MSCI Inc decidir\u00e1 la pr\u00f3xima semana si coloca a Argentina en el camino de regreso a los \u00edndices burs\u00e1tiles globales, una medida que podr\u00eda desencadenar una avalancha de fondos hacia el il\u00edquido mercado local.<\/p>\n
El compilador del \u00edndice publicar\u00e1 su Revisi\u00f3n de Clasificaci\u00f3n el 23 de junio, indicando si dejar\u00e1 a Argentina en estado independiente o iniciar\u00e1 consultas sobre su regreso a la frontera, o incluso al rango de mercado emergente.<\/p>\n
Morgan Stanley espera que MSCI coloque a Argentina bajo consulta formal para convertirse en un mercado emergente, una medida que estima atraer\u00eda alrededor de 5 mil millones de d\u00f3lares a acciones locales. Ser\u00eda una gran entrada para un mercado donde el volumen diario de operaciones ha promediado menos de 60 millones de d\u00f3lares este a\u00f1o. A\u00fan as\u00ed, Balanz Capital pronostica que Argentina quedar\u00e1 en estado independiente.<\/p>\n
“Parece muy probable que Argentina pueda calificar para una doble mejora hacia los mercados emergentes en el transcurso del pr\u00f3ximo a\u00f1o o a\u00f1o y medio”, dijo Nikolaj Lippmann, estratega de acciones para Am\u00e9rica Latina de Morgan Stanley. “El escenario m\u00e1s probable es que Argentina sea incluida en las primeras etapas de 2028”. <\/p>\n
Los inversores podr\u00edan tener su primera pista m\u00e1s tarde el jueves, cuando MSCI publique su Revisi\u00f3n anual de Accesibilidad al Mercado. Si bien el informe no define clasificaciones, cualquier cambio en su evaluaci\u00f3n de las condiciones de Argentina podr\u00eda ofrecer pistas sobre las perspectivas del pa\u00eds antes del informe de la pr\u00f3xima semana.<\/p>\n
Recuperando impulso<\/p>\n
Una mejora ser\u00eda el \u00faltimo voto de confianza en el plan del presidente Javier Milei para rehacer la econom\u00eda argentina, que ya ha obtenido varios visto bueno de los asesores crediticios. El riesgo pa\u00eds se encuentra en su nivel m\u00e1s bajo en ocho a\u00f1os, y tanto S&P Global Ratings como Fitch Ratings elevaron recientemente la calificaci\u00f3n soberana del pa\u00eds. <\/p>\n
El mercado de valores de Argentina tambi\u00e9n ha atravesado un ciclo dram\u00e1tico desde que Milei asumi\u00f3 el cargo en diciembre de 2023. Las acciones casi se duplicaron durante su primer a\u00f1o en el cargo mientras los inversores aplaud\u00edan los esfuerzos para controlar la inflaci\u00f3n, recortar el d\u00e9ficit fiscal y estabilizar la econom\u00eda. Desde entonces se ha reanudado el repunte, que se estanc\u00f3 ante la incertidumbre en torno a las elecciones intermedias. El \u00edndice S&P Merval est\u00e1 cerca de un m\u00e1ximo de 17 meses en t\u00e9rminos de d\u00f3lares, respaldado por los elevados precios del petr\u00f3leo, mayores ganancias de las compa\u00f1\u00edas energ\u00e9ticas y un creciente optimismo sobre la decisi\u00f3n del MSCI.<\/p>\n
El \u00edndice burs\u00e1til argentino alcanz\u00f3 este mes un m\u00e1ximo de 17 meses
\n Las recientes ganancias han sido impulsadas por una renovada afluencia de inversores extranjeros. Alrededor de 103 millones de d\u00f3lares han ingresado al ETF Global X MSCI Argentina este a\u00f1o, seg\u00fan datos compilados por Bloomberg.<\/p>\n
Leer m\u00e1s: Druckenmiller lidera retorno a acciones argentinas: terapia de shock<\/p>\n
Cuota de \u00edndice
\n Morgan Stanley estima que una mejora a mercado emergente podr\u00eda dar a Argentina una ponderaci\u00f3n del 0,28 por ciento en el \u00edndice de mercados emergentes y del 4,1 por ciento en el \u00edndice de Am\u00e9rica Latina, con la mayor parte de la demanda centrada en acciones energ\u00e9ticas y financieras.<\/p>\n
La \u00faltima vez que MSCI elev\u00f3 a Argentina a la categor\u00eda de Mercado Emergente fue en 2018 durante la administraci\u00f3n del expresidente Mauricio Macri. En aquel entonces, el gobierno desmantel\u00f3 los controles de capital y reabri\u00f3 los mercados financieros a los inversores extranjeros, devolviendo a Argentina al mundo de las inversiones globales despu\u00e9s de a\u00f1os de aislamiento del mercado.<\/p>\n
Pero el regreso dur\u00f3 poco.<\/p>\n
Tras una crisis cada vez m\u00e1s profunda en 2019, Argentina volvi\u00f3 a imponer controles y los ampli\u00f3 a\u00fan m\u00e1s despu\u00e9s de la llegada de una administraci\u00f3n de izquierda. MSCI finalmente elimin\u00f3 al pa\u00eds del \u00edndice y lo releg\u00f3 a la categor\u00eda independiente que mantiene desde 2021.<\/p>\n
Desde que asumi\u00f3 el cargo, la administraci\u00f3n de Milei ha revertido varias de esas restricciones, facilitando el acceso a los mercados de divisas y flexibilizando las reglas de repatriaci\u00f3n de dividendos. Ha seguido desmantelando algunas de esas barreras gradualmente, incluso relajando esta semana las regulaciones que rigen las operaciones de los corredores de bolsa locales. A\u00fan as\u00ed, siguen vigentes importantes limitaciones que afectan a los inversores institucionales extranjeros y los funcionarios del Banco Central han indicado que no tienen prisa por eliminarlas por completo.<\/p>\n
Esas restricciones persistentes son una de las razones por las que algunos inversores siguen sin estar convencidos de que MSCI est\u00e9 listo para actuar.<\/p>\n
“El resultado m\u00e1s probable es que no pase nada y Argentina siga siendo independiente”, dijo Ezequiel Fern\u00e1ndez, jefe de investigaci\u00f3n de acciones de Balanz Capital, un corredor local. “A\u00fan es posible iniciar una revisi\u00f3n para la inclusi\u00f3n de los mercados emergentes, pero los controles de capital para el dinero especulativo siguen siendo la cuesti\u00f3n clave”.<\/p>\n
por David Feliba, Bloomberg<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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