Energ\u00eda<\/p>\n
Hechos clave \u2014El banco de costos. Los costos recuperables de Exxon alcanzaron alrededor de 55.000 millones de d\u00f3lares, y 51.000 millones de d\u00f3lares ya se hab\u00edan reembolsado a finales de 2025.<\/p>\n
\u2014El resto. S\u00f3lo quedaban por recuperar unos 4.500 millones de d\u00f3lares, cifra que probablemente se liquidar\u00e1 este a\u00f1o.<\/p>\n
\u2014La divisi\u00f3n. El contrato de 2016 otorga a Guyana la mitad de las ganancias una vez que se recuperen los costos.<\/p>\n
\u2014El techo. Hasta el 75% de los ingresos pueden destinarse a costos en cada per\u00edodo del acuerdo.<\/p>\n
\u2014El flujo. Stabroek gener\u00f3 aproximadamente 12.300 millones de d\u00f3lares en ingresos en el primer semestre de 2026.<\/p>\n
\u2014El riesgo. Sin protecci\u00f3n, los nuevos proyectos podr\u00edan restablecer el medidor de costos y retrasar las ganancias inesperadas.<\/p>\n
Guyana est\u00e1 a punto de cruzar la l\u00ednea en la que sus ganancias petroleras dejen de pagar a Exxon y comiencen a fluir hacia el propio pa\u00eds, a menos que una decisi\u00f3n contable aleje silenciosamente ese d\u00eda.<\/p>\n
Georgetown, Guyana. El pa\u00eds se est\u00e1 acercando al punto en el que sus ingresos petroleros dejan de pagar a Exxon y comienzan a fluir hacia la naci\u00f3n. (Foto: reproducci\u00f3n en Internet) Durante la mayor parte de la corta historia petrolera de Guyana, la mayor parte del dinero se ha destinado a pagar a ExxonMobil y sus socios lo que gastaron en la construcci\u00f3n de los campos. Esa fase casi ha terminado.<\/p>\n
Seg\u00fan la propia empresa, Guyana casi ha cubierto los costos de los siete proyectos aprobados hasta el momento. Cruzar ese umbral deber\u00eda desbloquear una proporci\u00f3n mucho mayor de los ingresos para el estado.<\/p>\n
Para un lector de Londres o M\u00fanich, este es el momento que decide si el auge enriquece a una naci\u00f3n de menos de un mill\u00f3n de habitantes o si las ganancias inesperadas siguen esfum\u00e1ndose en el horizonte.<\/p>\n
C\u00f3mo se supone que funcionan las ganancias del petr\u00f3leo de Guyana Las reglas se encuentran en un contrato firmado en 2016. Es un acuerdo de producci\u00f3n compartida, lo que significa que los ingresos del petr\u00f3leo se dividen seg\u00fan una f\u00f3rmula en lugar de una simple regal\u00eda.<\/p>\n
En cada per\u00edodo se pueden reservar hasta tres cuartas partes de los ingresos para cubrir los costes de las empresas. Cualquier ganancia que quede despu\u00e9s de eso se divide en partes iguales entre Guyana y el grupo liderado por Exxon.<\/p>\n
El problema es el orden de las operaciones. Hasta que se paguen los costos acumulados, conocido como banco de costos, la mayor parte del dinero regresa a los operadores en lugar de al tesoro.<\/p>\n
Por eso es tan importante el tama\u00f1o del banco de costos. Es el medidor que decide cu\u00e1ndo Guyana deja de ser un socio menor de su propio petr\u00f3leo y comienza a quedarse con su mitad completa.<\/p>\n
El medidor est\u00e1 casi vac\u00edo. Los n\u00fameros sugieren que el punto de inflexi\u00f3n est\u00e1 cerca. En una conferencia de prensa este mes, un ejecutivo de Exxon dijo que el banco de costos hab\u00eda alcanzado m\u00e1s de 55 mil millones de d\u00f3lares a fines de 2025, de los cuales ya se hab\u00edan recuperado alrededor de 51 mil millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
Esto deja s\u00f3lo alrededor de 4.500 millones de d\u00f3lares por reembolsar. El ejecutivo a\u00f1adi\u00f3 que los mayores precios del petr\u00f3leo estaban reduciendo el saldo m\u00e1s r\u00e1pidamente, por lo que, seg\u00fan sus palabras, podr\u00eda liquidarse probablemente este a\u00f1o.<\/p>\n
El flujo de caja eclipsa el resto. Seg\u00fan un an\u00e1lisis del peri\u00f3dico Kaieteur News, a unos 80 d\u00f3lares el barril y unos 900.000 barriles al d\u00eda, el yacimiento gener\u00f3 unos ingresos de unos 12.300 millones de d\u00f3lares s\u00f3lo en el primer semestre de 2026.<\/p>\n
Ejecute eso a trav\u00e9s de la f\u00f3rmula y la brecha es marcada. Con hasta tres cuartas partes de los ingresos disponibles para costos, m\u00e1s de 9.000 millones de d\u00f3lares podr\u00edan haberse destinado a la recuperaci\u00f3n de costos en ese semestre, mucho m\u00e1s que los 4.500 millones de d\u00f3lares que a\u00fan quedan pendientes.<\/p>\n
