Econom\u00eda<\/p>\n
Hechos clave<\/p>\n
\u2014El choque. El organismo de control fiscal independiente de Colombia dice que el nuevo plan presupuestario del gobierno se basa en supuestos optimistas.<\/p>\n
\u2014La brecha. Esto sit\u00faa el gasto alrededor de 11.000 millones de d\u00f3lares (39,6 billones de pesos) por encima de la propia cifra del Ministerio de Hacienda.<\/p>\n
\u2014El r\u00e9cord. Seg\u00fan sus cifras, la deuda p\u00fablica neta alcanzar\u00e1 el 61 por ciento de la producci\u00f3n en 2026, la m\u00e1s alta registrada.<\/p>\n
\u2014El riesgo. Sin una soluci\u00f3n, el comit\u00e9 prev\u00e9 que la deuda aumentar\u00e1 hasta el 66,6 por ciento para 2027, cerca del techo legal.<\/p>\n
\u2014El d\u00e9ficit. Proyecta el d\u00e9ficit general de este a\u00f1o en un 7,4 por ciento de la producci\u00f3n, lo que considera insostenible.<\/p>\n
\u2014La herencia. La dura reparaci\u00f3n corresponde a la toma de posesi\u00f3n del gobierno en agosto de 2026.<\/p>\n
El debate sobre el d\u00e9ficit fiscal de Colombia se agudiz\u00f3 esta semana cuando el organismo de control fiscal independiente del pa\u00eds rompi\u00f3 p\u00fablicamente con el Ministerio de Finanzas, advirtiendo que el plan presupuestario reci\u00e9n publicado por el gobierno se basa en cifras que considera demasiado optimistas para confiar.<\/p>\n
El organismo de control fiscal de Colombia considera que las sumas del gobierno son demasiado optimistas. (Foto reproducci\u00f3n de Internet) Dos brazos del Estado colombiano acaban de publicar im\u00e1genes muy diferentes de las mismas finanzas p\u00fablicas. El desacuerdo es inusualmente contundente y para los inversores es la parte que vale la pena observar.<\/p>\n
De un lado est\u00e1 el Ministerio de Finanzas, con su plan oficial a medio plazo. Por el otro est\u00e1 el CARF, un comit\u00e9 aut\u00f3nomo cuyo trabajo es comprobar si el gobierno cumple con sus propias reglas fiscales.<\/p>\n
Lo que realmente dice la advertencia de d\u00e9ficit fiscal de Colombia El veredicto del CARF, expuesto en una opini\u00f3n t\u00e9cnica esta semana, es que el ministerio est\u00e1 exagerando lo que el Estado recaudar\u00e1 y subestimando lo que gastar\u00e1. Como inform\u00f3 el diario bogotano La Rep\u00fablica, el comit\u00e9 se distanci\u00f3 de lo que calific\u00f3 como una aritm\u00e9tica demasiado alegre del ministerio.<\/p>\n
La cifra m\u00e1s aguda es la brecha de gasto. El CARF estima que el gasto en funcionamiento e inversi\u00f3n ser\u00e1 de unos 39,6 billones de pesos, o aproximadamente 11 mil millones de d\u00f3lares, por encima de la proyecci\u00f3n del ministerio.<\/p>\n
Eso es cerca del dos por ciento de toda la econom\u00eda en una holgura inexplicable. Es la diferencia entre un presupuesto que se mantiene cohesionado y otro que no.<\/p>\n
Una carga de deuda r\u00e9cord y una trayectoria ascendente Si se supera esa brecha, el panorama de la deuda se oscurece. El CARF proyecta que la deuda p\u00fablica neta alcanzar\u00e1 el 61 por ciento del producto interno bruto en 2026, lo que describe como el nivel m\u00e1s alto que jam\u00e1s haya registrado Colombia.<\/p>\n
El comit\u00e9 tambi\u00e9n sit\u00faa el d\u00e9ficit fiscal total de este a\u00f1o en el 7,4 por ciento de la producci\u00f3n, una cifra que considera claramente insostenible. El plan del propio ministerio, por el contrario, apunta a un d\u00e9ficit del 5,3 por ciento.<\/p>\n
En el camino m\u00e1s largo es donde radica la verdadera alarma. El CARF esboza dos escenarios para 2027, dependiendo de si el pr\u00f3ximo gobierno act\u00faa.<\/p>\n
Si impulsa el ajuste necesario, la deuda se liquida cerca del 62,9 por ciento de la producci\u00f3n. Si no lo hace, el comit\u00e9 advierte que la deuda podr\u00eda subir al 66,6 por ciento, acerc\u00e1ndose al techo del 71 por ciento establecido por la propia regla fiscal del pa\u00eds.<\/p>\n
