Al menos 16 empresas multinacionales han abandonado Argentina hasta ahora bajo el gobierno del presidente Javier Milei. Los sectores var\u00edan, pero en casi todos los casos se ven afectados por la falta de seguridad jur\u00eddica, rentabilidad, dificultades para cobrar dividendos y estrategia regional de una empresa. Todo un conjunto de razones estructurales que han desviado la consigna oficial de mejorar las condiciones para atraer inversiones al pa\u00eds.<\/p>\n
El consumo masivo, la energ\u00eda, las empresas de telecomunicaciones y los bancos se encuentran entre los sectores m\u00e1s afectados. Muchas de estas decisiones de desinvertir son parte de procesos largos: pueden llevar de seis meses a dos a\u00f1os. Y en varios casos fueron iniciados antes del cambio de gobierno, aunque han concluido durante la actual administraci\u00f3n.<\/p>\n
Hay muchas razones, aunque la m\u00e1s citada es la inestabilidad.<\/p>\n
“Argentina lleva 30 a\u00f1os incumpliendo contratos consistentemente. La mayor\u00eda de los grupos est\u00e1n en un proceso de reconversi\u00f3n regional y cuando miran a los pa\u00edses latinoamericanos, el primer pa\u00eds que salen es Argentina, porque es donde m\u00e1s heridas les han hecho”, dijo Dante Sica, economista y fundador de la consultora ABECEB. Perfil.<\/p>\n
Sica, quien se desempe\u00f1\u00f3 como ministro de Producci\u00f3n en el gobierno del expresidente Mauricio Macri, dijo que \u201cmuchas empresas no salieron antes por la imposibilidad de fijar un precio en una econom\u00eda ‘desanclada’\u201d.<\/p>\n
“Parte de este proceso de estabilizaci\u00f3n es que las empresas fijan un valor, y las empresas a nivel nacional recompran esos activos y traen el dinero del exterior o consiguen financiaci\u00f3n”, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n
La rentabilidad es otro factor.<\/p>\n
“Medido en d\u00f3lares, hay pa\u00edses l\u00edderes como Estados Unidos u otros de Europa que aportan m\u00e1s del 10 por ciento de la rentabilidad; entonces, si Argentina aporta el tres por ciento, podemos considerarlo bajo; cinco por ciento es un promedio medio-alto”, dijo en entrevista Federico Carrera, cofundador de High Flow, consultora especializada en talento ejecutivo.<\/p>\n
En el lado positivo, las multinacionales suelen obtener beneficios adicionales de su presencia en Argentina, ya que adquieren capacidades cr\u00edticas para replicarse en la regi\u00f3n y gestionar otros pa\u00edses, debido a las habilidades de los ejecutivos argentinos, afirm\u00f3 el analista.<\/p>\n
\u201cSin embargo, cuando el impacto fiscal es grande, los esfuerzos por comprender la inflaci\u00f3n empeoran y los riesgos comerciales de la cadena de valor aumentan, las empresas entienden que la ecuaci\u00f3n costo-beneficio ya no es positiva\u201d, se\u00f1al\u00f3 Carrera.<\/p>\n
La reducci\u00f3n de la brecha cambiaria entre el tipo de cambio oficial del d\u00f3lar y los tipos de cambio financieros, como ‘CCL,’ abarat\u00f3 en 2025 que las multinacionales convirtieran sus pesos \u201catrapados\u201d en d\u00f3lares y finalmente salieran.<\/p>\n
\u201cNo poder disponer de los ingresos es algo que cualquier inversor ve como negativo\u201d, coincidi\u00f3 Carrera.<\/p>\n
Carrefour, Makro y Burger King: salida de los gigantes del gran consumo<\/p>\n
A medida que el poder adquisitivo ha ca\u00eddo, varias empresas de consumo pusieron carteles de “se vende”. <\/p>\n
El caso m\u00e1s comentado es el del gigante franc\u00e9s de supermercados Carrefour, que el mes pasado alcanz\u00f3 una etapa decisiva. Para fin de a\u00f1o, las operaciones podr\u00edan cerrar. Entre los interesados \u200b\u200bse encuentran los empresarios Alfredo Coto y Francisco de Narv\u00e1ez.<\/p>\n
A nivel mundial, Carrefour est\u00e1 reorganizando sus operaciones para concentrarse en sus mercados m\u00e1s rentables y estables, principalmente en Europa (predominantemente Francia y Espa\u00f1a). Su filial argentina, a pesar de su gran volumen de ventas y presencia (m\u00e1s de 680 tiendas y 17.000 empleados), no ha alcanzado los niveles de rentabilidad esperados por la matriz en los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n
