Preguntas frecuentes \u00bfQu\u00e9 riesgo fiscal identific\u00f3 el estudio de Oxford Economics? Encontr\u00f3 que Brasil, M\u00e9xico y Colombia se encuentran entre las econom\u00edas que m\u00e1s tendr\u00e1n dificultades para detener el aumento de su deuda p\u00fablica. La firma clasific\u00f3 a cuarenta y seis pa\u00edses utilizando una medida del super\u00e1vit presupuestario necesario para mantener estable la deuda.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 es el saldo primario estabilizador de la deuda? Es el resultado presupuestario, antes de los pagos de intereses, lo que un pa\u00eds necesita para mantener estable su deuda como proporci\u00f3n de la econom\u00eda. Un mayor super\u00e1vit requerido indica un agujero fiscal m\u00e1s profundo.<\/p>\n
\u00bfEs esto una advertencia de crisis? No est\u00e1 enmarcado como tal. El informe dice que el panorama fiscal global a\u00fan no es alarmante y que la tensi\u00f3n se concentra en un grupo limitado de pa\u00edses, siendo la preocupaci\u00f3n una lenta acumulaci\u00f3n de vulnerabilidades m\u00e1s que un colapso inminente.<\/p>\n
The Rio Times \u00b7 Mapa de poder<\/p>\n
Vea qui\u00e9n realmente tiene el poder en Am\u00e9rica Latina<\/p>\n
Haga clic para abrir el mapa de energ\u00eda \u2192<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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