Los supuestos que el CARF se niega a asumir como fe Debajo de las cifras de los titulares se esconde una objeci\u00f3n m\u00e1s b\u00e1sica. El CARF consider\u00f3 que las proyecciones del gobierno sobre la inflaci\u00f3n a corto plazo y el crecimiento econ\u00f3mico a mediano plazo eran optimistas y que su trayectoria de ingresos era exagerada.<\/p>\n
Fundamentalmente, el comit\u00e9 se neg\u00f3 a contar los ahorros provenientes de un decreto de recorte de gastos que el gobierno anunci\u00f3 pero a\u00fan no emiti\u00f3. Tambi\u00e9n dej\u00f3 fuera ingresos provenientes de una reforma tributaria planificada cuyo contenido no ha sido detallado.<\/p>\n
En otras palabras, el CARF acreditar\u00e1 las medidas s\u00f3lo una vez que existan en el papel. Se trata de una postura firme hacia un plan que se apoya en gran medida en acciones que a\u00fan est\u00e1n por venir.<\/p>\n
El comit\u00e9 fue m\u00e1s all\u00e1 en la pr\u00f3xima d\u00e9cada. Advirti\u00f3 que no alcanzar el objetivo de 2026 dejar\u00eda la deuda neta alrededor de tres puntos de producci\u00f3n m\u00e1s alta para 2037, incluso si se cumplen todos los objetivos posteriores, un recordatorio de que el deslizamiento ahora se agrava durante a\u00f1os.<\/p>\n
Por qu\u00e9 importa el momento La advertencia llega en un momento pol\u00edtico cargado. Colombia acaba de resolver unas elecciones presidenciales muy disputadas y el ganador, Abelardo de la Espriella, asumir\u00e1 el cargo el 7 de agosto.<\/p>\n
Eso significa que la administraci\u00f3n saliente est\u00e1, en efecto, entregando a su sucesor un problema que no resolvi\u00f3. CARF se\u00f1ala que gran parte del presupuesto de inversi\u00f3n flexible ya est\u00e1 comprometido, lo que deja poco espacio para recortar el gasto a finales de a\u00f1o.<\/p>\n
El comit\u00e9 fue inusualmente directo sobre lo que estaba en juego. Dijo que el ajuste estructural no puede esperar, advirtiendo sobre tensiones financieras potencialmente devastadoras si el gobierno y el Congreso no logran ponerse de acuerdo sobre medidas importantes.<\/p>\n
Por qu\u00e9 deber\u00eda importarle a un lector extranjero Para un inversor que no tiene ning\u00fan inter\u00e9s particular en Colombia, el valor aqu\u00ed es la se\u00f1al, no s\u00f3lo las cifras. Cuando el propio \u00e1rbitro independiente de un gobierno califica p\u00fablicamente su presupuesto como demasiado optimista, las agencias de calificaci\u00f3n y los mercados de bonos tienden a escuchar.<\/p>\n
La pr\u00e1ctica cadena nos resulta familiar. Un mayor riesgo percibido eleva los rendimientos que Colombia debe pagar por su deuda, que ya se encuentra entre las m\u00e1s pronunciadas de la regi\u00f3n, y un d\u00e9ficit m\u00e1s amplio puede pesar sobre el peso y el costo del cr\u00e9dito en toda la econom\u00eda.<\/p>\n
Preguntas frecuentes \u00bfQu\u00e9 impulsa la advertencia de d\u00e9ficit fiscal de Colombia? El comit\u00e9 independiente CARF dice que el Ministerio de Finanzas est\u00e1 exagerando los ingresos y subestimando el gasto en su nuevo plan a mediano plazo. Cifra un gasto de unos 39,6 billones de pesos, cerca de 11 mil millones de d\u00f3lares, por encima de la cifra oficial.<\/p>\n
\u00bfHasta d\u00f3nde podr\u00eda llegar la deuda de Colombia? CARF prev\u00e9 que la deuda neta alcanzar\u00e1 un r\u00e9cord del 61 por ciento de la producci\u00f3n en 2026. Sin un ajuste, advierte que la proporci\u00f3n podr\u00eda alcanzar el 66,6 por ciento para 2027, acerc\u00e1ndose al techo del 71 por ciento de la regla fiscal.<\/p>\n
\u00bfQui\u00e9n tiene que arreglarlo? La reparaci\u00f3n recae en gran medida en el gobierno entrante de Abelardo de la Espriella, que asumir\u00e1 el cargo el 7 de agosto de 2026. El CARF dice que las medidas estructurales, que probablemente incluyan una reforma fiscal, no pueden retrasarse.<\/p>\n
The Rio Times \u00b7 Mapa de poder<\/p>\n
Vea qui\u00e9n realmente tiene el poder en Am\u00e9rica Latina<\/p>\n
Haga clic para abrir el mapa de energ\u00eda \u2192<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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