\u00bfPor qu\u00e9 el beneficio inesperado a\u00fan podr\u00eda retrasarse? Si las matem\u00e1ticas son tan claras, \u00bfpor qu\u00e9 Guyana no est\u00e1 recaudando ya su parte completa? La respuesta est\u00e1 en c\u00f3mo se contabilizan los nuevos proyectos y en la falta de una salvaguarda llamada delimitaci\u00f3n.<\/p>\n
La delimitaci\u00f3n mantendr\u00eda separados los costos y los ingresos de cada proyecto. Sin \u00e9l, el gasto en nuevos desarrollos puede acumularse con los campos productores, rellenando el banco de costos justo cuando se vac\u00eda.<\/p>\n
Esto no es hipot\u00e9tico. Exxon ha solicitado un octavo y noveno proyecto, y los nuevos costos de construcci\u00f3n multimillonarios podr\u00edan recuperarse del efectivo que ahora est\u00e1n desperdiciando los campos existentes.<\/p>\n
El efecto ser\u00eda seguir postergando el d\u00eda en que Guyana reciba su mitad completa. Cada nueva aprobaci\u00f3n sin un cerco empuja el verdadero d\u00eda de pago del pa\u00eds hacia el futuro.<\/p>\n
El contrato que Guyana no puede reescribir f\u00e1cilmente La frustraci\u00f3n se ve agudizada por la historia del acuerdo. El acuerdo de 2016 ha sido criticado durante mucho tiempo en el pa\u00eds por ser demasiado generoso, con una regal\u00eda modesta y sin una cl\u00e1usula de protecci\u00f3n incorporada.<\/p>\n
Reescribirlo es dif\u00edcil. El gobierno ha se\u00f1alado que quiere condiciones m\u00e1s estrictas para futuros bloques, pero el contrato existente rige los proyectos que m\u00e1s importan hoy, y los operadores tienen pocas razones para reabrirlo.<\/p>\n
As\u00ed que la influencia est\u00e1 en las aprobaciones. Si Guyana impone una condici\u00f3n de protecci\u00f3n al pr\u00f3ximo proyecto es la prueba m\u00e1s clara de cu\u00e1nto de las ganancias inesperadas pretende conservar.<\/p>\n
Qu\u00e9 significa para los inversores Para los inversores, la historia del banco de costes es una ventana a la econom\u00eda real del sector petrolero m\u00e1s candente del mundo. El punto de equilibrio es notoriamente bajo, cerca de 30 d\u00f3lares el barril, por lo que el efectivo que se genera es enorme.<\/p>\n
La pregunta es c\u00f3mo se divide ese efectivo a lo largo del tiempo. Un banco de costos de compensaci\u00f3n significa un cambio radical en los ingresos del gobierno, que alimenta el fondo soberano y el gasto subsiguiente.<\/p>\n
Tambi\u00e9n da forma al clima pol\u00edtico en el que operan las empresas. Cuanto m\u00e1s se acerca Guyana a la mitad prometida, menos fricci\u00f3n hay en torno al acuerdo; cuanto m\u00e1s se aplace, m\u00e1s fuertes ser\u00e1n los llamados a renegociar.<\/p>\n
La lecci\u00f3n m\u00e1s amplia es que en los acuerdos de producci\u00f3n compartida, la divisi\u00f3n de los titulares es s\u00f3lo la mitad de la historia. La contabilidad de los costos decide qui\u00e9n deposita realmente el dinero, y en Guyana esa contabilidad est\u00e1 a punto de ser puesta a prueba a la vista.<\/p>\n
Preguntas frecuentes \u00bfCu\u00e1ndo aumentan marcadamente las ganancias petroleras de Guyana? Una vez que los costos bancarios se reembolsan en su totalidad, una proporci\u00f3n mucho mayor de los ingresos se convierte en ganancias que se pueden dividir. Exxon dice que a finales de 2025 solo quedaban unos 4.500 millones de d\u00f3lares y que podr\u00edan liquidarse este a\u00f1o, lo que elevar\u00eda la participaci\u00f3n de Guyana a su mitad completa.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 es la protecci\u00f3n y por qu\u00e9 es importante? La delimitaci\u00f3n mantiene separados los costos de cada proyecto, por lo que los ingresos de un campo productor no pueden usarse para pagar los costos de construcci\u00f3n de un nuevo proyecto. Su ausencia en el contrato de Guyana significa que nuevos desarrollos pueden recargar el banco de costos y retrasar la participaci\u00f3n total de las ganancias del pa\u00eds.<\/p>\n
\u00bfCu\u00e1ntos ingresos petroleros est\u00e1n en juego? Seg\u00fan un an\u00e1lisis, el bloque Stabroek gener\u00f3 alrededor de 12.300 millones de d\u00f3lares en ingresos en el primer semestre de 2026, a aproximadamente 900.000 barriles por d\u00eda. Con una producci\u00f3n que se encamina hacia 1,7 millones de barriles por d\u00eda para 2030, las sumas no hacen m\u00e1s que crecer.<\/p>\n
The Rio Times \u00b7 Mapa de poder<\/p>\n
Vea qui\u00e9n realmente tiene el poder en Am\u00e9rica Latina<\/p>\n
Haga clic para abrir el mapa de energ\u00eda \u2192<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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