Makro, el mayorista holand\u00e9s, abandon\u00f3 el pasado enero. Esa decisi\u00f3n fue parte de una retirada regional estrat\u00e9gica. El grupo chileno Cencosud \u2013due\u00f1o de los supermercados Jumbo, Disco y Vea\u2013 compr\u00f3 el 100 por ciento de sus operaciones en US$ 122,5 millones. Las negociaciones hab\u00edan comenzado en 2024 y la operaci\u00f3n marc\u00f3 la retirada de SHV Holdings del pa\u00eds despu\u00e9s de m\u00e1s de tres d\u00e9cadas; a su vez, signific\u00f3 el ingreso de Cencosud al segmento mayorista de cash & carry en Argentina.<\/p>\n
La venta de las operaciones de la cadena de restaurantes Burger King en Argentina avanza a pasos agigantados y podr\u00eda definirse durante la pr\u00f3xima semana. El proceso, que comenz\u00f3 a finales de septiembre cuando el grupo mexicano Alsea puso a la venta sus 116 restaurantes, se aceler\u00f3 a principios de octubre con la aparici\u00f3n de un candidato inesperado, Grupo Desembarco. La firma argentina de alimentos confirm\u00f3 oficialmente que se encuentra en \u201clas \u00faltimas etapas de las negociaciones\u201d luego de presentar una carta de intenci\u00f3n aceptada por Alsea para avanzar en las conversaciones.<\/p>\n
El adi\u00f3s del HSBC, potenciando a Galicia<\/p>\n
La salida de HSBC se hizo oficial en abril de 2024, cuando se anunci\u00f3 por primera vez un acuerdo de venta al Grupo Financiero Galicia por US$ 550 millones. La operaci\u00f3n recibi\u00f3 la aprobaci\u00f3n final del Banco Central el 12 de septiembre de 2024 y finaliz\u00f3 en diciembre de 2024, cuando las sucursales pasaron a denominarse \u201cGalicia M\u00e1s\u201d. <\/p>\n
La explicaci\u00f3n de HSBC fue clara y alineada con su estrategia global: la venta permiti\u00f3 a la compa\u00f1\u00eda centrar sus recursos y capital en \u201coportunidades de mayor valor\u201d dentro de su red internacional, principalmente en el mercado asi\u00e1tico. En otras palabras, la filial argentina utiliz\u00f3 demasiados recursos, dudando de su rentabilidad en un contexto de alta volatilidad.<\/p>\n
Galicia sum\u00f3 entre 600.000 y 700.000 nuevos clientes a la cartera de HSBC y se ha consolidado como el mayor banco privado de Argentina.<\/p>\n
Vaca Muerta ‘argentinizada’ <\/p>\n
Vaca Muerta estuvo fuertemente \u201cargentinizada\u201d este a\u00f1o y el pasado, con la salida de gigantes multinacionales a menudo reemplazadas por operadores locales. <\/p>\n
La desinversi\u00f3n m\u00e1s sonada fue la de ExxonMobil, que a finales de octubre de 2024 vendi\u00f3 todos sus activos estrat\u00e9gicos de petr\u00f3leo de esquisto a la empresa argentina Pluspetrol, en una operaci\u00f3n valorada en casi 1.700 millones de d\u00f3lares, apenas unos meses antes de que Milei asumiera el cargo. <\/p>\n
Unos meses m\u00e1s tarde, en abril de 2025, la petrolera estatal de Malasia, Petronas, hizo lo mismo y vendi\u00f3 su participaci\u00f3n clave en el bloque \u201cpremium\u201d La Amarga Chica a Vista Energy, la compa\u00f1\u00eda fundada por el exjefe de YPF, Miguel Galuccio, por aproximadamente 1.200 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
La tendencia fue seguida por la empresa francesa TotalEnergies, aunque sin una salida completa. Reorient\u00f3 su estrategia vendiendo sus principales activos petroleros en Vaca Muerta a la estatal YPF en agosto de 2025, para concentrarse en las operaciones de gas. <\/p>\n
Las razones detr\u00e1s de estas salidas tienen menos que ver con la situaci\u00f3n local y m\u00e1s con decisiones estrat\u00e9gicas globales de las empresas matrices, que buscan reasignar capital a proyectos de menor riesgo o mayor rentabilidad en otras regiones, aprovechando el inter\u00e9s de las empresas locales para consolidar su posici\u00f3n en la formaci\u00f3n no convencional.<\/p>\n
Otras liquidaciones<\/p>\n
La espa\u00f1ola Telef\u00f3nica vendi\u00f3 el 100 por ciento de su filial Movistar Argentina a Telecom en una operaci\u00f3n finalizada en marzo de 2025, siguiendo su estrategia global de reducir la exposici\u00f3n en Hispanoam\u00e9rica. <\/p>\n
Otras firmas tambi\u00e9n cambiaron su modelo de negocio, como Procter & Gamble (P&G) y Clorox, que vendieron sus plantas y licenciaron sus principales marcas (como Ariel, Ayud\u00edn, Poett) a operadores locales, sin salir del todo del pa\u00eds.<\/p>\n
En el sector de seguros, la estadounidense Prudential vendi\u00f3 sus operaciones locales al Grupo Werthein en 2024. En salud, el grupo brasile\u00f1o Dasa se desprendi\u00f3 de la red de laboratorios Diagn\u00f3stico Maip\u00fa, vendi\u00e9ndola al grupo local Swiss Medical en octubre de 2025.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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